报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年上半年末见证了有史以来最快的超15%抛售后的反弹，自三月底以来标普500指数上涨10%，反弹将在接下来几周继续，但到八月将减弱 [2] - 纳斯达克100指数短期看涨期权顶价相较标普500指数过低，看好上涨机会，建议买入QQQ 7月11日到期、行权价为103%的看涨期权 [3] - 未来两月硬数据将走弱，想对冲又不想被波动率偏斜影响可选择回溯看跌期权 [4] - 随着SPX和NDX回撤至高点，Russell 2000指数仍比其高点低11.5% [5] 根据相关目录分别进行总结 季节性 - 即将进入标普历史上表现最强劲的7月，自1928年以来平均回报率为1.67% [6][7] - 7月上半月表现更佳，从当天起至7月15日平均回报率为2.43%，是全年最好的两周，预计7月17日左右达峰值后回调，7月“风险事件”可能使回调提前 [10][11] - 7月3日为标普历史上带来第二佳单日报酬，达48个基点，仅次于10月20日的57个基点 [14] 波动率 - 波动率崩盘，今日跨式期权报价44个基点无意义 [17] - 恐慌指数显示恐慌情绪下降，对平值期权需求增加，投资者寻找“翼状”期权覆盖极端尾部风险 [20] - 市场恐慌情绪下降主因SPX期限结构，1个月波动率相较3个月极低，其他指标仍处第50百分位，有进一步下跌空间 [21] 系统性策略 - 持续低波动率使系统性资金重新活跃，预计未来一个月全球股票需求约800亿美元，其中440亿美元来自美国市场，下周开始需求增长 [26] - 未来一周平盘成交买入额84.4亿美元，其中18亿美元流入美国；上涨成交买入额78.9亿美元，其中11.8亿美元流入美国；下跌成交卖出额184.6亿美元，其中24.9亿美元流出美国 [26] - 未来1个月平盘成交买入额822.3亿美元，其中224.4亿美元流入美国；上涨成交买入额872.0亿美元，其中209.8亿美元流入美国；下跌成交卖出额1252.2亿美元，其中404.7亿美元流出美国 [27] 清算事件/养老金 - 罗素指数再平衡当天收盘时成交量异常放大，再平衡当天成交量较前一日增长约42% [34][35] - 2025年6月30日月末与季度末，美国养老金预计出售330亿美元美国股票，卖出规模在过去三年买卖估计绝对美元价值中排第89百分位，回溯至2000年1月排第93百分位 [36] - 2025年6月30日季度期权到期，做市商的伽玛在市场下跌时变长，反弹时变短，到期将释放部分指数伽玛资金，允许市场更多波动 [37] 流动性 - 标普顶级订单流动性为1248万美元，较一年前平均值增长21%，较年初至今平均值增长近55%，近期反弹中快速转移风险能力促进健康交易 [41] - 近期事件助于提升流动性，将持续到7月上半月，预计8月流动性下降，该月通常流动性不足、交易面临挑战 [42] 广度 - 标普上周创下自2月19日以来又一历史新高，以标普成分股中位数与52周高点的百分比定义，市场广度变窄 [47] RINO交易 - 现在是RINO季节，市场叙事转变，恐错过情绪盛行，周期性股票买盘回升，对增长前景兴趣重燃 [51] - 高盛周期股与防御股对比指数为0.94，10年最高为0.99，10年平均为0.81 [51] 零售业 - 零售需求下降与标普指数下跌相关联，两者走势在过去几周更相似，需持续关注 [54]

British Columbia , Canada - 29 May 2025; Govind Balakrishnan, SVP, Express & Digital Media, Adobe; ... More left, and Ryan Heath, Podcast Host, The AI Sidekick, on Creative Summit stage during day two of Web Summit Vancouver 2025 at Vancouver Convention Centre in Vancouver, Canada. (Photo By Ramsey Cardy/Web Summit via Sportsfile via Getty Images)Sportsfile via Getty ImagesWhat if we told you that Adobe (NASDAQ: ADBE) stock is setting itself up for a huge gain opportunity? Adobe is set to report earnings on ...

Palantir Technologies Inc (NASDAQ:PLTR) stock is facing rejection at its peak call open interest (OI) level and February highs, after the company reported first-quarter results last week. The security’s post-earnings rebound stalled around the 50% year-to-date level and the 78.6% Fibonacci retracement, setting the stage for lower highs.Short interest makes up just 2.3% of the equity’s available float and is sitting at its lowest level since March, leaving plenty of room for short sellers to build their posi ...