2026财年第二季度财务表现 - 公司营收达124亿美元 [1] - 库存资产降至77亿美元，较去年同期减少3% [1] - 实现温和营收增长，为产品组合全面复苏做好准备 [4] “Win Now”计划与市场策略 - 公司复苏进入关键阶段，2026财年将围绕“Win Now”计划加速行动 [1] - 将关键体育赛事作为连接品牌与运动社群的战略枢纽 [2] - 推动全球品牌主张与本土文化融合，引发消费者情感共鸣 [2] - 通过高校街舞联赛、滑板之旅等项目深耕新生代社群，强化品牌在细分运动社群的影响力 [2] 产品创新与研发投入 - 创新全面提速，采取双轨驱动：加速迭代现有核心品类并大力投入前沿探索 [3] - 跑步领域推出Nike Vomero Premium与Nike Structure Plus完善专业路跑鞋矩阵 [3] - 篮球领域推出Nike G.T. Cut 4、Nike S.T. Glow「燃点」等产品，强化主要运动领域市场掌控力 [3] - 正式发布历时十余年研发的Nike Mind科技，推出首款基于神经科学原理的鞋类产品 [3] - 全球首款功能性动力鞋系统Project Amplify原型亮相，探索通过辅助动力提升运动表现 [3] 市场反馈与长期展望 - 第二季度展现了产品组合韧性，积极应对业务重塑挑战 [4] - 市场评估框架从关注单一季度增长，转向综合审视品牌资产、创新护城河及战略执行力 [4] - 多数分析师维持对公司的“持有”或“买入”评级，反映出市场对其转型奠定更可持续商业模式抱有良好预期 [4]

核心观点 - 公司2026财年第二季度业绩显示，其“Win Now”转型计划正获得关键验证，战略执行高效，复苏路径清晰[1] - 公司增长动力正从需求回暖转向由“库存健康化”与“零售生态升级”双轮驱动，预示未来增长势能[1][2] - 公司通过组织整合与前沿科技投入，强化产品创新引擎，旨在定义当下并塑造未来运动装备市场[7][10][12] 财务与运营表现 - 公司本季度总营收124亿美元，其中自营业务营收46亿美元，经销商业务营收75亿美元，同比增长8%[1] - 公司集团库存资产为77亿美元，同比下降3%，加速回归健康水位[1] - 公司大中华区营收14.23亿美元，库存同比减少中双位数[1] - 北美市场营收同比增长9%，环比增长12%，是公司全球最大市场及转型样本[2] 库存优化与供应链管理 - 公司主动、前置的库存管理策略在全球范围内生效，为新品上市扫清渠道障碍[2] - 大中华区通过与合作伙伴高效优化库存，AF1、Dunk等经典产品线已恢复至健康水位[6] 零售生态升级与渠道战略 - 公司正将全球门店从交易场所转变为品牌体验与社群连接的中心[2] - 在中国市场，公司以杭州、北京、广州等八大城市为起点，对重点店铺进行“以运动为核心”的全方位升级[3] - 零售终端战略性投资有效提升转化率与客户黏性，例如北京汉光百货跑步专区改造后，跑步系列销售额同比增长25%[5] - 零售转型本质是提升单店运营质量与消费者终身价值，是品牌护城河在终端市场的体现[5] 区域市场表现与战略验证 - 北美市场的稳健表现，结合库存与零售两大核心运营指标改善，为全球其他市场证明了通过供应链调整与零售投资实现有质量增长的可行路径[2][5] - 大中华区核心品类展现强劲动力，跑步业务本季度取得超20%增长，再次印证以运动为引领的战略方向有效[6] 产品创新与组织变革 - 公司将旗下Nike、Jordan品牌与Converse的创新、设计与产品团队整合为“以运动员为核心”的创新引擎，旨在打破壁垒，缩短从创意到产品的路径[7] - 跑步品类：全新简化的路跑鞋矩阵持续完善，Nike Vomero Premium已升级，Nike Structure Plus将于2026年2月上架[9] - 篮球品类：本季度推出Nike G.T. Cut 4、Nike S.T. Glow「燃点」与Nike Book 2德文·布克签名战靴，其中G.T. Cut 4在年轻球迷中引发热议，Nike S.T. Glow专为中国外场环境设计[9] - 户外品类：推出Therma-FIT Air Milano夹克（首次将Air科技引入服装）和ACG Lava Loft羽绒服（采用ExpeDRY™ Gold保温层与Nike AeroLoft通风系统）[10] - 前沿科技：Nike Mind系列首次将神经科学原理应用于鞋类设计；发布全球首款专为跑步与行走设计的功能性动力鞋系统Project Amplify[10][12] 战略展望与市场信心 - 公司总裁兼首席执行官表示，复苏进程进入关键阶段，2026财年将继续围绕“Win Now”计划加速行动，并为下一阶段以运动员为中心的创新做好准备[13] - 华尔街分析师普遍认可公司转型战略成效，共有36位分析师给予“增持”或“买入”评级，显示机构对其未来增长前景持乐观态度[13]