行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级，策略层面给出的单边判断为震荡偏强，关注中东局势走向 [2] 核心观点 - 供应端矛盾延续，LPG市场偏强运行，在供应端矛盾缓解前市场结构有望维持偏强运行 [1] - 紧张地缘环境下中东LPG供应维持低位，美国成为重要的边际增量来源 [1] - 美国国内丙烷库存出现逆季节性去化，且由于压缩机故障，Energy Transfer Nederland终端发布不可抗力 [1] - 货源紧张与高运价环境下，亚太市场需用高溢价吸引美国货，FEI价格表现强势并对内盘形成提振 [1] - 进口成本持续走高后需注意下游化工需求的负反馈 [1] 现货市场价格 - 10月28日山东市场价格8050-8100元/吨 [1] - 10月28日华北市场价格7700-8150元/吨 [1] - 10月28日华东市场价格7800-8100元/吨 [1] - 10月28日沿江市场价格8050-8500元/吨 [1] - 10月28日西北市场价格7720-7990元/吨 [1] - 10月28日华南市场价格8300-8450元/吨 [1] - 昨日民用气价格普遍上涨，其中华东民用气价格上调150元/吨，醚后碳四价格持稳 [1] 进口到岸价格 - 2026年11月上半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷1159美元/吨，下跌4美元/吨；丁烷1279美元/吨，下跌4美元/吨 [1] - 华东冷冻货折合人民币价格丙烷8570元/吨，下跌30元/吨；丁烷9457元/吨，下跌31元/吨 [1] - 2026年11月上半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷1169美元/吨，下跌4美元/吨；丁烷1279美元/吨，下跌4美元/吨 [1] - 华南冷冻货折合人民币价格丙烷8644元/吨，下跌30元/吨；丁烷9457元/吨，下跌31元/吨 [1] 策略 - 单边策略为震荡偏强，关注中东局势走向 [2] - 跨期、跨品种、期现、期权均无策略 [2] 图表目录 - 现货价格图表覆盖山东、华东、华南、华北、东北、沿江民用液化气现货价格，单位元/吨 [3] - 醚后碳四现货价格图表覆盖山东、华东、华北、东北、沿江、西北，单位元/吨 [3] - 期货图表包括PG期货主力合约收盘价、PG期货指数收盘价、PG期货近月合约收盘价、PG期货近月月差，单位元/吨 [3] - 期货成交持仓图表包括PG期货主力合约成交持仓量、PG期货总成交持仓量，单位手 [3]