核心观点 - 高盛维持对AMD的"中性"评级及210美元目标价 认为其数据中心业务将保持稳健增长 但短期营运杠杆有限 若未来几季对收入与执行更有信心 可转为更积极看法 [1] 业务与增长动力 - 在伺服器市占率提升及MI400系列产品量产的推动下 AMD的数据中心业务将在今年持续保持稳健增长动能 [1] 财务预测与调整 - 高盛将AMD 2026至2028年的每股盈利预测平均下调4% 主要反映营收较预期高 但营运支出也高于先前假设的情况 [1] 运营与投资 - 公司在AI基础设施建设方面投入大量软体和系统资金 导致其短期营运杠杆有限 [1]