财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，公司收入为7730万美元，同比下降4% [22] - 报告毛利润同比下降5%，调整后EBITDA为3320万美元，调整后EBITDA利润率约为43% [22][23] - 第一季度调整后净收入为2030万美元，即每股22美分 [24] - 报告的第一季度自由现金流为负800万美元，受客户流失和一次性净营运资金影响，排除这些影响后，第一季度自由现金流转化率与2024年第一季度的38%相近 [6][24] - 截至3月31日，公司资产负债表上约有1.65亿美元现金，未动用循环信贷额度为2.5亿美元，总流动性为4.15亿美元 [25] - 公司净杠杆约为2.5倍，未偿还债务总额为5.075亿美元，包括2026年2月到期的2.2亿美元可转换债券和2029年到期的2.875亿美元可转换债券 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者支付业务 - 核心消费者预订量同比增长，公司对执行市场推广、客户实施和产品计划有信心 [9] - 本季度签署了两个新的软件合作伙伴关系，使软件合作伙伴总数达到182个 [10] - 新加入了14家信用合作社，使信用合作社客户总数达到343家 [10] - 即时融资产品交易 volume同比增长约19% [11] 商业支付业务 - 报告毛利润同比增长约7%，排除2024年第一季度政治媒体业务的影响后，毛利润同比增长约12%，其中包括本季度约12个百分点的客户流失逆风 [13] - 供应商网络同比增长40%，达到约39万家 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 结束战略审查，决定加大有机增长投资，包括加强直销模式、挖掘更多货币化机会和建立更多间接合作伙伴渠道 [16][17] - 2025年财务展望为实现连续季度正常化毛利润增长，第四季度增长率达到高个位数至低两位数，自由现金流转化率在第二季度超过50%，年底加速超过60%（排除一次性净营运资金影响） [18] - 资本分配优先事项包括持续和增量的有机增长投资、在股价与长期内在价值脱节时回购股票、维持强大的资产负债表和充足的流动性、考虑增值的战略并购 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为第一季度报告的增长率不能代表潜在业务趋势，核心增长战略保持不变，对下半年报告增长的积极趋势有信心 [7][8] - 经济不确定性增加，但公司的价值主张和商业模式不变，客户对强大支付能力的需求增加 [9] - 公司有信心通过战略审查产生的举措和持续的增长努力实现盈利增长和自由现金流生成 [18] 其他重要信息 - 首席财务官Tim Murphy将离职，Thomas Sullivan被任命为临时首席财务官 [19][20] - 董事会将股票回购计划授权增加至7500万美元 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 消费者支出环境情况以及信贷方面的漏斗顶部情况如何 - 公司表示年初至今，非 discretionary消费者支出具有韧性，从市场角度看，整体支付处理未受到与消费者相关宏观因素的重大影响 [29] 问题2: 增加2500万美元回购授权后，是否会倾向于回购而不是并购 - 公司称当认为股价与整体长期内在价值脱节时，会机会性地回购股票，资本分配优先考虑有机增长，然后是回购股票、确保足够流动性以应对2026年到期的2.2亿美元可转换债券，并购排在其他优先事项之后 [30][31] 问题3: 结束战略审查的过程进展如何，为何认为额外的有机增长投资能带来最佳结果 - 公司表示这是董事会的集体决定，自3月宣布战略审查以来，市场和宏观环境发生了巨大变化，认为额外的有机增长投资能为股东带来比其他替代结果更高的回报，且已与战略咨询公司进行了深入的市场和市场推广评估 [34] 问题4: 2025年调整后EBITDA增长轨迹如何，2024年排除政治和媒体业务后的正常化毛利润是多少 - 公司称调整后EBITDA增长将与毛利润增长路径相似，因为预计利润率相似且无额外支出，2024年政治媒体业务对2025年全年增长的影响约为4 - 5个百分点 [39] 问题5: 结束战略审查并进行额外增长投资的原因，为何之前未进行类似投资 - 公司表示希望获得外部第三方观点来评估某些市场和潜力，确认了额外投资的市场潜力，这些投资将为股东带来巨大价值 [43][44] 问题6: 额外投资涉及的市场有哪些 - 公司称近期主要涉及现有垂直市场，特别是消费者领域，B2B领域也有机会，未来几年还有其他机会 [45] 问题7: 近期宏观环境对汽车 affordability、个人贷款趋势的影响，以及第一季度和4 - 5月的趋势 - 公司表示各终端市场具有韧性，支出保持稳定，趋势在第二季度与第一季度相似，这增强了对第二季度自由现金流转化率加速的信心，目前未看到与之前电话会议讨论有重大不同的动态 [52][53] 问题8: 消费者终端市场的承保趋势如何，对整体 volume和渗透率有何影响 - 公司称未看到第一季度到第二季度有特定趋势变化，正在监测相关情况，预计增长加速与新客户赢得、实施以及客户流失的影响有关，下半年情况将非常乐观 [56][57] 问题9: 客户流失情况，是三个主要客户流失（两个在消费者领域，一个在商业领域）吗，对整体收入增长的拖累是多少 - 公司称消费者领域有600个基点的拖累，商业支付领域有12个百分点的拖累，排除客户流失后，增长将为低个位数 [60] 问题10: 对正常化毛利润增长顺序加速的指导信心如何，能否缩小第四季度高个位数至低两位数增长的范围 - 公司称若排除损失，第一季度增长应为低个位数，第二季度预计接近该水平，第三季度稍快，第四季度达到高个位数至低两位数增长的中点 [62] 问题11: 客户流失的时间点 - 公司称去年第三季度有一个客户流失，第四季度有两个客户流失 [63] 问题12: 对B2B业务是倾向于继续扩张和规模化还是货币化 - 公司表示B2B业务有多年的增长机会，有很多空白市场，能够在该领域进行盈利性投资和增长，看到了管道和未来的良好前景，认为这将为股东带来长期价值，第一季度业务支付表现良好，有积极的增长势头 [68][69][71] 问题13: 向Total Pay解决方案过渡的影响是否稳定 - 公司称该过渡基本稳定，之前的过渡导致了一些客户流失，但没有额外的影响，第一季度正常化增长12%表现强劲 [75] 问题14: 汽车垂直领域的还款 volume健康状况如何，有何预测 - 公司表示汽车还款仍属于非 discretionary支出，目前仍有优势，未看到具体问题，无法做出具体预测 [77] 问题15: ISV使用支付处理器的情况是否有变化，公司与ISV合作的机会如何 - 公司称在大型处理器层面的整合中看到了机会，会选择性地与战略处理器或ISO合作，目前有30个此类合作伙伴，认为ISV嵌入式合作有很多利基机会；在公司特定垂直领域，ISV通常使用两到三个支付提供商，公司通常是首选提供商，使用支付处理器的情况变化不大 [85][87][88]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，公司收入为7730万美元，同比下降4% [19] - 报告期内，毛利润同比下降5%，调整后EBITDA为3320万美元，利润率约为43% [19][21] - 第一季度调整后净收入为2030万美元，每股收益为22美分 [22] - 报告期内，第一季度自由现金流为负800万美元，受客户流失和净营运资金影响，排除这些影响后，自由现金流转化率与2024年第一季度的38%相近 [5][22] - 截至3月31日，公司资产负债表上约有1.65亿美元现金，未动用循环信贷额度为2.5亿美元，总流动性为4.15亿美元 [23] - 公司总未偿债务为5.075亿美元，包括2026年2月到期的2.2亿美元可转换债券（票面利率0%）和2029年到期的2.875亿美元可转换债券（票面利率2.875%），净杠杆约为2.5倍 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者支付业务 - 核心增长算法受益于现有客户和新客户的贡献，第一季度核心消费者预订量同比增长 [6][7] - 第一季度，公司签署了两个新的软件合作伙伴关系，使软件合作伙伴总数达到182个 [8] - 第一季度，公司新上线了14家信用合作社客户，使信用合作社客户总数达到343家 [8] - 增值服务中，即时融资产品第一季度交易量同比增长约19% [9] 商业支付业务 - 报告期内，商业支付业务毛利润同比增长7%，排除2024年第一季度政治媒体贡献后，增长加速至约12% [11][19] - 销售团队利用101多个软件合作伙伴关系和集成，扩大了客户管道，供应商网络同比增长40%，达到约39万家 [12] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司决定结束战略审查，将更多投资于有机增长，包括加强直销模式、挖掘更多货币化机会、建立更多间接合作伙伴渠道 [13][15] - 公司预计2025年第四季度正常化毛利润实现高个位数至低两位数增长，第二季度自由现金流转化率超过50%，年底加速至60%以上 [16] - 公司资本分配优先事项包括持续进行有机增长投资、在股价与长期内在价值脱节时回购股份、保持强大资产负债表和充足流动性、考虑增值战略并购 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 自3月以来，经济不确定性增加，但公司价值主张和商业模式不变，非 discretionary 消费者支出表现出韧性，客户对强大支付能力的需求增加 [7] - 公司认为第一季度报告的增长率不能代表潜在业务趋势，核心增长战略保持不变，预计2025年下半年报告增长将反映积极趋势 [6] 其他重要信息 - 公司首席财务官Tim Murphy将离职，Thomas Sullivan被任命为临时首席财务官 [17][18] 问答环节所有提问和回答 问题1: 消费者支出环境及信贷漏斗顶部情况 - 年初至今，非 discretionary 消费者支出表现出韧性，整体支付处理未受到宏观因素重大影响 [27] 问题2: 增加回购授权后是否倾向于回购而非并购 - 当公司认为股价与长期内在价值脱节时，会机会性地回购股份，资本分配优先考虑有机增长，其次是回购股份、确保流动性以应对2026年到期的可转换债券，并购排在其他优先事项之后 [29][30] 问题3: 战略审查过程进展及终止原因 - 市场和宏观环境自3月宣布战略审查以来发生了变化，公司认为增加有机增长投资将为股东带来最佳结果，目前正在进行相关投资，这些投资已包含在现金流预测中 [33][34][35] 问题4: 2025年EBITDA增长轨迹及2024年正常化毛利润 - 调整后EBITDA增长将与毛利润增长路径相似，2024年政治媒体贡献对2025年全年增长影响约为4 - 5个百分点 [38] 问题5: 结束战略审查及额外增长投资的原因 - 公司希望借助外部第三方观点评估市场潜力，确认了额外投资的市场潜力和为股东创造价值的机会 [42][43] 问题6: 额外投资涉及的市场 - 近期主要涉及现有垂直市场，特别是消费者领域，B2B领域也有机会，未来几年还有其他机会 [44] 问题7: 宏观环境对汽车 affordability 和个人贷款趋势的影响 - 各终端市场表现出韧性，支出稳定，Q1和Q2趋势相似，公司对汽车领域保持密切关注，但目前未观察到明显变化 [50][51] 问题8: 消费者终端市场的承保趋势及对交易量和渗透率的影响 - 未观察到从第一季度到第二季度的特定趋势变化，公司预计业务增长将加速，这与新客户签约、实施和客户流失的影响有关 [53] 问题9: 客户流失情况及对整体收入增长的拖累 - 消费者业务受客户流失影响600个基点，商业支付业务受影响12个百分点，排除客户流失影响后，增长将为低个位数 [58] 问题10: 归一化毛利润增长指导的信心及季度增长情况 - 排除损失后，Q1增长应为低个位数，Q2预计达到类似水平，Q3略高，Q4达到高个位数至低两位数增长，可考虑取中间值 [60] 问题11: 客户流失的时间 - 2024年第三季度有一次客户流失，第四季度有两次 [61] 问题12: B2B业务扩张与货币化倾向 - B2B业务有很大增长空间，公司有能力进行盈利投资和扩大业务，Q1业务表现良好，有积极发展势头，客户流失后业务仍有增长，未来前景乐观 [65][66][68] 问题13: 向Total Pay解决方案过渡的影响是否稳定 - 过渡影响基本稳定，之前的过渡导致了一些客户流失，但本季度没有额外影响，Q1业务增长表现强劲 [72] 问题14: 汽车垂直领域的还款量健康状况及预测 - 汽车领域支出仍为非 discretionary 支出，表现出一定优势，目前未观察到具体问题，无法预测未来情况 [75] 问题15: ISV与支付处理器合作情况及变化 - 大型处理器层面的整合为公司带来了机会，公司会谨慎选择合作伙伴，目前有30个相关合作伙伴，未来有更多机会 [83][84][85] - 在公司特定垂直领域，ISV通常有两到三家支付提供商，公司常是首选合作伙伴，这种情况变化不大 [86] - 公司在支付和嵌入式软件方面的专业知识为企业软件提供了价值，在核心消费者垂直领域提供全面支付解决方案 [88][89]