摘要：【图】2025年5月山东省液化石油气产量统计分析 2025年5月液化石油气产量统计： 液化石油气产量：86.9 万吨 同比增长：-22.0% 增速较上一年同期变化：低24.2个百分点 据统计，2025年5月山东省规模以上工业企业液化石油气产量与上年同期相比下降了22.0%，达86.9万 吨，增速较上一年同期低24.2个百分点，增速较同期全国低15.0个百分点，约占同期全国规模以上企业 液化石油气产量424.8万吨的比重为20.5%。 详见下图： 图1：山东省液化石油气产量分月（当月值）统计图 2025年1-5月液化石油气产量统计： 液化石油气产量：447.5 万吨 同比增长：-18.3% 增速较上一年同期变化：低30.5个百分点 据统计，2025年1－5月，山东省规模以上工业企业液化石油气产量与上年同期相比下降了18.3%，达 447.5万吨，增速较上一年同期低30.5个百分点，增速较同期全国低16.1个百分点，约占同期全国规模以 上企业液化石油气产量2190万吨的比重为20.4%。详见下图： 图2：山东省液化石油气产量分月（累计值）统计图 注：主要能源产品产量月度统计范围为规模以上工业法人单位，即年主 ...

隔夜国际油价回落，布伦特09合约跌1.25%。在8月1日对等关税豁免到期之前，美国将加拿大对等关税提升 10%至35%，并对墨西哥现有芬尼迪关税和行业关税延期90天,贸易战对市场情绪构成压制。但制裁油方面的 支撑因素仍在,特朗普将对俄制裁的最后期限提前至8月8日,上周印度国有炼厂暂停采购俄油,主要购买方存 在避险寻找替代油种的驱动，周三美国亦发布最新一轮对伊朗制裁。此前我们已提示8月末、9月初伊核、俄乌 相关的地缘博弈窗口期已被前置,油价短期持震荡偏强看待,投资者仍可关注原油虚值看涨期权的避险价值。 【燃料油&低硫燃料油】 原油震荡偏强格局未改，燃油系期货走势有所转弱，LU2509合约在3643元/吨附近暂受支撑，FU、LU裂解继续下 探。7月新加坡市场到货量环比增加明显，而船加注需求旺季过后亦缺乏抢出口带来的阶段性支撑，6月以来富 查伊拉船燃加注量环比走弱。在近期高低硫燃料油市场自身基本面液软叠加原油市场短期再获宏观及地缘支 撑,FU、LU裂解价差均表现偏弱。 | 《八》 国资期货 | | 能源 日报 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | 2025年08月01日 | | 原油 | ...

液化石油气产量：0.4 万吨 同比增长：32.8% 摘要：【图】2025年4月青海省液化石油气产量数据分析 2025年4月液化石油气产量统计： 液化石油气产量：1.2 万吨 同比增长：0.5% 增速较上一年同期变化：高11.8个百分点 增速较上一年同期变化：高39.2个百分点 据统计，2025年4月青海省规模以上工业企业液化石油气产量与上年同期相比增长了32.8%，达0.4万 吨，增速较上一年同期高39.2个百分点，增速较同期全国高32.8个百分点，约占同期全国规模以上企业 液化石油气产量408.4万吨的比重为0.1%。 详见下图： 图1：青海省液化石油气产量分月（当月值）统计图 2025年1-4月液化石油气产量统计： 据统计，2025年1－4月，青海省规模以上工业企业液化石油气产量与上年同期相比增长了0.5%，达1.2 万吨，增速较上一年同期高11.8个百分点，增速较同期全国高1.5个百分点，约占同期全国规模以上企业 液化石油气产量1765.3万吨的比重为0.1%。