Porch Group Corporate Presentation September 2025 Copyright 2025 Porch Group, Inc. All rights reserved 241. 174. 0 highlight Disclaimers Financial Targets Porch is providing guidance and targets for future periods in this presentation based on current market conditions, assumptions, and expectations as of the date of this presentation. Actual results may vary due to a number of factors, and there is no guarantee that we will be able to achieve these results. Please refer to the below for important disclaime ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收达1.07亿美元，主要由121.21亿美元互惠保费驱动 [6] - 第二季度毛利润为8900万美元，同比增长431%，毛利率保持在80%以上 [6] - 第二季度调整后EBITDA为1600万美元，同比增长5000万美元，利润率达15% [6] - 第二季度运营现金流为1500万美元，上半年累计达4200万美元 [7] - 互惠业务盈余达2.99亿美元，环比增长1.02亿美元，同比增长2.59亿美元 [10][11] - 互惠业务总损失率为34%，较去年同期的117%大幅改善 [84] - 互惠业务净收入为600万美元，去年同期亏损3000万美元 [85] 各条业务线数据和关键指标变化 保险服务业务 - 营收占比63%，达6740万美元，保费转化率为56% [19][20] - 毛利润5790万美元，毛利率86% [20] - 调整后EBITDA 1970万美元，利润率29% [20] - 每份保单平均保费2843美元，环比增长6% [30] - 第二季度共签发43000份保单 [30] 软件和数据业务 - 营收2400万美元，同比增长4% [21] - 毛利润1820万美元，毛利率76% [21] - 调整后EBITDA 550万美元，同比增长150万美元 [21] - 服务约24000家企业，每家企业年化收入3974美元，环比增长9% [35] 消费者服务业务 - 营收1770万美元，同比下降6% [22] - 毛利润1520万美元，毛利率86%，同比提升640个基点 [22] - 调整后EBITDA 200万美元，同比增长80万美元 [22] - 87000项货币化服务，每项服务年化收入202美元 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 互惠业务模式转型成功，形成正向循环：保费增长带动盈余增加，进而支持更高保费规模 [9][10] - 保险业务采用差异化策略，包括提供全屋保修和4小时搬家服务等增值服务 [29][36] - 数据业务HomeFactors进展超预期，多家保险公司正在测试 [34] - 扩大代理渠道，销售团队从2人增至26人 [28] - 预计美国房主保险市场将保持高个位数年增长，规模超1700亿美元 [5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 房主保险是必需品，在经济周期中表现稳健 [14] - 利率下降可能刺激房地产市场复苏，对公司业务有利 [15] - 通胀上升可能导致保费上涨，从而增加公司收入 [15] - 天气影响正常化，再保险安排将最大单次事件损失限制在2300万美元 [32][59] - 软件业务创新持续推进，为市场正常化做准备 [34] 其他重要信息 - 资本结构优化，偿还了大部分2026年可转换票据 [25] - 目标中期杠杆率为调整后EBITDA的2-3倍 [25] - 上调2025年全年指引：营收4.25-4.35亿美元，毛利润3.28-3.42亿美元，调整后EBITDA 6500-7000万美元 [26] - 互惠业务资本充足，即使股价跌至2美元也能支持2026年保费目标 [31] 问答环节所有的提问和回答 保险业务转化率提升原因 - 互惠保费转化为收入的效率超出预期，带动EBITDA和现金流同步提升 [41][42] - 4月1日起调整了再保险配额分享计划，提高了互惠业务的佣金 [45] 新产品附加率展望 - 保修和搬家服务将增强产品差异化，打造"购房者最佳保险"定位 [47][48] - 具体指标将在未来公布 [47] 增长与利润平衡 - 目标长期保持20%以上增长，同时逐年提升利润率 [53][54] - 不过度追求短期利润最大化，注重长期价值创造 [54] 天气影响 - 第二季度天气正常，互惠业务承保表现强劲 [58][60] - 7月初德州洪水影响有限，洪水通常不在承保范围内 [61][62] 数据业务应用 - HomeFactors数据在保险以外的应用前景广阔，包括房屋维修营销等 [65][67] - 非保险行业销售周期较短 [67] - 数据还可用于提升消费者体验 [68] 代理渠道发展 - 代理渠道潜力巨大，目前渗透率仍低 [72][73] - 通过差异化产品和有竞争力的佣金吸引代理 [73] 区域市场表现 - 目前在22个州开展业务，计划继续扩张 [80] - 在德州等市场受益于其他保险公司退出 [81][82] 数据业务商业化进展 - 保险公司测试反馈积极，但商业化需要时间 [91][92] - 2025年目标不依赖数据业务收入 [92] 软件业务定价策略 - 将持续根据产品创新调整价格 [97] - 房地产市场回暖后，价格调整将直接提升利润 [98] 利润率展望 - 预计利润率将稳步提升，同时保持业务投资 [101]

业绩总结 - Q2 2025 Porch Shareholder Interest Revenue为1.07亿美元，同比增长431%[20] - Q2 2025 Porch Shareholder Interest Gross Profit为8920万美元，毛利率为83%[20] - Q2 2025 Porch Shareholder Interest Adjusted EBITDA为1560万美元，调整后EBITDA利润率为15%[20] - Q2 2025的调整后EBITDA较去年增加5040万美元，显示出显著的财务改善[21] - 由于住房市场疲软和企业搬迁关闭，收入下降至1.07亿美元[108] - 毛利率提升640个基点，达到83%[108] - 2025年收入指导范围为405百万至425百万，较之前指导增加5百万[68] - 2025年调整后EBITDA指导范围为65百万至70百万，较之前指导增加2.5百万[68] 用户数据 - Reciprocal的总盈余截至2025年6月30日为2.99亿美元，较上季度增加1.02亿美元，较去年增加2.59亿美元[27] - Reciprocal的书面保费为1.207亿美元，收入转化率约为56%[50] - Reciprocal在报告期内书写的新保单和续保单的数量被定义为Reciprocal Policies Written[121] - 每个保单的Reciprocal Written Premium是指在报告期内Reciprocal Written Premium除以Reciprocal Policies Written[121] 现金流与融资 - Q2 2025的现金流来自运营为1560万美元[20] - 截至2025年6月30日，现金及投资总额为1.175亿美元，运营现金流为1490万美元[64] - 已再融资约1.53亿美元的2026年无担保可转换票据[67] 部门表现 - 保险服务部门的收入为6740万美元，毛利为5790万美元，毛利率为86%[42] - 软件与数据部门的收入为2400万美元，毛利为1820万美元，毛利率为76%[54] - 消费服务部门的收入为1770万美元，毛利为1520万美元，毛利率为86%[58] 战略与市场动态 - Porch Group在2025年1月1日将其传统房主保险公司Homeowners of America出售给了一个由保单持有人成员拥有的独立实体[121]