财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入达到2.48亿美元，同比增长22% [4] - 全年收入达到9.51亿美元，同比增长20% [4] - 第四季度非GAAP运营利润率为24.9% [4] - 全年非GAAP运营利润率为24.7%，低于去年的25.2% [17] - 全年非GAAP运营利润率下降主要由于2025年公司激励计划超额完成，产生了1500万美元的额外费用，占收入的1.6% [17] - 若剔除超额完成激励计划的影响，全年非GAAP运营利润率应为26.3% [17] - 第四季度核心收入（现更名为订阅服务收入）为5600万美元，同比增长17% [15] - 全年订阅服务收入为2.11亿美元，同比增长17% [16] - 第四季度增值服务收入为1.85亿美元，同比增长20% [16] - 全年增值服务收入为7.22亿美元，同比增长19% [17] - 第四季度成本收入（不含折旧和摊销）占收入的36%，去年同期为37% [17] - 全年成本收入（不含折旧和摊销）占收入的36%，高于去年的35% [18] - 第四季度销售与营销、研发及一般行政管理费用合计占收入的38%，去年同期为41% [18] - 全年运营费用占收入的38%，与2024年持平 [18] - 公司预计2026年全年收入在11亿至11.2亿美元之间，中点增长率为17% [19] - 公司预计2026年非GAAP运营利润率在25.5%至27.5%之间 [19] - 预计2026年成本收入（不含折旧和摊销）占收入的比例将与2025年相对持平 [19] - 预计2026年全年稀释后加权平均流通股数在3600万至3700万股之间 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 平台管理的单元数量增长至940万个 [4] - 在2025年下半年，平台新增了超过50万个单元 [10] - 高端层级（Plus和Max）的采用率已超过25% [10] - 订阅服务收入增长由赢得新客户、管理单元总数增长以及更多客户选择Plus和Max高端层级驱动 [15] - 增值服务收入增长反映了FolioGuard风险缓解服务、FolioScreen产品、在线支付使用和采用率的提高，以及管理单元的增长 [16] - 与Second Nature合作的Resident Onboarding Lift以及LiveEasy也开始为增值服务收入做出贡献 [16] - 公司引入了新的居民服务，例如Group Rate Internet，允许物业经理以优惠价格为居民提供完全托管的高速互联网 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至季度末，公司为22,096名客户管理着约940万个单元，去年同期为20,784名客户和870万个单元 [16] - 这代表单元数量同比增长8%，客户数量同比增长6% [16] - 公司引用的基准报告显示，81%的物业经理感到积极，77%的人预计将增加单元数量，高于一年前的65% [5] - 行业调查显示，45%的受访者计划整合其软件解决方案 [5] - 在行业中，一半的AI用户报告无法依赖其核心物业管理系统中的AI功能，而AppFolio的客户中有98%已在积极使用其性能平台中包含的一项或多项AI功能 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕三个持久支柱展开：差异化致胜、高效交付绩效、优秀人才与文化 [7][9][11] - 公司定位为AI原生的性能平台，重新构想了传统的物业管理系统，统一了记录、行动和增长系统 [7] - 公司通过引入Realm-X Performers，超越了传统自动化，转向代理式、目标驱动的AI [7] - 从Smart Maintenance向Realm-X Maintenance Performer的过渡已基本完成，租赁Performer的采用速度加快，超过了上一代租赁工具 [7] - 公司通过Realm-X Flows引入新的工作流程，允许客户将其业务的更多方面（如租金追讨）进行编码和自动化 [8] - 公司正在将合作伙伴直接集成到用户体验中，使Realm-X Flows能够在集成内触发操作，例如新的租金追讨合作伙伴Genesis [8] - 公司的增长系统旨在帮助物业经理发展并保护其业务，同时让他们的居民和投资者在一个统一的体验中访问服务 [10] - 公司被G2 Grid评为整体领导者，这一认可是基于客户的反馈和他们对平台的第一手体验 [11] - 公司2026年的目标是实现10亿美元的收入里程碑 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新的物业管理基准报告表明，专业人士对进入2026年充满信心 [4] - 行业乐观情绪因持续存在的绩效差距而有所缓和，运营成本上升和入住率压力继续挑战盈利能力 [5] - 运营商正在转向技术，解锁更好绩效的需求正在塑造他们对待技术的方式 [5] - 公司处于引领行业向统一平台过渡的独特位置 [6] - 公司2025年的强劲财务表现使其入选《福布斯》美国最成功中型股公司和《时代》杂志美国增长领导者榜单 [4] - 公司2026年的收入增长预期将由高端层级产品的采用、新业务单元的增长以及包括AI原生Performer和新居民服务在内的产品和服务采用率的提高所推动 [19] - 预计2026年收入的季节性将与2025年基本一致 [19] - 公司对2026年的成功做好了充分准备，将继续致力于打造“房地产开展业务的平台”这一使命 [21] 其他重要信息 - 公司员工总数在季度末为1,702人，较2024年第四季度增长4% [18] - 员工增长反映了公司在大多数职能领域持续投资于创新和销售能力 [18] - 公司近期询问了转向AppFolio的新客户的体验，96%的客户表示转向AppFolio改善了他们的整体业务绩效，94%的客户表示AppFolio提高了他们的居民满意度 [11] - 公司引用了客户案例，如Advanced Management Company，该公司在转向AppFolio后整合了数据并自动化了核心工作流程，管理着南加州12,000个多户单元 [8][9] - 另一客户T.R. Lawing Realty的总裁表示，AppFolio可靠的平台及其支持、创新和简化工作的能力，使他们能够提供业主和居民期望的五星级客户服务 [13] - 2026年是公司成立20周年 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 - 根据提供的文稿，本次财报电话会议记录未包含问答环节内容 [1][22]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入达到2.48亿美元，同比增长22% [4] - 全年收入为9.51亿美元，同比增长20% [4] - 第四季度非GAAP运营利润率为24.9%，去年同期为20.2% [4][17] - 全年非GAAP运营利润率为24.7%，去年同期为25.2% [4][17] - 全年非GAAP运营利润率下降主要由于2025年公司激励计划超额完成，产生了1500万美元（占收入的1.6%）的额外费用，剔除该影响后，全年非GAAP运营利润率为26.3% [17] - 第四季度成本收入（不含折旧和摊销）占收入的36%，去年同期为37% [17] - 全年成本收入（不含折旧和摊销）占收入的36%，去年同期为35%，主要受支付结构、支持客户AI产品使用增长的数据中心支出以及奖金计划超额完成产生的额外费用影响 [18] - 第四季度销售与营销、研发及一般行政管理费用合计占收入的38%，去年同期为41% [18] - 全年运营费用占收入的比例为38%，与2024年持平 [18] - 截至季度末，公司拥有1702名员工，较2024年第四季度增长4% [18] - 2026年收入指引为11-11.2亿美元，中点同比增长率为17% [19] - 2026年非GAAP运营利润率指引为25.5%至27.5% [19] - 预计2026年成本收入（不含折旧和摊销）占收入的比例将与2025年相对持平 [19] - 预计全年稀释后加权平均流通股数在3600万至3700万股之间 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心收入（未来将更名为订阅服务收入）第四季度为5600万美元，同比增长17%，增长动力来自赢得新客户、管理单元总数增长以及更多客户选择Plus和Max高级套餐 [15] - 全年订阅服务收入为2.11亿美元，同比增长17% [16] - 第四季度增值服务收入为1.85亿美元，同比增长20%，增长反映了FolioGuard风险缓解服务、FolioScreen产品、在线支付的使用和采用增加，以及管理单元的增长 [16] - 全年增值服务收入为7.22亿美元，同比增长19% [17] - 高级套餐（Plus和Max）的采用率已超过25% [10] - 平台管理单元数量增长至940万 [4] - 截至季度末，公司为22，096名客户管理约940万个单元，去年同期为20，784名客户管理870万个单元，单元数同比增长8%，客户数同比增长6% [16] - 仅2025年下半年，平台就新增超过50万个单元 [10] - 新客户中，96%表示转向AppFolio改善了其整体业务表现，94%表示AppFolio提高了其租户满意度 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 根据公司新的物业管理基准报告，81%的物业经理感到积极，77%预计将增加单元数量，高于一年前的65% [5] - 行业调查显示，45%的受访者计划整合其软件解决方案 [5] - 行业中存在性能差距，运营成本上升和入住率压力持续挑战盈利能力 [5] - 行业中一半的AI用户报告无法依赖其核心物业管理系统内置的AI功能，相比之下，AppFolio 98%的客户已在积极使用其性能平台中包含的一项或多项AI功能 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕三个支柱展开：差异化制胜、高效交付绩效、优秀人才与文化 [7][9][11] - 公司定位为AI原生性能平台，重新构想传统物业管理系统，统一记录、行动和增长系统 [7] - 通过嵌入智能体AI到日常运营中，帮助客户从物业管理者转变为绩效管理者 [7] - 推出了首批三个Realm-X Performers，超越了传统自动化，实现了目标驱动的智能体AI [7] - 从智能维护到Realm-X维护执行者的过渡已基本完成，租赁执行者的采用速度加快，超过了上一代租赁工具 [7] - 通过Realm-X Flows引入新工作流，允许客户对其业务（如租金追收）的更多方面进行编码和自动化 [8] - 将合作伙伴直接集成到用户体验中，使Realm-X Flows能在集成内触发操作，例如新的租金追收合作伙伴Genesis [8] - 公司的行动系统成为单一管理平台，客户可在一个地方管理复杂运营和合作伙伴集成 [8] - 通过增长系统扩展AppFolio的影响力，帮助物业管理者增长和保护其业务，同时为租户和投资者提供统一体验的服务 [10] - 与Second Nature合作推出的Resident Onboarding Lift提供了无缝入住体验，激活了租户服务并创造了新的收入机会 [10] - Resident Onboarding Lift中的新服务Group Rate