公司资本运作与股东回报 - 公司已完成一项于2025年12月首次宣布的加速股份回购计划，总计回购了约250万股美国存托凭证，平均价格为每股104.41美元，总金额为2.6亿美元，最终结算和交付预计在2026年3月23日和24日进行 [1] - 公司已与另一家美国金融机构签订一项新的加速股份回购协议，计划回购总额高达3亿美元的公司美国存托凭证，该协议计划于2026年3月初始交付591,774股美国存托凭证 [2] - 根据新ASR协议，最终回购的股份总数将基于协议期内公司美国存托凭证的每日成交量加权平均价格（减去一定折扣）确定，最终结算预计在2026年第二季度完成 [3] 公司业务概况 - 公司通过旗下业务创造经济和社会价值，业务遍及零售和饮料行业，在18个国家拥有超过39.2万名员工 [4] - 在零售业，公司通过美洲近邻事业部运营OXXO小型连锁店及其他相关零售业态，通过欧洲近邻事业部运营Valora便利与餐饮零售业务，同时拥有包括药店及相关业务的健康事业部，以及包含数字金融服务等业务的Spin事业部 [4] - 在饮料行业，公司通过可口可乐FEMSA参与运营，该公司是全球销量最大的可口可乐产品特许装瓶商 [4] 公司治理与市场地位 - 公司的美国存托凭证底层单位由BD单位构成，每个单位代表一股B系列股票、两股D-B系列股票和两股D-L系列股票，均为无面值股票 [5] - 公司是多个重要ESG及市场指数的成分股，包括道琼斯最佳类别世界指数、道琼斯最佳类别MILA太平洋联盟指数、富时4Good新兴市场指数、MSCI新兴市场拉丁美洲ESG领导者指数以及标普/BMV墨西哥整体ESG指数等 [4]

公司治理与股东会议 - 公司将于2026年3月27日在墨西哥新莱昂州蒙特雷举行年度普通股东大会及特别股东大会 [1] - 会议详细议程提案以及董事会及委员会成员提名人选将在公司官网上公布 [2] 股息分配提案 - 董事会提议将2026年普通股每股股息较2025年增加3.7% 与墨西哥通胀水平一致 分四次季度支付 FEMSAUB单位每股支付0.9900比索 FEMSAUBD单位每股支付1.1880比索 每份ADS支付11.88比索 [3] - 董事会提议支付额外特别股息 分四次季度支付 自2026年4月开始分配 FEMSAUB单位每股支付1.679125比索 FEMSAUBD单位每股支付2.014925比索 每份ADS支付20.14925比索 [3] 公司业务概览 - 公司通过美洲邻近事业部（经营OXXO小型连锁店及其他相关零售业态）和欧洲邻近事业部（包括经营便利和食品便利业态的Valora）参与零售行业 [4] - 公司通过健康事业部（包括药店及相关业务）和Spin（包括Spin by OXXO和Spin Premia等数字金融服务）参与零售行业 [4] - 公司通过可口可乐FEMSA参与饮料行业 该公司是全球销量最大的可口可乐产品特许装瓶商 [4] - 公司业务遍布18个国家 拥有超过392,000名员工 [4]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第四季度总收入同比增长5.7%，主要得益于美洲近场零售业务趋势改善以及墨西哥以外业务的持续增长，特别是可口可乐FEMSA和Valora [26] - 第四季度营业利润同比增长8.5%，成本控制措施抵消了毛利率压力 [26] - 第四季度合并净利润为127亿墨西哥比索，同比增长33.6%，主要受营业利润增长8.5%、非营业费用下降62.7%以及因非经常性项目导致的所得税下降26.6%的推动 [27] - 第四季度资本支出为142亿墨西哥比索，全年资本支出为453亿墨西哥比索，低于2024年水平，主要因墨西哥宏观环境疲软、部分市场扩张速度放缓和资本配置纪律加强 [37] - 2025年3月至2026年3月期间，通过普通和特别股息及股票回购，向股东返还的资本总额为31亿美元 [38] - 公司预计到2025年底，净债务与EBITDA比率（不包括Corporación FEMSA）将略低于2倍的目标 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - **美洲近场零售**：第四季度总收入增长5.3%（可比基础上增长6.3%），同店销售额增长4.4%，客流量虽仍为负（-0.6%），但较年初显著改善 [5][28]。