详见下图： 图2：青海省液化石油气产量分月（累计值）统计图 注：主要能源产品产量月度统计范围为规模以上工业法人单位，即年主营业务收入2000万元 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 市场受贸易战、关税政策、地缘政治、行业供需等多因素影响，不同行业表现各异，部分行业短期震荡，部分行业有下行或上行趋势，投资者需关注各行业具体情况及相关政策变化以把握投资机会和风险 [2][3][4] 各行业总结 能源化工 - 原油：隔夜国际油价回落，贸易战压制市场情绪，但制裁油有支撑，油价短期震荡偏强，可关注原油虚值看涨期权避险价值 [2] - 贵金属：隔夜美国经济数据使避险情绪降温，贵金属震荡调整或延续，聚焦今晚美国非农就业指引 [3] - 铜：隔夜铜价跌破MA60日均线，特朗普关税令实货进口套利预期反转，建议空单持有 [4] - 铝：隔夜沪铝阴跌，本周铝锭社库累库，淡季消费降，持仓回落，短期或承压震荡 [5] - 铸造铝合金：跟随沪铝回调，废铝货源紧、利润负，短期承压，中期有韧性，盘面价差扩大可多AD空AL [6] - 氧化铝：行业利润修复，产能新高、库存增，过剩状态下跟随题材波动大，背靠3500元偏空参与 [7] - 锌：宏观情绪消退，锌回归基本面，现货成交改善，社库下降，但供增需弱格局下反弹空配，警惕宏观反复 [8] - 碳酸锂：低开后震荡，强于其他反内卷品种，库存攀升，贸易商抄底，期价回归合理，短线可轻仓多头尝试 [12] - 多晶硅：期货减仓回调，现货价格调涨企稳，主力合约区间宽幅震荡，需做好仓位控制 [13] - 工业硅：期货限仓后减仓回调，现货价格波动，或回归基本面驱动，短期震荡 [14] - 燃料油&低硫燃料油：FU、LU裂解价差偏弱，因市场基本面疲软及原油获支撑 [22] - 沥青：8月排产量降，需求恢复慢，库存去库乏力，供应增产中性，需求弱但有修复预期，价格跟随原油 [23] - 液化石油气：中东CP下调，供应宽松，进口成本降，化工毛利好，国内市场承压，盘面低位运行 [23] - 尿素：期货大跌创阶段新低，农业需求淡季，复合肥提振有限，日产降但仍充裕，短期偏弱震荡 [24] - 甲醇：浙江烯烃装置检修，港口累库，企业复产，下游刚需采购，库存低，关注宏观政策影响 [25] - 纯苯：期货走势偏弱，周度供应回升，港口累库，短期震荡，三季度中后期或好转，四季度承压，建议月差波段操作 [26] - 苯乙烯：成本端油价支撑强，但供需疲弱，供应高开工、库存积累，下游需求平稳难提振 [27] - 聚丙烯&塑料&丙烯：两烯下游装置重启提升需求，但市场消化有限，聚烯烃期货区间整理；聚乙烯供应压力大、库存累积，下游需求回暖；聚丙烯需求端疲软，交投平淡 [28] - PVC&烧碱：情绪降温，PVC基本面弱、库存增加，期价震荡偏弱；烧碱偏弱运行，液碱库存回升，期价高位承压 [29] - PX&PTA：价格减仓回落，PX海外装置停车增加、下游PTA负荷下降，聚酯产能增、终端弱，PTA累库，中期加工差有修复驱动 [30] - 乙二醇：价格下行，下游需求平稳，港口库存因台风下降，国内供应回升 [31] 黑色金属 - 螺纹&热卷：夜盘钢价反弹，螺纹表需弱、产量降、库存累积，热卷需求和产量升、库存累积，内需弱，盘面短期承压 [15] - 铁矿：隔夜盘面震荡，供应端发运强、到港量弱，库存去化，需求端钢材表需弱、铁水高位回落，预计走势震荡 [16] - 焦炭：夜盘价格震荡，焦化提涨、日产抬升，库存下降，贸易商采购意愿好，走势受钢材价格影响大 [17] - 焦煤：价格偏弱震荡，总库存环比增、产端库存降，“反内卷”和查超产有推动，盘面贴水，下行空间有限 [18] - 锰硅：价格冲高回落，龙头企业政策改善锰矿库存预期，锰矿报价抬升增加成本，价格底部抬升，关注5800一线支撑 [19] - 硅铁：价格冲高回落，铁水产量、出口需求、金属镁产量有变化，供应回升，成交一般，库存下行，跟随硅锰走势，电力成本或降 [20] 农产品 - 大豆&豆粕：美联储维持利率，中美暂停关税互加，美豆产区天气好、优良率70%，国内豆粕累库，行情先震荡 [36] - 豆油&棕榈油：美盘豆油回调、油粕比调整，需谨慎其生物柴油支持下的上行风险；马盘棕榈油回调；国内油脂减仓调整，维持逢低多配思路 [37] - 莱粕&菜油：隔夜加拿大菜籽下挫，新季菜籽受天气影响，中加经贸影响进口及供给，菜系短期观望 [38] - 豆一：国产大豆震荡回调，政策有双向购销溢价成交，关注东北降水和美国大豆天气及政策 [39] - 玉米：期货震荡偏弱，中储粮拍卖进口玉米，山东现货上量，美国玉米优良率73%，大连玉米或底部偏弱震荡 [40] - 生猪：反内卷情绪降温，生猪期货大跌，中期供应足，期货或见顶回落，产业可逢高套期保值 [41] - 鸡蛋：期货大跌，产能施压，近月和淡季合约下行，若下半年去产能，明年蛋价或上行，短期关注天气和政策 [42] - 棉花：美棉和郑棉下跌，资金离场移仓，库存消化慢、需求弱，新年度新疆增产预期强，操作观望或日内操作 [43] - 白糖：美糖震荡、趋势向下，国内广西降雨或减少，25/26榨季产量不确定增加，郑糖短期震荡，操作观望 [44] - 苹果：期价震荡，新季早熟苹果上市、价格同比增加，市场关注新季度估产，产量预估有分歧，操作观望 [45] - 木材：期价震荡，淡季港口出库好、库存低，旺季将去库，现货价格或反弹，期货价格预计上涨，操作偏多 [46] - 纸浆：期货下跌，港口库存同比高、供给宽松、需求弱，反内卷情绪降温后基本面弱势，价格或低位震荡，操作观望 [47] 金融 - 股指：昨日大盘下探，期指主力合约收跌，IH升水，外盘多数收跌，国内权益市场资金情绪有波动，中期向好，可增配科技成长板块、关注低位消费板块 [48] - 国债：期货全线走强，利率债收益率下行，资金面短端品种多数下行，国债期货或修复，收益率曲线陡峭化概率增加 [49]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月CP价格大幅下调，市场弱势延续，LPG基本面疲软，海外供应充裕，国内商品量无明显降幅，进口量与港口库存偏高，民用气需求淡季，燃烧需求乏力，PDH利润边际改善但后续增长动力有限 [1] - 单边策略为震荡，关注盘面筑底信号，跨期、跨品种、期现、期权策略暂无 [2] 市场分析 - 7月31日各地区CP价格：山东市场4450 - 4580，东北市场4140 - 4500，华北市场4530 - 4650，华东市场4280 - 4600，沿江市场4400 - 4620，西北市场4100 - 4350，华南市场4398 - 4500 [1] - 2025年8月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷545美元/吨，跌5美元/吨，丁烷513美元/吨，跌15美元/吨，折合人民币丙烷4290元/吨，跌36元/吨，丁烷4038元/吨，跌115元/吨 [1] - 2025年8月下半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷538美元/吨，跌5美元/吨，丁烷506美元/吨，跌15美元/吨，折合人民币丙烷4234元/吨，跌37元/吨，丁烷3983元/吨，跌115元/吨 [1] - 8月沙特阿美公司丙、丁烷CP价格较7月大幅下调，丙烷为520美元/吨，较上月跌55美元/吨，丁烷为490美元/吨，较上月跌55美元/吨 [1] - 昨日国内液化气价格局部下跌，华东维稳出货，成交氛围温和，上游出货压力不大，但进口到港量偏多以及CP预期下滑压制市场情绪 [1] 策略 - 单边策略为震荡，关注盘面筑底信号，跨期、跨品种、期现、期权暂无策略 [2] 图表 - 包含山东、华东、华南、华北、东北、沿江民用液化气现货价格，山东、华东、华北、东北、沿江、西北醚后碳四现货价格，PG期货主力合约、指数、近月合约收盘价，PG期货近月月差，PG期货主力合约、总成交持仓量等图表 [3]

