STAMFORD, Conn.--(BUSINESS WIRE)---- $III #AI--U.S. enterprises are implementing AI in public cloud environments to improve the productivity and efficiency of core business operations, ISG says. ...

涉及的行业与公司 * 行业：大中华区科技半导体行业，特别是云计算和人工智能半导体领域[2][5][8] * 公司：中国云服务提供商阿里巴巴、腾讯、百度[4][10] 数据中心运营商万国数据[11] 半导体公司信骅科技[5][38] 核心观点与论据 中国CIO调查结果积极，IT支出增长加速 * 2025年外部IT支出在硬件、通信及网络设备方面的同比增长为3.4%，高于1H25调查中1.7%的预期增长[3] * 2026年该领域IT支出增长预计将加速至8.1%[3] * 在CIO增加支出的优先事项中，人工智能/机器学习/流程自动化排名第一，数据中心建设排名第三[3] 生成式AI投资延迟但方向不变，云计算迁移将重拾增速 * CIO将2025年IT支出中生成式AI的份额预期从1H25调查的11.2%下调至7.7%[3] * 但CIO现在预计生成式AI份额在2026年将达到13%[3] * 38%的CIO计划在2026年加速公共云迁移（较1H25调查上升9个百分点），而只有30%的CIO预计会放缓采用（下降10个百分点）[3] 中国云服务提供商对AI和云保持乐观，尽管资本支出出现分化 * 三大中国云服务提供商C3Q25资本支出总计479亿元人民币，同比增长34%，环比下降22%[4][10] * 阿里巴巴C3Q25资本支出315亿元人民币，同比增长86%，环比下降19%[4] 公司表示之前的资本支出指引可能不足以满足当前客户需求[4] * 腾讯C3Q25资本支出130亿元人民币，同比下降24%，环比下降32%[4] 公司认为2025年资本支出将低于先前指引，但将此归因于GPU供应链限制[4] * 百度C3Q25资本支出34亿元人民币，同比增长107%，环比下降11%[4] 公司AI云收入达到62亿元人民币，同比增长21%[11] AI与云计算半导体在中国持续走强 * 过去两年中断率上升更多源于CPU容量限制，表明2026年通用服务器需求可能更加强劲[5] * 信骅科技此前预计未来几年通用服务器总可用市场的复合年增长率约为4-5%[5] 考虑到更换周期和AI涟漪效应，公司已将服务器总可用市场预测上调至6-8%的复合年增长率[5] * 信骅科技预计BMC总可用市场到2030年将达到4650万单元，同年AI服务器BMC使用量将超过通用服务器[5] 其他重要内容 公司管理层引述揭示行业趋势 * 阿里巴巴管理层看好行业需求超过供应，认为未来三年AI资源将继续供不应求[11] * 万国数据提到今年约65%的新订单与AI相关，主要是AI推理或推理与训练的结合[11] 公司对基于国内技术发展的AI需求抱有坚定信心[11] 对具体公司的投资观点 * 报告重申对信骅科技的积极看法（增持评级），以及对云计算半导体的整体积极观点[5]

财务业绩概览 - 截至2025年10月的季度，公司营收为17.1亿美元，同比增长2.8% [1] - 季度每股收益为2.05美元，高于去年同期的1.87美元 [1] - 营收超出市场一致预期1.09%，每股收益超出预期8.47% [1] 关键运营指标表现 - 产品非GAAP毛利率为59.5%，显著高于分析师平均预估的56.5% [4] - 服务非GAAP毛利率为83.8%，略高于83.3%的预估 [4] - 产品收入同比增长3%，超出0.6%的预估增长率 [4] - 服务收入达到9.17亿美元，同比增长3% [4] 分地区收入表现 - 美国、加拿大和拉丁美洲地区收入为8.63亿美元，同比微增0.1% [4] - 亚太地区收入为2.7亿美元，同比增长6.7% [4] - 欧洲、中东和非洲地区收入为5.72亿美元，同比增长5.3% [4] 分业务收入表现 - 产品收入为7.88亿美元，同比增长2.6%，超出分析师预期 [4] - 公共云收入为1.71亿美元，同比增长1.8% [4] - 混合云收入为15.3亿美元，同比增长3% [4] - 支持收入为6.47亿美元，同比增长1.9% [4] 市场表现 - 公司股价在过去一个月下跌7%，表现逊于同期标普500指数1.2%的跌幅 [3]