毛利率为48.1%，扩张40个基点；营业利润增长7.7%，营业利润率为12% [28]。本季度净新增209家门店，全年总计1,125家 [28] - **OXXO美国**：年底有50家门店转换为OXXO品牌，继续推进食品服务战略 [29] - **Bara**：第四季度净新增63家门店，全年净新增157家，自有品牌占比接近30% [13][30] - **欧洲（Valora）**：第四季度以比索计的收入增长2.5%，营业利润增长10.8%，得益于成本控制和瑞士零售业务的良好组合 [30]。毛利率为37.9%，但若剔除全年分销费用重分类至销售成本的影响（该重分类对营业利润无影响），第四季度毛利率同比将扩张70个基点 [30][31] - **健康事业部**：第四季度收入增长4.6%（可比基础上增长6.7%），但营业利润为5.73亿墨西哥比索，营业利润率仅为2.5% [31][33]。这主要反映了哥伦比亚机构业务环境恶化，公司计提了4.87亿墨西哥比索的坏账准备，若剔除该影响，营业利润将为10亿墨西哥比索，营业利润率为4.6% [15][33] - **OXXO Gas**：第四季度同站销售额增长8.7%，营业利润率为4.8% [33] - **可口可乐FEMSA**：第四季度收入增长2.9%，营业利润增长13.3% [33][34] - **Spin（数字业务）**：2025年全年EBIT亏损减少近30%，预计2026年将进一步改善近20% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - **墨西哥（OXXO）**：2025年第四季度同店销售额增长4.4%，客流量为-0.6% [5]。公司部署了超过10亿美元的有机增长资本支出，这是连续第三年超过此水平 [12] - **哥伦比亚（OXXO）**：价值主张成熟，2025年全年首次实现正EBITDA，第四季度EBIT接近盈亏平衡 [12]。计划在2026年将门店数量增加20% [20] - **巴西（OXXO）**：同店销售额连续第三年实现两位数增长 [110]。2026年目标净新增约100家门店，增长略高于15% [20]。公司已获得OXXO巴西的完全战略控制权 [19] - **美国（OXXO）**：专注于完善价值主张，测试不同方案，并将门店转换为OXXO品牌 [21] - **欧洲（Valora）**：2025年创下运营收入记录，得益于瑞士零售业务的强劲表现和扎实的费用控制 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **核心战略调整**：公司重新设计了组织结构，将原“近场与健康事业部”和FEMSA企业层面的领导团队整合到FEMSA企业层面，形成四个零售事业部直接向CEO汇报的架构，旨在打造更精简、高效的组织并实现协同效应 [21][22] - **数字与实体融合**：重新定义“生态系统2.0”模型，将Spin的战略重点聚焦于OXXO墨西哥网络，强调数字与实体业务的融合与协同，目标是“一个客户、一个战略、一个统一的损益表” [23]。为此推迟了申请完整银行牌照的计划 [23] - **增长优先级**：墨西哥市场仍是首要任务，OXXO墨西哥是重中之重 [18]。其他重点市场包括巴西（加速在圣保罗州的增长）和哥伦比亚（以纪律性方式扩大规模） [19][20] - **Bara折扣店**：现拥有两个增长引擎（巴希奥/哈利斯科和蒙特雷），计划在2026年将门店数量增加约三分之一 [19] - **健康业务挑战**：墨西哥健康业务面临挑战，公司正在评估其未来，可能更侧重于与OXXO结合的线上线下全渠道模式 [120][121] - **资本配置纪律**：强调以所有者的心态关注现金流，严格控制营运资本和资本支出，将扩张决策与客流恢复、利润率可持续性和现金生成的可见度更紧密地联系起来 [17][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **墨西哥经营环境**：2025年初面临挑战，OXXO墨西哥客流量出现中个位数下降，且未出现预期的周期性复苏 [5]。