10月20日，毕得医药涨5.2%，截至发稿，报68.14元/股，成交1689.04万元，换手率0.59%，总市值61.93 亿元。 资料显示，上海毕得医药科技股份有限公司位于上海市杨浦区翔殷路999号3幢6层，成立日期2007年4月 27日，上市日期2022年10月11日，公司主营业务涉及聚焦于新药研发产业链前端,依托药物分子砌块的 研发设计、生产及销售等核心业务,能够为新药研发机构提供结构新颖、功能多样的药物分子砌块及科 学试剂等产品。主营业务收入构成为：分子砌块杂环化合物43.26%，分子砌块苯环化合物23.32%，分 子砌块脂肪族类化合物16.36%，催化剂和配体10.57%，生命科学试剂6.49%。 从基金十大重仓股角度 数据显示，信达澳亚基金旗下1只基金重仓毕得医药。信澳中小盘混合A（610004）二季度持有股数 22.72万股，占基金净值比例为6.11%，位居第四大重仓股。根据测算，今日浮盈赚取约76.58万元。 信澳中小盘混合A（610004）成立日期2009年12月1日，最新规模2.16亿。今年以来收益22.89%，同类 排名3418/8234；近一年收益31.33%，同类排名2626/809 ...

行业整体成就 - 建成世界上规模最大的医疗服务体系，截至2024年底全国医疗卫生机构总量达109万所，卫生人员1578万人 [1][6] - 2024年我国居民人均预期寿命达到79岁，居民健康素养水平提升至31.9% [1] - 全国双向转诊医疗人次数达3600万，较2020年增长46% [6] 医学科技与创新药研发 - 我国在研新药数量占全球比例超过20%，跃居全球新药研发第二位 [2] - 自主研发全球首个药物AI纳米递送平台NanoForge，实现从分子生成到确定剂型的闭环流程 [2] - 多款国产创新药如舒格利单抗、恩沙替尼、谷美替尼获批上市，抗肿瘤药泽布替尼在多个国家获批上市 [2] - 国产HPV疫苗广泛使用，国产九价HPV疫苗已投入使用 [2] 医疗器械与设备创新 - 自主研发光子计数CT将空间分辨率提高2倍至3倍，扫描速度更快且辐射剂量降低 [3] - 国产骨科手术机器人、腔镜软组织手术机器人研制成功，体外膜肺氧合机、人工心脏等高端医疗装备实现自主化研发并投入临床应用 [3] - 结直肠癌免疫治疗新疗法使治疗有效率从13%提升到44%，患者无进展生存期延长61% [3] - 急诊脑卒中诊疗流程优化使患者从入院到接受溶栓治疗的平均时间由60分钟缩短至不到30分钟 [3] 医疗服务数字化与效率提升 - 医疗大模型“羲和一号”实现疾病预测、诊断、个性化治疗等多场景应用，缩短预警时间并降低首诊误诊率 [4] - 87%的二级以上公立医院开展预约诊疗服务，门诊候诊时间明显缩短 [6] - 全国互联网医院数量增至3756所，2024年诊疗人次达1.3亿 [6] - 5500多家医院建立“一站式”服务中心，83%的三级公立医院开展日间手术服务 [6] 医疗资源配置与分级诊疗 - 设置13个类别26个国家医学中心，建设125个国家区域医疗中心 [5] - 全国338个地市互认医学检查化学项目超200项，81个城市试点紧密型城市医疗集团，2199个县区开展紧密型县域医共体建设 [5][6] - 全国所有三级公立医院均开展医疗巡回服务，有望实现医疗卫生资源薄弱县全覆盖 [5] 医疗保障体系升级 - 职工医保门诊共济保障机制全面建立，居民普通门诊报销待遇优化，跨省异地就医住院费用直接结算率超过90% [7] - 全国超过12.36亿人开通使用医保码，跨省异地就医直接结算人次从2020年537万增至2024年2.38亿，增长43倍 [7][9] - 全国2.53亿人参加生育保险，基金累计支出4383亿元，9614.32万人次享受待遇 [8] - 1.9亿人参加长期护理保险，累计惠及超200万名失能群众，减轻护理服务费用负担超500亿元 [8] 药品价格治理与成本控制 - 国家层面开展10批药品集采，覆盖435种药品，大幅降低群众用药成本 [8] - 通过“四同”药品价格治理规范2.7万余个药品品规的价格 [8] - 各项医保帮扶政策累计减轻农村低收入人口费用负担超6500亿元 [8] - 全国跨省异地就医直接结算累计减少参保群众垫资5900亿元 [8]

