国投证券国际视点：FOMC 爆 30 多年最大分歧，能源噩梦 发酵，降息预期退潮 港股晨报 2026 年 4 月 30 日 国投证券（香港）有限公司 • 研究部 联储局最新 FOMC 会议决定维持联邦基金利率于 3.50%至 3.75%区间不变， 但此次决议的焦点在于内部出现自 1992 年 10 月以来最大的分歧。在 8 对 4 的表决结果中，三名地区联储主席组成鹰派阵营，强烈主张删除声明中的字眼 以转向中性立场。与此同时，当局对通胀增速的描述由「略高」正式上调为「高 企」，凸显决策层对物价反弹的警惕。 当前通胀压力主要源于五年内的第四次供给侧冲击，被形容为「央行家的噩梦」。 在 CPI 及核心 CPI 分别高达 3.3%及 2.6%，且布兰特期油逼近 120 美元的背 景下，主席鲍威尔明确指出能源冲击尚未见顶。他强调，必须等待能源价格回 落及关税效应明朗化，才会考虑降息，并将目前利率定调为「中性偏上沿」的 合适观望位置。此外，鲍威尔抨击了针对他的法律攻势，表明在司法部调查结 束前将留任理事，但承诺保持低调，不会成为「影子主席」。 3.10 3.20 3.30 3.40 3.50 3.60 3.70 3.8 ...