业绩总结 - Rackspace Technology在2025年第三季度的总收入为6.71亿美元，环比增长1%，同比下降1%[7] - 非GAAP毛利润为1.34亿美元，环比增长1%，同比下降6%[7] - 非GAAP毛利率为19.9%，环比上升0.1个百分点，同比下降1.2个百分点[7] - 非GAAP运营利润为3200万美元，环比增长17%，同比下降1%[7] - 第三季度的自由现金流为4300万美元，过去12个月的自由现金流为6900万美元[9] - 截至2025年9月30日，公司的总流动性为3.86亿美元[9] - 公司总债务为27.72亿美元，主要到期时间为2028年[17] 未来展望 - 2025年第四季度的总收入预期在6.64亿至6.78亿美元之间[13] - 预计2025年第四季度的非GAAP运营利润在3200万至3400万美元之间[13] 净亏损与现金流 - Q3 2024净亏损为1.866亿美元，Q4 2024净亏损为5600万美元，Q1 2025净亏损为7150万美元，Q2 2025净亏损为5450万美元，Q3 2025净亏损为6710万美元[26] - Q3 2024自由现金流为2730万美元，Q4 2024自由现金流为3440万美元，Q1 2025自由现金流为430万美元，Q2 2025自由现金流为负1240万美元，Q3 2025自由现金流为4270万美元[30] 调整后EBITDA与非GAAP净亏损 - Q3 2024调整后EBITDA为6580万美元，Q4 2024调整后EBITDA为7370万美元，Q1 2025调整后EBITDA为6130万美元，Q2 2025调整后EBITDA为6440万美元，Q3 2025调整后EBITDA为6930万美元[26] - Q3 2024非GAAP净亏损为1200万美元，Q4 2024非GAAP净亏损为440万美元，Q1 2025非GAAP净亏损为1470万美元，Q2 2025非GAAP净亏损为1500万美元，Q3 2025非GAAP净亏损为1150万美元[28] 每股净亏损 - Q3 2024每股净亏损（稀释后）为0.82美元，Q4 2024每股净亏损（稀释后）为0.25美元，Q1 2025每股净亏损（稀释后）为0.31美元，Q2 2025每股净亏损（稀释后）为0.23美元，Q3 2025每股净亏损（稀释后）为0.28美元[28]

财务业绩亮点 - 2025财年总收入达到10.846亿欧元，同比增长9.2%（按固定汇率计算增长9.3%），突破10亿欧元大关 [1][2][5] - 调整后税息折旧及摊销前利润为4.378亿欧元，利润率为40.4%，较2024财年提升2.0个百分点 [2][16][17] - 净营业收入为6940万欧元，利润率为6.4%，较2024财年提升3.8个百分点 [2][16][18] - 无杠杆自由现金流为5760万欧元，是2024财年的2.3倍 [2][21][24] - 资本性支出为3.614亿欧元，占收入的33.3%，较2024财年优化1.2个百分点 [2][23][29] 收入细分表现 - 按产品划分：私有云收入6.716亿欧元（占总收入62%），同比增长7.7%；公有云收入2.192亿欧元（占总收入20%），同比增长19.9%；网页云收入1.938亿欧元（占总收入18%），同比增长3.8% [8][9][10] - 按客户群划分：企业客户收入超过2亿欧元；公有云产品收入超过1亿欧元；美国市场收入超过1亿欧元 [3][5][6] - 按地域划分：法国收入5.202亿欧元（占总收入48%），按固定汇率计算增长7.3%；欧洲（除法国外）收入3.168亿欧元（占总收入29%），增长8.8%；世界其他地区收入2.476亿欧元（占总收入23%），增长14.3% [13][14] 运营与战略进展 - 公司拥有近1200名年经常性收入超过10万欧元的客户，净收入留存率达到105% [6] - 