行业概况与市场前景 * 全球OLED市场规模持续扩张，预计从2024年的约417亿美元增长至2027年的500亿美元[4] 中国OLED面板及模组产值在2024年已超过千亿元人民币，同比增长38%，国际市场占比达到52%[2][5] * OLED技术凭借高容性化、高对比度、低功耗等优势，在智能手机、IT设备、车载显示等多场景渗透率持续攀升[4] IT用AMOLED面板出货量预计2023年至2028年年复合增长率达56%，车载显示用AMOLED面板年复合增长率达49%[2][6] * 全球PSPI封装材料市场规模预计将从2024年的6.77亿美元增长至2031年的31.8亿美元[2][7][8] 公司核心业务与市场表现 * 奥来德具备设备与材料双重优势，深度融入OLED上下游产业链，有望把握消费电子产业升级与国产替代的双重红利[3][10] * 有机发光材料业务受益于OLED向中大尺寸拓展及叠层结构应用，材料用量显著增加，公司产品正在头部客户中加速渗透，有望加速国产替代并提升市场份额[2][6] 叠层结构使单位产品有机发光材料用量有近两倍提升[6] * 设备业务方面，公司成功中标京东方8.6代线蒸发源设备订单，总额为6.55亿元，表明其线性蒸发源设备达到国际领先水平[2][9] 国内主要面板厂商如京东方、维信诺均已规划建设8.6代AMOLED生产线，将推动公司设备业务增长[9][11] 公司战略布局与重要合作 * 奥来德积极布局PSPI封装材料，通过定增募资约2.4亿元用于建设生产基地项目，以提升规模化量产能力，助力国产替代[2][7] 公司通过本土化生产模式，可缩短交付周期、降低采购成本，构建差异化竞争优势[8] * 公司与京东方在2025年9月签署战略合作框架协议，双方将在保障蒸发源供应安全、推动设备技术创新、材料国产化以及拓展合作空间四大核心方向深化合作[12] 此次合作涵盖方案材料、PSP材料和蒸发源设备等主要业务领域，表明下游龙头企业对公司技术和能力的认可[13] * 公司自主研发的8.6代蒸发源成功适配韩国、日本等国际先进蒸镀机，为未来业绩提供支撑[9] 其他重要信息与风险提示 * 维信诺第8.6代AMOLED生产项目设计产能为每月3.2万片玻璃基板投入，计划投资6至7.5亿元用于新型蒸发源设备[4][11] 京东方第一期项目对应每月1.6万片玻璃基板投入[11] * 分析观点认为公司正处于有机发光材料在核心客户加速导入阶段，设备业务有望迎来边际反转，PSPI材料产能提升处于关键期，建议持续关注后续业务进展[14]