核心财务业绩 - 2025年第二季度实现营收5.12亿美元，同比增长28%，环比增长7% [1][2] - GAAP净亏损5040万美元，环比亏损扩大，Non-GAAP净利润为7510万美元，同比增长8%，环比增长29% [1][2] - GAAP毛利率达74.9%，经营现金流为9980万美元（同比增长33%），自由现金流为3330万美元（同比下降13%） [2] 未来业绩指引 - 对2025年第三季度收入指引为5.44-5.45亿美元，Non-GAAP经营利润指引为7500-7600万美元 [3] - 对2025年全年收入指引为21.14-21.16亿美元，Non-GAAP经营利润指引为2.84-2.86亿美元 [4] 客户与业务发展 - 付费客户总数达到265,929，同比增长27%，年化收入超10万美元的大客户数量达3,712，同比增长22% [5] - 美元净留存率达到114%，客户留存状况良好 [5] - 与AI企业签署重要合同，包括一家企业签署1500万美元一年期Workers AI产品合同，另一家企业签署460万美元五年期AIGateway等产品合同 [5]

公司表现 - 年初至今股价飙升68.5%，远超行业12.9%的涨幅 [1] - 零信任平台Cloudflare One已被全球超过10,000家企业采用 [7] - 付费客户总数达250,819家，同比增长27% [11] 业务增长驱动因素 - SASE平台获得快速采用，并在拉丁美洲通过TD SYNNEX合作扩展地理覆盖 [4] - 零信任安全产品与Atlassian、Microsoft等公司集成，服务不同规模企业 [6] - Workers开发者平台的推理请求量同比激增4,000%，并计划通过Model Context Protocol服务器增强AI功能 [10] 财务与市场预期 - 2025年和2026年收入预计分别增长25.38%和26% [12] - 2025年和2026年盈利预计分别增长5.3%和31.6% [12] - 过去四个季度中有三个季度盈利超出预期，平均超出幅度为14.88% [12] 竞争环境 - 在内容交付领域面临Amazon、Akamai Technology等竞争对手 [14] - 网络安全领域与Palo Alto Networks、Zscaler等公司竞争 [14] - Palo Alto Networks的SASE平台拥有超过6,000家活跃客户，ARR同比增长36% [16] 估值与风险 - 12个月前瞻市销率为25.43倍，显著高于行业平均6.97倍 [18] - 约49%的收入来自美国以外地区，受美国关税政策影响 [13] - 开发者平台面临Amazon AWS Lambda和Alphabet Cloud Run等AI解决方案的竞争 [15]