日度报告——综合晨报 美国 6 月核心 PCE 同比升,吕梁市场冶金焦价 格偏强运行 [T报ab告le_日R期an：k] 2025-08-01 宏观策略（黄金） 美国 6 月核心 PCE 物价指数同比升 2.8% 金价震荡收跌回到 3300 美金下方，美国 6 月核心 PCE 好于预期， 美联储利率会议鲍威尔的鹰派表态意味着短期降息预期下降， 市场缺乏增量利多，8 月 1 日美国对外关税落地。 宏观策略（股指期货） 国常会：加力提升宏观政策效能 综 合 7 月 PMI 不及预期，短期国内经济压力加大，股市也高位受挫。 我们认为在高估值高点位下，任何回调都是正常且合理的。前 期股市已经抢跑，需基本面配合才能行稳致远。 晨 宏观策略（国债期货） 报 中国 7 月官方制造业 PMI 为 49.3，不及预期 7 月景气度的改善主要体现在预期端，实际上供需同步走弱，供 强于求的问题依旧存在，国债期货暂进入顺风期，但市场走强 节奏相对波折，做多需把握节奏。 黑色金属（焦煤/焦炭） 吕梁市场冶金焦价格偏强运行 总体来看，近期焦煤受宏观换和政策等影响，市场波动较大， 连续大幅下跌后短期或有企稳，注意仓位管理。 有色金属（铜） ...

报告行业投资评级 - 原油投资评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 燃料油投资评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 低硫燃料油投资评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 沥青投资评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 液化石油气投资评级为☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] 报告的核心观点 - 地缘风险短期支撑油价，投资者可关注原油虚值看涨期权避险价值；燃油系期货走势转弱，裂解价差表现偏弱；沥青单边走势跟随原油但上行空间受限；LPG市场总体低位运行 [2][3][4] 不同能源品种总结 原油 - 隔夜国际油价继续上行，布伦特09合约涨0.98% [2] - 上周美国EIA原油库存超预期增加769.8万桶，但市场关注制裁油风险 [2] - 特朗普提前对俄制裁期限，对印度加征关税，美国发布对伊朗制裁，地缘博弈窗口期前置 [2] 燃料油&低硫燃料油 - 今日原油上行，燃油系期货午盘后走势转弱，FU、LU裂解进一步下探 [2] - 7月新加坡市场到货量环比增加，船加注需求旺季过后缺乏支撑，富查伊拉船燃加注量环比走弱 [2] - 高低硫燃料油市场基本面疲软，叠加原油获支撑，裂解价差表现偏弱 [2] 沥青 - 今日原油上行，下游油品类期货中仅沥青小幅跟涨，其余收跌 [3] - 8月国内排产量环比下滑，华南需求恢复延缓，北方刚需平淡，样本炼厂出货量环比持平 [3] - 本周沥青商业库存去库乏力，供应端增产空间中性，需求弱现实但有修复预期，库存低位支撑价格 [3] LPG - 中东CP大幅下调，供应宽松施压海外市场，进口成本下行后化工毛利向好，PDH开工率有上升空间 [4] - 7月到岸量回升，国内市场承压，原油转强但宽松基调加剧盘面交割折价压力，总体低位运行 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 盘面震荡筑底但上行驱动不足，原油价格连续走强带动PG盘面反弹，但LPG自身基本面表现疲软，市场驱动不足，单边策略为震荡，需关注盘面筑底信号 [1][2] 相关目录总结 市场分析 - 7月30日不同地区价格：山东市场4500 - 4600，东北市场4150 - 4500，华北市场4530 - 4650，华东市场4280 - 4600，沿江市场4450 - 4640，西北市场4100 - 4350，华南市场4448 - 4550 [1] - 2025年8月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷550美元/吨，跌1美元/吨，丁烷528美元/吨，跌1美元/吨，折合人民币价格丙烷4326元/吨，跌12元/吨，丁烷4153元/吨，跌12元/吨 [1] - 