财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收创纪录达92亿美元，同比增长36% [5] - 第三季度净收入增长31% [5] - 自由现金流增长超过三倍 [5] - 第三季度稀释后每股收益为1.20美元，去年同期为0.92美元，同比增长30% [24] - 第三季度毛利率为54%，同比上升40个基点 [24] - 第四季度营收展望约为96亿美元，±3亿美元，中点代表同比增长约25% [28] - 第四季度非GAAP毛利率预计约为54.5% [29] - 第三季度运营费用约为28亿美元，同比增长42% [24] - 第三季度运营收入为22亿美元，运营利润率为24% [24] - 第三季度来自持续运营的经营活动现金流为18亿美元，自由现金流创纪录达15亿美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数据中心部门营收创纪录达43亿美元，同比增长22%，环比增长34% [6][24] - 数据中心部门运营收入为11亿美元，占营收的25%，去年同期为10亿美元，占营收的29% [24] - 客户端和游戏部门营收创纪录达40亿美元，同比增长73%，环比增长12% [18][25] - 客户端业务营收创纪录达28亿美元，同比增长46%，环比增长10% [25] - 游戏业务营收达13亿美元，同比增长181%，环比增长16% [19][25] - 客户端和游戏部门运营收入为8.67亿美元，占营收的21%，去年同期为2.88亿美元，占营收的12% [25] - 嵌入式部门营收为8.57亿美元，同比下降8%，环比增长4% [21][26] - 嵌入式部门运营收入为2.83亿美元，占营收的33%，去年同期为3.72亿美元，占营收的40% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 服务器CPU营收创历史新高，第五代EPYC Turin处理器采用加速，占EPYC总营收近一半 [7] - 超大规模云客户推出超过160个EPYC驱动的实例，目前全球有超过1350个公共EPYC云实例，同比增长近50% [7] - 大型企业在云中采用EPYC的数量同比增长超过三倍 [7] - 企业EPYC服务器销售同比和环比均大幅增长，市场上有超过170个第五代EPYC平台 [8] - Instinct MI350系列GPU销售强劲增长，推动数据中心AI业务增长 [10] - 超大规模云客户和AI提供商正在进行多个MI350系列部署 [10] - MI300系列GPU部署在AI开发者中扩大 [10] - PC处理器业务表现优异，台式机CPU销售创历史新高，Ryzen 9000处理器需求强劲 [18] - 游戏半定制收入增长，索尼和微软为即将到来的假日销售季做准备 [19] - 嵌入式产品组合设计获胜势头强劲，年初至今总额已超过140亿美元 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于利用AI机遇，在研发和上市活动上进行积极投资以推动营收增长 [24] - 下一代2纳米Venice EPYC处理器计划于2026年推出，客户需求强劲 [9] - 数据中心AI业务进入下一增长阶段，下一代MI400系列加速器和"Helios"机架级解决方案将于2026年推出 [12] - "Helios"机架级AI平台整合Instinct MI400系列GPU、Venice EPYC CPU和Pensando NIC，支持Meta的新开放机架标准 [14] - 公司与OpenAI达成全面多年协议，部署6 GW的Instinct GPU，首个千兆瓦MI450系列加速器计划于2026年下半年上线 [15] - 与Oracle合作，Oracle将成为MI450系列的主要发布合作伙伴，从2026年开始在OCI部署数万个MI450 GPU [16] - Instinct平台在主权AI和国家超级计算项目中获得关注，例如与阿联酋的Cisco和G42合作，以及与美国能源部和橡树岭国家实验室合作建造Lux AI和Discovery超级计算机 [16] - 开放软件战略得到开发者响应，ROCm 7发布，推理性能提升高达4.6倍，训练性能提升高达3倍 [11] - 公司预计AI业务将在2027年实现数百亿美元的年收入 