Key Takeaways RCL's Q3 EPS of $5.75 beat estimates, while revenues rose 5.2% year over year to $5.14B.Shares slipped 8.7% as investors eyed capital spending, weather impacts and moderating yields.RCL lifted its 2025 EPS view to $15.58-$15.63, supported by record bookings and robust demand.Royal Caribbean Cruises Ltd. (RCL) reported mixed third-quarter 2025 results, with adjusted earnings beating the Zacks Consensus Estimate and revenues missing the same. The top and bottom lines increased on a year-over-yea ...

财务业绩 - 第三季度调整后每股收益为1.43美元，超出市场预期1.32美元达8.3%，高于去年同期的1.27美元 [4] - 第三季度总收入为81.5亿美元，超出市场预期80.7亿美元达1%，同比增长3.3% [4] - 第三季度调整后净利润为19.8亿美元，同比增长13.2%，调整后EBITDA为30亿美元，高于去年同期的28.2亿美元 [6] 收入构成 - 第三季度乘客票务收入为54.3亿美元，高于去年同期的52.4亿美元和市场预期的52.5亿美元 [5] - 第三季度船上及其他收入为27.2亿美元，高于去年同期的26.6亿美元，符合市场预期 [5] 财务状况与指引 - 截至2025年8月31日，现金及现金等价物为17.6亿美元，总流动性为62.6亿美元，总债务为265亿美元，较2024年11月30日的274.8亿美元有所减少 [7] - 公司第三次上调2025财年全年指引，预计调整后净利润约29.25亿美元，调整后每股收益约2.14美元，调整后EBITDA约70.5亿美元 [12] - 第四财季预计调整后EBITDA约13.4亿美元，调整后净利润约3亿美元，调整后每股收益近0.23美元 [11] 运营与预订 - 自5月以来预订量持续强劲，超过去年同期水平且远高于运力增长，显示出有效的需求创造和持续的定价能力 [8] - 2026财年近一半舱位已售出，价格在恒定汇率下达到历史新高，2027财年预订量在第三季度已创下纪录 [10] - 截至2025年8月31日，客户存款总额为66.9亿美元，低于上一季度的80.8亿美元 [10]

核心业绩表现 - 第二季度调整后每股收益为4.38美元 超出市场预期的4.10美元 较去年同期3.21美元增长36.4% [2][3] - 季度总收入45.38亿美元 略低于市场预期的45.50亿美元 但较去年同期41.1亿美元增长10.4% [3] - 客运票务收入达32亿美元 与预期持平 较去年同期29亿美元增长10.3% [4] - 船上及其他收入增至13.4亿美元 高于预期的13亿美元 较去年同期12.2亿美元增长9.8% [4] 运营指标与成本控制 - 净收益率按固定汇率计算同比增长5.2% 按报告基准计算增长5.3% [5] - 总邮轮运营支出22.8亿美元 同比增长6.1% 与预期完全一致 [4] - 每可用乘客邮轮日净邮轮成本（不含燃料）按报告基准增长2.5% 按固定汇率计算增长2.1% [5] 财务结构改善 - 现金及现金等价物从2024年底的3.88亿美元增至7.35亿美元 [6] - 长期债务从2024年底的184.7亿美元降至176.1亿美元 [6] - 当期长期债务部分从16亿美元降至14亿美元 [6] 预订趋势与市场需求 - 2025年和2026年载客率及定价水平均超往年同期 [7] - 近期航次预订加速 特别是短途航程推动第二季度超预期表现 [7] - 船上消费和航前购买额持续超过去年水平 客户参与度和消费单价提升 [7] - 新船"星海之星"和"名人Xcel"预订表现异常强劲 [8] - 天堂岛皇家海滩俱乐部项目初期销售获得强烈市场反响 [9] 业绩展望 - 第三季度调整后每股收益预计5.55-5.65美元 [10] - 2025全年调整后每股收益预期上调至15.41-15.55美元 原预期为14.55-15.55美元 [12] - 全年净收益率预计按报告和固定汇率均增长3.5-4% [12] - 第三季度净收益率预计按报告基准增长2.3-2.8% 按固定汇率增长2-2.5% [11] - 第三季度每可用乘客邮轮日净成本（不含燃料）预计按报告基准增长6.4-6.9% 按固定汇率增长6-6.5% [11] 市场表现与评级 - 过去一个月股价上涨8.4% 表现优于标普500指数 [1] - 增长评分获A级 动量评分D级 价值评分C级 [14] - 综合VGM评分B级 整体处于市场中等水平 [14]