纪要涉及的公司 小鹏汽车[1][2][3] 纪要提到的核心观点和论据 - **产品落地与销量增长** - 2025年二季度Model 03和P7 +车型销量占比达70%，Model 03月销稳定在1.5万辆以上，P7 +保持在1万辆左右，新款X9和G9带来增量，G7和G5等新车型上市将推动销量增长[2][3] - 2024 - 2025年门店从约400家增至690家，销量从4万辆提至8万辆，预计2025年达9万辆，单店效率提升创历史新高[3][9] - 新一线、二线、三线城市销量增长显著，一线和四线较弱，Model 03在三线及以下城市占比高，渠道下沉和经销商增加使低线成增量市场[3][8] - **渠道扩展策略** - 2023年底至2025年门店从395家增至690家，三线及以下城市门店占比从24%提至36%，四线及以下从8%提至16%，直营店占比由70%降至约60%，经销商模式占比上升[2][4] - **单店效率提升** - 通过技术迭代、管理优化和智能驾驶技术应用提高产品竞争力，优化区域布局，经济发达地区门店占比超40%，二线覆盖、三线及以下加速布局，形成正循环促进销量增长[2][5] - **海外市场表现** - 2024年出口2.3万辆，G6是主力车型，2025年加速欧洲等海外布局，预计出口继续增长，补充国内需求、扩大国际影响力[2][7] - **未来发展前景与投资策略** - 今年第三或四季度可能跨越盈亏平衡点，改善现金流，行业整合中占有利地位，短期股价调整多、新车将加速销量增长，当前投资价值高[13] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **店效定义及变化**：店效指平均单月销量除以店铺数量，2023 - 2025年单店效率持续提升并创历史新高[9] - **不同城市单店效率变化**：高线城市单店销量绝对值大，新一线、二线、三线单店效率明显提升，2025年各地区单店效率均提升创新高[10] - **单车月销量对单店盈利影响**：每台车每月销售40 - 50台，一年一家门店销售五六百台，助于提高单店盈利能力[11]