公司将此部分归因于经济状况和典型的选举后疲软，以及与传统贸易在某些核心品类上的竞争力问题 [6]。下半年实施的以可负担性为核心的战术举措开始见效 [7]。第四季度天气恢复正常有所帮助，但消费环境依然疲软，宏观经济情绪低迷，不过似乎已趋于稳定 [8] - **未来展望**：对于2026年，公司目标是通过更清晰的价值主张、改善的客户体验和强大的运营执行力，恢复OXXO墨西哥的增长和相关性 [9]。短期到中期，重点是充分发挥核心品类潜力，并优先改善食品和早餐供应 [10]。长期看，公司认为在每日补给等新消费场景中也有机会 [11] - **重组效益**：预计所有重组努力和Spin业绩的持续改善，将对公司净利润产生约10亿墨西哥比索的年度化积极影响，大部分将体现在企业层面 [25]。其中，“Fit for Purpose”计划预计每年产生超过8亿墨西哥比索的效益 [34]，而新的结构调整预计从2027年起每年额外产生约10亿墨西哥比索的效益 [35] 其他重要信息 - **安全事件影响**：墨西哥哈利斯科州近期发生的不幸安全事件导致公司一度预防性关闭多达6，000家门店 [81]。次日超过90%的门店重新开业，目前仅约300家门店仍关闭 [86]。约有200家门店受到不同程度影响，但预计大部分将在一周左右恢复运营 [86]。事件中无顾客受伤，4名员工受轻伤且均已脱离危险 [81] - **股东回报计划**：从2026年3月到2027年3月，计划进行约13亿美元的特别资本回报 [39]。董事会将审议关于普通和特别资本回报的建议 [39]。公司保留根据业务表现和潜在投资机会，在今年晚些时候宣布额外特别资本回报（包括回购）的灵活性 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：关于OXXO墨西哥增长与盈利的平衡，以及价值主张的完善程度 [42] - 管理层表示，对2025年全年表现感到失望，但下半年出现好转 [44]。公司更关注带来盈利客流和在核心消费场景中夺取市场份额，而非短期利润率 [44]。认为在核心供应商方面仍有大量毛利率提升空间，部分将让利给消费者以吸引客流 [45]。目标是实现同店销售额和客流的增长，且必须是盈利性增长 [46] 问题：关于重组举措的规模、低垂果实以及为何现在进行 [43] - 管理层解释，重组是分阶段进行的，随着新CEO上任和对组织结构的调整，出现了新的效率提升机会 [48]。提到的数字包括两部分：一是主要影响美洲近场零售和健康业务的“Fit for Purpose”计划（超8亿墨西哥比索），二是主要影响FEMSA企业层面的结构调整及Spin业务改善（约10亿墨西哥比索） [49][51]。重组不仅包括人员优化，也涉及对各项开支的严格审查 [47]。Spin的战略聚焦（如推迟银行牌照申请）也是成本节约和业绩改善的一部分 [51][54] 问题：关于长期毛利率构成，特别是金融服务（如现金存取、汇款）的战略 [57][58] - 管理层表示，商业收入增长潜力巨大，目前仅触及表面 [59]。金融服务方面，现金存取、汇款等业务仍在增长，Banorte加入代理网络后增长强劲 [59]。长期看，随着数字化，部分服务可能减弱，但Spin与OXXO网络的结合将创造新的机会，例如通过二维码实现便捷的线下现金存取等，潜力巨大 [60][61][62] 问题：关于2026年潜在超额现金及股东回报的思考 [65][66] - 管理层指出，考虑到已承诺的13亿美元特别回报、待执行的3亿美元回购以及预计的普通股息，2026年预计将支付约24-25亿美元 [68]。如果业绩超预期，公司保留在今年进行更多回购或宣布额外特别股息的灵活性 [69]。接近2倍的净债/EBITDA目标使得公司需要保持灵活性，以评估潜在的非有机项目或额外的资本回报 [39][40][69] 问题：关于可口可乐FEMSA在新组织结构中的定位，以及墨西哥近期安全事件的影响 [74][75] - 关于可口可乐FEMSA，管理层表示一直在评估所有业务的可能性，但目前的结构运作良好，如有变化会适时处理 [78][80]。