股价表现 - 截至2025年7月30日收盘，奥来德报收于18.08元，下跌1.04% [1] - 换手率2.46%，成交量5.92万手，成交金额1.07亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流出1652.42万元，占比成交额15.43% [1] - 超大单净流入34.70万元、占成交额0.32%，大单净流出1687.12万元、占成交额15.76% [1] - 中单净流出953.58万元、占成交额8.91%，小单净流入698.84万元、占成交额6.53% [1] 财务表现 - 2025年一季度营业总收入1.53亿元、同比减少40.71% [1] - 归属净利润2543.60万元，同比减少73.23%，扣非净利润1330.02万元，同比减少82.12% [1] - 流动比率3.868、速动比率2.792、资产负债率21.38% [1] 公司基本信息 - 吉林奥来德光电材料股份有限公司成立于2005年，位于长春市 [1] - 公司从事化学原料和化学制品制造业 [1] - 注册资本20814.8221万人民币，实缴资本3100万人民币 [1] - 法定代表人为轩景泉 [1] 公司投资与知识产权 - 共对外投资15家企业，参与招投标项目19次 [2] - 拥有商标信息3条，专利信息795条，行政许可20个 [2]

市场表现 - 本周A股市场普涨，中小盘表现优于大盘，上证综指、深证成指、创业板指、万得全A指数均上涨，中小盘代表指数涨幅高于上证50和沪深300等大盘指数[15][17] - 水利水电建设指数涨幅最大，本周涨幅18.45%，2025年初至今稀土指数涨幅居首，上涨81.86%[18] 重大事项 - 2家公司在A股上市，1家公司在港股上市，3家公司获证监会注册，1家公司过会[30][31][32] - 新增竞价预案公告6例，融资规模43.58亿元，发行2例竞价案例，募资金额14.85亿元，竞价项目平均折价率18.9%，收益率40.7%[34][37] - 2家公司首披重大资产重组，9家公司涉及实控人变更，14家公司披露股权激励预案，25家公司推出回购预案[40][49][51] 行业前景 - 预计2026年全球膳食营养补充产品销售规模将达2230亿美元，HMB、氨糖、硫酸软骨素等细分市场前景广阔[5][60] - 预计2030年全球HMB产量可达3571.69吨，2027年全球氨糖原料市场规模达到24568吨，2030年全球硫酸软骨素市场规模达到16.5亿美元[71][79] 重点推荐 - 智能汽车主题推荐沪光股份、瑞鹄模具等个股，高端制造主题推荐凌云光、奥普特等个股，户外用品主题推荐三夫户外[6] - 多家公司业绩表现良好，如沪光股份人形机器人项目首套样线下线，芯动联科2025年半年度业绩预增，晶晨股份二季度营收创新高[85][93][96]

公司注册资本变更 - 公司2024年年度权益分派已实施完毕，向全体股东每10股派发现金红利2.5元（含税）[1] - 向全体股东每10股以资本公积转增2股，共计转增41,131,036股[1] - 转增后公司总股本由208,148,221股变更为249,279,257股[1] 公司章程修订 - 结合公司变更注册资本的实际情况，对《公司章程》中的有关条款进行修订[1] - 修订内容包括第六条公司注册资本及第二十条公司已发行的股份数[1] - 除上述条款修订外，原《公司章程》中的其他条款保持不变[1] 公司治理 - 公司于2025年7月25日召开第五届董事会第十四次会议审议通过了相关议案[1] - 根据2024年年度股东大会授权，董事会具体执行利润分配方案及资本公积转增股本方案[1] - 本次变更注册资本暨修订《公司章程》并办理工商登记的事项无需提交公司股东会审议[1]

