投资评级 - 报告未明确给出新的投资评级，但提及了历史报告标题“爱玛科技：25 年电动两轮车量价齐升，26Q1 国标切换造成短期阵痛” [1] 核心观点 - 公司发布股份回购计划，拟以自有资金人民币2.0-4.0亿元回购股份，价格不超过人民币35元/股，用于股权激励或员工持股计划，彰显发展信心 [1] - 公司产品持续推新并官宣新代言人，有望促进26Q2动销回暖，同时终端产品自4月起普遍提价200-300元，以应对成本上涨并稳定盈利能力 [2] - 公司与华为签署深化合作协议，将基于鸿蒙生态、星闪生态、智能车云与AI技术，共同推进两轮车产品智能化升级与全球化布局 [3] 财务预测与估值 - 预计2026-2028年公司归母净利润分别为20.1亿元、23.2亿元、25.5亿元 [4] - 对应2026-2028年预测市盈率（PE）分别为8.9倍、7.7倍、7.0倍 [4] - 预计2026-2028年营业总收入分别为276.07亿元、310.07亿元、343.85亿元，同比增长率分别为10.0%、12.3%、10.9% [5] - 预计2026-2028年毛利率分别为17.4%、17.5%、17.6%，净资产收益率（ROE）分别为18.3%、19.0%、19.0% [5] - 预计2026-2028年每股收益（EPS）分别为2.32元、2.67元、2.93元 [5]