行业宏观成就 - 建成全球规模最大的疾病预防控制体系和医疗服务体系 [1][7] - 2024年全国医疗卫生机构总量达109万所，卫生人员1578万人 [7] - 2024年居民人均预期寿命达79岁，健康素养水平提升至31.9% [1] 医学科技研发突破 - 自主研发全球首个药物AI纳米递送平台NanoForge，实现从分子生成到剂型设计的闭环流程 [2] - 在研新药数量占全球比例超过20%，跃居全球新药研发第二位 [2] - 多款国产创新药如泽布替尼、舒格利单抗等获批上市并进入国际市场 [2] - 国产HPV疫苗广泛使用，九价HPV疫苗已投入使用 [2] 医疗器械与设备创新 - 自主研发光子计数CT，空间分辨率提高2-3倍，扫描速度更快且辐射剂量降低 [3] - 国产骨科手术机器人、腔镜软组织手术机器人研制成功并投入应用 [3] - 体外膜肺氧合机、人工心脏、质子重离子放射治疗设备实现自主化研发和临床应用 [3] 疾病防治方案优化 - 结直肠癌免疫治疗新疗法使治疗有效率从13%提升至44%，患者无进展生存期延长61% [3] - 急诊脑卒中诊疗流程优化使患者从入院到溶栓时间由60分钟缩短至不到30分钟 [3] 医疗服务数字化与效率提升 - “羲和一号”医疗大模型实现疾病预测、诊断、个性化治疗等多场景应用，缩短预警时间并降低误诊率 [4] - 全国338个地市互认医学检查化学项目超200项，县域医学影像、心电等资源共享中心普遍建立 [6] - 2024年全国双向转诊医疗人次数达3600万，较2020年增长46% [6] 医疗资源配置与分级诊疗 - 设置13个类别26个国家医学中心，建设125个国家区域医疗中心 [5] - 81个城市试点紧密型城市医疗集团，2199个县区开展紧密型县域医共体建设 [6] - 87%二级以上公立医院开展预约诊疗，门诊候诊时间明显缩短 [6] 医院服务模式创新 - 5500多家医院建立“一站式”服务中心，2000多家二级以上医院推广多学科一体化诊疗 [6] - 83%三级公立医院开展日间手术服务，4000多家医疗机构通过“互联网+护理服务”提供上门护理 [6] - 互联网医院数量增至3756所，2024年诊疗人次达1.3亿 [6] 医疗保障体系升级 - 开通“医保钱包”功能，实现医保个人账户资金跨省共济使用 [8] - 跨省异地就医住院费用直接结算率超过90%，跨省异地就医直接结算人次从2020年537万增至2024年2.38亿，增长43倍 [8][10] - 全国超过12.36亿人开通使用医保码，医保移动支付、电子处方全面应用 [8][10] 医保覆盖与费用负担减轻 - 全国2.53亿人参加生育保险，基金累计支出4383亿元，9614.32万人次享受待遇 [9] - 1.9亿人参加长期护理保险，累计惠及超200万失能群众，减轻护理费用负担超500亿元 [9] - 国家层面开展10批药品集采覆盖435种药品，各项医保帮扶政策累计减轻农村低收入人口费用负担超6500亿元 [9]