2025年8月下半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷543美元/吨，跌1美元/吨，丁烷521美元/吨，跌1美元/吨，折合人民币价格丙烷4271元/吨，跌12元/吨，丁烷4098元/吨，跌12元/吨 [1] - 原油价格连续走强带动PG盘面反弹，但LPG自身基本面表现疲软，市场驱动不足；现货方面，昨日华东液化气持稳为主，下游采购积极性尚可，原油及进口成本上涨带动业者心态，业者入市积极性好转 [1] - LPG自身基本面：海外供应维持充裕，美国出口高位，国内商品量降幅有限，整体供应充足；需求方面，民用气处于淡季氛围，燃烧需求乏力；深加工方面PDH利润近期边际改善，开工率有所回升，但后续增长动力有限 [1] 策略 - 单边：震荡，关注盘面筑底信号；跨期、跨品种、期现、期权均无 [2] 图表 - 包含山东、华东、华南、华北、东北、沿江民用液化气现货价格，山东、华东、华北、东北、沿江、西北醚后碳四现货价格，PG期货主力合约、指数、近月合约收盘价，PG期货近月月差，PG期货主力合约、总成交持仓量等图表 [3]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 本周各行业市场受国内外政策、经济数据、天气等因素影响呈现不同走势 金融市场中黄金短期偏弱、股指期货风险偏好较高、美元指数短期回升、美国股指期货需注意回调风险、国债期货可尝试做多；商品市场中焦煤短期调整、豆粕震荡、油脂回调幅度有限、螺纹钢市场波动大、玉米淀粉低位震荡、动力煤和铁矿石震荡、多晶硅和工业硅有操作区间、镍关注波段和沽空机会、碳酸锂不建议左侧介入空单、铅关注回调买入、锌观望或关注月差正套、液化石油气关注 CP 情况、原油短期震荡偏强、烧碱和纸浆及 PVC 震荡、纯碱和浮法玻璃谨慎操作、集装箱运价关注下跌斜率[13][18][22][26][30][33][36][39][41][44][47][48][51][54][57][59][63][67][69][70][73][75][77][78][79][83] 根据相关目录分别进行总结 金融要闻及点评 宏观策略（黄金） - 美国二季度 GDP 反弹超预期、消费维持韧性、通胀压力增加、小非农反弹，7 月美联储会议按兵不动但内部分歧大，鲍威尔维持鹰派基调，金价明显下跌超 1%，短期黄金缺乏上涨动力，注意下跌风险[13][14] 宏观策略（股指期货） - 今年初步安排育儿补贴资金预算 900 亿元左右，8 月 31 日前各地开放申领；中央政治局会议强调保持政策连续性稳定性，落实积极财政和适度宽松货币政策，预计股市风险偏好较高，建议均衡配置各股指[15][16][19] 宏观策略（外汇期货(美元指数)） - 特朗普称与韩国达成贸易协议，美国 2 季度 GDP 增速超预期，7 月美联储会议维持利率不变，鲍威尔淡化 9 月降息预期，美元指数明显上升，建议美元指数短期回升[20][21][23] 宏观策略（美国股指期货） - 美联储连续五次会议按兵不动，两票委支持降息，美国二季度 GDP 增速超预期但受抢进口效应影响，鲍威尔发言降低市场降息预期，市场风险偏好小幅回落，需注意经济数据不及预期带来回调风险[24][26] 宏观策略（国债期货） - 7 月政治局会议指出上半年经济指标表现良好，增量政策有限，“反内卷”表述温和，债市政策风险下降，央行开展 3090 亿元 7 天期逆回购操作，单日净投放 1585 亿元，建议初步尝试做多[27][28][30] 商品要闻及点评 黑色金属（焦煤/焦炭） - 临汾市场炼焦煤竞拍多数上涨，平均涨幅约 116 元/吨，焦炭开启第三轮提涨，涨幅 50 - 55 元/吨，供应端部分煤矿产量有恢复但仍有减产，下游焦企补库，煤矿库存下降，近期焦煤受宏观和政策影响市场波动大，短期或仍调整，注意仓位管理[32][33] 农产品（豆粕） - 8 月国内油厂大豆到港预估 1069.25 