Bandwidth (NasdaqGS:BAND) Q4 2025 Earnings call February 19, 2026 08:00 AM ET Company ParticipantsArjun Bhatia - Co-Group Head for Technology, Media, and CommunicationsDaryl Raiford - CFODavid Morken - Chairman and CEOJohn Bell - Chief Product OfficerPatrick Walravens - Managing Director and Director of Technology ResearchSarah Walas - VP of Investor RelationsConference Call ParticipantsErik Suppiger - Senior Research AnalystJoshua Reilly - Senior Research AnalystOperatorGood day, and welcome to the Bandwid ...

Bandwidth (NasdaqGS:BAND) Q4 2025 Earnings call February 19, 2026 08:00 AM ET Company ParticipantsArjun Bhatia - Co-Group Head for Technology, Media, and CommunicationsDaryl Raiford - CFODavid Morken - Chairman and CEOJohn Bell - Chief Product OfficerPatrick Walravens - Managing Director and Director of Technology ResearchSarah Walas - VP of Investor RelationsConference Call ParticipantsErik Suppiger - Senior Research AnalystJoshua Reilly - Senior Research AnalystOperatorGood day, and welcome to the Bandwid ...

财务数据和关键指标变化 - 2025年第四季度总收入实现12%的有机同比增长 该增长剔除了2024年政治竞选短信带来的周期性收入 以更清晰地反映核心业务实力 [14] - 2025年第四季度调整后EBITDA利润率达到17% 得益于定价和产品组合的改善以及盈利能力的持续提升 [14] - 2025年全年总收入为7.54亿美元 有机同比增长10% 非GAAP毛利率为58% 调整后EBITDA为9300万美元 自由现金流为5700万美元 [16] - 2025年全年自由现金流为5700万美元 已提前超过2026年累计1.25亿美元自由现金流的目标 [5] - 2026年全年业绩指引为总收入同比增长约16% 其中云通信收入增长约10% 调整后EBITDA同比增长近30% 目标实现全年20%的调整后EBITDA利润率 非GAAP每股收益预计在1.66美元至1.74美元之间 同比增长约19% [18] - 2025年增量毛利率收益率为82% 表明每增加一美元云通信收入都能以极具吸引力的经济效应转化 [21] - 2025年底客户年均收入达到创纪录的23.2万美元 高于三年前的17.1万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 语音业务在第四季度实现11%的同比增长 增长动力来自语音使用量增加、语音AI应用采用率上升以及软件服务收入的贡献增长 [14][15] - 短信业务在第四季度实现12%的有机同比增长 主要由强劲的假日短信需求驱动 [14] - 2025年全年 全球语音计划客户类别收入增长8% 增速较2024年翻倍以上 企业语音客户类别收入增长21% 创下百万美元以上交易数量纪录 [16] - 2025年全年 可编程短信业务实现7%的有机同比增长 符合预期 [17] - 软件服务收入在2025年第四季度末达到约1500万美元的年化运行率 显著高于几个月前1000万美元的预期 目前所有百万美元以上的交易都附带了软件服务 [23][24] - 企业语音客户名称保留率在2025年再次达到100% 即零流失率 三年前的企业语音客户群客户保留率为98% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年新增的企业客户群已贡献了企业总收入的15% 成为公司历史上年度贡献第二高的客户群 [17] - 2025年企业语音增长中超过40%来自过去3年新增的账户 证明企业客户群的扩张效应正在持续复合 [17] - 客户名称保留率保持在99%以上 有机净保留率为107% 前20大客户的中位合作时长为12年 [20] - 过去6个月 基于公司平台进行开发的第三方对话式AI开发者数量增加了三倍以上 虽然目前对收入贡献不大 但这是一个强有力的领先指标 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于成为企业通信和AI融合的基础平台 其通信云和Maestro编排软件专为集成和管理跨不同环境的AI语音而构建 以满足全球企业对质量、可靠性、超低延迟和规模的要求 [7][8] - 公司采用网络中心化方法 拥有并运营一个规模化的、基于基础设施的全球云通信平台 与转售第三方运营商接入的轻应用层模式不同 