交易概述 - 阳光诺和拟通过发行股份及可转换公司债券方式购买朗研生命100%股权 交易作价为12亿元 [1] - 交易同时计划向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金 [1] - 募集配套资金金额不超过8.65亿元 将用于复杂注射剂微纳米制剂 小核酸药物生产线等关键项目 [3] 战略整合与协同效应 - 并购旨在构建"研发-生产"无缝衔接的创新生态 将研发服务与生产制造环节有机整合 [1] - 整合可使研发设计充分考虑生产工艺可行性 从而大幅降低研发失败风险和转化成本 [1] - 朗研生命作为医药工业实体 能为阳光诺和的临床前研究和临床试验提供"生产友好型"化合物 [1] - 整合模式预计可将研发周期缩短 传统CRO模式下新药研发从临床前到获批平均需要10-15年 其中因生产工艺问题导致的临床试验延期占比高达20% [2] 产品管线与研发进展 - 朗研生命拥有30余项在研产品 包括2个二类创新药 其中1个处于Ⅰ期临床试验阶段 1个处于Ⅲ期临床试验阶段 [2] - 阳光诺和自主研发的STC007注射液通过与朗研生命整合 能更紧密地与生产工艺结合 确保临床试验阶段化合物供应稳定 [1] - 公司前瞻性布局小核酸药物等前沿领域 已建立小核酸药物载药系统开发平台 [2] - ABA001长效降压药已处于IND阶段 ABY001长效减脂增肌处于PCC阶段 预计2026年至少一款产品进入临床 [2] 财务影响与前景展望 - 朗研生命2025-2028年净利润承诺分别不低于7486.86万元 8767.28万元 11080.79万元 13110.66万元 将为阳光诺和带来显著盈利增量 [3] - 随着"CRO+医药工业"模式成熟 公司盈利能力将从单一服务收入向"服务+产品"多元化收入结构转变 [3] - 此次并购被视为战略性产业整合 旨在构建更完整的创新生态体系 提升市场竞争力 [3] - 并购不仅实现公司自身战略升级 更推动整个医药研发行业向更高效 更协同的方向发展 [3]

融券方面，毕得医药10月10日融券偿还0.00股，融券卖出0.00股，按当日收盘价计算，卖出金额0.00 元；融券余量0.00股，融券余额0.00元，超过近一年80%分位水平，处于高位。 资料显示，上海毕得医药科技股份有限公司位于上海市杨浦区翔殷路999号3幢6层，成立日期2007年4月 27日，上市日期2022年10月11日，公司主营业务涉及聚焦于新药研发产业链前端,依托药物分子砌块的 研发设计、生产及销售等核心业务,能够为新药研发机构提供结构新颖、功能多样的药物分子砌块及科 学试剂等产品。主营业务收入构成为：分子砌块杂环化合物43.26%，分子砌块苯环化合物23.32%，分 子砌块脂肪族类化合物16.36%，催化剂和配体10.57%，生命科学试剂6.49%。 10月10日，毕得医药跌6.71%，成交额6409.21万元。两融数据显示，当日毕得医药获融资买入额772.69 万元，融资偿还370.89万元，融资净买入401.80万元。截至10月10日，毕得医药融资融券余额合计 3998.19万元。 分红方面，毕得医药A股上市后累计派现2.58亿元。 融资方面，毕得医药当日融资买入772.69万元。当前融资余额 ...

研究核心观点 - 一项随机3期临床试验表明，对于可切除胰腺癌患者，采用新辅助白蛋白结合型紫杉醇联合吉西他滨序贯改良FOLFIRINOX方案，相较于直接手术方案，可显著改善无事件生存期和总生存期，且安全性可控[2][3][8] 临床试验设计 - 该研究为单中心、随机3期临床试验（NCT03750669），共纳入324例可切除胰腺癌患者，比较了序贯新辅助治疗方案与直接手术方案的疗效[3][4] - 新辅助治疗组患者在手术前接受白蛋白结合型紫杉醇+吉西他滨治疗后，再接受改良FOLFIRINOX方案，术后接受4个周期辅助治疗；直接手术组患者接受立即手术，术后接受6个周期辅助治疗[5] - 研究主要终点为无事件生存期，值得注意的是50%患者的肿瘤位于胰腺体部或尾部[5] 治疗方案细节 - 序贯新辅助化疗方案指在手术前进行多轮、不同药物的组合化疗，旨在缩小肿瘤、提高手术完全切除概率、及早清除微转移灶以及评估肿瘤对化疗的响应[4] - 方案第一序列为白蛋白结合型紫杉醇+吉西他滨这一经典化疗组合，第二序列为改良FOLFIRINOX方案，该改良版本通过降低药物剂量在保持疗效的同时减少毒副作用[4] 疗效与安全性结果 - 中位无事件生存期：新辅助治疗组为15.3个月，直接手术组为10.9个月，风险比为0.71[6] - 中位总生存期：新辅助治疗组为35.4个月，直接手术组为27.2个月，风险比为0.73[6] - 安全性方面，新辅助治疗组和直接手术组分别有47.6%和30.7%的患者发生≥3级不良事件[6]

