价格表现 - 3月纽约11号糖期货周二收盘下跌0.48点，跌幅达3.05% [1] - 12月伦敦ICE白糖期货周二收盘下跌13.50点，跌幅达3.02% [1] - 纽约糖价触及近4.5年低点，伦敦糖价创下近4.25年新低 [2] 供应前景与预测 - 咨询公司Datagro预测巴西中南部2026/27年度糖产量将同比增加3.9%，达到创纪录的4400万吨 [2] - BMI集团预测2025/26年度全球糖供应过剩1050万吨 [2] - Covrig Analytics预测2025/26年度全球糖供应过剩410万吨 [2] - 巴西中南部地区9月下半月糖产量同比增长10.8%，达到313.7万吨 [3] - 巴西糖厂在9月下半月将51.17%的甘蔗用于制糖，高于去年同期的47.73% [3] - 截至9月，巴西中南部2025-26年度累计糖产量同比增长0.8%，达到3352.4万吨 [3] 印度产量与出口影响 - 印度全国合作糖厂联合会预测，因种植面积扩大，印度2025/26年度糖产量将同比增长19%，达到3490万吨 [4] - 印度糖厂协会数据显示，印度2024/25年度糖产量同比下降17.5%，至2620万吨，为5年来低点 [4] - 印度气象部门报告称，截至9月30日累计季风降雨量为937.2毫米，比正常水平高出8%，为五年来最强季风，可能带来丰收 [4] - 交易商Sucden认为，印度可能在2025/26年度将400万吨糖用于生产乙醇，但这不足以缓解国内过剩，可能促使印度糖厂出口高达400万吨糖，高于此前预期的200万吨 [5] - 印度为全球第二大糖生产国 [5]

近期价格表现 - 3月纽约11号糖期货价格上涨0.11点，涨幅0.70%，12月伦敦5号白糖期货价格上涨0.50点，涨幅0.11% [1] - 糖价上涨主要受美元指数跌至一周低点引发空头回补影响 [2] - 价格整体承压，纽约糖在周二曾跌至三周低点，伦敦糖曾跌至近四年半低点 [2] 全球供应与价格压力 - BMI集团预测2025/26年度全球糖供应过剩1050万吨，Covrig Analytics预测2025/26年度全球糖供应过剩410万吨 [2] - 过去七个月糖价持续面临压力，上月纽约糖近月期货因巴西产量增加迹象而触及四年半低点 [3] 主要产区生产动态 - 巴西中南部地区9月下半月糖产量同比增长10.8%，达到313.7万吨 [3] - 巴西糖厂9月下半月用于制糖的甘蔗比例从去年同期的47.73%增至51.17% [3] - 截至9月，巴西中南部2025-26年度累计糖产量同比增长0.8%，达到3352.4万吨 [3] - 印度2025/26年度糖产量预计同比增长19%，达到3490万吨，主要因甘蔗种植面积扩大 [4] - 印度2024/25年度糖产量同比下降17.5%，至五年低点2620万吨 [4] 印度出口与天气因素 - 印度充沛的季风降雨可能带来丰收，对糖价构成负面影响 [4] - 截至9月30日，印度累计季风降雨量为937.2毫米，比正常水平高出8%，为五年来最强季风 [4] - 交易商Sucden认为，印度可能在2025/26年度将400万吨糖转用于生产乙醇，但这不足以缓解国内过剩，可能促使糖厂出口高达400万吨糖，高于此前200万吨的预期 [5] - 印度为全球第二大糖生产国 [5]

价格表现 - 3月纽约11号糖期货价格上涨0.27点，涨幅达1.73%，12月伦敦ICE白糖期货价格上涨6.80点，涨幅达1.53% [1] - 糖价从早盘跌势中反弹收高，美元走弱引发空头回补操作，纽约糖价曾跌至3周低点，伦敦糖价曾跌至4.25年低点 [2] 供应前景与价格压力 - BMI集团预测2025/26年度全球糖供应过剩1050万吨，Covrig Analytics预测2025/26年度全球糖供应过剩410万吨 [2] - 过去七个月糖价持续承压，纽约糖上月创下4.5年低点，因巴西糖产量增加信号显现 [3] - 巴西中南部地区9月上半月糖产量同比增加15.7%至362.2万吨，8月下半月糖厂用于制糖的甘蔗比例从去年同期的47.74%升至53.49% [3] - 截至9月中旬，巴西中南部2025-26年度累计糖产量同比微降0.1%至3038.8万吨 [3] 主要生产国印度的影响 - 印度充沛的季风降雨可能带来甘蔗丰收，其对糖出口增加的预期利空糖价 [4] - 截至9月30日，印度累计季风降雨量为937.2毫米，高于正常水平8%，为五年来最强季风 [4] - 印度全国糖厂合作联盟预计，2025/26年度印度糖产量将同比增加19%至3490万吨，主要因甘蔗种植面积扩大 [4] - 印度糖厂协会数据显示，2024/25年度印度糖产量同比下降17.5%至2620万吨，为五年低点 [4] - 交易商Sucden指出，印度2025/26年度可能将400万吨糖用于生产乙醇，但这不足以缓解国内糖过剩，糖厂出口量可能达400万吨，高于此前预期的200万吨 [5]

价格表现与近期驱动因素 - 纽约11号糖3月合约下跌0.30点，跌幅1.80%，伦敦5号白糖12月合约下跌7.60点，跌幅1.66%，伦敦糖价跌至两周低点[1] - 糖价延续周二跌势，主要受Covrig Analytics预测2025/26年度全球糖供应过剩410万吨的负面情绪拖累[1] - 周二纽约糖价曾因巴西甘蔗含糖量下降的迹象而攀升至1.75个月高点[2] 巴西供需动态 - 巴西中南部9月上半月甘蔗压榨的糖含量降至每吨154.58公斤，低于去年同期的160.07公斤[2] - 巴西中南部9月上半月糖产量同比大幅增长15.7%，达到362.2万吨[3] - 巴西糖厂8月下半月用于制糖的甘蔗比例增至53.49%，高于去年同期的47.74%[3] - 尽管近期产量增长，但截至9月中旬的2025-26年度累计糖产量为3038.8万吨，同比微降0.1%[3] 印度供需前景 - 印度2025/26年度糖产量预计将同比大幅增长19%，达到3490万吨，主要原因是甘蔗种植面积扩大[4] - 作为对比，印度2024/25年度糖产量同比下降17.5%，至2620万吨，为五年低点[4] - 印度气象部门报告，截至9月30日的累计季风降雨量为937.2毫米，比正常水平高出8%，为五年来最强季风，充足的降雨可能带来甘蔗丰收[4] - 糖交易商Sucden认为，印度在2025/26年度可能仅将400万吨糖用于生产乙醇，这不足以缓解国内糖供应过剩，可能导致印度糖厂出口高达400万吨糖，高于此前预期的200万吨[5]