在SecNumCloud市场处于领先地位，年经常性收入为2400万欧元，同比增长63% [6] - 已开发并推出40款公有云产品，目前重点是在"3-AZ区域"配置中推广这些产品 [3][12] - 创始人Octave Klaba被任命为董事会主席兼首席执行官，以统一愿景、战略和执行 [2][4][28] 产品与市场动态 - 推出Managed Kubernetes Service Standard，现已巴黎3-AZ区域可用，并计划于2026年初在米兰区域推出 [12][32] - 推出面向中小企业的Public VCF as-a-Service托管VMware解决方案 [12][33] - 与Nutanix深化合作，推出Nutanix Cloud Clusters on OVHcloud [12][34] - 利用Liberation Day和博通收购VMware的市场变化，其On-Prem Cloud Platform产品引起企业客户浓厚兴趣 [12] 2026财年展望 - 目标实现5%至7%的有机收入增长 [30] - 调整后税息折旧及摊销前利润率预计将超过2025财年水平 [30] - 资本性支出目标占收入的30%至32% [30] - 预计将实现正杠杆自由现金流 [30]

按需技术采用趋势 - 各行业组织正加速采用按需技术，如公共云、软件即服务和生成式人工智能，以扩大创新规模、提高敏捷性并支持竞争力 [2] - 信息技术支出预计将上升，按需技术在信息技术预算中的份额预计在未来一年内从29%增长至41% [3] - 77%的高管认为云的可扩展性和性能对业务增长和差异化至关重要 [3] 成本超支与财务挑战 - 82%的高管报告云、软件即服务和生成式人工智能成本显著增加，通货膨胀、人工智能采用和数字基础设施需求是关键驱动因素 [6] - 76%的组织公共云预算超支，平均超支10%，同时68%的组织在生成式人工智能上超支，52%在软件即服务上超支 [5][6] - 尽管投入巨大，但仅29%的组织实现了预期的软件即服务成本节约，33%达到了期望的云服务质量，38%通过生成式人工智能实现了更快的创新 [6] 治理与运营复杂性 - 业务部门现在驱动了59%的生成式人工智能和48%的软件即服务支出，12%的软件即服务支出未被管理 [6] - 近所有高管（98%）承认绕过信息技术部门进行技术采购，这造成了效率低下和安全漏洞 [6] - 仅2%拥有专门财务运营职能的组织全面覆盖云、软件即服务和生成式人工智能，仅42%的财务运营团队能影响业务决策 [7] 财务运营的现状与机遇 - 60%的组织使用云成本管理工具，但仅37%评估其有效性或根据洞察采取行动 [7] - 76%的组织已经或计划建立财务运营团队，但大多数范围狭窄且侧重于运营 [7] - 超过一半（53%）的组织同意次优的按需技术使用导致能源消耗过度和碳排放增加，但仅36%的组织有将可持续性整合进财务运营的战略 [8] 高管观点与战略建议 - 按需技术支出预计在未来三到四年内翻倍，组织必须找到在提升价值的同时获得成本透明度和控制的方法 [4] - 将云战略与整体业务目标对齐的组织能更好地把握机会，通过设计可扩展、模块化、云原生和节俭的架构，结合更智能的财务运营、集成治理和人工智能驱动的自动化，来驱动可持续价值 [4]

核心财务预测 - 预计季度每股收益为1.54美元 同比下降1.3% [1] - 预计季度收入为15.4亿美元 同比下降0.1% [1] - 过去30天内每股收益预期未发生修正 [2] 分业务收入预测 - 服务业务收入预计8.8444亿美元 同比增长1.4% [5] - 产品业务收入预计6.5494亿美元 同比下降2.1% [5] - 公共云业务收入预计1.7045亿美元 同比增长7.2% [5] - 混合云业务收入预计13.7亿美元 同比下降0.5% [6] 地区收入表现 - 美国、加拿大和拉丁美洲地区收入预计7.8249亿美元 同比增长2.6% [6] - 亚太地区收入预计2.3561亿美元 同比下降11.1% [6] - 欧洲、中东和非洲地区收入预计5.1703亿美元 同比增长0.8% [7] 盈利能力指标 - 产品非GAAP毛利率预计56.0% 低于去年同期的59.9% [7] - 