最近，一家消费电子龙头企业的定增公告引发热议：社保基金、高瓴资本等机构豪掷数十亿元参与认购，股价应声上涨。普通人不禁感叹："连上市公司都 抢着抱'聪明钱'大腿，我们该怎么跟上？" 今天我们就来聊聊，那些被机构追捧的"聪明钱"到底是什么，普通人能不能借势分一杯羹。 "聪明钱"并非单指某类资金，而是资本市场中先知先觉、长期稳健的机构投资者，包括社保基金、保险资金、外资、公募基金等。它们的共同特点是—— 规模大，抗风险能力强 以社保基金为例，其投资组合中70%以上配置于银行、公用事业等低波动板块，单只个股持仓上限可达10%，这种"集中力量办大事"的策略能有效平滑市场 波动。 信息优势明显 机构往往能通过行业调研、政策解读提前布局。例如2024年外资通过沪深港通大举加仓新能源板块，正是基于对"双碳"政策的长期研判。 长期主义思维 保险资金平均持股周期超过3年，社保基金对茅台等核心资产持有超10年，这种"与时间做朋友"的策略，让它们在A股历史上多次穿越牛熊。 2025年A股回购金额已超2000亿元，美的集团斥资50亿元回购股份，间接向市场传递"内部人看好"的信号。 参与产业基金布局新赛道 隆基绿能联合IDG资本成立光伏 ...

股价表现 - 晶泰控股股价再涨超8%，截至发稿时上涨6.66%，报12.97港元，成交额达12.23亿港元 [1] 业务合作 - 晶泰科技与杭州百诚医药签订合作意向书，百诚医药委托晶泰科技利用其"AI+机器人"平台开展新药研发工作 [1] - 晶泰科技将委托百诚医药开展药学研究等研发工作 [1] - 双方计划针对疼痛、嗜睡、肿瘤、自免、眼科等多个疾病领域，借助晶泰科技的AI药物研发平台，共同推进创新药管线的研发与孵化 [1] - 双方计划择机成立合资公司，探索更广领域的商业合作 [1] 战略发展 - 晶泰科技董事长及首席执行官一行到访招商局集团深圳总部，与集团董事长及总经理进行深入会晤 [1] - 此次拜访旨在寻求战略协同，晶泰科技期待以产业应用为导向，与招商局集团及招商创科在加速新药研发、新材料发现以及化学自动化等领域加强交流合作 [1] - 合作旨在发挥资源优势、实现共赢发展 [1]

股价表现 - 晶泰控股(02228)股价再涨超8%，截至发稿时上涨6.66%，报12.97港元 [1] - 成交额达到12.23亿港元 [1] 业务合作进展 - 晶泰科技与杭州百诚医药科技股份有限公司签订合作意向书，百诚医药委托晶泰科技利用其"AI+机器人"平台开展新药研发工作 [1] - 晶泰科技将委托百诚医药开展药学研究等研发工作 [1] - 双方计划针对疼痛、嗜睡、肿瘤、自免、眼科等多个疾病领域未满足的临床需求，借助晶泰科技的AI药物研发平台，共同推进创新药管线的研发与孵化 [1] - 双方计划择机成立合资公司，探索更广领域的商业合作 [1] 战略合作拓展 - 晶泰科技董事长温书豪、首席执行官马健一行于9月24日到访招商局集团深圳总部，与集团董事长缪建民、总经理石岱进行深入会晤 [1] - 此次拜访旨在寻求战略协同，晶泰科技期待与招商局集团及招商创科在加速新药研发、新材料发现以及化学自动化等领域加强交流合作 [1] - 合作以产业应用为导向，旨在发挥资源优势、实现共赢发展 [1]

