文章核心观点 公司发布2025年第一季度交易报告，展示资产管理规模、业务活动等财务数据，强调部分基金募资表现及投资前景，还提及外汇汇率、资产负债表等情况 [1][2][4] 业绩表现 资产管理规模（AUM） - 截至2025年6月30日，AUM达1230亿美元，季度增长3%，同比增长15%，过去五年复合年增长率为18% [2] - 按业务板块划分，结构化资本和二级业务AUM为557.23亿美元，不动产为170.43亿美元，债务为494.51亿美元，种子投资为3.6亿美元 [5][6] 收费资产管理规模 - 截至2025年6月30日，收费AUM为820亿美元，季度增长4%，同比增长11%，过去五年复合年增长率为14% [2][4] - 按业务板块划分，结构化资本和二级业务收费AUM为393.47亿美元，不动产为93.75亿美元，债务为334.72亿美元 [5][7] 业务活动 募资、投资与变现情况 - 2026财年第一季度，总募资34亿美元，结构化资本和二级业务为19亿美元，不动产为13亿美元，债务为2亿美元 [3] - 2026财年第一季度，总投资28亿美元，结构化资本和二级业务为10亿美元，不动产为5亿美元，债务为13亿美元 [3] - 2026财年第一季度，总变现11亿美元，结构化资本和二级业务为4亿美元，不动产为3亿美元，债务为4亿美元 [3] 重点基金募资情况 - 欧洲九号基金募资开局良好，截至2025年6月30日，总基金规模达58亿欧元，全球新老客户需求旺盛 [4] - 欧洲基础设施二号基金表现强劲，截至2025年6月30日，总基金规模达25亿欧元，预计本季度末再募资6亿欧元达到硬上限 [4] 资产负债表 - 资产负债表投资组合估值29亿英镑 [14] - 总可用流动性11亿英镑，与2025财年持平，净金融债务4.77亿英镑，低于2025财年的6.29亿英镑 [14] 外汇汇率 - 2026财年第一季度，英镑兑欧元平均汇率为1.1759，英镑兑美元为1.3507，欧元兑美元为1.1488 [9] - 截至2025年6月30日，英镑兑欧元汇率为1.1652，英镑兑美元为1.3732，欧元兑美元为1.1785 [9]

AGNC Investment - 公司提供高达15%的月度股息收益率 是标普500指数的10倍以上 [1] - 公司自15年前上市以来从未增加股息 反而多次削减股息支付 [1] - 公司专注于投资由政府机构担保的抵押贷款支持证券(MBS) 采用杠杆投资策略提升回报率 [5] - 公司股票自2008年IPO以来已贬值50% 尽管高股息使年化总回报率超过10% [11][13] Main Street Capital - 公司定期提高月度股息支付 并额外发放季度补充股息 总收益率达8% [2][14] - 公司自2007年IPO以来从未削减股息 累计股息增长达132% [8] - 公司专注于为中低端市场企业(营收1000万-1.5亿美元)提供债务和股权投资 投资组合加权平均收益率为12.7% [6] - 公司股票年化涨幅近10% 股权投资价值增长为股东创造额外价值 [11][12] 行业比较 - 78%的商业发展公司(BDC)自2007年以来至少削减过一次股息 50%的BDC多次削减股息 [9] - 两家公司都通过有担保贷款获取利息收入 但风险收益特征差异显著 [4] - Main Street Capital通过优先留置权贷款和投资级信用评级控制风险 [7] - AGNC Investment的高股息缺乏增长性 长期总回报可能低于当前收益率 [13][14]