公司概况 * 公司为奥的斯全球公司（Otis Worldwide）[1] 新设备业务表现与区域市场动态 * 剔除中国业务后 新设备订单在第二季度增长11% 新设备积压订单增长8%[3] * 北美市场新设备业务连续四个季度实现两位数增长[3] * 亚太市场表现强劲 印度 东南亚和日本市场增长 韩国市场表现最弱 其下滑程度几乎与中国过去几年相当[4] * 欧洲 中东和非洲（EMEA）市场表现强劲 南欧市场强劲 北欧市场表现不一[5] * 中国市场是业务的重要组成部分 但第二季度仅占公司总收入的12%[5] * 中国市场在过去四年下滑了约40% 但公司预计新设备市场将在年底前趋于稳定 这将在2026年下半年转化为收入[6][7] 服务业务表现与驱动因素 * 服务业务上半年增长疲软 主要受维修业务和现代化改造业务波动影响[8][9] * 维修业务第一季度仅增长1% 但第二季度增长6% 积压订单增长8% 预计下半年将恢复到高个位数增长[9][10][11] * 现代化改造业务第一季度增长10% 但第二季度仅增长5% 主要受项目波动性影响[12] * 公司拥有2200万台设备安装基础 其中800万台设备已使用超过20年 每年有40万至50万台设备进入可进行现代化改造的范畴[12][27][45] * 第二季度现代化改造订单增长22% 积压订单增长16% 美国和加拿大订单增长50% 中国收入增长20% 公司预计全年现代化改造收入将增长超过10%[13][51] * 服务业务组合包含240万台设备 年净增10万台设备 年增长率为4%[19] * 服务业务营业利润率自2021年拆分以来每个季度都有所提高 第二季度达到24.9%的历史最高水平[20] 客户留存率与竞争格局 * 2024年底客户留存率为92.4% 未达到公司2022年曾达到的94%的世界级水平[30] * 客户流失主要与服务质量有关 而非价格因素 公司正通过增加现场劳动力等投资来改善服务质量[31][32][36] * 约55%的全球设备（约2200万台）由独立服务提供商（ISP）维护 但ISP主要服务于较旧 非联网 技术复杂度较低的设备[34][35] * 公司通过Otis One数字化计划增强了客户粘性 目前其240万台服务组合中有100万台是联网设备[32] 成本效益与运营效率 * Otis One数字化计划通过为4.4万名现场技术人员（其中约80%专注于服务业务）提供路线优化和预测性维护等功能 提高了生产率和首次修复率[38] * 该计划还创建了一个数据湖 使公司能够根据零件故障频率和周期进行预测性维护 并在定期维护期间主动向客户提交更换提案[39] 战略举措与成本节约 * 中国转型计划旨在将4000万美元的运行率节约目标正按计划进行[66] * Uplift计划预计将在今年完成 并将实现2亿美元的运行率节约 高于最初1.5亿美元的估计[67] * 这些节约措施 加上服务利润增长和新设备业务的稳定 有助于推动下半年每股收益（EPS）的增长[67][68] 资本配置与并购（M&A） * 公司资本配置目标包括约5000万美元的补强收购 但今年已完成接近1亿美元的收购 因为市场上有更多机会[69] * 收购目标主要是独立服务提供商（ISP） 这些收购在第二年甚至更早就能产生增值效应 并能增加服务组合和经验丰富的技术人员[70] * 公司自拆分以来股息增长了110% 并在4月份提高了7.7% 股票回购目标为8亿美元 且在第二季度末已完成5.5亿美元 并已提前完成全部8亿美元的目标[71][72] 财务指引与展望 * 公司对实现下半年指引充满信心 预计服务增长将改善 服务利润率将扩大 这得益于维修业务增长 服务组合扩张 现代化改造收入增加以及中国市场的初步稳定迹象[73][74] * 新设备积压订单增长8% 现代化改造积压订单增长16% 维修积压订单增长8% 为业绩提供了能见度[75] * 公司预计第三季度业绩将出现跃升 并恢复到年度预期水平[76]