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为对计算的需求从未如此巨大，每个商业、科学和社会的重大突破现在都依赖于更强大、高效和智能的计算 [22] - 这些趋势为AMD带来了前所未有的增长机会 [22] - AI工作负载正在催生更多传统计算需求，导致更多的服务器建设 [51] - CPU需求环境预计在2026年保持积极，这是一个多季度的现象 [51][52] - 整个生态系统需要共同规划，包括电力、硅、内存、封装和组件供应链，行业正在紧密合作以确保产能 [46] - AI计算TAM（总可寻址市场）正在上升，公司将在分析师日提供更新数据 [83] - 公司对进入2026年的需求环境持乐观态度，预计MI355将在2026年上半年继续增长，MI450系列将在2026年下半年上线并加速增长 [36][37] 其他重要信息 - 第三季度业绩不包括任何向中国发货的MI308 GPU产品收入 [23] - 公司上周完成了ZT Systems制造业务向Sanmina的出售，并建立了战略合作伙伴关系，使Sanmina成为"Helios"的主要制造合作伙伴 [14] - 公司在第三季度通过股票回购向股东返还8900万美元，2025年前三个季度股票回购总额达13亿美元，季度末股票回购计划剩余授权为94亿美元 [28] - 季度末现金、现金等价物和短期投资为72亿美元，总债务为32亿美元 [28] - 公司将于11月11日举行财务分析师日，介绍长期财务战略 [4] 问答环节所有提问和回答 问题: 近期的CPU/GPU组合以及从MI355向MI400过渡的管理 - 回答: 第三季度数据中心业务表现非常强劲，服务器和数据中心AI业务均表现优异，MI355在第三季度顺利快速增长，服务器CPU销售也表现强劲，客户对未来几个季度的需求可见度提高，第四季度数据中心业务预计将实现两位数环比增长，服务器和数据中心AI均将增长，基于当前情况，预计2026年需求环境良好，MI355将在2026年上半年继续增长，MI450系列将于2026年下半年上线，预计数据中心AI业务在2026年下半年将加速增长 [35][36][37] 问题: 关于OpenAI同时与多家供应商合作的能力以及AMD的可见度 - 回答: 与OpenAI的关系非常重要，当前AI计算需求巨大，公司与OpenAI正在规划多个季度，确保电力可用、供应链就绪，首个千兆瓦部署计划于2026年下半年开始，工作进展顺利，公司与OpenAI及CSP合作伙伴紧密合作，确保为"Helios"部署做好准备，对MI450的增长有良好的可见度 [39][40] 问题: 关于"Helios"的客户反馈以及离散销售与系统销售的展望 - 回答: 对MI450和"Helios"的兴趣非常高涨，OCP展会反响热烈，许多客户带领工程团队了解系统细节，"Helios"设计具备所有预期的特性、功能、可靠性、性能和能效，随着与OpenAI、OCI的公告以及OCP展会，兴趣持续扩大，预计MI450的早期客户将主要采用机架级解决方案，但也会有其他形式因素 [42][43][44] 问题: 关于电力、基础设施和组件限制对部署的影响 - 回答: 整个行业需要共同规划生态系统，包括未来两年的电力计划以及硅、内存、封装和组件供应链，公司对供应链准备情况感觉良好，能够支持显著的增长率和大量的计算需求，整个行业在出现紧张情况时非常努力合作，公司有能力在2026年下半年至2027年随着MI450和"Helios"实现显著增长 [46][47] 问题: 关于CPU需求趋势的可持续性、供应限制和季节性 - 回答: CPU服务器需求趋势已持续几个季度，2025年需求进一步扩大，许多大型超大规模客户预测2026年将有显著的CPU建设，这是由于AI需要大量的通用计算，Turin处理器的增长非常迅速，同时对通用产品线的需求也保持强劲，预计2026年CPU需求环境积极，这是一个多季度的现象，而非短期趋势，在供应方面，公司有足够的供应支持增长，特别是为2026年的增长做好了准备 [50][51][52][54] 问题: 关于ROCm 7的竞争地位和未来工作重点 - 回答: ROCm 7在性能和框架支持方面取得了显著进步，对于开始使用AMD的客户来说，体验非常顺畅，公司将继续增强库和整体环境，特别是在训练和推理与强化学习结合的新工作负载方面，软件投资将持续进行，以优化客户开发体验 [56][57] 问题: 关于2026年日历年度从MI355向MI400过渡期间的毛利率框架 - 回答: 