上市与股本结构 - 公司于2020年9月3日在上海证券交易所上市，首次发行普通股18,284,200股[8] - 公司注册资本为249,279,257元[9] - 轩景泉认购1,751.70万股，持股比例56.506%[19] - 吉林大学科技园发展中心认购741.00万股，持股比例23.902%[19] 股份交易与限制 - 连续二十个交易日内公司股票收盘价格跌幅累计达20%符合回购股份条件之一[26] - 公司收购本公司股份不得超已发行股份总数的10%，并应在三年内转让或注销[26] - 董事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超其所持同一类别股份总数的25%[30] 股东权利与义务 - 连续180日以上单独或合计持有公司3%以上股份的股东可要求查阅公司会计账簿、会计凭证[37] - 股东每次要求查阅的账簿、会计凭证的期间不得超一个工作日[38] - 股东会、董事会决议内容违法，股东可请求法院认定无效；程序或内容违反章程，股东可在决议作出之日起60日内请求法院撤销[40] 融资与资产交易 - 年度股东会授权董事会向特定对象发行融资总额不超3亿元且不超最近一年末净资产20%的股票[52] - 股东会审议公司一年内购买、出售重大资产超公司最近一期经审计总资产30%的事项[52] 担保规定 - 公司及控股子公司对外担保总额超公司最近一期经审计净资产50%后提供的任何担保需股东会审议[54] - 为资产负债率超70%的担保对象提供的担保需股东会审议[55] - 单笔担保额超最近一期经审计净资产10%的担保需股东会审议[55] 股东会相关 - 年度股东会每年召开一次，应于上一个会计年度结束后六个月内举行[56] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东请求时，公司需在事实发生之日起两个月内召开临时股东会[57] - 年度股东会召开20日前、临时股东会召开15日前以公告通知股东[66] 董事与董事会 - 董事每届任期三年，任期届满可连选连任[99] - 董事会由9名董事组成，其中独立董事3名[108] - 董事会设董事长一名，由董事会以全体董事的过半数选举产生[108] 利润分配 - 公司分配当年税后利润时，提取利润的10%列入法定公积金，法定公积金累计额达注册资本50%以上可不再提取[154] - 公司当年利润分配方案需经出席股东会的股东所持表决权的三分之二以上通过[165] - 公司每年以现金方式分配的利润不少于当年合并报表口径下实现的归属于母公司股东的可供分配利润的10%[168] 会计师事务所与清算 - 公司聘用会计师事务所聘期一年，可续聘，聘用、解聘由股东会决定[179] - 公司出现解散事由应在十日内公示[198] - 公司解散清算时董事应在十五日内组成清算组[198]

一、公司注册资本变更情况 公司2024年年度权益分派已实施完毕，公司以实施权益分派股权登记日（202 5年6月17日）登记的总股本208,148,221股扣减公司回购专用证券账户中的股份 2,493,040股后的205,655,181 股为基数进行利润分配及资本公积转增股本，向全 体股东每10股派发现金红利2.5元（含税）；向全体股东每10股以资本公积转增2 股 ， 共 计 转 增 41,131,036 股 ， 转 增 后 公 司 总 股 本 由 208,148,221 股 变 更 为 249,279,257股。 二、《公司章程》修订情况 结合公司变更注册资本的实际情况，现对《公司章程》中的有关条款进行修 订，形成新的《公司章程》，具体修订内容如下： | 修订前 | | | | | | | 修订后 | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 第 六 条 司 注 册 为 | 公 | 民 | 资 | 本 | ...