论坛背景与核心议题 - 2025首都国际医学大会的平行论坛——中英医疗科创高峰论坛在北京举行，聚焦中英医疗科创领域的合作与发展 [1] - 医疗科技创新是推动健康中国战略落地、提升全民健康福祉的核心引擎 [3] - 论坛旨在通过经验分享与深度对话，为中英医疗体系的高质量发展注入新动能 [1] 中英合作倡议与基础 - 中英两国在医疗科创领域各具特色优势，合作互补性强 [3] - 北京市卫健委倡议把握战略方向聚焦重大健康问题，推动产学研融合，并通过开放合作共建人类卫生健康共同体 [4] - BMJ集团长期支持全球医疗发展，过去数十年与中国合作成果丰硕，当前正持续加强与中方机构合作 [6] 英国医疗科创生态体系 - 英国已形成覆盖基础研究至产业应用的全链条创新生态，包括生物银行、国家级基因组学计划等科研平台 [8] - 政策端从1948年NHS建立到2021年数字化转型行动，持续以政策迭代推动系统升级 [8] - 产业端通过现代产业战略聚焦生命科学，为创新技术临床转化与商业化提供保障 [8] 中国医疗科创进展与北京实践 - 中国正从医药大国向医药强国转型，2025年上半年医药领域License out费用超600亿美元，临床研究项目数量占全球1/3 [8] - 北京通过协同创新联席会议和连续两年出台创新药发展21条等政策，打造优促计划等品牌项目聚焦临床需求梳理至创新药械应用 [9] - 北京卫生系统近五年推出20余项创新转化政策 [9] 中英协同合作路径与机遇 - NHS作为全球最大单一医疗付费方，可为中国企业提供临床场景验证与真实世界数据支持 [10] - 中英健康创新平台等载体已为迈瑞、中生制药等中资企业入英及阿斯利康等英资企业深耕中国市场搭建桥梁 [10] - 英国积累覆盖全生命周期的纵向健康数据，中国拥有庞大人口基数与临床数据资源，双方数据协同分析有望加速新疗法研发 [10] 新药研发国际化进展 - 全球创新药近十年呈爆发式增长，2015-2022年创新药物课题数量从700余项增至1600余项，肿瘤领域占比超40% [11] - 中国借医疗体制与注册体系改革契机，2024年在申办方数量、试验开展地区方面均跃居全球第一，临床试验质量跻身国际第二梯队 [11] - 中国创新药出海步伐加快，从靶向治疗时代落后欧美8-9年缩短至CAR-T细胞治疗时代仅差2-3年，部分领域实现领跑 [11] 医疗器械领域现状与挑战 - 2023年中国医疗器械市场规模达1.3万亿元，同比增长17%，占全球29%，但药械比1:0.4仍低于全球平均水平1:0.7 [12] - 行业面临挑战包括地缘政治导致欧美市场准入难、研发投入强度9%低于全球前十企业12.8%、高端CT球管进口占比超80%以及中小企业融资难 [12] - 建议强化核心技术研发突破卡脖子部件，深化国际合规，并优化市场布局开拓新兴市场 [13][14] 人工智能医疗应用与前景 - AI医疗面临医患协作错位、技术与临床需求脱节、数据流通受阻三大核心瓶颈 [14] - 大模型技术为突破瓶颈提供新路径，可整合非结构化数据、优化临床队列管理、自动化论文分析 [14] - 需加强AI与医疗领域人才协作，培养复合型人才适应技术变革需求 [14] 可持续合作机制构建 - 英国医疗机构选择中国合作伙伴看重战略协同性、科研领域匹配度、人才培训潜力、合作可扩展性四大标准 [15] - 医院作为科创核心载体需精准凝练临床问题、明确学科研究方向、完善机制保障以夯实内部基础 [15] - 建议参考英国BRC模式推动医学-科研-教育整合，学习双导师培养机制，引入医疗实验床机制加速新技术评估与推广 [16] 数据共享与合作价值 - 大数据库可支撑假设验证与产学研合作，降低企业研发成本、缩短周期 [16] - 中国2024年底发布医疗科创50条强化疾病研究资源建设，心血管领域已建成心肌梗死等特色数据库 [17] - 中英可以数据共建共享为抓手，整合中国多民族多区域人群数据，开展跨区域跨学科合作 [17] BMJ的桥梁作用与未来规划 - BMJ将通过搭建跨国知识共享平台、举办国际专题会议、发起联合研究项目三大方向深化对中英合作的支持 [17] - 未来将继续深化与中国医院协会等机构合作，提供影响力评估工具，推动国际指南交流、临床研究协作等务实举措 [18]