财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为10533百万印度卢比 同比增长3% [9] - 第二季度EBITDA为2361百万印度卢比 同比增长20% [9] - 第二季度税前亏损为194百万印度卢比 税后亏损为275百万印度卢比 [9] - 第二季度资本支出为3064百万印度卢比 季度末现金余额为4149百万印度卢比 [9] - 网络服务业务营业利润率近期改善至14-18%水平 此前从FY2016-2020的23-25%压缩至过去五年的10-15% [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 季度收入构成：网络服务41% 数据中心服务39% 数字服务20% [8] - 数据中心业务出售额外3兆瓦容量 设计总容量188兆瓦 其中130兆瓦已建成 [9][24] - 数字服务业务收入同比下降30-35% 持续亏损状态 [38][41] - 网络服务节点数量达1196个 同比增长12% SD-WAN服务点部署9992个 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦AI驱动转型 投资超大规模数据中心 网络扩展和AI就绪平台 [6][10] - 计划在二三线城市建设10-12个边缘数据中心站点 结合网络业务优势 [18] - 数据中心业务历史项目内部收益率超过20% 业务构成约三分之二为超大规模客户 三分之一为企业客户 [13] - 印度数字转型进入决定性阶段 云采用 AI集成和数据中心扩张加速 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 印度正成为数字基础设施下一个中心 未来十年将在数字创新方面设定全球基准 [6] - AI动量在印度开始显现积极迹象 超大规模企业和企业都在积极布局 [16] - 数字服务业务亏损反映公司为未来机会进行的持续投资 特别是向服务型消费模式转变 [35][43] - 网络服务利润率改善是结构性设计 预期未来能恢复到20%以上水平 [34] 其他重要信息 - Sify Infinite Spaces已提交DRHPO IPO时间表预计需三个月获得监管批准 [32] - IPO采用控股公司结构 基于银行顾问建议 旨在最大化价值实现和利用印度资本市场深度 [29] - CoTech投资将转换为Sify Infinite Spaces股权 部分持股将通过公开发售提供流动性 [21] - 公司遵循IFRS准则 部分财务指标可能包含非GAAP衡量标准 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 数据中心服务的财务回报指标和资本成本 - 3兆瓦交易为小型企业交易 历史项目IRR超过20% 约为20%多水平 [13] 问题: 销售管道前景和竞争环境评估 - 公司在孟买 诺伊达和金奈拥有大型园区 为印度AI扩展做好准备 尽管存在竞争对手 但凭借25年市场经验和品牌地位有望获得相应份额 [16] 问题: 边缘计算机会与网络业务协同 - 公司计划在二三线城市建设边缘数据中心 结合网络业务优势 计划建设10-12个边缘站点 [18] 问题: Sify Infinite Spaces IPO时机选择和股权结构 - 当前是考虑IPO的合适时机 因数据中心行业增长势头强劲 需要持续资本接入 上市有助于满足预期需求 [20] - 公司将保留新实体绝大部分股权 具体比例将在簿记建档完成后确定 CoTech投资将转换为Sify Infinite Spaces股权 [21] 问题: 分拆后业务协作安排 - 分拆后客户关系和市场策略保持不变 将继续向客户提供网络服务 托管服务和IT服务的集成方案 [23] 问题: 数据中心容量和建设路线图 - 设计容量188兆瓦 已建成130兆瓦 其余处于不同客户洽谈阶段 因提交招股书不便提供具体前瞻声明 [24][25] 问题: IPO结构选择和未来简化可能 - IPO结构主要基于银行顾问建议 旨在为资本密集型印度业务实现价值 未来将根据股东最佳利益考虑结构简化 [29][30] 问题: 网络服务利润率趋势展望 - 利润率压缩是结构性设计 因提前投资新网络基础设施支持AI需求 预期趋势将持续改善 目标恢复20%以上水平 [33][34] 问题: 数字服务业务表现不佳原因 - 利润率下滑因COVID后IT消费模式从项目制转向服务型 公司主动缩减项目收入 同时为未来进行大量人员和IP投资 [35] 问题: 各业务部门增长率和协同效应 - 网络服务增长16% 数据中心服务增长25% 数字服务下降30-35% 数字服务与网络和数据中心业务存在协同效应 [38][39][40] 问题: 数字服务亏损对整体业绩影响 - 确认数字服务亏损拖累整体业绩 否则本季度业绩与上季度相似且有3-4%增长 [41] 问题: 现有股东参与IPO机会 - 目前未考虑为现有Sify Technologies股东提供特殊参与机会 但将与银行商讨 需考虑监管框架 [45][46]

Revenues of INR 10,533 Million. EBITDA of INR 2,361 Million. Loss for the period INR 275 Million. CHENNAI, India, Oct. 25, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- DETAILS OF EARNING CALL October 27, 2025| 8:30 AM ET | 06:00 PM IST Participant Dial in: To join: +1-888-506-0062 (Toll Free in the U.S. or Canada) or +1-973-528-0011 (International) | Access Code: 910873 On the call: Mr. Raju Vegesna, Chairman of the Board and Mr. M P Vijay Kumar, Executive Director & Group CFO Live webcast: https://www.webcaster4.com/Webcast/ ...