关于安全事件，管理层详细说明了影响程度、应对措施，并对员工、顾客及当局的支持表示感谢 [80][81][86][87] 问题：关于重组的具体数字澄清，特别是企业层面和Spin的现金消耗展望 [92] - 管理层澄清Spin不会与OXXO合并，将保持独立运营单元 [93]。Spin的现金消耗数据是保守的独立核算，在生态系统层面实际更低 [93]。预计其现金消耗将继续下降 [94]。重组效益的8亿和10亿墨西哥比索数字是互补的，分别对应不同业务和层面的节约 [95] 问题：关于美洲近场零售总收入增长与同店销售额增长差距收窄的原因 [102] - 管理层解释，部分增长来自墨西哥以外的拉美市场（存在汇率逆风），同时门店开关店策略（关闭表现平庸门店，开设新店）也影响了该数字 [103][104] 问题：关于巴西OXXO的战略、达到盈亏平衡的门店数量以及有潜力的品类 [108] - 管理层对巴西业务感到兴奋，现已独立运营 [109]。同店销售额连续三年两位数增长，2026年开局强劲 [110]。达到覆盖总部费用的门店数可能在1，000家左右，对此有信心 [110]。有潜力的品类包括食品和咖啡，利润率很高，同时啤酒聚饮场景也很重要 [111][112]。目标是未来在巴西拥有大量门店 [113] 问题：关于墨西哥药店业务的下一步计划 [115] - 管理层承认在墨西哥药店业务面临挑战，未能成为市场领导者 [120][123]。未来可能与OXXO更紧密结合，发展全渠道模式，或在某些区域市场寻求盈利，不排除退出该业务的可能性 [120][121]。目前新管理团队正致力于稳定业务，预计今年将不再消耗现金 [124] 问题：关于Bara和OXXO之间在自有品牌和SKU方面交叉销售或学习的可能性 [128] - 管理层认为Bara和OXXO定位不同，应专注于各自的价值主张 [134]。Bara需在折扣领域建立强大的自有品牌优势 [134]。OXXO则在每日补给场景（提供小包装知名品牌）有增长空间，同时也会发展补充性的自有品牌 [136][137]。两者供应商资源可以相互借鉴 [140] 问题：关于Bara在墨西哥的潜在市场规模 [140] - 管理层认为Bara有潜力开设“成千上万家”门店，市场空间巨大 [140][141] 问题：关于并购（尤其是美国）的意愿、当前环境以及价值主张完善时间表 [146][147] - 管理层表示，预留现金并非专为并购，也在评估其他机会 [148]。对美国市场的兴趣未减，但未找到风险回报合适的切入点 [151]。对当前美国一些连锁店的估值预期感到惊讶，持谨慎态度 [150]。在美国的扩张将首先集中在德克萨斯州等地，在价值主张完善并证明能夺取市场份额后，才会更积极地扩大足迹 [149][150] 问题：关于巴西OXXO和Bara是否已被视为可扩展的平台，以及未来几年的优先事项 [156][158] - 管理层表示，Bara更接近“超规模”扩张阶段，已准备好快速增长 [159]。OXXO巴西则更注重在圣保罗的质量提升和流程完善，为未来更快扩张打基础 [160][161]。优先事项依次是OXXO墨西哥、可口可乐FEMSA墨西哥，其次是OXXO巴西和Bara [159]。欧洲业务也呈现出有机增长的惊喜机会 [162] 问题：关于CEO对2026年成功的具体定义 [169] - 管理层定义的成功包括：OXXO墨西哥实现中个位数同店销售额增长及盈利客流增长；OXXO哥伦比亚实现EBIT盈亏平衡；OXXO巴西达成毛利率等运营目标并成功净增100家新店；欧洲继续提效；可口可乐FEMSA利用世界杯机遇并提升资本回报率；Bara实现每日新增一家门店的盈利增长 [170][171][172] 问题：关于在墨西哥开拓新消费场景（如早餐、咖啡、每日补给）所需的具体运营改变和实施时间 [177] - 管理层以咖啡为例，指出墨西哥OXXO日均售出28杯，远低于日本便利店（100+杯）和哥伦比亚OXXO（90杯），提升空间巨大 [181]。需要在咖啡品质、 affordability 和早餐搭配上赢得消费者 [181]。同时，需要提高在每日补给品类上的竞争力 [183]。成功的关键在于在早餐场景取得突破，并在每日补给上取得进展 [184]