对于数据中心GPU业务，毛利率在推出新一代产品时会持续改善，通常在增长初期会经历一个过渡期，然后毛利率会正常化，公司目前不对2026年提供指导，但优先事项是扩大营收增长和毛利率金额，同时也会推动毛利率百分比上升 [60] 问题: 关于2026年及以后的增长预期以及客户渗透广度 - 回答: 公司对路线图感到兴奋，在最大客户中看到了巨大的吸引力，OpenAI关系非常重要，预计将有多个客户在MI450时代达到显著规模，公司正在据此规划供应链，以确保能够满足OpenAI合作伙伴关系以及其他众多合作伙伴关系的需求 [62][63] 问题: 关于第三季度数据中心业务中服务器和GPU增长的比较 - 回答: 第三季度数据中心业务在服务器和数据中心AI领域均实现了良好同比增长，方向相似，但服务器略好一些，第四季度指导是数据中心业务环比实现两位数增长，服务器和数据中心AI都将增长，强劲的两位数百分比评论可能适用于同比评论 [66][68][73] 问题: 关于OpenAI合作对市场地位的影响以及客户集中度风险 - 回答: OpenAI合作已经筹备了相当长时间，该合作以及OCP展会上展示"Helios"机架都产生了积极影响，客户参与度提高，规模可能更大，公司在业务中的关键基础是拥有广泛的客户群，供应链的规划旨在确保在2027-2028年时间段有充足的供应来服务多个类似规模的客户 [77][78] 问题: 关于服务器业务增长中单位增长与ASP扩张的分解 - 回答: 在服务器CPU方面，Turin处理器确实带来了更高的价值含量，随着Turin的增长，ASP随之上升，但Genoa的需求混合也非常良好，Turin增长迅速，但超大规模客户无法立即将所有产品升级到最新一代，CPU需求基础广泛，由于AI工作负载催生更多传统计算，需要更多建设，未来客户对最新一代的需求更强烈，对Venice的早期参与也表明了通用计算的重要性 [80][81] 问题: 关于AI硅TAM的更新看法 - 回答: 公司将在分析师日提供完整的市场展望，但根据目前所见，AI计算TAM正在上升，虽然最初5000亿美元听起来很多，但公司认为未来几年有更大的机会 [83] 问题: 关于OpenAI合作是否有助于ROCm软件开发 - 回答: 是的，所有大客户都有助于拓宽和深化软件栈，与OpenAI的合作计划包括在硬件、软件、系统和未来路线图上深度合作，与OpenAI在Triton上的工作非常有价值，除此之外，公司与所有大客户以及广泛的AI原生公司合作，积极在ROCm栈上进行开发，获得大量反馈，在训练和推理栈方面取得了显著进展，并将继续加大投入，使用AI来加速ROCm内核开发和生态系统建设 [85][86] 问题: 关于GPU的使用寿命 - 回答: 在建设新的数据中心基础设施时，客户显然希望获得最新最好的GPU，MI355和MI450系列通常会进入新的液冷设施，但同时由于对更多AI计算的需求，旧一代产品如MI300X在推理方面仍然表现良好，因此可以看到两种趋势并存 [88] 问题: 关于MI308的现状和潜在影响 - 回答: MI308的情况仍然动态变化，因此第四季度指导中没有包含任何MI308收入，公司已获得一些MI308的许可，正在与客户就需求环境和整体机会进行沟通，将在未来几个月内更新更多信息，公司有一些在制品库存，但需要观察需求环境如何形成 [90][91][92] 问题: 关于AMD在OpenAI等多吉瓦部署中的差异化优势 - 回答: 当前环境是全球需要更多AI计算，OpenAI走在前列，但并非孤例，各大客户对未来几年的AI计算都有需求，AMD的MI450系列和机架级解决方案具有优势，在计算性能、内存性能方面定位极佳，适用于推理和训练，关键是上市时间、总拥有成本、深度合作伙伴关系以及MI450之后的产品规划，公司正在深入讨论MI500及更远的产品，有信心能够有意义地参与市场需求，过去几年在AI路线图上学到了很多，对大客户的工作负载需求有了深入了解 [98][99][100] 问题: 关于与OpenAI协议中的认股权证结构是否独特以及未来类似合作的可能性 - 回答: 该协议在AI时代的特定时刻是独特的，公司优先考虑的是深度合作伙伴关系、多年多代、显著规模，并达成了激励高度一致的结构，公司、OpenAI和股东都能从中受益，随着展望未来，公司有许多有趣的合作伙伴关系正在发展，包括与最大的AI用户或主权AI机会，公司将每个机会视为独特的，带来AMD的全部技术和其他能力，因此OpenAI合作相当独特，但预计还有许多其他机会让公司参与生态系统并发挥重要作用 [102][103][104]