行业概述 - 真空镀膜技术通过物理或化学手段在真空环境下将材料沉积于基材表面形成薄膜，广泛应用于消费电子、半导体、光伏等领域 [2] - 真空镀膜机按原理可分为真空离子镀膜机、蒸发镀膜机、溅射镀膜机和化学气相沉积CVD镀膜机 [3] - 行业经营模式以"以销定产"为主，企业需根据客户需求提供定制化设备及工艺解决方案，销售模式以直销为主 [5] 市场规模与需求 - 2024年中国真空镀膜机需求量达11.10万台，市场规模522.4亿元，其中大型设备占比22.50%，中小型设备占比77.50% [9] - 智能手机轻薄化、半导体制程微缩、光伏效率提升三大需求驱动行业增长 [1][9] - 环保法规趋严推动真空镀膜技术替代传统高污染工艺，市场需求持续扩大 [1][9] 产业链结构 - 上游包括镀膜材料、溅射靶材及真空泵等配件供应商，下游覆盖消费电子、半导体、光伏、医疗器械等十多个领域 [7] - 产业链协同性强，上游提供定制化原材料，设备商完成研发生产后直接交付终端客户 [5][7] 竞争格局 - 国际高端市场被应用材料、爱发科、德国莱宝等跨国企业垄断，国内企业主要集中在中低端市场 [11] - 代表国产企业： - 汇成真空2024年营收5.20亿元，消费电子领域收入占比26.02%，业务覆盖智能手机、光学镜头等 [13] - 凯旋真空2024年营收2.29亿元，真空设备业务占比96.09%，产品线涵盖磁控溅射、CVD系统等 [15] - 钙钛矿设备成为新增长点，捷佳伟创、奥来德等企业已获相关订单 [12] 技术发展趋势 - 工艺优化方向：提升膜层质量/附着力/均匀性，适应半导体/新能源领域苛刻需求 [18] - 技术融合趋势：纳米技术、激光技术推动多层膜镀膜、磁控溅射等技术升级 [18] - 绿色转型：设备节能降耗，开发环保镀膜材料与工艺 [18]

公司发展历程 - 公司董事长轩景泉从大学讲台走向创业舞台，带领公司持续突破OLED材料与设备核心技术，实现从技术依赖到自主可控的跨越 [3] - 创业初期公司投入数千万元未产出可产业化的技术成果，经历彷徨与迷茫 [4] - 2010年公司敏锐捕捉到韩国三星发布OLED手机的机遇，带队前往韩国学习，为公司发展指明方向 [5] - 2014年公司实现高纯度有机发光终端材料的量产，成为国内首批OLED发光材料供应商 [5] - 2017年公司自主研发的6代AMOLED线性蒸发源设备正式投产，打破国外垄断 [6] - 2020年公司登陆科创板，成为国内OLED材料与设备领域的第一股 [6] 产能与技术突破 - 公司总占地面积13.6万平方米的OLED显示用关键功能材料研发及产业化建设项目在长春新区开工，达产后将显著扩大产品产能 [3] - 2024年公司研发投入达1.5亿元，占营业收入的28.15%，支撑技术创新 [8] - 2024年2月公司以6.55亿元中标国内首条8.6代AMOLED生产线项目的蒸发源订单 [8] - 公司已完成OLED终端发光材料全体系布局，产品覆盖国内主流显示面板企业 [8] - 新开工的产业基地规划了1000吨/年的光敏聚酰亚胺材料（PSPI）产能，以及薄膜封装材料、低温彩色光刻胶材料等关键品类 [9] 行业现状与机遇 - 2024年我国OLED显示面板及模组产值规模超千亿元，同比增长38%，国际市场占比达52% [8] - 全球OLED显示行业正迎来技术迭代与市场扩容的双重机遇，柔性显示、Micro LED等前沿领域技术突破不断 [8] - 我国OLED产业仍面临关键设备和核心材料'卡脖子'的挑战，蒸镀机、光刻设备等关键高端装备仍依赖进口 [8] 公司战略与理念 - 公司坚定走"专精特新"发展道路，坚持解决行业"卡脖子"难题 [3] - 公司秉持"厚道是最好的通行证"理念，与多家核心客户建立长期稳定合作关系 [6] - 公司将厚道理念延伸到人才建设，通过股权激励绑定核心团队，引进国际人才，培养内部团队 [7] - 截至2024年末公司累计申请发明专利达913件，已获授权发明专利392件 [7] - 公司正牵头推进材料及蒸发源设备等关键环节的多项国家标准制定 [9]

报告核心观点 看好空分设备出海及城市更新下的智慧消防，关注半导体探针台设备。空分设备市场空间广阔，国内企业如福斯达加速进军海外；城市更新政策推动下，青鸟消防等企业在消防设备存量改造市场受益；探针台设备市场增长动能强劲，矽电股份等国内龙头加速国产替代 [3][5]。 本周观点 空分设备出海 - 空分设备是生产工业气体核心设备，市场超百亿元，应用于多行业，2020 年度行业总产值等指标增长 [13]。 - 国内企业加速出海，福斯达凭借多方面优势在海外建立品牌壁垒，2022 - 2024 年海外营收及占比、毛利率均提升 [14][16]。 