公司战略与增长驱动因素 - 公司采取四支柱扩张战略，目标在2027年前实现5%的加权平均市场增长率，包括提升患者认知度、增强产品安全性、通过智能植入物和AI技术提高效率、改善临床效果[4][5] - 新产品表现强劲：个性化膝关节系统Persona推动全球销售增长，无骨水泥牛津部分膝关节假体10年存活率达93%（对比有骨水泥版本90%）[2][5] - 2025年Q1业绩增长显著：膝关节、髋关节和S E T业务分别同比增长1 9%、2 4%和4 9%（恒定汇率下）[3] - 战略性收购Paragon 28增强足踝市场布局，预计为2025年销售增长贡献270个基点[6] 市场与运营表现 - 全球肌肉骨骼市场逐步稳定，新兴市场和渗透不足的发达市场医疗利用率提升带动销售超预期[2] - 国际扩张面临汇率压力：2025年Q1净销售额受外汇波动影响下降1 2%，美元对欧元、日元等货币升值拖累业绩[10] - 供应链和劳动力成本问题持续：原材料成本、运费上涨及地缘政治因素对国际业务（尤其是俄罗斯市场）造成冲击[8] - 关税影响预估：2025年营业利润将减少6000-8000万美元，全年调整后营业利润率预计下降100-150个基点[9] 行业竞争与可比公司 - 行业整体面临 staffing shortages 和供应链风险，但部分竞争对手表现优异：Hims & Hers Health 2025年EPS预期30天内上调21 2%至0 63美元，股价一年涨幅247 6%[12] - Boston Scientific 2025年EPS预期上调2 1%至2 91美元，股价年涨幅40 7%，连续四个季度盈利超预期[13] - Cardinal Health 2025财年EPS预期增长2%至8 09美元，股价年涨幅56 4%，过去四季平均盈利超预期达910 3%[14]