公司业绩概览 - 2025年第四季度，公司合并总收入同比增长5.7%，运营收入同比增长8.5% [7] - 2025年全年，公司合并总收入同比增长7.6%，运营收入同比增长4.7% [2] - 按可比口径计算，2025年第四季度合并总收入同比增长5.2%，运营收入同比增长9.6% [2] 零售业务 - 美洲近场（Proximity Americas） - 2025年第四季度总收入同比增长5.3%，运营收入同比增长7.7% [7] - 2025年第四季度同店销售额同比增长4.4% [2] - 在墨西哥，OXXO客流量持续环比复苏，可比销售额接近中个位数增长区间 [6] - 在南美洲，OXXO再次展现出积极的增长态势 [6] - 公司已完成交易，获得OXXO巴西业务的全部所有权 [6] 零售业务 - 欧洲近场（Proximity Europe） - 2025年第四季度总收入同比增长2.5%，运营收入同比增长10.8% [2] - 2025年全年总收入同比大幅增长14.6%，运营收入同比增长20.4% [2] - 欧洲团队在该季度实现了强劲的运营收入 [6] 健康业务（FEMSA Health） - 2025年第四季度总收入同比增长4.6%，但运营收入同比大幅下降52.3% [2] - 2025年第四季度毛利率同比下降34.7% [2] - 2025年第四季度同店销售额同比增长4.7% [2] 燃料业务 - 2025年第四季度总收入同比增长3.6%，运营收入同比增长8.4% [2] - 2025年第四季度同店销售额同比增长8.7% [2] 可口可乐装瓶业务（Coca-Cola FEMSA） - 2025年第四季度总收入同比增长2.9%，运营收入同比增长13.3% [7] - 2025年第四季度按可比口径计算，运营收入同比大幅增长167% [2] - 业务以强劲势头收官，实现了合并销量增长，并在其四个最大运营市场创下了历史最高的12月销量纪录 [6] 数字与金融科技业务（Spin） - Spin by OXXO拥有1050万活跃用户，较2024年第四季度增长22.0% [7] - Spin Premia拥有2810万活跃忠诚度用户，较2024年第四季度增长13.8% [7] - 在墨西哥OXXO门店的平均支付渗透率达到49.3%，高于2024年第四季度的40.7% [7] 公司战略与管理层评论 - 新任首席执行官强调OXXO和可口可乐装瓶业务是全球行业中最卓越、最有价值的资产之一，未来仍有巨大增长潜力 [4][5] - 公司已启动重要重组，将Proximity & Health事业部的企业团队整合至公司总部，旨在打造更扁平、更高效的组织架构 [8] - 重组还包括将Spin业务与OXXO更紧密地结合，并重新聚焦数字战略，以最大化独特平台的综合潜力 [8] - 重组带来的效率和收入效益将在2026年逐步显现，并于2027年及以后全面到位 [8] 市场环境与前景展望 - 尽管在关键的墨西哥市场面临消费者环境温和但趋于稳定，以及近期对重要品类加征税收的挑战，公司对大部分业务单元的当前势头感到满意 [9] - 管理层对地理多元化的平台所具备的韧性和实力保持乐观，相信这将支持其实现雄心勃勃的增长议程 [9]

公司公告与活动 - 墨西哥经济促进公司FEMSA将于2026年2月25日美国东部时间中午12点（墨西哥城时间上午11点）举行2025年第四季度财报电话会议 [1] - 公司计划在2025年2月25日市场开盘前发布第四季度业绩报告 [3] - 电话会议将通过Zoom链接直播，参与者需通过指定链接注册，若无法实时参与，可在公司投资者关系网站收听回放 [2][3] 公司业务概览 - FEMSA通过旗下公司和机构创造经济与社会价值，致力于成为最佳雇主和社区好邻居 [3] - 在零售行业，公司通过美洲邻近分部运营OXXO小型连锁店及其他相关零售业态，并通过欧洲邻近分部（包含Valora）在欧洲运营便利店和食品便利店业态 [3] - 公司零售业务还包括健康分部（经营药店及相关活动）以及Spin分部（包含Spin by OXXO和Spin Premia等数字金融服务计划） [3] - 在饮料行业，公司通过可口可乐FEMSA参与经营，该公司是全球销量最大的可口可乐产品特许装瓶商 [3] - FEMSA业务遍布18个国家，拥有超过392,000名员工，并且是多个知名ESG及最佳实践指数的成员 [3] 投资者与媒体联系 - 公司提供了投资者关系联系电话(52) 818-328-6000、电子邮箱及网站 [4] - 公司同时提供了媒体联系联系电话(52) 555-249-6843、电子邮箱及官方网站 [4]

