财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为6.23亿美元，与去年同期基本持平，年初至今收入为18.4亿美元 [17] - 第三季度净亏损为2800万美元，相比去年同期有所改善，主要受汇兑收益增加及去年非现金减值费用未重现影响 [17] - 调整后稀释每股收益为0.18美元，与上季度持平，与去年的差异完全归因于ScholarOne的剥离 [17] - 第三季度营运现金流为1.81亿美元，变化由调整后税息折旧及摊销前利润及营运资本驱动 [17] - 年初至今自由现金流为2.76亿美元，变化完全由调整后税息折旧及摊销前利润影响驱动，较高的一次性成本被较低的资本支出所抵消 [22] - 年度合同价值增长至1.6%，环比改善30个基点 [4] - 生命科学与健康领域续约率为93%，同比提升100个基点 [5] - 经常性有机收入增长在前九个月改善至0.6%，去年同期为0.1% [16] - 有机收入组合上升至88%，2024年为80% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 学术与政府领域年度合同价值增长2%，订阅组合达到93%，去年为81% [7] - 知识产权领域前九个月专利和商标维护服务经常性收入与去年同期持平，有机增长率相比2024年全年改善3% [9] - 生命科学与健康领域年度合同价值今年恢复至2%增长 [11] - 公司已完成退出学术与政府领域的交易性图书销售和生命科学真实世界数据转售市场 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 学术与政府领域在全球范围内续约表现强劲，截至10月27日全年90%的全球订阅已成功续约 [8] - 知识产权领域预计市场将持续复苏，专利有效数量在核心市场持续增长 [61] - 公司赢得与中国石油化工集团的合作，为其提供知识产权解决方案和Web of Science平台 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 价值创造计划正推动业务聚焦、增长和创新，加速产品和人工智能开发 [6] - 过去一年在各细分市场推出了12项产品和人工智能驱动能力 [6] - 销售执行力得到改善，支持了更强的客户参与度和收入留存 [6] - 业务模式优化重点是增加核心订阅和经常性组合，今年相比去年提升了8% [7] - 投资基于人工智能的产品和服务创新，同时在全球知识产权生态系统中保持领导地位 [9] - 展望2026年，重点仍是执行价值创造计划，快速部署代理人工智能，发布新的人工智能原生解决方案 [14] - 正在积极进行战略替代方案的全面审查和评估，预计在2026年2月公布第四季度业绩时分享更多细节 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国高等教育研究资金受限，尤其是美国，但主要研究机构仍认可公司解决方案的价值 [8] - 创新随着人工智能的出现而上升，预计这将有助于未来几年专利有效数量的增长，为续约业务带来顺风 [62] - 公司有信心通过价值创造计划实现健康、可持续的有机收入增长，并进一步改善自由现金流 [31] - 公司处于正确方向，拥有强大基础、优秀人才和客户群，相信经过几年时间能将业务增长带回市场增长率水平 [48] 其他重要信息 - 年初至今进行了1.5亿美元的机会性股票回购，并偿还了1亿美元债务 [5] - 第三季度回购了1170万股股票，年初至今回购总额达1.5亿美元，净杠杆率维持在约4倍 [23] - 第三季度签订了5亿美元利率互换协议，将浮动利率债务的利率保护延长四年至2030年 [23] - 全年收入指引上调5000万美元，新范围中点至24.4亿美元，主要因处置业务收入下降慢于预期及美元疲软 [24] - 预计调整后税息折旧及摊销前利润处于指引范围高端，利润率约为41% [25] - 全年自由现金流指引中点预计为3.4亿美元，转换率与去年相同，约为34% [30] 问答环节所有提问和回答 问题: 专利续约业务的竞争格局和近期压力 - 知识产权领域经常性订单类型主要是专利和商标续约服务，去年该部分业务下降约3%，年初至今基本持平，轨迹正向 [35] - 通过投资工作流软件和预期市场复苏，相信在领导下能恢复该业务的健康有机增长 [35] - 价值创造计划正在知识产权领域引入变革，如新的销售结构、流程和产品，有信心将其转变为增长板块 [37] 问题: 价值创造计划中的新产品 - 产品创新是价值创造计划的基础部分，采取两种方式：对现有产品组合进行人工智能赋能，以及推出人工智能原生新产品 [41] - 例如知识产权领域的Riskmark产品和Web of Science研究智能，后者虽在2026年第一季度推出但已签订约20份合同 [41] - 大量精力聚焦于人工智能创新，未来几年将继续以此方式开展业务 [42] 问题: 大型图书交易的影响和业务长期潜力 - 第三季度有多笔大型电子书交易，若没有这些交易，处置业务收入将下降超过2000万美元，影响重大 [47] - 公司已聚焦正确方向，拥有强大基础、优秀资产、客户群和人才，相信随时间推移能将公司增长带回市场增长率，即中个位数百分比 [48] 问题: 第四季度年度合同价值加速的主要驱动因素 - 年度合同价值从年初低于1%改善至超过1.5%，所有细分市场均有贡献，生命科学业务改善最显著 [54] - 学术与政府及生命科学领域年度合同价值增长约2%，知识产权领域接近持平，但对知识产权领域的投资预计将推动其未来增长 [54] 问题: 知识产权市场复苏的潜在趋势和催化剂 - 核心市场专利有效数量持续增长，走出疫情后2023年基本持平，去年开始增长 [61] - 人工智能的出现推动创新上升，预计未来几年将提升专利有效数量，为续约业务带来顺风 [62] 问题: 人工智能计划的内容专有性 - 大部分人工智能创新服务于信息服务部分，如Web of Science、ProQuest、Derwent Innovation等 [65] - 拥有大量从不同来源收集、获取或租赁的专有数据，经过处理、整合和索引后提供给客户 [65] 问题: 交易性收入和处置业务对指引的影响 - 全年收入指引上调5000万美元，主要因处置业务衰减慢于预期及美元疲软 [71] - 原预期约2亿美元收入消失大部分发生在今年，现预计今年约9000万美元，明年略超1亿美元 [71]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为6.23亿美元，与去年同期基本持平，年初至今收入为18.4亿美元 [17] - 第三季度净亏损为2800万美元，相比去年同期有所改善，主要受汇兑收益增加及去年非现金减值费用未重现影响 [17] - 调整后稀释每股收益为0.18美元，与上季度持平，同比变化完全归因于ScholarOne的剥离 [17] - 第三季度营运现金流为1.81亿美元，同比变化由调整后税息折旧及摊销前利润和营运资本驱动 [17] - 年初至今收入下降超过5000万美元，但利润率与去年同期相比差距在30个基点以内 [20] - 自由现金流第三季度为1.15亿美元，年初至今为2.76亿美元 [22] - 年初至今有机年度合同价值增长改善160个基点 [21] - 有机经常性收入增长改善至0.6%（2025年前九个月），去年同期为0.1% [16] - 有机收入组合上升至88%，2024年为80% [16] - 年度合同价值持续改善至1.6%，环比改善30个基点 [5] - 生命科学与健康部门续约率为93%，同比提升100个基点 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 学术与政府部门年度合同价值增长2%，订阅组合达到93%，去年同期为81% [7] - 知识产权部门前九个月专利和商标维护服务经常性收入与去年同期持平，有机增长率相比2024年全年改善3% [9] - 生命科学与健康部门今年已恢复至2%的年度合同价值增长 [11] - 学术与政府部门全球订阅的90%已在10月27日前成功续约 [8] - 知识产权部门去年相关业务下降约3%，今年迄今基本持平 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 学术与政府部门在美国高等教育研究资金受限背景下，仍完成了与美国最大图书馆联盟的Web of Science数百万美元续约 [8] - 公司全球影响力得到体现，今年达成大型国际交易包括英国图书馆、加拿大研究知识网络和巴西CAFES [8] - 近期与澳大利亚顶尖大学墨尔本大学达成协议，部署图书馆工作流解决方案 [9] - 第三季度被选为中国大陆最大石油石化供应商中国石油化工集团的知识产权解决方案和Web of Science平台供应商 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 价值创造计划正推动业务聚焦、增长和创新，过去一年在各细分市场推出12项产品和AI驱动能力 [6] - 业务模式优化致力于提高核心订阅和经常性组合，今年相比去年改善8% [7] - 产品组合合理化增强执行聚焦和资本配置，预计释放更大价值 [7] - 加速代理AI的快速部署，将其嵌入客户工作流和各细分市场 [14] - 将发布新的AI原生解决方案，并在旗舰产品组合中扩展AI驱动能力 [14] - 通过利用AI洞察、吸引客户支持持续账户增长以及改善商业执行，旨在持续提升销售生产力 [14] - 通过利用代理AI和全组织范围AI采用以实现成本效率，预计实现运营效率和利润率扩张 [14] - 正在退出学术与政府部门的交易性图书销售和生命科学真实世界数据转售市场 [15] - 战略替代方案审查进展良好，预计在2026年2月报告第四季度业绩时分享更多细节 [15] - 行业市场增长率预期：知识产权约4.5%，生命科学略高，公司目标是在几年内使增长回归市场水平 [49][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管美国高等教育研究资金受限，但续约凸显了解决方案为主要研究机构带来的持续价值 [8] - 对知识产权部门重返可持续增长充满信心，新领导将提高敏捷性、简化流程并借助市场复苏 [9] - 对生命科学与健康部门的表现感到兴奋，新产品推出和AI集成进展顺利 [11] - 公司今年业绩开始显示出核心财务指标的清晰积极势头，有望实现2025年财务指引 [15] - 整体专利有效数量在核心市场持续数年小幅增长，预计AI的兴起将在未来几年帮助提升专利有效数量，为续约业务带来顺风 [59][60] - 美元相对于一篮子外币保持相对弱势，对收入和利润线产生外汇顺风影响 [19][27] 其他重要信息 - 年初至今进行了1.5亿美元的机会性股票回购，并偿还了1亿美元债务 [5] - 第三季度回购了1170万股股票，年初至今回购总额达1.5亿美元，并赎清了明年到期的1亿美元债券 [23] - 第三季度将浮动利率债务的利率保护延长了四年，签订了5亿美元利率互换协议至2030年 [23] - 今年迄今产生5500万美元一次性成本，主要与价值创造计划实施相关的重组流出有关 [22] - 资本支出比去年第三季度减少1100万美元，开始认识到剥离带来的节省 [23] - 基于年度合同价值持续加速，将全年收入指引从先前范围的上端提高5000万美元，新范围中点为24.4亿美元 [24] - 现在预计调整后税息折旧及摊销前利润处于范围的高端，利润率约为41% [25] - 全年指引预计第四季度收入约为6亿美元，调整后税息折旧及摊销前利润接近2.5亿美元 [26] - 战略剥离预计今年将降低收入约9000万美元，运营费用减少6000万美元，利润影响约3000万美元 [27] - 去年Valleypat和ScholarOne的剥离将降低收入约4000万美元，利润约2000万美元 [27] - 预计外汇折算对收入和利润线分别有1000万美元和500万美元的 modest 益处 [27] - 预计自由现金流接近范围中点，为3.4亿美元，对调整后税息折旧及摊销前利润的转化率与去年相同，约为34% [30] 问答环节所有提问和回答 问题: 专利续约业务的竞争格局和近期压力构成 [33] - 知识产权部门续约服务业务去年下降约3%，今年迄今基本持平，轨迹正确 [34] - 通过持续对工作流软件进行有意义的投资以改善竞争地位，并预计市场持续复苏 [34] - 价值创造计划实施约一年，在学术与政府和生命科学部门取得进展，对知识产权部门引入新的销售结构和流程以及新产品充满信心，预计将其转变为增长部门 [36][37] 问题: 新增产品创新对业务的影响 [40] - 价值创造计划的核心部分是产品创新，采取两种方式：对现有产品组合进行AI赋能以保护续约率和提高市场竞争力，以及推出AI原生新产品 [42] - AI创新包括知识产权部门的Riskmark产品和Web of Science研究情报等，已有约20份合同，产品将于2026年第一季度推出 [42][43] - 产品创新遍及各细分市场，未来将继续以这种方式开展业务 [43] 问题: 大型图书交易的影响及公司长期潜力 [46] - 第三季度有多笔大型电子书交易，若无这些交易，剥离业务收入将下降超过2000万美元，影响重大，利润率不高 [48] - 公司已聚焦正确方向，拥有强大基础包括不同产品线的惊人资产、伟大客户群和内部人才 [49] - 相信随着时间的推移，公司能够使增长回归市场增长率（知识产权约4.5%，生命科学略高） [49][50] 问题: 第四季度年度合同价值加速的主要驱动因素和改善空间 [54] - 年度合同价值从年初低于1%增至目前超过1.5%，所有细分市场均有改善，最显著的是生命科学业务 [55] - 第四季度预计生命科学和知识产权部门仍有持续空间，知识产权业务目前接近持平，但近年来的有意义的投资预计将开始受益，推动其向增长业务发展 [55][56] 问题: 知识产权市场复苏的潜在催化剂和趋势 [58] - 核心市场整体专利有效数量持续数年小幅增长，从疫情后2023年基本持平开始增长，专利有效数量增长需要几年时间才能进入续约簿 [59] - AI的兴起预计将在未来几年帮助提升专利有效数量，为续约业务带来顺风，市场趋势良好 [59][60] - 今年相关续约服务业务持平相比去年3%的下降是正确方向的一步，轨迹令人鼓舞 [60] 问题: AI举措背后的专有内容优势 [62] - 大部分AI创新服务于信息服务部分，如Web of Science、ProQuest 1 Academic、Primo、Derwent Innovation等 [62] - 拥有大量从不同来源收集或租赁的专有数据，经过整合、索引后提供给客户，大部分创新通过这些产品进行 [62][63] 问题: 交易性收入和剥离业务对指引的影响及明年展望 [66] - 全年收入指引从上一次指示提高约5000万美元，主要原因是剥离业务 attrition 速度慢于预期，第三季度几笔大交易是因素之一 [67] - 该业务将归零，预计今年减少约9000万美元，明年减少略超过1亿美元，时间安排是主要影响 [67] - 美元持续弱势也略微提升收入预期，有机经常性增长处于范围上半部也帮助提升收入数字 [68]