文章核心观点 - 公司总裁兼首席执行官Thomas T. Edman打算退休，董事会已开始寻找继任者，预计2025年底前完成 [1] 公司领导变动 - 总裁兼首席执行官Thomas T. Edman将在公司任命下一任总裁兼首席执行官后退休，董事会已开启继任者搜索工作，预计2025年底前结束 [1] - Edman自2004年起担任公司董事，2013年起任总裁，2014年起任首席执行官，将留任至继任者确定，新首席执行官任命后将继续担任公司董事和政府安全委员会成员 [1][2] 领导贡献 - Edman带领公司经历战略增长、卓越运营和财务显著改善的转型期，重塑全球制造布局，加强航空航天和国防市场能力，拓展数据中心计算和网络终端市场，提升公司在全球科技和工业公司中的合作伙伴地位 [2] - 任期内实现多项关键里程碑，包括成功整合多次收购和剥离、使公司终端市场多元化、产品差异化，聚焦航空航天和国防以及生成式AI应用的数据中心计算等高增长市场，使公司成为先进电子解决方案全球领导者 [3] 公司现状 - 公司目前在营收增长和利润率方面处于历史最佳上半年，拥有坚实资产负债表支持未来增长 [3] 公司活动安排 - 公司将于7月30日下午4:30（美国东部时间）/下午1:30（太平洋时间）举行网络直播和投资者电话会议，讨论第二季度财报和领导层继任计划 [4] - 可通过点击注册链接参与电话会议，注册者将获得拨号信息和唯一PIN码，会议也将在公司网站同步直播，直播结束后一周内仍可访问 [5] 公司简介 - 公司是全球领先的技术解决方案制造商，提供任务系统、射频组件、射频微波/微电子组件以及快速交付和技术先进的印刷电路板等产品和服务 [1][6] - TTM代表上市时间，其一站式设计、工程和制造服务可帮助客户缩短新产品开发和上市时间 [6]

公司会议安排 - 公司将于2025年7月30日下午4:30（东部时间）/下午1:30（太平洋时间）举行电话会议，讨论2025年第二季度业绩 [1] - 可点击注册链接“TTM Technologies, Inc. second quarter 2025 conference call”获取电话会议接入信息，注册者将收到拨入信息和唯一PIN码，会议开始前均可注册 [2] - 电话会议将在公司网站同步直播，可点击链接“TTM Technologies Inc. second quarter 2025 webcast”观看，直播结束后一周内仍可访问 [2] 公司财务信息 - 公司将于2025年7月30日股市收盘后公布2025年第二季度财务结果 [3] 公司业务介绍 - 公司是全球领先的技术解决方案制造商，产品包括任务系统、射频组件、射频微波/微电子组件、快速交付和技术先进的印刷电路板 [4] - “TTM”代表“time-to-market”，公司的一站式制造服务可帮助客户缩短新产品开发和上市时间 [4] - 更多信息可访问www.ttm.com [4] 公司联系方式 - 公司企业发展与投资者关系副总裁Sameer Desai，邮箱sameer.desai@ttmtech.com，电话714 - 327 - 3050 [5]

股价表现 - 过去一个月TTM Technologies(TTMI)股价上涨28%，显著跑赢Zacks计算机与科技行业8.3%的回报率和Zacks电子-杂项组件行业10%的增长率 [1] 财务业绩 - 2025年第一季度收入同比增长14%至6.487亿美元，超出Zacks共识预期4.3%，高于公司6-6.4亿美元的指引区间 [2] - 每股收益0.5美元，超出Zacks共识预期28.21%，打破公司0.37-0.43美元的预测范围，创第一季度记录 [2] - 航空航天与国防业务贡献总收入的47%，同比增长15% [5] - 数据中心计算业务占收入21%，同比增长15% [6] - 网络业务同比增长53%，成为增长最快的部门 [7] 核心业务驱动 - 公司在航空航天与国防、数据中心计算和网络等高增长市场具有优势地位 [3] - 航空航天与国防业务受益于全球国防支出增加，获得与标枪导弹和LTAMs项目相关的重大订单，15.5亿美元订单积压提供未来需求可见性 [5] - 数据中心计算业务受益于生成式AI热潮推动的计算基础设施投资，预计下季度收入贡献维持在21% [6] - 网络业务增长由AI基础设施升级相关的交换机产品需求推动 [7] 客户结构 - 全球服务约1,400家客户，包括国防、计算和医疗保健领域 [8] - 前五大客户收入占比从42%提升至45%，显示与战略合作伙伴关系深化 [9] - 客户包括苹果、思科、特斯拉、雷神和博世等知名企业，为苹果供应消费电子用PCB，为思科提供网络基础设施用高性能PCB和射频组件，为特斯拉提供电动车系统和自动驾驶技术用汽车级PCB [10] 业绩展望 - 预计2025年第二季度收入6.5-6.9亿美元，Zacks共识预期6.6799亿美元，暗示10.39%同比增长 [12] - 预计非GAAP每股收益0.49-0.55美元，Zacks共识预期0.52美元，过去30天调升0.03美元，预示33.3%同比增长 [12] 行业趋势 - 计算机与科技行业整体增长8.3%，电子-杂项组件行业增长10% [1] - 航空航天与国防领域受全球国防预算增加推动 [5] - 生成式AI热潮驱动数据中心计算基础设施投资 [6] - AI基础设施升级推动网络设备需求 [7]