万吨，9 - 10 月预计分别为 1000 万吨和 850 万吨，Datagro 预测巴西明年大豆产量升至 1.829 亿吨，美豆产区天气好，市场担忧美国出口前景，我国豆粕市场进口大豆供应充足，油厂高开机，豆粕库存上升，建议以震荡思路看待内外盘期价，内盘相对强于外盘[34][35][36] 农产品（豆油/菜油/棕榈油） - 印尼预计对印度出口棕榈油超 500 万吨，油脂市场延续震荡，菜油因乌克兰菜籽收割不佳上涨，建议逢回调布局多单[38][39] 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - 钢价回落，中央政治局会议未在“反内卷”方面给出更进一步预期，市场情绪下滑，“反内卷”中长期影响值得关注，但短期落地难，市场波动大，建议短期谨慎对待[41][42] 农产品（玉米淀粉） - 玉米淀粉行业开机率回升，本周产量增加 3.26 万吨，开机率升高 6.3pp，库存下降 1.80 万吨，周降幅 1.37%，预计需求偏弱，库存去化难持续，建议玉米淀粉低位震荡[44] 农产品（玉米） - 7 月 29 日全国玉米均价 2338.45 元/吨，较上一工作日下跌 1.36 元/吨，北港现货僵持，09 合约在 2300 以上震荡，新季合约较弱，关注台风“竹节草”对东北降雨影响，建议现货僵局或延续至新玉米上市，09 可能提前转弱，前期新作空单可持有，有天气炒作可逢反弹加仓[45] 黑色金属（动力煤） - 7 月 30 日北港市场动力煤报价暂稳，降雨影响煤矿开工和运输，日耗增速放缓，进口煤增加，电厂库存抬升，预计短期煤价延续震荡市[46][47] 黑色金属（铁矿石） - 巴西 J&F 集团拟向铁矿项目投资超 7 亿美元，铁矿石价格延续震荡市，政治局会议落地市场情绪波动大，建议暂时观望，基本面铁水 8 月中下旬或回落，港口铁矿石库存预计维持小幅去库[48] 有色金属（多晶硅） - 广期所调整多晶硅期货部分合约交易限额，现货成交均价抬升，下游价格提涨，预计 7 月排产 11 万吨，8 月 12 万吨，单月过剩 1 - 2 万吨，传言光伏重组方案被辟谣，短期内多晶硅价格或在 45000 - 57000 元/吨之间运行，可考虑回调后做多[50][51] 有色金属（工业硅） - 硅煤多地价格上调，新疆上调 50 元/吨，宁夏和内蒙上调 40 元/吨，工业硅周产量 7.52 万吨，环比 +2.54%，社会库存环比 -1.2 万吨，预计 7 月去库 3 万吨左右，8 月供给增量 2 万吨，关注多晶硅复产情况，盘面后续或在 8500 - 10000 元/吨运行，关注区间操作机会[52][53][54] 有色金属（镍） - Vale 印尼拟开发镍项目，LME 库存增加 3180 吨，SHFE 仓单减少 121 吨，国内铁厂降负荷生产，印尼镍矿开采效率提升，镍铁供应过剩，纯镍震荡，建议短期关注波段机会，中线关注逢高沽空机会[55][56][57] 有色金属（碳酸锂） - 力拓扩大魁北克锂业务，宁德时代上半年归母净利润同比增 33.02%，限仓后投机情绪退潮，价格涨幅已计价部分停产预期，减产未落地价格缺乏上行动力，不建议过于左侧介入空单[58][59] 有色金属（铅） - 超威远望储能项目开工，沪铅震荡偏弱，社库小幅累增，原生货源紧俏，再生铅开工率上行，终端消费无明显改善，蓄企开工分化，建议短期关注回调买入机会，做好仓位管理，套利和内外暂时观望[62][63] 有色金属（锌） - 7 月 29 日【LME0 - 3 锌】贴水 3.92 美元/吨，Grupo Mexico 二季度锌精矿产量同比增 56%，韩国锌业或成美韩关税谈判筹码，沪锌震荡，8 月产量预计增加，累库预期 2 - 3 万吨，建议单边观望，关注中线月差正套机会，内外观望[64][65][67] 能源化工（液化石油气） - 中东冷冻货 FOB 价格丙烷涨 2 美元/吨，丁烷涨 2 美元/吨，美国至 7 月 25 日当周 C3 