财务数据和关键指标变化 - 公司财富业务ARR超3亿美元，占FAXS的15% [58] - 公司预计2025财年Gen AI对ASV增长贡献为30 - 50个基点 [113] 各条业务线数据和关键指标变化 财富业务 - 公司已拿下全球资管规模前20的财富管理公司中的10家，拥有10万名财富顾问、高净值和超高净值客户使用其工作站、市场数据产品和顾问仪表盘 [30] - 公司Pitch Creator产品已有几个重要客户，有多达50个正在进行的试用和评估 [98] 机构买方业务 - 公司在买方中台的业绩归因、风险和报告方面是行业标杆，正将其发展为企业级解决方案 [64] - 公司收购的Portware品牌的EMS表现出色，与LiquidityBook等公司合作的OMS也进展良好 [68][69] 卖方业务 - 公司卖方业务主要与初级银行家和卖方股票研究相关，收入与银行招聘人数挂钩，过去两年招聘速度较慢 [22][23][24] 各个市场数据和关键指标变化 全球市场数据费用池 - 未来公司终端市场一半的收入将来自财富、对冲基金、私募股权等私募市场 [29] 实时数据市场 - 实时数据市场有数十亿美元的潜在市场，公司历史上未参与该市场，但目前正在取得重要胜利 [115] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 公司将继续投资数据，尤其是私募市场和深度行业数据 [13] - 公司将继续拓展买方业务的工作流程，成为买方值得信赖的合作伙伴 [19][20] - 公司将继续拓展财富业务的相邻领域，实现交叉销售 [31][53][55] - 公司将继续推进AI战略，包括构建基础能力、开发代理工作流程和开展合作 [46][48][50] 行业竞争 - 公司在买方业务的主要竞争对手是彭博和贝莱德阿拉丁 [78] - 公司在财富业务的主要竞争对手是LSAG [127] - 公司在银行业务中通常会遇到标准普尔市场情报 [127] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 买方市场的成本压力将持续存在，公司将作为技术公司帮助买方公司解决技术问题 [19][22] - 卖方市场具有周期性，公司预计今年晚些时候或明年银行招聘活动将增加 [22][25] - 公司对实时数据市场的投资充满信心，认为该市场有很高的投资回报率 [116] 其他重要信息 - 公司收购Cobalt作为私募股权普通合伙人的投资组合监控工具，认为该领域仍有整合机会 [40] - 公司的Portfolio Services产品为固定收益客户提供归因、业绩和风险分析服务，取得了成功 [80] 总结问答环节所有提问和回答 问题: 过去三十年公司发生的重大变化以及过去十年公司战略的变化 - 公司早期成功的要素如今仍然适用，包括技术、数据、了解客户工作流程和赢得客户信任 [3] - 公司从最早将数据从大型机引入电子表格环境，发展到拥有行业内最大的数据资产之一，并能很好地整合和分析数据 [4][5][6] - 公司在技术方面，过去六七年将平台开放，成为以API为先的平台，以适应客户不同的消费方式 [7] - 公司在工作流程方面，过去三十年不断拓展客户的工作流程，尤其是为买方解决更多工作流程问题，成为买方中台的行业标杆 [9][10] - 公司在数据投资方面，过去五到十年加大了对私募市场和深度行业数据的投资 [13] 问题: 过去两年买方和卖方市场放缓的原因、客户反馈以及当前周期何时反转 - 买方市场的成本压力至少持续了十年，客户一直在努力升级技术栈和数据资产，减少合作伙伴数量 [19] - 公司认为买方市场仍有增长机会，将成为买方值得信赖的合作伙伴，帮助他们节省成本、提高效率 [19][20] - 卖方市场具有周期性，公司的卖方收入主要与初级银行家招聘人数挂钩，过去两年招聘速度较慢 [22][24] - 公司预计今年晚些时候或明年银行招聘活动将增加，但公司的财年指导并不依赖于银行招聘的大幅复苏 [25] 问题: 未来五到十年全球市场数据费用池的关键增长领域 - 公司认为财富、对冲基金、私募股权等私募市场将是未来收入增长的主要领域，这些领域的支出势头最强 [29] - 