城市更新下的智慧消防 - 2025 年以来城市更新政策持续出台，明确目标和任务，多城市入围获补助 [18]。 - 城市更新背景下消防设备存量改造需求旺盛，青鸟消防挖掘市场，北京地区 2024 年以来城市更新类项目合同占比突破 50% [19]。 本周 A 股市场表现及重大事项 市场表现 - 本周 A 股市场普涨，中小盘指数表现优于大盘指数，稀土指数涨幅最大，2025 年以来稳定币指数涨幅居首 [20][24]。 - 奥普特、沪光股份、莱特光电本周涨幅居前，2025 年年初以来日联科技、奥普特、芯动联科涨幅居前 [28]。 重大事项 - 新股：2 家企业 IPO 获上市委会议通过，1 家获证监会注册批文，2 家 A 股公司、6 家港股公司上市 [33][36]。 - 定增：预案公告数量、募资金额回升，发行竞价案例 1 例，募资金额提升，竞价项目平均折价率 6.2%，收益率 16.4% [39][42]。 - 并购：2 家公司首披重大资产重组，5 家公司涉及实控人变更，2 起重大资产重组事项终止 [48][52]。 - 股权激励和回购：A股 上市公司发布 4 宗股权激励预案，26 家公司推出股份回购预案，回购热度回落 [53][57]。 探针台设备市场 行业地位与前景 - 探针台是半导体三大核心测试设备之一，应用于半导体制造多环节，市场与半导体制造工艺迭代、产量提升关联，预计 2025 年中国大陆市场规模达 4.59 亿美元 [61][63]。 增长驱动因素 - 半导体技术迭代带动设备更新，催生探针台需求增长，2013 - 2023 年中国大陆探针台销售额 CAGR 达 22.28% [68]。 - 半导体产业重心转移至中国，创造大量检测需求 [69]。 - 半导体设备国产化趋势为国内厂商提供契机 [72]。 竞争格局与国产替代 - 行业壁垒高，呈现高度集中格局，各细分市场主要由境外龙头企业垄断 [74]。 - 以矽电股份为代表的国内龙头加速国产替代，2021 - 2023 年矽电股份在中国大陆地区市场份额持续增长 [78]。 重点推荐主题及个股 智能汽车主题 - 沪光股份：人形机器人项目首套样线下线，绑定赛力斯，上调盈利预测，维持“买入”评级 [79][80]。 - 瑞鹄模具：设立机器人全资子公司，绑定大客户奇瑞，有望受益于智界 R7 销量，维持盈利预测和“买入”评级 [83][84]。 - 新泉股份：自主内外饰龙头，产品拓展和海外布局打开成长空间，预计业绩增长，维持“买入”评级 [85][86]。 - 芯动联科：2025 年半年度业绩预增，应用端市场有望增长，研发实力强，上调盈利预测，维持“买入”评级 [87][89]。 - 晶晨股份：二季度营收创新高，产品矩阵开拓顺利，重视研发投入，预计业绩增长，维持“买入”评级 [90][91]。 高端制造主题 - 凌云光：业绩阶段性承压，机器视觉主航道业务在多领域有产出，有望打开增量空间，下调盈利预测，维持“买入”评级 [93][94]。 - 奥普特：短期业绩承压，下游需求分化，产品体系升级，AI 及新品类布局助力成长，下调盈利预测，维持“买入”评级 [96][98]。 - 矩子科技：营收小幅承压，归母净利润增长，客户资源丰富，新品推出有望打开成长空间，下调业绩预测，维持“买入”评级 [99][101]。 - 青鸟消防：短期业绩承压，工业与海外业务增长亮眼，新产品新认证突破，多维业务协同，下调盈利预测，维持“买入”评级 [103][105]。 - 莱特光电：下游复苏叠加渗透率提升，业绩高速增长，产品品类丰富，有望受益于行业发展，上调盈利预测，维持“买入”评级 [106][108]。 - 奥来德：设备业务承压，材料业务增长，8.6 代设备迎突破，下调盈利预测，维持“买入”评级 [109][111]。 - 日联科技：经营业绩增长，核心部件国产替代加速，技术创新和资本并购驱动发展，下调盈利预测，维持“买入”评级 [113][115]。 户外用品主题 - 三夫户外：品牌化运营元年，业绩超预期，核心品牌发力，行业景气度延续，下调盈利预测，维持“买入”评级 [116][118]。