服务非GAAP毛利率预计82.8% 高于去年同期的81.7% [7] - 产品收入变化率预计下降1.8% 远低于去年同期的增长13.0% [8] 市场表现与预期 - 公司股价过去一个月上涨3% 表现优于标普500指数的1.1%涨幅 [8] - 总营收变化率预计为0.3% 低于去年同期的8.0%增长 [8] - 美国公共部门地区收入占比预计10.3% 低于去年同期的11.0% [8]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度GAAP总收入6 66亿美元 同比下降3% 环比微增 超出预期 [18] - 非GAAP营业利润2700万美元 同比增长34% 超出指引上限 [18] - 每股非GAAP亏损0 06美元 处于指引区间下限(0 04-0 06美元) [19] - 经营现金流800万美元 自由现金流负1200万美元 期末现金余额1 04亿美元 [19] - 非GAAP毛利率19 8% 同比小幅下降 环比持平 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 私有云业务 - 收入2 5亿美元 同比下降4% 符合指引 [7][20] - 预订量环比增长24% 同比增长42% 主要来自医疗/BFSI/电信行业大单 [6] - 非GAAP毛利率36 8% 同比降50基点 主要因收入下降导致固定成本分摊减少 [20] - 医疗垂直领域上半年收入同比增长超60% [42] - 合同期限显著延长 24个月以上合同占比从2022年25%提升至当前50% [33] 公有云业务 - 收入4 17亿美元 同比下降2% 超指引上限 [12][21] - 服务收入环比增长3% 基础设施转售业务下滑 [12] - 非GAAP毛利率9 6% 同比降20基点 但环比改善10基点 [21] - 服务附加率达70%(每1美元基础设施销售附加0 7美元服务) [40] - 预计Q4服务收入将同比增长10-20% [34] 公司战略和发展方向 - 私有云战略聚焦中端/企业市场 推出OpenStack开源解决方案强化关键负载支持 [10] - 公有云重点发展高价值服务 新推CloudOps托管服务覆盖全周期云管理 [13] - AI领域进展显著 FARE平台已获80个客户 235个潜在机会中20%进入后期阶段 [14] - 与Semaphore ai合作推出企业级AI代理解决方案 整合基础设施与管理能力 [14][55] - 内部全面推行AI应用 提升云迁移效率20-30% 运维自动化率10-20% [16] 管理层评论 - 连续12个季度达到或超越业绩指引 [5] - 预计2025全年自由现金流7000-8000万美元 [23] - 私有云业务连续三季度趋于稳定 预订结构改善(大单占比从40%升至60%) [31][33] - 医疗行业案例显示私有AI基础设施可实现80%人工审核效率提升 [52] 问答环节 财务指引与现金流 - Q3收入指引6 6-6 74亿美元 中值环比持平 自由现金流改善主因一次性供应商预付款减少 [28][29] 业务发展细节 - 公有云服务增长动力来自数据转型/AI项目 专业服务与托管服务全面走强 [39][40] - AI领域投资侧重私有推理负载 已赢得医疗/零售行业标杆案例(J Crew项目部署3个AI代理) [51][53] - 销售投入将侧重成功导向型 边缘计算/医疗垂直领域为重点拓展方向 [49][50]

业绩总结 - Rackspace Technology Q2 2025总收入为6.66亿美元，环比持平，同比下降3%[7] - Q2 2025非GAAP毛利润为1.32亿美元，环比持平，同比下降5%[7] - 非GAAP毛利率为19.8%，环比下降0.1个百分点，同比下降0.4个百分点[7] - 非GAAP营业利润为2700万美元，环比增长7%，同比增长34%[7] - 非GAAP营业利润率为4.1%，环比上升0.3个百分点，同比上升1.1个百分点[7] - Q2 2025自由现金流为负1200万美元，过去12个月自由现金流为5400万美元[9] - Q2 2025总资本支出为3100万美元，资本支出强度为5%[9] 