公司在财富领域过去十年表现出色，已拿下全球资管规模前20的财富管理公司中的10家，拥有10万名财富顾问、高净值和超高净值客户使用其产品 [30] 问题: 公司在私募市场数据方面的投资、进展和战略 - 公司过去几年大幅提高了私募公司数据的覆盖范围和质量，从约300万家增加到800 - 900万家，且公司自主收集的数据质量更高 [35] - 公司的私募市场数据可用于多种用途，包括销售给私募股权和风险投资基金、银行、资产管理公司和资产所有者，还可用于风险模型 [36][39] - 公司收购Cobalt作为私募股权普通合伙人的投资组合监控工具，认为该领域仍有整合机会 [40] 问题: 公司在财富领域取得成功的原因 - 公司为财富顾问开发了顾问仪表盘，能够整合客户关系、提供实时市场数据和新闻，帮助顾问为客户提供更好的服务 [41][43] - 该产品具有稳定性、良好的支持和速度，在与大型财富管理公司的竞争中获胜 [44][45] 问题: 公司在财富领域引入的AI功能和产品 - 公司的AI战略包括构建基础能力、开发代理工作流程和开展合作 [46][48][50] - 公司将推出FactSet Mercury，允许用户以自然语言提问，获取所需信息 [46] - 公司将为财富顾问开发代理或功能，帮助他们节省时间，提高效率 [49] 问题: 财富领域实现低两位数增长的驱动因素 - 公司认为持续的市场份额增长将是重要因素，公司目前的产品仍有很多大型公司有待拓展 [53] - 公司将把在机构买方的业绩、风险、归因和报告能力应用到财富领域，实现交叉销售 [53][54] - 公司将利用AI技术帮助财富顾问解决业务发展工作流程问题，如寻找新客户、制定提案等 [55] 问题: 公司在机构买方市场的当前定位 - 公司在买方中台的业绩归因、风险和报告方面是行业标杆，过去是桌面解决方案，现在正发展为企业级解决方案 [64][65] - 公司在买方前台的基本面研究和量化研究方面一直具有很强的地位，目前正在为投资组合经理构建投资组合管理系统 [67][68] - 公司在买方后台的投资重点是开发自己的数据源和交换数据馈送，以满足客户构建自己系统的需求 [70][71] 问题: 客户对供应商多元化还是一站式解决方案的偏好 - 许多大型客户不会完全依赖单一供应商，会选择一两个主要供应商，并减少其他供应商的数量 [72][73] - 公司可以作为备份供应商，逐步赢得客户的信任 [76] 问题: 公司在前台、中台、后台工作流程的主要竞争对手 - 公司在买方业务的主要竞争对手是彭博和贝莱德阿拉丁 [78] 问题: 托管服务的目标客户 - 目前托管服务的目标客户主要是一些大型公司，他们将业绩、风险和报告等企业级解决方案外包给公司 [79] - 公司还提供数据即服务，帮助客户解决数据资产的连接、清理和向量化问题 [79] 问题: 托管服务的盈利能力和市场规模 - 公司认为托管服务是企业级解决方案的必要组成部分，目前盈利能力良好，且有能力找到所需的人才 [82][86][87] - 公司认为托管服务的市场规模与企业级解决方案的市场规模相关 [88] 问题: 机构买方市场未来五到十年的关键增长驱动因素 - 公司认为需要吸引更多前台用户，如投资组合经理和交易员 [89] - 公司的数据源将是重要的增长驱动因素 [89] - 公司认为拥有成功的AI战略将是关键的竞争优势 [89] 问题: AI战略对买方和卖方客户以及公司的重要性 - 公司认为AI战略不是所有公司都能轻易掌握的，公司目前正在构建基础能力，开发代理工作流程 [90] - 公司认为AI战略是一个巨大的变革管理问题，需要让人们适应使用这些工具 [90][91] 问题: Pitch Creator产品的定位、替代的初级银行家小时数和定价策略 - Pitch Creator旨在为初级银行家节省时间，提高工作效率，公司已经有几个重要客户，并有多达50个正在进行的试用和评估 [97][98] - 该产品采用企业销售模式，是一种附加产品，定价具有一定的灵活性，公司会根据客户的需求提供不同的方案 [100][103] 问题: 卖方市场的资本市场复苏周期和ASP增长的驱动因素 - 公司认为目前资本市场的信号喜忧参半，银行的招聘计划没有明显变化，公司预计今年晚些时候或明年情况可能会有所改善 [106][107][109] - 公司认为除了资本市场的上升周期，开放平台、利用AI技术和拓展银行的其他角色将是ASP增长的驱动因素 [110][111] 问题: 公司SALSA ASV的中期正常化水平 - 公司认为过去十年SALSA ASV可能是高个位数增长，目前可能是中个位数甚至低个位数增长，未来如果资本市场走强，可能会回到历史中位数或平均水平 [112] 问题: GenAI投资对ASV和利润率的中期目标 - 公司正在评估今年的实际情况与预期的差距，将在未来几个季度提供更多信息 [113] 问题: 公司在实时和深度行业数据资产的进展以及未来的投资方向 - 实时数据市场有数十亿美元的潜在市场，公司正在取得重要胜利，目前已经直接获取了全球约80 - 90%的数据源 [115][116] - 深度行业数据项目始于2019年2月，已经取得了重大进展，有助于客户续约和获取新客户，目前已达到一定规模，可以开始向对冲基金和资产管理公司货币化 [117][118][119] 问题: 公司在数据解决方案市场的战略 - 公司认为构建优秀的产品是关键，近期进入该市场的优势在于可以使用最新的技术，而不依赖于遗留技术栈 [123] - 公司在实时数据方面采用云优先的策略，有助于提高速度和可靠性 [124] 问题: 公司与LSAC、S&P的竞争态势 - 公司与LSAG的竞争主要集中在财富领域，公司认为自己在该领域的表现出色，正在夺取市场份额 [127][128] - 公司在银行业务中通常会遇到标准普尔市场情报 [127] 问题: 公司的并购战略和目标领域 - 公司的并购战略是收购数据和技术相关的公司，以保持生态系统的凝聚力 [131] - 公司关注的领域包括财富领域、私募市场和数据源业务 [132] - 公司有能力进行更有抱负的收购，如果有合适的资产出现 [133]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度有机ASV同比增长4.1%，调整后运营利润率为37.3%，调整后摊薄每股收益为4.28% [9] - ASV保留率超95%，客户保留率为91%，客户群增至超8600个，用户账户增至超21.9万个 [12] - 有机ASP季度增长1960万美元，同比增长4.1%，GAAP收入同比增长4.5%至5.71亿美元，有机收入同比增长4%至5.68亿美元 [34][35] - GAAP运营费用同比增长5.8%至3.85亿美元，GAAP运营利润率下降约80个基点至32.5%，调整后运营费用增长6.3%，运营利润率下降100个基点至37.3% [36] - 技术相关支出增长31%，员工费用同比增长3%，第三方内容成本同比增长7%，房地产及相关设施费用同比下降6% [37][38][40] - GAAP有效税率为15.9%，GAAP摊薄每股收益增长0.11美元或3%至3.76美元，调整后每股收益增长0.06美元或1.4%至4.28%，EBITDA增长3.6%至2.25亿美元 [42][43] - 自由现金流为1.5亿美元，同比增长23%，季度回购近13.7万股，花费约6400万美元，支付季度股息每股1.04美元 [44][45] - 重申2025财年有机ASV增长指导中点为5%，将增长范围缩小至4.4% - 5.8%，收入指导范围为23.05 - 23.25亿美元，调整后运营利润率指导范围为36% - 37%，调整后摊薄每股收益指导范围为16.8 - 17.4美元，GAAP运营利润率指导范围为32% - 33%，GAAP每股收益指导范围为14.8 - 15.4美元，有效税率指导范围为17% - 18% [11][47][48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 财富业务重新加速至两位数增长，获得UBS等领先客户，成为全球前20大财富管理公司中一半公司的主要市场数据合作伙伴 [15][16] - 交易撮合业务中，银行业务拖累增长，但续约活动显著增加，签署超12笔大型银行续约，推出Pitch Creator，有超50个机会，近24家大型银行客户积极试用 [17][19] - PEVC业务加速实现两位数增长，企业业务因Irwin收购获得增长动力 [21] - 机构买方业务中，资产管理和资产所有者客户面临成本合理化和预算收紧压力，保留率受影响，但托管服务提供对冲和增长渠道，获得七位数大单 [21][22] - 对冲基金业务表现出色，受益于基金推出、工作站保留率提高和数据解决方案销售强劲 [23] - 合作伙伴和CGS业务增长稳健，新业务和扩张活动活跃，CGS受益于多个资产类别的新发行市场 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区有机ASV增长4%，财富和对冲基金业务表现强劲，但资产管理、资产所有者和合作伙伴业务结果不一 [13] - EMEA地区有机ASV增长3%，对冲基金和PEVC公司有增长动力，但资产管理和银行业务面临侵蚀逆风 [13] - 亚太地区有机ASV保持7%的增长，数据解决方案销售强劲，尤其是在财富、企业、对冲基金和PEVC基金领域 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司首要任务是推动营收增长，财富业务将继续成为增长引擎，扩大市场份额和解决方案覆盖范围 [25][26] - 近期收购的Irwin和LiquidityBook推动交叉销售机会，Cobalt为PEVC客户提供企业解决方案 [27] - 银行业务产品保持领先，通过内容投资和工作流程生产力提升竞争力，过去18个月续约超三分之一的银行ASV [28][29] - 机构买方业务专注于企业层面客户参与，托管服务和数据解决方案贡献下半年管道，降低大规模取消风险 [30] - 团队专注于利用Gen AI产品先发优势，执行市场策略，缓解上半年保留率压力 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025财年开局缓慢，市场环境具有挑战性，CPI下降导致年度价格涨幅降低，资产管理和银行业务结果疲软，但公司对管道和产品创新感到满意 [10] - 与客户的对话积极，业务有望在下半年加速增长，对实现有机ASV增长指导有信心 [11] - 团队有能力实现下半年增长，基于解决方案广度和客户对Gen AI解决方案的兴趣，可见度清晰 [50] 其他重要信息 - 自2025财年起，公司报告有机ASV而非有机ASV加专业服务，以关注收入的经常性 [6] - 收购LiquidityBook增强服务客户全投资组合生命周期集成工作流程的能力，预计立即增加公司增长 [23][24] - 支付完三年前为CGS收购所借10亿美元定期贷款的剩余本金，通过循环信贷安排为LiquidityBook收购借款4.8亿美元，总杠杆率为1.7倍 [46][47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请介绍Gen AI产品的客户反馈、定价及接受度 - 公司对Gen AI产品的势头感到满意，有6个SKU已售出，Pitch Creator最具势头，Conversational API在各公司类型中受欢迎，Portfolio Commentary开始货币化，Q3和Q4将推出更多SKU [56][58][60] - 客户对产品定价结构反应良好，Pitch Creator有近24个活跃试用和后期谈判，Conversational API和矢量数据套餐也得到客户认可 [61][62] 问题: 公司业绩改善是环境变好还是自身努力的结果 - 公司认为已降低全年重大风险，各市场表现强劲，资产管理人业务复苏，小型公司类型增长迅速，不依赖银行业务实现目标 [67][68][71] - 除传统优势外，EMS和前台解决方案也获得更多吸引力，LiquidityBook有助于完善投资组合生命周期，创造交叉销售机会 [73][74] 问题: 银行业务在指导范围中的影响 - 公司在管道中对银行业招聘的预期较为保守，Pitch Creator可能带来积极影响，指导中点对银行业务的预期略低于去年，若银行业务改善将推动业绩向指导范围高端发展 [78][79] 问题: UBS Vault交易是否计入本季度ASV及量化，以及遗留解决方案退休情况 - UBS交易在本季度签约，初始阶段的ASV未计入下半年强劲管道，用户将在未来一两个季度推出 [84][87] - 本季度因价格涨幅降低和战略交易取消影响ASV增长，今年无进一步产品退休计划 [83] 问题: 本季度定价与定价实现情况，以及国际定价压力 - 标准合同包含基于CPI、RPI或3%中较高者的年度价格涨幅，指导范围反映通胀率下降，国际价格涨幅预计与美洲地区成比例 [90] - 公司调整全年费率表，在企业和对冲基金等公司类型中实现更高价格，新业务价格实现同比略降，但销量增长近25%，推动新业务ASV增长近10% [91] 问题: 如何实现利润率指导中点 - 本季度人员成本因去年奖金应计变化而降低，公司积极管理内容和技术成本，包括供应商信贷和合同取消，上半年外汇也带来一定收益 [97][98] - 下半年预计费用将增加，用于战略投资、Gen AI和基础设施项目以及市场推广，但公司有能力吸收收购带来的稀释影响 [99][100] 问题: 市场不确定性对数据和饲料业务的影响，以及并购对全年ASV指导的影响 - 数据和饲料业务增长主要源于成为企业合作伙伴、推出新产品以及内容质量高，市场需求大，特别是对高质量数据的需求，以及新科技初创公司的推动 [104][106][107] - 本财年的并购交易带来协同效应和交叉销售机会，LiquidityBook收购带来约2200万美元ASV和170个客户，有助于服务更多客户 [111][112] 问题: 财富业务的土地和扩张战略方向 - 财富业务的增长机会包括区域扩张，如欧洲的瑞士和英国以及亚洲市场；增加用户数量，特别是在总部办公室；为客户提供额外服务，支持更多工作流程 [117][118][119] 问题: 技术投资是否会带来有机收入增长显著提升 - 公司在技术方面的投资是为了支持三年计划中实现中高个位数增长，这是对业务的持续投资，通过现有费用基础的成本合理化来提供资金 [126][127] 问题: 市场低迷和波动对买方预算和销售周期的影响 - 公司目前未看到明显变化，买方面临的主动向被动投资转变压力并非新问题，公司通过企业解决方案和Gen AI产品应对，已建立强大的下半年管道，预计当前市场环境不会对其产生重大影响 [130][131] 问题: 有机ASV增长的信心来源 - 公司预订的ASV同比大幅增加，管道情况更好，销售环境与2023年相当，对下半年下行风险有更好的可见性，预计保留率将提高，管道多样化，包括大型和中型交易，这些都增强了对有机增长的信心 [135][136][137] 问题: 向技术预算销售的敏感性，以及客户对话和销售周期趋势 - 向技术预算销售是可行的，公司有数据支持部分交易并非针对市场数据预算，近期变化不大 [140][141] - 客户对公司产品表示赞赏，对话主要围绕Gen AI工具，部分大型交易将来自技术预算，而非传统市场数据预算 [142][143] 问题: 客户数量增长但每户用户数量下降的原因 - 新增客户中私募股权公司增多，这类客户通常用户数量较少，同时Irwin收购的客户在本季度纳入，但用户未计入，可能导致每户用户数量下降 [146][148][149] 问题: 续约活动的前瞻性节奏和风险 - 当前续约周期与合同到期日期有关，未来公司将更有组织地进行续约，制定续约手册，提前续约以分散续约时间 [153][154] - 近期完成的大型银行续约合同价格持平或上涨，公司的银行业务产品具有竞争力，技术、数据和Gen AI的结合是银行续约的重要原因 [155][156][159]

收购交易 - FactSet慧甚完成对TableTop Data公司（LogoIntern）的收购，进一步强化推介手册自动化领域布局 [2] - LogoIntern是一款专注于优化初级银行家工作流程的工具，可高效简化推介文件中公司标志的添加、整理和排版任务 [2] - 此次收购紧随FactSet近期推出的Pitch Creator解决方案，旨在推动初级银行家工作流程中繁琐手工环节的自动化变革 [2] 产品价值与市场定位 - LogoIntern由前投行分析师于2016年创立，目标是为金融服务专业人士提供高效解决方案，快速生成符合专业要求的演示文稿标志素材 [4] - 该工具客户覆盖全球领先投行、精品咨询公司、中型市场银行及私募股权和风险投资公司 [4] - FactSet高级副总裁肯德拉・布朗强调，LogoIntern能显著节省用户时间，使其专注于更高价值工作内容 [4] 战略目标与行业影响 - FactSet通过收购LogoIntern持续践行提升初级银行家工作效率和交易处理能力的战略目标 [4] - LogoIntern创始人表示将与FactSet共同构建下一代银行家效率提升解决方案，带来前所未有的效率飞跃 [4] - 收购交易于2025年3月3日完成，预计不会对FactSet 2025财年财务业绩产生实质性影响 [4] 公司背景 - FactSet为全球超过8,200家客户提供金融数据、分析和开放技术，服务超过21.8万名个人用户 [5] - 公司是标普500指数成份股，2023年获Glassdoor评为最佳雇主之一 [5] - 其解决方案涵盖买方、卖方、财富管理、私募股权及企业客户，提供互联内容与下一代工作流程技术 [5]

收购事件 - FactSet完成对TableTop Data公司（LogoIntern）的收购 [2] - LogoIntern是一款专注于简化推介文件中公司标志添加、整理和排版的工作流程优化工具 [2] - 此次收购是FactSet在推介手册自动化领域的重大举措，紧随其近期推出的Pitch Creator解决方案 [2] 收购背景与意义 - LogoIntern由前投资银行分析师于2016年创立，旨在为金融服务专业人士提供高效工作解决方案 [3] - LogoIntern客户覆盖全球领先的投资银行、精品咨询公司、中型市场银行以及私募股权和风险投资公司 [3] - FactSet表示收购LogoIntern将显著提升初级银行家的工作效率，使其专注于更具价值的工作内容 [3] 公司表态 - FactSet银行与卖方研究高级副总裁肯德拉・布朗强调LogoIntern解决了调整公司标志尺寸、排列顺序和样式设置的繁琐任务 [3] - LogoIntern创始人杰克・阿彻表示加入FactSet后将共同构建下一代银行家工作效率提升解决方案 [4] 交易细节 - 收购交易于2025年3月3日完成 [4] - 交易预计不会对FactSet 2025财年的财务业绩产生实质性影响 [4] FactSet公司概况 - FactSet为全球超过8,200家客户提供金融数据、分析和开放技术，服务超过21.8万名个人用户 [6] - 公司是标普500指数成份股，并被Glassdoor评为2023年最佳雇主之一 [6]

产品发布 - 全球金融数字平台FactSet慧甚于2024年1月15日推出生成式AI驱动的投行营销解决方案Pitch Creator，旨在通过自动化模型分析和演示文稿制作将数小时人工工作缩短至几分钟 [2] - 该产品集成FactSet Mercury聊天机器人功能，支持自然语言指令调用、PPT/Excel模板生成及数据挖掘，并与微软办公软件无缝联动实现高效编辑与源码链接 [4] 核心功能 - **智能搜索**：通过语义分析快速检索StreetAccount新闻、SEC文件等非结构化数据，加速投行项目创意生成 [4] - **图表创建器**：支持动态生成20+种图表类型（如地区市盈率/收入图），可通过简单查询修改参数实现实时更新 [4] - **幻灯片自动化**： - 输入公司名称/股票代码即可自动生成带品牌标识的PPT幻灯片 [4] - ReSlide功能可保持原始格式快速复用内容至新演示文稿 [4] - **交易数据可视化**：Tombstone Generator自动将并购交易关键数据分割为信息卡片并完成排版格式化 [4] - **模板库支持**：提供200+预建Excel模板，通过自然语言提示调用 [4] - **云端协作**：Office Cloud Refresh功能允许将Excel模型更新任务转移至FactSet服务器异步处理 [4] 市场定位 - 目标用户为每周工作80-100小时的初级银行家，通过自动化低效任务释放其战略职能时间 [5] - 结合微软办公生态与AI技术，提升全公司效率并增强客户演示文稿影响力 [5] - 公司服务全球超8,200家机构客户，覆盖21.8万个人用户，为标普500成分股企业 [5]