交易完成 - 公司已完成其在巴西的合资企业Grupo Nós与Raízen S.A.的拆分[1] 交易结果与资产分配 - 交易完成后，公司保留了其在巴西的OXXO门店以及位于圣保罗州卡哈马尔的配送中心[2] - Grupo Nós剩余的资产和负债已根据双方业务在公司与Raízen之间进行了分配[2] 公司业务概览 - 公司通过美洲近邻事业部（经营小型连锁店OXXO及其他相关零售业态）和欧洲近邻事业部（包括经营便利与餐饮便利业态的Valora）参与零售行业[3] - 公司通过健康事业部（包括药房及相关活动）和Spin（包括Spin by OXXO和Spin Premia等数字金融服务）参与零售行业[3] - 公司在饮料行业通过可口可乐FEMSA参与，该公司是全球销量最大的可口可乐产品特许装瓶商[3] - 公司业务遍及18个国家，拥有超过392,000名员工[3] - 公司是多个ESG及最佳公司指数的成员，包括道琼斯最佳同类世界指数、富时4Good新兴市场指数、MSCI EM拉美ESG领导者指数等[3]

公司管理层变动 - Jose Antonio Fernández Garza-Lagüera被任命为FEMSA首席执行官 自2025年11月1日起生效 [1] - 此次任命基于公司高级领导层继任规划流程 符合2025年2月27日发布的2024年第四季度及全年财报中详述的计划 [1] - 公司董事会下属企业实践与提名委员会自去年中期开始主导该流程 并成立由Ricardo Saldívar Escajadillo领导的特别委员会进行监督 [2] - 任命过程遵循最高公司治理标准 并聘请全球领先的专业咨询机构参与 [2] 新任CEO背景 - Jose Antonio于2011年加入Cervecería Cuauhtémoc Moctezuma Heineken担任销售和运营经理 [3] - 历任OXXO和FEMSA Comercio战略规划总监 FEMSA塑料部门首席执行官 可口可乐FEMSA中美洲首席执行官 Spin首席执行官等职 [3] - 现任FEMSA Proximity & Health首席执行官 领导超过18万名员工 [3] - 管理业务涵盖美洲和欧洲11国的2.8万家便利店 拉美4个市场的4300家药店 以及墨西哥550个加油站 [3] - 拥有蒙特雷理工学院工业工程学士学位和斯坦福大学商学院MBA学位 [3] 公司治理结构 - José Antonio Fernández Carbajal将继续担任执行董事长 自2023年7月以来他兼任临时CEO [5] - 董事会对其在过渡期同时担任两个职务的领导力和奉献精神表示诚挚感谢 [5] 公司业务概况 - 通过零售业和饮料行业创造经济和社会价值 致力于成为最佳雇主和社区伙伴 [6] - 零售业务包括美洲 proximity division（运营OXXO小型连锁店）和欧洲 proximity division（运营Valora便利食品店） [6] - 健康部门包括药店及相关业务 Spin部门提供数字金融服务 [6] - 饮料业务通过可口可乐FEMSA开展 是全球销量最大的可口可乐产品特许装瓶商 [6] - 在18个国家拥有超过39.2万名员工 [6] - 入选道琼斯最佳世界指数 道琼斯最佳MILA太平洋联盟指数 FTSE4Good新兴指数 MSCI EM拉美ESG领导者指数等多个指数 [6]

