智通财经APP获悉，兴业证券发布研报称，展望2026年，考虑国补退坡及高基数，预计家电内销有所承 压，趋势上前低后高;26Q2起外销进入较低基数区间，叠加关税影响逐步缓和、美联储降息预期催化、 欧美需求修复与新兴市场高增兑现，预计外销景气优于内销。投资主线聚焦出海势能充足、估值具备支 撑、且股息有保障的家电出口链龙头标的。推荐白电龙头美的集团(000333.SZ)、海尔智家(600690.SH); 黑电龙头海信视像(600060.SH)、TCL电子(01070);扫地机龙头石头科技(688189.SH)。 内销层面，2025年国补催化内需景气，受政策力度及基数影响，25H2增速环比回落;展望后续，高基数 压力主要集中在26H1，预计2026年增速前低后高、全年维持相对平稳状态;若2026年国补政策延续，有 望进一步推动内需改善及格局优化。外销层面，2025年关税扰动下经营节奏有所波动，新兴市场红利为 外销增长注入动能;展望后续，26Q2起进入较低基数区间，叠加关税影响缓和以及新兴市场加速渗透贡 献增量，预计2026年外销景气优于内销，格局上龙头竞争优势充分，份额提升及盈利改善有望持续兑 现。 黑电：内销延续升 ...