项目投资与建设 - 吉林奥来德长新材料科技有限公司OLED显示用关键功能材料研发及产业化建设项目开工 总投资约为3亿元 重点布局光敏聚酰亚胺材料（PSPI材料）、薄膜封装材料、低温彩色光刻胶、有机发光材料等关键品类 [1][3] - 项目占地13 6万平方米 规划产能达千吨级 将分批分期投资建设 达产首年预计可实现营业收入3 83亿元 净利润5 750 75万元 [3] 行业背景与需求 - 国内6代产线陆续建成并实现稳定出货 核心技术和核心材料加速国产替代 国内显示面板企业对国产PSPI材料的需求持续增长 [3] - 国内OLED正处于向高世代产线升级的关键阶段 京东方、维信诺等厂商加速推进8 6代AMOLED产线建设 单片面板的PSPI材料用量较6代线显著提升 相关产线建成达产后 市场对PSPI材料的需求将进一步增加 [3] 公司战略与竞争优势 - 项目实施有助于公司把握下游OLED行业快速发展、PSPI材料进口替代所带来的发展机遇 通过提升规模化量产能力与快速响应能力 加速抢占市场份额 巩固并强化在OLED核心显示材料领域的竞争优势 [3] - 公司主营业务是OLED产业链上游环节中的有机发光材料与蒸发源设备的研发、制造、销售及售后技术服务 主要产品包括有机发光材料、PSPI材料、薄膜封装材料、蒸发源设备、Micro OLED蒸镀机、钙钛矿蒸镀机 [4] 财务表现 - 2024年公司实现营收5 33亿元 同比增长3% 归属于上市公司股东的净利润为9 043 28万元 同比下降26 04% 扣非净利润为4 527 01万元 同比下降40 05% [4] - 2025年第一季度公司实现营收1 53亿元 同比下降40 71% 归属于上市公司股东的净利润为2 543 60万元 同比下降73 23% 扣非净利润为1 330 02万元 同比下降82 12% [4] 客户覆盖 - 公司客户涵盖维信诺、和辉光电、TCL华星、京东方、天马等国内OLED面板生产企业 [4]

报告核心观点 - 2025年下半年全球及国内需求未显著反转，化工产能增速放缓，部分行业自律，部分子行业景气有望上行，推荐顺周期弹性方向、周期成长龙头公司、稳增长品种及新质生产力赛道 [3][8][76] 2025年上半年经营复盘 总量：收入增加，利润分化 - 2025年1 - 4月化学原料及化学制品、化学纤维、橡胶和塑料制造业营业总收入累计同比+3.1%、 - 6.6%、 + 6.0%，利润同比 - 4.4%、 - 11.7%、 + 3.6%，盈利整体延续弱势 [6][21] - 2025年1 - 4月上述三个行业销售毛利率同比变动+0.1pct、 + 0.6pct、 - 0.4pct，期间费用率同比变动持平、 + 0.2pct、 - 0.2pct [23] 价格价差：子行业普遍低位 - 2025年原油价格波动大，煤炭价格下跌，截至6月20日CCPI较年初下滑2.8% [28] - 统计的32种主流化工品中，仅5种产品当前价差处于历史分位50%以上，占比15.6%，16种处于历史分位20%以上，占比50% [6][30] 需求端：中美博弈对出口需求带来较大不确定性 - IMF预测2025年全球GDP增速约2.8%，低于2024年，新兴市场领跑，发达经济体通胀未缓解，我国经济增速趋稳 [7][33] - 2025年4月特朗普签署关税行政令，我国出口产品需求端存在不确定性，1 - 4月化工品出口交货值略有下滑 [37] - 2024年我国化工品出口占出口总额11.6%，对美出口占化工品出口总额10.9%，部分化工品受对等关税豁免，直接出口影响有限 [43] 供给端：资本开支增速放缓，子行业有望逐步自律 - 2024年化工行业资本开支增速放缓，“反内卷”政策下部分行业供给有望优化出清 [55] - 2025年部分见底行业事故频发，刺激供给，有望推动价格上涨 [55] - 2025年主要上涨品种集中于制冷剂、化肥、农药等，涨价驱动力包括行业自律、供给扰动、政策约束等 [57] 2025年下半年展望及策略 子行业景气分析：分化明显，因地制宜 - 景气底部品种关注拐点判断，如磷肥、PVC等，部分行业扩产放缓或集中度提升有望迎来拐点 [67] - 景气中游品种关注景气走向边际变化及弹性，如聚氨酯、氨基酸等，多数有景气向上机会 [67] - 