此案启动仲裁追责属于个案，但其结果可能对类似并购产生不良影响。 这一案件备受关注，原因是这是正在崛起中的中国生物医药研发成果并购的一个典型案例，同时涉及一 个困扰生物医药行业并购的难题：如何识别和准确界定生物医药研发的固有失败风险与商业欺诈。 生物医药研发高风险高收益，不管是自研还是并购，失败概率都很高，这是行业公认的事实。买者自 负，这与金融风险类似，所以收购方通常会通过财务、法律、医药技术等专业团队进行尽职调查。虽然 目前大部分研发项目并购都是风险自担，此案启动仲裁追责属于个案，但其结果可能对类似并购产生不 良影响：如果申请人成功，卖研发成果的一方日后将面临更严苛的尽职调查和合同条款挑战；如果被申 请人抗辩成功，作为跨国医药巨头收购决策失误却动用仲裁诉讼，破坏了医药行业内的信任默契，今后 再有与之洽谈并购的企业，也要有所提防。尤其是在某些项目比较抢手的情况下，为什么要卖给一个动 辄打官司的买家？ 三个争议焦点 笔者检索公开材料发现，诺和诺德指控亨利医药在交易过程中隐瞒了以下关键信息：一方面，亨利医药 未提供显示Ocedurenone无效的二期试验中期分析数据；另一方面，部分试验中心存在数据造假或合规 问题 ...