财务表现 - 公司第一季度GAAP每股收益为¥42 84 同比上涨24 6% 调整后净利润达2590亿日元 同比上涨23 2% [1] - 季度总收入增长2%至2 6216万亿日元 主要受游戏及网络服务(G&NS)和影像传感解决方案(I&SS)业务推动 [2] - 营业利润同比飙升36 5%至3400亿日元 其中游戏业务营业利润从652亿日元跃升至1480亿日元 [5][10] 业务分拆 - 计划于2025年10月分拆金融业务(SFGI) 本季度起按国际财务报告准则列为终止经营业务 [3] - 分拆后将采用权益法核算SFGI 盈亏计入营业利润 改变此前合并报表的披露方式 [3] 业务板块表现 - G&NS部门收入增长8%至9365亿日元 网络服务和非第一方游戏销售抵消汇率不利影响 [5] - I&SS部门收入增长15%至4082亿日元 移动设备图像传感器销售强劲 尽管承受212亿日元汇兑损失 [11] - 音乐业务收入增长5%至4653亿日元 流媒体和移动游戏应用贡献显著 [6] - 影视业务美元收入增长4% 但日元计价下降3%至3271亿日元 电视剧制作收入被影院发行下滑抵消 [7] - ET&S部门收入下降11%至5343亿日元 显示设备销量下滑叠加251亿日元汇兑损失 [8] 市场反应 - 财报公布后股价在盘前交易中上涨4 6% 过去一年累计涨幅47 5% 跑赢行业41 6%的涨幅 [4] 现金流与债务 - 经营活动现金流改善至773亿日元 上年同期为净流出1263亿日元 [14] - 截至2025年6月末持有1 6万亿日元现金 长期债务1 35万亿日元 [14] 业绩展望 - 下调美国关税对营业利润的影响预期至700亿日元 较此前减少300亿日元 [15] - 预计全年营业利润1 33万亿日元(含关税影响) 较无关税情景减少700亿日元 [16] - 维持全年营收11 7万亿日元的预测 同比下滑3% [16] 同业动态 - 杜比实验室(DLB)第三季度非GAAP每股收益0 78美元超预期 营收3 156亿美元 [17] - IMAX第二季度每股收益0 26美元超预期 营收9170万美元同比增长3 1% [18] - 康卡斯特(CMCSA)第二季度每股收益1 25美元超预期 营收303 1亿美元 [19]

财务表现 - 2025年第二季度营收1亿4871万美元，同比增长12.3% [1] - 每股收益(EPS)为-0.03美元，较去年同期的-0.07美元改善 [1] - 营收超Zacks共识预期1亿4507万美元，超出幅度2.51% [1] - EPS超共识预期(-0.05美元)40% [1] 关键运营指标 - 企业客户数622家，超过两位分析师平均预估的600家 [4] - 企业客户贡献营收1亿3926万美元，超预估1亿3545万美元，同比增长15.4% [4] - 网络安全产品营收2930万美元，略低于分析师平均预期的2965万美元 [4] - 网络服务产品营收1亿1490万美元，超分析师预估1亿1121万美元 [4] - 其他产品营收450万美元，接近分析师预估的447万美元 [4] 股价表现 - 过去一个月股价累计下跌12.7%，同期标普500指数上涨0.5% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有)，预示短期表现可能与大盘同步 [3]

纪要涉及的公司和行业 - **公司**：Tesla Inc、MP Materials、Adient PLC、American Axle & Manufacturing Holdings Inc、Aptiv Plc等众多汽车及相关行业公司[1][2][71] - **行业**：Autos & Shared Mobility（汽车及共享出行行业）[2][71] 纪要提到的核心观点和论据 汽车文化方面 - **观点**：如今孩子和客户对汽车展会的兴趣降低，汽车不再像过去那样是绝对必需品和令人向往的事物[4] - **论据**：20世纪80年代在俄亥俄州坎顿，汽车是必需品，人们迫不及待拥有汽车；而今年北美车展11天仅有27.5万参会者，较2003年峰值83.8万下降67%[4] 人才竞争方面 - **观点**：科技公司进入汽车制造领域，引发AI/机器人人才大战，对传统汽车企业吸引和留住人才构成挑战，预计特斯拉将举办“AI Day”以进行人才招募[4] - **论据**：科技公司进入实体/制造领域，体现了公路运输、国防和人形机器人市场自动化的巨大潜在价值，传统汽车企业需“高价”吸引和留住人才[4] 政府参与方面 - **观点**：美国政府在关键材料/稀土生产方面与MP Materials建立公私合作关系，引发对政府进一步支持战略重要行业的预期[4] - **论据**：美国国防部与MP Materials达成公私合作，包括10年的钕镨价格下限、有吸引力的项目融资、承购协议以及15%的公司所有权股份（完全转换），且除经济创伤时期外，美国政府直接持有上市公司股份的先例较少[4][5] 无人驾驶技术方面 - **观点**：特斯拉在无人驾驶技术上采用仅摄像头的方法具有潜在优势，虽当前可能安全性稍低，但未来改进速度可能更快[7] - **论据**：通过“两个小泰山”的类比，说明特斯拉故意不使用LiDAR能让车辆以不同的学习节奏发展；并提出假设，对比当前稍安全但改进速度慢的硬件/传感器方法和当前稍不安全但未来5 - 10年可能比融合方法安全10 - 100倍的方法[7] 特斯拉估值方面 - **观点**：摩根士丹利给予特斯拉410美元的目标价，由核心汽车业务、网络服务、特斯拉出行、能源以及第三方供应商五个部分组成[10] - **论据**：核心特斯拉汽车业务按2030年470万辆、9.0%的加权平均资本成本、2030年14倍的息税折旧摊销前利润倍数、16.0%的息税折旧摊销前利润率计算为每股75美元；网络服务到2040年以65%的附加率和200美元的每用户平均收入计算为160美元；特斯拉出行通过现金流折现法，到2040年约750万辆汽车、每英里约1.46美元计算为90美元；能源业务为每股67美元；特斯拉作为第三方供应商为每股17美元[10] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **摩根士丹利与被研究公司的关系**：摩根士丹利与众多被研究公司存在业务往来，包括拥有股权、提供投资银行服务、市场做市等，可能存在利益冲突[3][19][20][21][22][23][24][25][26] - **股票评级和行业观点说明**：摩根士丹利采用相对评级系统，如Overweight、Equal - weight等，与传统的Buy、Hold、Sell不同；行业观点分为Attractive、In - Line、Cautious，并说明了各地区的基准指数[30][36][37][39][40] - **风险提示**：特斯拉股价上涨和下跌的风险因素，如服务收入披露、完全自动驾驶附加率增加、新电池成本里程碑、新车型推出等为上涨风险；竞争、执行风险、市场不认可相关服务、中国风险、稀释和估值等为下跌风险[13] - **报告相关政策和规定**：摩根士丹利研究报告的更新政策、不同地区的监管和分发规定、对投资者的建议和风险提示等内容[44][45][46][47][54][61][64][65][66]

财务数据和关键指标变化 - 第一财季收入为7.2301亿印度卢比，同比增长14% [11] - EBITDA为21.11亿印度卢比，同比增长18% [12] - 税前亏损为3.22亿印度卢比，税后亏损为3.88亿印度卢比 [12] - 本季度资本支出为28.74亿印度卢比 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本季度三大业务收入占比分别为网络服务41%、数据中心托管服务37%、数字IT服务22% [10] - 截至2024年12月，公司通过光纤节点提供服务，自那时起季度环比增长14% [11] - 公司已在全国部署约9473个签约SD - WAN服务点 [11] - 本季度公司新增8.6兆瓦数据中心容量，目前已建成并投入运营的容量为138兆瓦 [11][15][38] 各个市场数据和关键指标变化 - 印度正进入IT转型新时代，公共和私营企业在技术、云采用和自动化方面的投资步伐空前，政府政策、行业雄心和创新生态系统共同创造了机遇 [7] - 国家项目如“数字印度”“印度人工智能使命”带来了对计算基础设施和数字接入的投资，监管的明确性释放了私人资本进入超大规模数据中心、5G及更先进领域 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成本效率和财政纪律，投资决策着眼于长期价值创造，严格进行风险管理和有效执行 [9] - 公司将可持续性作为基本商业原则，超出监管合规要求 [10] - 未来将深化对支持人工智能工作负载的关注，吸引新一代有前瞻性思维的企业 [12] - 公司提供独特的按需付费托管模式，已获得一些全球关注 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为印度不仅将成为增长市场，还将成为增长引擎，对公司未来发展充满信心 [7][12] - 公司目前的亏损是为构建未来业务能力的有意识权衡 [9] 其他重要信息 - 财报电话会议记录和新闻稿可在公司官网获取，会议重播可通过新闻稿提供的号码或公司官网收听 [4][5] - 财报中部分财务指标为非GAAP指标，公司将在官网提供GAAP指标及非GAAP指标的调整说明 [5] 问答环节所有提问和回答 问题: 已投入运营的数据中心容量及未来12个月的预期容量 - 目前已建成并投入运营的容量为138兆瓦，本季度新增8.6兆瓦 [15][38] - 未来12个月，德里和钦奈的两个绿地数据中心项目已投入使用，每个设计容量为26兆瓦，孟买有两个在建数据中心，每个设计容量为52兆瓦，另一个绿地项目细节待项目进展到一定阶段再讨论 [15][17][39] 问题: 按需付费托管AI模式的工作方式、投资和回报预期 - 公司不购买GPU，客户自带GPU，公司提供按需付费托管模式，按小时、需求、月度、年度等多种方式计费，目前已获得一些全球关注 [20][22] 问题: 何时能看到业务模式产生更多杠杆效应 - 网络和数据中心业务表现良好，数字IT服务业务仍在投入人力构建能力，预计12 - 18个月后开始看到成效 [26] 问题: 数字CC Infinite space是否有IPO计划 - 公司正在评估各种融资渠道，将根据董事会指导确定最佳融资方案和时机，有明确决策后会通知市场 [40] 问题: 数字服务业务的计划及营收持平、亏损增加的原因 - 营收持平是因为业务模式从项目型收入转向年金型收入，亏损增加是由于人力投资，公司将继续发展年金业务，预计未来12 - 18个月亏损将缩小，运营表现将改善 [42][43][45] 问题: 新开业的钦奈数据中心是否开始增加收入 - 文档未提及明确回复 问题: EBITDA利润率何时能扩大到25%左右 - 公司有三个不同资本部署特征的业务，数据中心业务EBITDA利润率接近45%，网络业务约为18%，IT服务业务仍在发展中，当IT服务业务取得进展时，综合EBITDA将得到改善 [55][65] 问题: 今年三个业务板块是否能实现两位数增长 - 这是大家的愿望，但文档未给出明确答复 [57] 问题: 集团综合利润率能否逐步提高 - 公司正在努力实现这一目标，当IT服务业务获得动力时，综合EBITDA将得到改善 [65][66]

文章核心观点 公司处于印度IT变革新时代，虽当前受折旧、利息成本和人力费用影响有亏损，但看好印度市场潜力，致力于降本增效和长期价值创造，本季度营收和EBITDA同比均有增长，业务获多个新合同 [4][6][8] 管理层评论 - 董事长Raju Vegesna认为印度进入IT变革新时代，未来十年数字基础设施将由印度书写，政府政策、行业抱负和创新生态带来机遇，印度不仅消费AI，还将成为AI创造者，对集成基础设施需求强劲 [4][5][6] - 执行总监兼集团首席财务官M P Vijay Kumar表示公司坚持成本效率和财政纪律，投资决策着眼长期价值创造，虽当前结果受部分因素影响，但这是构建未来能力的策略性权衡，财务策略具韧性和灵活性，注重可持续发展，专注为利益相关者提供可预测的长期价值 [6][7] 财务亮点 - 本季度营收107.23亿印度卢比，同比增长14%；EBITDA为21.11亿印度卢比，同比增长18%；税前亏损3.22亿印度卢比，税后亏损3.89亿印度卢比；资本支出28.74亿印度卢比；季度末现金余额38.61亿印度卢比 [8][9] - 各业务营收占比为网络服务41%、数据中心服务37%、数字服务22% [11] - 与去年同期相比，截至2025年6月30日，公司通过全国1159个光纤节点提供服务，增长10%；已部署9661个签约SD-WAN服务点 [11] 业务亮点 - 本季度新合同涉及网络服务、数据中心服务、数字服务等领域，包括与全球IT领导者、大型银行、跨国公司等的合作 [10][11] - 本季度公司投产8.6兆瓦额外数据中心容量 [11] 财务数据对比 |描述|2025年6月季度|2024年6月季度|2025年3月季度|2025财年| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营收（亿印度卢比）|107.23|94.21|96.99|398.86| |销售成本（亿印度卢比）|-65.74|-59.61|-58.69|-249.17| |毛利润（亿印度卢比）|41.49|34.6|38.3|149.69| |其他营业收入（亿印度卢比）|0.85|0.88|0.76|3.63| |销售、一般和行政费用（亿印度卢比）|-20.18|-16.76|-19.77|-74.42| |折旧和摊销费用（亿印度卢比）|-16.79|-13.06|-15.58|-56.33| |营业利润（亿印度卢比）|5.37|5.66|3.71|22.57| |投资收入（亿印度卢比）|0|5.8|7.6|18.8| |投资减值损失（亿印度卢比）|-2.2|0|0|0| |融资和所得税前利润（亿印度卢比）|5.15|6.24|4.47|24.45| |财务收入（亿印度卢比）|0.1|0|0|1.3| |借款和租赁负债利息费用（亿印度卢比）|-8.37|-6.17|-7.62|-27.42| |养老金负债利息费用（亿印度卢比）|-0.1|0|0|-0.2| |税前利润/（亏损）（亿印度卢比）|-3.22|0.7|-3.15|-2.86| |所得税费用（亿印度卢比）|-0.67|-0.59|-2.63|-4.99| |当期利润/（亏损）（亿印度卢比）|-3.89|-0.52|-5.78|-7.85| |EBITDA（亿印度卢比）|21.11|17.84|19.01|75.62| [12] 各业务板块数据 |业务板块|2025年6月外部客户营收（亿印度卢比）|2024年6月外部客户营收（亿印度卢比）|2025年6月运营费用（亿印度卢比）|2024年6月运营费用（亿印度卢比）|2025年6月板块结果（亿印度卢比）|2024年6月板块结果（亿印度卢比）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |网络服务|43.79|38.65|-36.83|-32.47|6.33|5.55| |数据中心服务|39.61|33.6|-21.92|-19.54|17.91|14.28| |数字服务|23.83|21.96|-26.81|-23.93|-2.57|-1.56| [16] 权益和债务 |项目|2025年6月季度|2024年6月季度|2025财年| | ---- | ---- | ---- | ---- | |权益（亿印度卢比）|163.39|177.95|167.25| |长期借款（亿印度卢比）|253.91|219.97|282.37| |短期借款（亿印度卢比）|87.91|75.89|73.04| |现金余额（亿印度卢比）|38.61|64.71|68.36| |净债务（亿印度卢比）|303.21|231.15|287.05| [18] 公司介绍 - 公司多次获印度董事协会颁发的金孔雀企业治理奖，是印度最全面的ICT服务和解决方案提供商，以云为核心，专注新兴数字经济的ICT需求 [19] - 公司拥有先进的数据中心、最大的MPLS网络，与全球科技巨头合作，在基于云的业务转型解决方案方面经验丰富，是众多企业的首选 [20] - 超10000家企业利用公司的数据中心、网络和数字服务，在印度1700多个城市开展业务，在北美、英国和新加坡有业务 [21]