交易核心内容 - FEMSA与Raízen达成最终协议 终止巴西合资企业Grupo Nós的运营 [1] - FEMSA将保留巴西所有OXXO门店及圣保罗Cajamar的配送中心 Raízen保留所有Shell Select便利店 [1] - 交易对双方现金中性 FEMSA承担Grupo Nós截至交割时的现有未偿债务 [1] - 交易完成需获得监管批准及其他常规条件 预计未来数月内完成 [4] 巴西市场战略定位 - 巴西OXXO业务是FEMSA零售业务战略中的最高优先级 [2] - 巴西市场规模庞大且零售格局高度分散 与OXXO价值主张形成强产品市场契合度 [2] - 公司通过加速门店扩张、适应当地消费者需求及提升运营效率 构建可规模化盈利业务 [2] - FEMSA针对巴西消费者偏好定制OXXO产品 在传统贸易主导市场引入独立近场商店概念 [3] 公司业务架构 - FEMSA通过美洲近场零售分部运营OXXO小型门店链及相关零售业态 欧洲近场零售分部包含Valora便利食品业务 [5] - 公司零售业务涵盖健康分部（药房及相关活动）及Spin数字金融服务计划 [5] - 饮料业务通过可口可乐FEMSA运营 该公司为全球销量最大的可口可乐产品特许装瓶商 [5] - FEMSA在18个国家拥有超过392,000名员工 入选道琼斯最佳世界指数及MSCI新兴市场拉丁美洲ESG领导者指数等多个指数 [5]

文章核心观点 - 2025年第二季度FEMSA运营和财务业绩有喜有忧，墨西哥核心业务面临挑战，非墨西哥业务表现出色，公司对下半年举措有信心 [1][3][5] 财务数据 各业务板块同比变化情况 - FEMSA综合业务总营收增长6.3%，运营收入增长1.2% [2][5] - 美洲邻近业务总营收增长6.9%，运营收入下降2.8% [2][5] - 欧洲邻近业务总营收增长31.4%，运营收入增长54.4% [2] - 健康业务总营收增长15.6%，运营收入增长5.7% [2] - 燃料业务总营收增长0.6%，运营收入增长13.6% [2] - 可口可乐FEMSA总营收增长5.0%，运营收入增长0.2% [2][5] Spin业务数据 - Spin by OXXO活跃用户达940万，同比增长18.8% [5] - Spin Premia活跃忠诚用户达2660万，同比增长16.9% [5] - OXXO墨西哥平均投标率从2024年第二季度的36.1%增至45.8% [5] 业务情况 墨西哥业务挑战 - 墨西哥核心业务面临消费环境疲软和恶劣天气挑战，影响零售运营和饮料销量 [3] 非墨西哥业务亮点 - 非墨西哥邻近和饮料业务表现出色，货币因素带来积极影响 [3] - Valora和非墨西哥健康业务业绩良好 [4] - 可口可乐FEMSA在非墨西哥市场竞争力提升，南美部分市场表现突出 [4] 应对策略 - 与供应商合作调整商品种类和价格包装架构 [4] - 可口可乐FEMSA采用针对性包装策略、促销活动和费用控制措施 [4] 公司信心 - 公司对各业务实施的举措有信心，专注下半年扭转趋势和管理成本 [5][6]

文章核心观点 - 2025年4月30日墨西哥蒙特雷消息，Fomento Económico Mexicano公司（FEMSA）已向美国证券交易委员会提交2024财年年报，也向墨西哥银行和证券委员会及墨西哥证券交易所提交同期年报，报告可在公司投资者关系网站查看，股东可免费获取含审计财务报表的报告 [1][2] 公司情况 - FEMSA通过公司和机构创造经济和社会价值，业务涉及零售和饮料行业，在18个国家有超39.2万名员工，是多个指数成员 [3] - 零售行业方面，通过美洲便利部门运营OXXO等小型连锁商店及相关零售业态，欧洲便利部门含欧洲零售部门Valora，健康部门含药店等业务，Spin含数字金融服务项目 [3] - 饮料行业方面，通过可口可乐FEMSA参与，该公司是全球按销量计算最大的可口可乐产品特许装瓶商 [3] 联系方式 - 投资者联系电话(52) 818 - 328 - 6000，邮箱investor@femsa.com.mx，网站femsa.gcs - web.com [4] - 媒体联系电话(52) 555 - 249 - 6843，邮箱comunicacion@femsa.com.mx，网站femsa.com [4]