库存增加，出口量下降，供应充裕，关注 8 月 CP 出台情况，CP 存继续低开可能性[68][69] 能源化工（原油） - 美国至 7 月 25 日当周 EIA 原油库存上升，汽油库存下降，炼厂开工率维持高位，油价延续涨势，短期地缘风险支撑油价，建议短期震荡偏强[70][71] 能源化工（烧碱） - 7 月 30 日山东地区液碱市场价格局部有涨，供应端部分企业装置有变动，需求端氧化铝接货一般，非铝下游刚需拿货，市场交易价格稳定，反内卷狂热情绪或结束，烧碱后续行情或震荡[72][73] 能源化工（纸浆） - 进口木浆现货市场价格变动不一，针叶浆个别牌号下跌 20 - 50 元/吨，阔叶浆个别牌号上涨 20 - 50 元/吨，本色浆和化机浆市场交投淡，反内卷狂热情绪或结束，纸浆基本面偏弱，预计盘面跟随商品回调[74][75] 能源化工（PVC） - 国内 PVC 粉市场价格区间整理，多数市场价格重心上移，期货隔夜上行后震荡回落，贸易商基差报盘午后有优势，下游采购积极性不高，成交偏淡，反内卷狂热情绪或结束，PVC 基本面偏弱，预计盘面跟随商品回调[76][77] 能源化工（纯碱） - 江苏井神化工纯碱价格稳定，纯碱期价盘中涨幅回落，市场情绪转弱，企业装置小幅调整，供应增加，下游按需采购，市场对政策博弈未停止，短期盘面波动大，建议谨慎操作，等待政策指引[78] 能源化工（浮法玻璃） - 7 月 30 日湖北浮法玻璃市场 5mm 价格持平，玻璃期价盘中涨幅回落，市场情绪转弱，现货市场各地区有不同表现，供应端政策细则未落地，建议单边谨慎操作，关注多玻璃空纯碱套利策略[79] 航运指数（集装箱运价） - 西非货运量占海岬型散货船总运输量比例从三年前的 6%升至 14%，今年以来同比增长 31%，MSK W33 开舱价格下调，8 月运价中枢下降，价格拐点确认，欧线关注后续价格下跌斜率，可适当关注逢高空 10 的策略[80][81][83]

报告行业投资评级 - 单边震荡，关注盘面筑底信号；跨期、跨品种、期现、期权暂无相关策略 [2] 报告的核心观点 - LPG基本面当前表现疲软，市场氛围平淡，PG主力合约连续下跌后有企稳信号，原油价格走强带动LPG盘面小幅反弹，业内等待8月CP价格出台 [1] - 海外供应维持充裕，美国出口高位，国内商品量降幅有限，整体供应充足；民用气处于淡季，燃烧需求乏力；深加工PDH利润近期边际改善，开工率有所回升，但后续增长动力有限 [1] 各部分总结 市场分析 - 7月29日各地区价格：山东市场4570 - 4650元/吨，东北市场4100 - 4430元/吨，华北市场4600 - 4650元/吨，华东市场4280 - 4600元/吨，沿江市场4500 - 4640元/吨，西北市场4100 - 4300元/吨，华南市场4448 - 4550元/吨 [1] - 2025年8月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷551美元/吨（涨5美元/吨），折合人民币4338元/吨（涨42元/吨）；丁烷529美元/吨（涨6美元/吨），折合人民币4165元/吨（涨50元/吨） [1] - 2025年8月下半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷544美元/吨（涨5美元/吨），折合人民币4283元/吨（涨42元/吨）；丁烷522美元/吨（涨6美元/吨），折合人民币4110元/吨（涨50元/吨） [1] - 现货方面，昨日华东液化气价格上涨，油价提振心态，但需求依然疲弱，市场氛围平淡 [1] 策略 - 单边策略为震荡，关注盘面筑底信号；跨期、跨品种、期现、期权暂无策略 [2] 图表信息 - 包含山东、华东、华南、华北、东北、沿江民用液化气现货价格，山东、华东、华北、东北、沿江、西北醚后碳四现货价格，PG期货主力合约、指数、近月合约收盘价，PG期货近月月差，PG期货主力合约及总成交持仓量等图表 [3]