核心财务表现 - 2025财年第三季度总营收达570.1亿美元，创历史新高，环比增长22%，同比增长62% [2][3] - 数据中心业务营收为512亿美元，同比增长66%，是公司最核心的增长引擎 [2][4] - GAAP与非GAAP口径下毛利率分别达到73.4%和73.6%，维持在高位 [2][3] - 摊薄每股收益为1.30美元，同比增长67% [2][3] - 净收益为319.1亿美元，同比增长65% [3] 业务板块表现 - 游戏业务收入为43亿美元，环比下降1%，同比增长30% [5] - 专业视觉业务收入为7.6亿美元，环比增长26%，同比增长56% [5] - 汽车业务收入为5.92亿美元，环比增长1%，同比增长32% [5] 管理层评论与战略重点 - 首席执行官黄仁勋指出Blackwell平台需求远超预期，云端GPU已售罄，训练和推理领域的计算需求呈指数级增长 [4] - 公司认为已进入AI的良性循环，AI生态系统正在快速扩张，覆盖更多行业和国家 [4] - 2026财年前三季度通过股票回购和现金分红向股东回报370亿美元，截至季末仍有622亿美元股票回购授权剩余 [4] 数据中心业务亮点 - Blackwell平台在基准测试中显示其每兆瓦吞吐量达到上一代产品的10倍 [4] - 与OpenAI合作，将为其下一代AI基础设施部署至少10吉瓦的NVIDIA系统 [4] - 与Google Cloud、微软、Oracle和xAI等业界领导者合作，将共同部署数十万块GPU构建AI基础设施 [4] - 宣布Anthropic将首次在NVIDIA基础设施上运营和扩展，并与英特尔合作开发多代定制化产品 [4] 市场观点与机构动向 - 公司业绩被视为检验人工智能热潮成色的“试金石”，直接反映科技巨头AI投资的真实回报 [6] - 部分知名投资者采取看空行动，“大空头”Michael Burry旗下基金买入看跌期权，并警告AI存在泡沫 [6] - 软银集团在10月份以58.3亿美元的价格出售了其持有的全部3210万股公司股票 [6] - 硅谷创投教父Peter Thiel的对冲基金在第三季度清仓公司股份，桥水基金大砍65%的持仓 [6] - 业内人士认为机构减持源于对AI资本开支可持续性的质疑，以及高估值和持仓集中的影响 [6] - 尽管遭遇抛售，公司股价年内仍上涨35%，涨幅是纳斯达克100指数的两倍多 [7]

文章核心观点 公司在游戏开发者大会前宣布对RTX神经渲染技术进行重大改进，包括与微软合作、RTX Kit更新、RTX Remix平台发布、DLSS 4游戏数量增加等，推动游戏行业图形编程发展 [1][4][12] 合作进展 - 公司与微软合作，4月将在微软DirectX预览版中引入神经着色支持，让开发者可使用GPU的AI张量核心加速神经网络 [1] - 微软将从4月预览版开始为DirectX和HLSL添加协作向量支持，推动游戏行业神经渲染发展 [3] RTX Kit更新 - RTX Kit将在虚幻引擎5中更新，支持RTX Mega Geometry和RTX Hair功能 [3] - RTX Mega Geometry可加速复杂几何场景的光线追踪，使开发者使用的三角形数量比现有标准多100倍，将应用于虚幻引擎5的NvRTX分支 [6] - RTX Hair是一种线性扫掠球体基元，可加速头发和皮毛的光线追踪，提高渲染逼真数字人类的图像质量和性能，也将应用于虚幻引擎5的NvRTX分支 [7] - 在GDC上，基于虚幻引擎5构建的更新版Zorah演示将展示神经渲染的最新进展，包括RTX Mega Geometry、RTX Hair等 [8] RTX Remix平台 - RTX Remix开源平台正式发布，支持DLSS 4多帧生成等新技术，让模组开发者能制作出画质更好、帧率更高的RTX重制版游戏 [4][9] - 自RTX Remix去年公测以来，超3万名模组开发者使用该平台修改数百款经典游戏，超100万玩家玩过相关模组 [10] - 3月18日起，《半条命2》玩家可从Steam下载免费的《半条命2 RTX》演示版，体验RTX Remix的功能，该重制版由Orbifold Studios旗下的四个顶级模组团队开发，具备全光线追踪等特性 [4][11] DLSS 4发展 - DLSS 4随GeForce RTX 50系列GPU发布，已在超100款游戏和应用中得到支持，比DLSS 3提前两年达到这一里程碑，成为公司有史以来被采用速度最快的游戏技术 [12] - DLSS 4首次推出多帧生成技术，可使帧率比传统渲染提高8倍，让玩家在高分辨率下获得极致视觉体验 [13] - 《失落灵魂：归途》等多款游戏将搭载DLSS 4推出，为玩家带来顶级PC游戏体验 [14]