未来展望 - 预计Q3 2025总收入在6.6亿至6.74亿美元之间[12] - 预计Q3 2025非GAAP营业利润在3000万至3200万美元之间[12] - 截至2025年6月30日，公司的总流动性为4.14亿美元[9] 用户数据与财务指标 - 调整后的EBITDA在Q2 2024为5510万美元，Q3 2024为6580万美元，Q4 2024为7370万美元，Q1 2025为6130万美元，Q2 2025为6440万美元[25] - Q2 2024的净收入为2500万美元，而Q3 2024则出现了18660万美元的亏损，Q4 2024亏损为5600万美元，Q1 2025亏损为7150万美元，Q2 2025亏损为5450万美元[27] - 非GAAP净亏损在Q2 2024为2130万美元，Q3 2024为1200万美元，Q4 2024为440万美元，Q1 2025为1470万美元，Q2 2025为1500万美元[27] - Q2 2024的自由现金流为负1450万美元，Q3 2024为2730万美元，Q4 2024为3440万美元，Q1 2025为430万美元，Q2 2025为负1240万美元[29] - Q2 2024的净现金来自经营活动为2410万美元，Q3 2024为5180万美元，Q4 2024为5430万美元，Q1 2025为1260万美元，Q2 2025为840万美元[29] 每股收益与费用 - Q2 2024的摊薄每股净收入为0.11美元，Q3 2024为负0.82美元，Q4 2024为负0.25美元，Q1 2025为负0.31美元，Q2 2025为负0.23美元[27] - Q2 2024的每股非GAAP亏损为0.09美元，Q3 2024为0.05美元，Q4 2024为0.02美元，Q1 2025为0.06美元，Q2 2025为0.06美元[27] - Q2 2024的利息支出为1840万美元，Q3 2024为1800万美元，Q4 2024为1790万美元，Q1 2025为1940万美元，Q2 2025为2130万美元[25] - Q2 2024的折旧和摊销费用为7340万美元，Q3 2024为7230万美元，Q4 2024为7270万美元，Q1 2025为7310万美元，Q2 2025为7470万美元[25] - Q2 2024的股权激励费用为1950万美元，Q3 2024为1550万美元，Q4 2024为1560万美元，Q1 2025为1200万美元，Q2 2025为1000万美元[25]

财务表现 - 2025年第二季度营收6.66亿美元，同比下降3%，按固定汇率计算同样下降3% [2] - 私有云业务营收2.5亿美元，同比下降4%，按固定汇率计算下降5% [2] - 公有云业务营收4.17亿美元，同比下降2%，按固定汇率计算同样下降2% [3] - 非GAAP运营利润2700万美元，同比增长34% [4] - 净亏损5500万美元，而去年同期净利润2500万美元 [3] - 稀释后每股亏损0.23美元，去年同期每股收益0.11美元 [4] 现金流与资产负债表 - 资本支出3100万美元，较去年同期3300万美元有所下降 [5] - 截至2025年6月30日，现金及等价物1.04亿美元，总流动性4.14亿美元 [5] - 第二季度经营活动现金流800万美元，过去12个月经营活动现金流1.27亿美元 [6] 业务部门表现 - 公有云部门运营利润率从2.5%提升至3.9% [32] - 私有云部门运营利润率从26.5%降至24.6% [32] - 企业职能部门费用从5920万美元降至5040万美元 [32] 财务指引 - 预计总营收6.6-6.74亿美元 [7] - 预计私有云营收2.46-2.54亿美元 [7] - 预计公有云营收4.14-4.2亿美元 [7] - 预计非GAAP运营利润3000-3200万美元 [7] 非GAAP指标 - 采用固定汇率收入作为补充指标，消除汇率波动影响 [34] - 非GAAP毛利率调整了股权激励、收购会计影响和业务转型成本 [39] - 非GAAP净亏损调整了非现金费用、重组成本、无形资产摊销等 [47] - 调整后EBITDA从5510万美元增至6440万美元 [50]