公司业务 - 公司生产印刷电路板和射频组件 产品广泛应用于国防、数据中心、汽车和医疗设备等多个领域 [1] - 公司在北美和亚洲设有生产基地 [1] 行业覆盖 - 公司产品覆盖多个高增长行业 包括国防、数据中心、汽车和医疗设备等 [1] 研究重点 - 研究主要聚焦于中小市值公司 这些公司通常被多数投资者忽视 [1] - 偶尔也会研究大型公司 以提供更全面的市场视角 [1]

文章核心观点 公司2025年第一季度业绩表现强劲 营收和非GAAP每股收益超指引范围上限 主要得益于航空航天与国防、数据中心计算和网络终端市场需求增长 预计第二季度营收和非GAAP净利润也将保持良好态势 [3][4][5][6] 2025年第一季度亮点 GAAP财务结果 - 净销售额为6.487亿美元 高于2024年第一季度的5.701亿美元 [3] - GAAP营业收入为5030万美元 高于2024年第一季度的1710万美元 [3] - GAAP净利润为3220万美元 摊薄后每股收益0.31美元 高于2024年第一季度的1050万美元和0.10美元 [3] 非GAAP财务结果 - 非GAAP净利润为5240万美元 摊薄后每股收益0.50美元 高于2024年第一季度的2910万美元和0.28美元 [4] - 调整后EBITDA为9950万美元 占销售额的15.3% 高于2024年第一季度的7050万美元和12.4% [4] 其他亮点 - 营收同比增长14% 得益于航空航天与国防、数据中心计算和网络终端市场需求强劲 后两者受生成式AI驱动 [5] - 非GAAP运营利润率为10.5% 同比提高340个基点 连续三个季度达到两位数 [5] - 非GAAP每股收益创第一季度新高 达0.50美元 [5] - 运营现金使用量为1070万美元 因营运资金增加 [8] - 订单出货比为1.10 [8] - 航空航天与国防项目积压订单为15.5亿美元 [8] 业务展望 - 2025年第二季度 公司预计营收在6.5亿美元至6.9亿美元之间 非GAAP净利润摊薄后每股收益在0.49美元至0.55美元之间 [6] 公司介绍 - 公司是全球领先的技术解决方案制造商 提供任务系统、射频组件、射频微波/微电子组件以及快速交付和技术先进的印刷电路板等产品 [1][12] - 公司名称TTM代表上市时间 其时间紧迫的一站式设计、工程和制造服务可帮助客户缩短新产品开发和上市时间 [12] 财务报表数据 综合简明运营报表 - 2025年第一季度净销售额6.48668亿美元 高于2024年第一季度的5.70113亿美元 [18] - 2025年第一季度GAAP净利润3217.8万美元 摊薄后每股收益0.31美元 高于2024年第一季度的1046.6万美元和0.10美元 [18] 选定资产负债表数据 - 截至2025年3月31日 现金及现金等价物为4.1126亿美元 低于2024年12月30日的5.03932亿美元 [18] 补充数据 - 2025年第一季度毛利率为20.2% 高于2024年第一季度的18.2% [19] - 2025年第一季度运营利润率为7.7% 高于2024年第一季度的3.0% [19] 终端市场细分 - 2025年第一季度 航空航天与国防占比47% 与2024年第一季度的46%基本持平 [20] - 2025年第一季度 汽车占比11% 低于2024年第一季度的13% [20] - 2025年第一季度 数据中心计算占比21% 与2024年第一季度持平 [20] - 2025年第一季度 医疗/工业/仪器仪表占比13% 低于2024年第一季度的14% [20] - 2025年第一季度 网络占比8% 高于2024年第一季度的6% [20] 非GAAP财务指标 非GAAP指标定义 - 非GAAP毛利润和毛利率指标排除了有限寿命无形资产摊销、基于股票的薪酬、商品套期保值未实现收益和其他费用 [23] - 非GAAP运营收入和运营利润率指标排除了有限寿命无形资产摊销、基于股票的薪酬、商品套期保值未实现收益、重组、收购相关成本和其他费用 [23] - 非GAAP净利润和非GAAP每股收益指标加回了有限寿命无形资产摊销、基于股票的薪酬、非现金利息费用、商品套期保值未实现收益、外汇未实现损失（收益）、重组、收购相关成本和其他费用以及这些费用的相关税收影响和离散税收项目 [24] - 调整后EBITDA定义为扣除所得税、利息费用、有限寿命无形资产摊销、折旧费用、基于股票的薪酬、商品套期保值未实现收益、外汇未实现损失（收益）、重组、收购相关成本和其他费用之前的收益 [26] 非GAAP指标与GAAP指标的调节 - 提供了非GAAP毛利润、非GAAP运营收入、非GAAP净利润、非GAAP每股收益和调整后EBITDA与综合简明运营报表中财务信息的调节 [21][22] 非GAAP指标的作用 - 管理层认为非GAAP指标能为投资者提供有关公司持续财务状况和运营结果的额外有用信息 [24] - 调整后EBITDA有助于增强对公司运营结果的理解 是评估公司运营的关键指标 也有助于投资者和证券分析师评估公司运营表现和偿债、资本支出及营运资金需求能力 [26]