百奥赛图 20260327 摘要 2025 年实现营收 13.78 亿元（+41%），净利润 1.73 亿元 （+400%）达成盈利拐点，经营性现金流 3.7 亿元（+75%），预计 2026-2028 年复合增长率>=35%。 临床前业务收入 10 亿元（+58%），毛利率>70%；"千鼠万抗"业 务收入 3.3 亿元，毛利率>80%，其中海外客户贡献提升至 78%，涵盖 全球前 50 大药企。 RenSuper-AI 平台于 2026 年 3 月上线，通过"AI 预测+自动化湿实 验"将抗体转让效率提升 5-20 倍，商业模式由单分子转让升级为数据 库订阅制。 模式生物市场需求由药效评价向安评、生殖毒性及复杂分子（ADC/双 抗）领域渗透，公司凭借多靶点人源化小鼠建立技术壁垒，规避同质化 价格战。 产能扩张：海门 1.5 万平新设施预计 2026 年 Q3 投产，新增 12 万笼位 （+40%）；规划 2028 年投用 9-10 万平新基地以支撑 GLP 服务及全 球出口。 Q&A 请介绍一下公司的业务概况、核心技术平台以及 2025 年的整体经营业绩？ RenMab、RenLite、RenNano 等一 ...

业绩总结 - 2022 - 2024年度主营业务收入年复合增长率为35.56%，各期分别为53335.97万元、71639.60万元、98007.08万元[85] - 2022 - 2024年度研发投入分别为69916.74万元、47437.07万元、32392.45万元，占营业收入比例分别为130.96%、66.17%、33.04%[77] - 2022 - 2024年度营业收入分别为5.34亿元、7.17亿元、9.80亿元，近三年营业收入复合增长率达35.52%[77] - 2025年1 - 9月营业收入为94088.13万元，较去年同期增长59.50%[91][92] - 2025年1 - 9月扣非归母净利润为5777.07万元，较去年同期增长15490.26万元[92] - 2025年9月30日资产总额为244493.38万元，较2024年末增长1.23%[89] - 2025年9月30日负债总额为146462.50万元，较2024年末减少7.11%[89] - 2025年9月30日归属于母公司所有者权益为97576.40万元，较2024年末增长16.99%[89] - 2025年1 - 9月研发费用为31305.07万元，较去年同期增长30.58%[91][93] - 2025年1 - 9月经营活动现金流量净额为26277.07万元，同比上升162.24%[95] - 2025年预计营业收入约135058.33万元，同比增幅约37.75%[100] - 2025年预计扣非后归母净利润约8027.34万元，较去年同期变动幅度约249.50%[100] - 2025年归属于母公司股东净利润13536.61万元，较2024年增长303.57%[104] 用户数据 - 截至2025年6月30日，公司为全球约950名合作伙伴完成了超过6350个药物评价项目[71][83] 未来展望 - 公司未来盈利取决于创新药行业发展、产品竞争力、内部经营管理能力等因素[43] - 公司将持续开发创新型小鼠模型，拓展海外CRO业务[13] - 公司将与领先医药企业建立合作关系，实现收益共享[14] 新产品和新技术研发 - 公司计划利用RenMice小鼠平台大规模发现全人候选抗体分子进行外部合作或内部研发[12] - 公司开发的CRISPR/EGE技术将基因敲进的效率提高了近20倍[70] - 公司自主开发的C57BL/6遗传背景的胚胎干细胞经过70余次的传代后仍具有全能性[70] - “千鼠万抗”拟对1000余个潜在抗体药物靶点的抗体药物进行规模化筛选、验证与开发[84] 市场扩张和并购 - 公司拟募集资金118504万元用于现有业务和技术相关项目及补充流动资金[9] - 募集资金投资药物早期研发服务平台建设项目45358万元，占比38.28%[106] - 募集资金投资抗体药物研发及评价项目31646万元，占比26.70%[106] - 募集资金投资临床前研发项目16500万元，占比13.92%[106] - 募集资金补充流动资金25000万元，占比21.10%[106] 其他新策略 - 本次A股发行后，77.81%股份在A股流通，22.19%股份在H股流通[50]