公司动态 - Lifeward（纳斯达克代码：LFWD）宣布任命前美敦力美洲区副总裁Mark Grant为公司新任总裁兼首席执行官，自2025年6月2日起生效[1] - 现任首席执行官Larry Jasinski将在二季度正式退休，并在6月底前与Grant担任联合首席执行官协助过渡[1] - Jasinski自2012年起领导公司，推动ReWalk外骨骼系统获得FDA批准、建立Medicare全国性报销路径，并主导完成对AlterG的收购整合[2] 新任CEO背景 - Mark Grant在医疗技术领域拥有超过30年经验，长期专注于医疗设备商业化、渠道建设与团队管理[3] - 曾在美敦力（2004-2023）任职近20年，最终担任美洲地区副总裁，主导糖尿病家庭护理业务的支付策略与市场准入[4] - 在IMRA Surgical（2023-2025）担任美洲区总裁兼首席商务官，负责推动道德外科手术培训技术的商业战略[4] - 拥有东卡罗来纳大学工业技术学士学位，被董事会主席评价为"以结果为导向的领导者"[4] 公司战略与行业趋势 - 康复技术行业正在经历战略回归，外骨骼与抗重力康复设备正从初期验证期进入医保与支付机制落地期[5][9] - ReWalk系统已获得Medicare全国性报销机制，截至2025年第一季度已提交120余个合格病例[5] - 2025年4月公司获得首个商业保险覆盖案例，标志商保领域的开端[5] - AlterG系统在完成整合后于2024年推出新型号AlterG NEO，2025年第一季度收入同比增长17%[7] 公司产品组合 - 拥有ReWalk、AlterG、MyoCycle和ReStore四款核心产品，覆盖神经康复、骨科术后康复与家庭训练[10] - ReWalk个人外骨骼2024年销售增长130%，国际市场如德国BARMER也已覆盖[16] - AlterG抗重力系统2025年Q1收入同比增长17%，订单稳步增长[16] - ReStore外骨骼套装面向中风患者的步行训练，主要应用于医院康复科室[17] - MyoCycle功能电刺激系统2025年销售渠道优化，已覆盖退伍军人与工人赔偿人群[19] 财务表现与展望 - 公司2024年收入为2570万美元，同比增长85%[11] - 2025年预计收入将增长至2800万-3000万美元区间[11] - 计划通过收入增长与成本优化在2025年实现非GAAP运营亏损显著收窄[11] 公司背景 - 前身ReWalk Robotics成立于2001年，总部位于美国马萨诸塞州马尔伯勒[18] - 在以色列约克尼姆伊利特设有研发中心，在德国设有运营机构[18] - 2023年完成品牌重塑，形成以功能恢复为核心的多产品康复平台[18]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度收入750万美元，2023年同期为690万美元；2024年全年收入2570万美元，较2023年增长85%，创历史新高 [17] - 2024年第四季度GAAP毛利率为24.4%，2023年同期为35.5%；非GAAP调整后毛利率为45.4%，2023年同期为46.9% [23][24] - 2024年第四季度GAAP运营费用为1710万美元，2023年同期为860万美元；非GAAP调整后运营费用为670万美元，2023年同期为700万美元 [24] - 2024年第四季度GAAP运营亏损为1520万美元，2023年同期为670万美元；非GAAP调整后运营亏损为330万美元，2023年同期为380万美元 [26][27] - 2024年底现金及等价物为670万美元，无债务；2025年1月8日额外筹集500万美元 [27][28] - 2025年公司预计全年收入在2800 - 3000万美元之间，调整后毛利率在47% - 49%之间，非GAAP运营费用为2200 - 2300万美元，非GAAP运营亏损为700 - 900万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 ReWalk业务线 - 2024年第四季度传统产品和服务（含ReWalk外骨骼等）收入为200万美元，ReWalk销售低于预期，公司正努力缩短周期时间 [18] - 美国有超110个合格候选案例待提交索赔，德国有44个案例在处理中；当前活跃租赁案例有27个，其中德国24个，美国及VHA医院3个，通常3 - 6个月内会转化为销售 [20][21] AlterG业务线 - 2024年第四季度AlterG产品和服务收入为550万美元，是自2023年8月收购以来的最高季度收入，国际客户表现强劲，美国诊所支出已企稳 [18][19] - 2024年第四季度末AlterG系统订单积压为25个，较第三季度有季节性下降，预计2025年第一季度AlterG收入较2024年同期增长约20% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 工人补偿市场约占所有脊髓损伤的6%，公司此前未涉足该市场，通过与CorLife合作进入该市场 [52] - MyoCycle家庭市场规模是设施市场的4倍，公司通过与MYOLYN扩大分销协议进入家庭市场 [64] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年公司将保持合理增长，重点降低季度运营亏损，第四季度运营亏损控制在100万美元或以下 [11] - ReWalk业务将基于线索计划，通过内外部合作扩大渗透，拓展工人补偿和商业保险市场，与CorLife合作提供供应和支持 [35][38] - MyoCycle业务将扩大地理覆盖范围和协议期限，直接供应家庭转诊系统，随着销量增加将获得更低价格和更好利润率 [39][40] - AlterG业务将深入拓展美国国家账户，重新建立澳大利亚、日本和中东等地区的分销渠道 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是有意义的成就之年，为公司长期发展和盈利奠定基础，2025年公司有望实现增长并大幅减少亏损 [9][10] - 公司认为市场准入、分销渠道和组织架构使其能够抓住市场机会，2025年将继续实现销售增长，实施可持续增长计划降低成本 [35][42] 其他重要信息 - 公司首席执行官Larry Jasinski将于2025年退休，他对团队和公司成就感到自豪，相信董事会会找到优秀领导者推动公司发展 [7][8] - 公司收到审计师的持续经营资格认定，已采取措施应对，包括实施可持续增长计划和建立ATM融资机制 [28][29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年各产品线增长情况及指导是否保守 - 公司预计三条主要产品线（ReWalk、AlterG和MyoCycle）都将实现增长，MyoCycle因分销协议扩大可能有最大百分比增长，整体增长将更具盈利性和效率 [47][49] 问题2: CorLife合作对工人补偿业务的影响 - 该合作很重要，公司此前无法进入该市场，CorLife能高效处理案件，公司将在合理周期内获得付款，预计30 - 45天 [51][52] 问题3: 下一代ReWalk是否会在今年推出 - 公司认为会在今年推出，产品已完成所有测试和最终提交，预计上半年获得FDA批准，有望年中上市 [54] 问题4: 收入指导中是否考虑了CorLife和MYOLYN合作 - 公司已保守考虑了这两项合作，认为它们有良好的增长潜力，工人补偿市场有吸引力，MyoCycle家庭市场规模更大 [57][64] 问题5: ReWalk患者流失的原因 - 是季节性因素和患者自身小问题导致的延期，并非真正流失，随着业务量增加，第四季度可能会有一定季节性 [66][67][68] 问题6: 从医疗保险计划报销的经验及对商业保险报销的影响 - 医疗保险报销周期比预期长，预计会缩短；与医疗保险合作的经验有助于与商业保险合作，商业保险报销路径可能更短 [72][74] 问题7: 加大工人补偿业务资源投入的战略原因 - 这并非对联邦政府政策的反应，而是基于机会，公司产品组合中有两个产品对业务有增值作用，三条产品线结合是实现盈亏平衡的最快有效途径 [77][79] 问题8: CorLife合作协议期限及是否会增加营销费用 - 合作范围限于ReWalk工人补偿业务，不会增加营销费用，反而会减少，因为CorLife会承担相关工作，合同对公司财务更有利 [82][83] 问题9: CorLife是否会获得利润或其他补偿 - 合作处理更高效，公司对合作条款满意，从五年产品周期看，该业务对公司和CorLife都有良好财务结果 [85][86] 问题10: 产品市场扩大是否会增加营销或销售费用 - 不会增加销售和营销费用，会增加收入，通过CorLife合作的商业模式更简单，经济效果更好 [88][89]