这种所有权模式支持更高的结构性利润率 并随着使用量增长而扩大 形成持久的运营杠杆 [21] - 公司通过Maestro等软件服务深化客户参与度 增加平台粘性 并支持利润率持续扩张 这些解决方案嵌入客户的通信技术栈 产生随使用量扩展的经常性高利润收入流 [23][24] - 公司认为其护城河非常宽广 体现在需要跨越80多个国家获得政府许可的全球网络互联 与全球主要运营商的互联互通提供了即时覆盖 这种自营基础设施带来了结构性的成本和利润率优势 [52] - 在竞争方面 公司提及从Verizon和AT&T等传统运营商处赢得客户 并未将Twilio视为主要竞争对手 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2026年的业务方向和财务模型充满信心 认为业绩指引反映了语音和短信领域的健康需求以及持续稳健的执行力 [6] - 管理层预计2026年将是持续增长和利润率扩张的一年 语音收入增长将加速 动力来自更高的使用需求、AI驱动的通话流程、大型交易活动、软件服务贡献增加以及地域扩张 [18] - 管理层相信AI语音是下一个前沿领域 并已帮助客户从实验阶段进入实际生产部署 公司正处于企业通信与AI融合的激动人心的交汇点 [4][6][12] - 对于政治竞选周期的影响 管理层预计2026年政治竞选贡献约占云通信收入的2.5% 且主要在下半年体现 同时指出这类客户的商业模式已多元化 变得更加持久 [32][33] - 管理层认为AI的快速发展对公司是顺风 智能语音代理通过各类渠道进行沟通的需求将带来巨大机遇 虽然其影响速度可能不及早期的远程办公趋势 但将更为持久和深远 [52] - 管理层将2026年视为AI应用从实验走向真正规模和部署的关键年份 AI的采用将体现在公司的收入和利润增长中 [56][57] 其他重要信息 - 公司董事会已授权启动首次股票回购计划 规模高达8000万美元 这反映了对公司商业模式持久性和现金生成能力的信心 [6][24] - 公司平衡的资本策略包括新的股票回购计划以及公司历史上最大的研发投入 以加速AI产品组合的创新 [25] - 公司被Gartner评为在投资者关系领域部署AI的先行者 [25] - 2026年总收入增长16%与云通信增长10%之间的差异 主要源于运营商短信附加费的增长 公司已将两家主要运营商已宣布的提价因素纳入指引 这些附加费是过手费用 不影响利润率 [37][38][43][44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 企业语音业务在第四季度的增长趋势和2026年展望 以及大型交易带来的推动力 [28] - 回答: 第四季度企业语音增长因去年同期有客户部署导致基数较高而有所放缓 但全年21%的增长率令人满意 创纪录的百万美元以上交易将在2026年继续推动企业语音健康增长 软件服务已成为几乎所有交易的一部分 增加了客户粘性和业务持久性 [30][31] 问题: 2026年政治竞选贡献的预期以及比较基准 [32] - 回答: 预计2026年政治竞选贡献约占云通信收入的2.5% 中期选举与总统选举周期不同 活动启动较晚 预计上半年无影响 这类客户的商业模式已多元化 在公民参与和其他商业短信业务上也成为公司的持久客户 [32][33][34] 问题: 2026年云通信增长10%与总收入增长16%之间存在显著差异的原因 [37] - 回答: 差异主要来自运营商短信附加费的增长 去年附加费增长温和 仅受一家运营商提价影响 今年已有两家主要运营商宣布提价并已生效或即将生效 这些过手附加费不影响利润率 云通信业务已变得足够持久 预计未来无论政治周期如何都能实现两位数增长 [38][43][44][45] 问题: 是否看到Twilio在语音CPaaS市场竞争加剧的证据 [46] - 回答: 没有看到相关证据 公司在电话会议中列举的客户案例是从Verizon、AT&T和一家小型运营商处赢得的 与Twilio无关 [47] 问题: 关于保险客户案例的更多细节 以及与谷歌合作AI的潜力和具体分工 [51] - 回答: 该案例的关键在于客户复杂的既有思科联络中心环境 以及将谷歌AI解决方案集成到该环境中的需求 公司的Maestro编排平台完美解决了在不同最佳AI解决方案之间进行协调的难题 无论客户选择谷歌还是其他AI供应商 Maestro都能为企业在快速变化的AI环境中提供规模化灵活性 [51] 问题: AI快速发展对公司是利好还是利空 以及公司的护城河是什么 [52] - 回答: AI对公司是巨大的顺风 智能语音代理的沟通需求将带来持久机遇 公司的护城河非常宽广 体现在需要跨越80多个国家政府许可的全球网络互联和运营商关系 这种自营基础设施带来了结构性成本和利润率优势 客户平均收入因软件服务采用而快速增长 公司专注于服务企业市场 [52] 问题: 2026年AI语音的管线占比和增长拐点预期 [56] - 回答: AI是所有企业对话的组成部分 Maestro几乎附加于每一笔企业交易 因此问题不在于AI是否相关 而在于其收入体现的程度 2026年是观察AI采用在语音领域对收入和利润产生实质性影响的关键年份 公司已在16%的总收入增长和10%的云通信增长指引中体现了这一点 今年是AI从实验走向规模部署的重要一年 [56][57] 问题: 2025年创纪录的百万美元以上交易的构成 以及客户新需求是否成为战胜传统运营商的关键 [58] - 回答: 2025年达成的百万美元以上交易数量超过2023和2024年之和 产品组合的扩展 特别是Maestro带来的强大企业价值主张 支持了企业向云和AI的迁移 是赢得这些交易的关键原因 [59][60]