资源品关注价格持续性及企业分红，如钛矿、磷矿等，国内企业出海扩张成长性值得关注 [67] - 景气下行品种关注底部判断，主流工艺现金流成本或是短期“价格底”，如丁辛醇、HDI等 [67] - 新材料赛道关注企业自身突破，如机器人材料链、AI链等 [67] 投资策略：聚焦部分顺周期+新质生产力 顺周期方向 - 弹性品种：制冷剂供给偏紧，钾肥需求增长供给少，磷化工矿石扩产有限需求好，农药库存去化部分小品种迎拐点，涤纶长丝油价和需求触底扩产少 [9][79] - 周期成长龙头：万华化学、华鲁恒升、龙佰集团、华峰化学、博源化工，景气底部成长确定 [9][79] 稳增长方向 - 民爆：西部大开发和一带一路催化需求，行业整合集中，龙头业绩增长 [10][79] - 甜味剂：健康观念普及，市场需求有增长驱动力 [10][79] - 氨基酸：亚非拉饲料产量和添加比例增加，带动需求增长 [10][79] 新质生产力 - 关注机器人、AI、半导体等材料，国内企业有替代良机，关注国瓷材料、东材科技等公司 [11][79] 各细分领域分析 制冷剂 - 2024年三代制冷剂配额有序约束，行业供需平衡，2025年高集中度延续，CR3达66% [81] - 新兴国家空调普及率低，中国空调出口表现亮眼，制冷剂景气上行，相关公司业绩有望兑现 [83][88][94] 钾肥 - 行业供给成本因俄乌冲突、地缘政治、通胀等因素提升，全球氯化钾供需紧平衡向好 [96][100][107] - 白俄罗斯和俄罗斯减产计划落地，预计形成至少160万吨供给减量，行业景气上行 [111] - 建议关注亚钾国际、藏格矿业、盐湖股份、东方铁塔 [117] 磷矿 - 过去60多年磷矿石价格中枢上行，本轮周期需求与供给共振，景气持久 [118][125] - 预计2024 - 2025年全球供求紧平衡，2026 - 2027年实际供给未必大幅增加，景气或维持 [137] - 建议关注芭田股份、云天化、兴发集团、川恒股份 [140][142] 农药 - 2023年7月以来原药价格底部震荡，截至2025年6月13日中农立华原药价格指数同比下跌4.0%，环比上涨1.9% [141] - 国内外库存去化显著，部分小品种率先迎来拐点，建议关注扬农化工 [145][147] 涤纶长丝 - 2025Q1市场运行平稳，贸易摩擦对中长期影响有限，景气中枢有望上行 [157] - 行业扩产周期尾声，2024年产能同比下降2.3%，预计2025年新增产能约200万吨，供应增量有限 [157] - 油价下行和贸易摩擦利空已现，估值有安全边际，看好行业景气修复 [163] 民爆 - 矿山开采资本开支稳定增长，拉动民爆行业景气度，不同区域景气度分化，新疆领先 [172][176] - 海外市场空间广阔，国内矿企海外扩产带动民爆企业走出去 [183][184] - 行业供给侧改革推进，集中度提高，一体化发展趋势明确，建议关注广东宏大、江南化工等 [187][191][194] 甜味剂 - 代糖符合低卡理念，市场需求有增长驱动力 [197] - 三氯蔗糖需求增速快，行业集中度高，价格战结束预计价格上涨持续，建议关注金禾实业 [200][202][207] - 阿洛酮糖国内审批有望突破，打开需求市场，建议关注百龙创园 [208] 氨基酸 - 我国出口亚非拉的赖氨酸、苏氨酸增长快，部分地区氨基酸添加比例有提升空间 [209][212] - 豆粕减量行动拉动氨基酸需求，赖氨酸新增产能释放前景气有提升空间，苏氨酸行业集中度高景气易向上 [213][216][219] - 建议关注梅花生物、阜丰集团 [225] 新质生产力 需求利好 - AI浪潮要求硬件材料升级，如半导体材料、高频高速PCB等 [227] - 折叠屏手机带来显示材料、粘结材料等新需求 [228] - 汽车智能化带来汽车涂料、激光雷达材料等新机遇 [231] - 军工产业发展带动炸药、卫星材料等化工材料需求增长 [233] - 人形机器人发展拉动电子皮肤、腱绳材料等化工材料需求 [237] 国产化替代 - 贸易摩擦推动政策支持新材料发展，看好消费电子、半导体等领域投资机遇 [238] - 建议关注国瓷材料、彤程新材、瑞丰新材等公司 [240]