Internet，允许物业管理者以有吸引力的价格为租户提供全面管理的高速互联网 [11] - AppFolio被G2 Grid评为整体领导者，该认可是基于客户的反馈和第一手使用体验 [11] - 公司愿景是“驱动房地产的未来” [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 物业专业人士对进入2026年充满信心，但乐观情绪因持续存在的绩效差距而有所缓和 [4][5] - 运营商正在转向技术以寻求更好的绩效，这正在塑造他们对待技术的方式 [5] - AppFolio在引领行业向统一平台过渡方面处于独特地位 [6] - 2026年对公司而言是另一个决定性时刻，公司有望实现10亿美元收入的里程碑 [14] - 公司2025年的成功得益于团队对创新和执行的持续关注 [20] - 公司在获取、增长和保留客户，对AI和租户体验的投资正在为客户带来有意义的绩效成果 [20] - 公司为2026年的成功做好了充分准备，将继续履行其使命：打造房地产开展业务的平台 [20] 其他重要信息 - 公司获得了《福布斯》“美国最成功中型企业”和《时代》杂志“美国增长领导者”的认可 [4] - 公司举办了旗舰行业活动Future，并在其上推出了新产品 [7] - 客户案例：Advanced Management Company自2023年转向AppFolio后，采用了多项AI原生功能，正在整个投资组合中实施Realm-X租赁执行者，管理着南加州12，000个多户单元 [8][9] - 客户案例：T.R. Lawing Realty总裁表示，AppFolio可靠的平台及其支持、创新和简化工作的能力，使他们能够提供五星级客户服务 [13] - 公司在AppFolio Kickoff 2026上向员工展示了战略重点，并庆祝了公司成立二十周年的开始 [12] - 公司预计2026年收入的季节性将与2025年基本一致 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 - 根据提供的文稿，本次财报电话会议记录未包含问答环节内容 [1][21]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收达到2.48亿美元，同比增长22% [4] - 全年营收达到9.51亿美元，同比增长20% [4] - 第四季度非公认会计准则营业利润率为24.9% [4] - 全年非公认会计准则营业利润率为24.7%，若剔除超额达成奖金计划的影响，则为26.3% [4][17] - 第四季度核心收入（现更名为订阅服务收入）为5600万美元，同比增长17% [15] - 第四季度增值服务收入为1.85亿美元，同比增长20% [16] - 全年增值服务收入为7.22亿美元，同比增长19% [17] - 第四季度成本收入（不含折旧和摊销）占营收的36%，去年同期为37% [17] - 全年成本收入（不含折旧和摊销）占营收的36%，去年同期为35% [18] - 第四季度销售与营销、研发及行政费用合计占营收的38%，去年同期为41% [18] - 截至季度末，员工总数为1702人，同比增长4% [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 平台管理的单元数量增长至940万个，同比增长8% [4][16] - 客户数量增长至22,096个，同比增长6% [16] - 高端层级（Plus和Max）的采用率已超过25% [10] - 在2025年下半年，公司平台新增了超过50万个单元 [10] - 从传统智能维护向Realm-X维护执行者的过渡已基本完成，租赁执行者的采用速度超过了上一代租赁工具 [7] - 96%的新客户表示转向AppFolio改善了其整体业务表现，94%表示提高了租户满意度 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司基准报告显示，81%的物业经理对前景感到积极，77%预计将增加管理单元数量，高于一年前的65% [5] - 行业调查显示，45%的受访者计划整合其软件解决方案 [5] - 行业中有50%的AI用户报告无法依赖其核心物业管理系统中的AI功能，而AppFolio的客户中有98%已在积极使用其AI功能 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕三大支柱展开：差异化制胜、高效交付绩效、优秀人才与文化 [6][9][11] - 公司推出首个Realm-X执行者，超越传统自动化，转向智能、目标驱动的AI [6][7] - 通过Realm-X流程，公司引入新的工作流，使客户能够将更多业务方面（如租金追缴）进行编码和自动化 [8] - 公司通过“系统增长”，帮助物业经理发展业务，并为租户和投资者提供统一体验内的服务，例如与Second Nature共同创建的“租户入职提升”服务 [10] - 公司被G2 Grid评为整体领导者，基于客户反馈和一手体验 [11] - 公司定位为引领行业从碎片化软件向统一平台过渡的领导者 [5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业前景乐观，但持续存在的绩效差距、运营成本上升和入住率压力继续挑战盈利能力，运营商正转向技术寻求解决方案 [5] - 公司2026年年度营收指引为11-11.2亿美元，中点增长率为17% [19] - 预计2026年非公认会计准则营业利润率在25.5%至27.5%之间 [19] - 预计2026年成本收入（不含折旧和摊销）占营收比例将与2025年相对持平 [19] - 预计2026年营收季节性将与2025年基本一致 [19] - 公司预计在2026年达到10亿美元营收里程碑 [14] - 公司对2026年的成功做好了充分准备，将继续专注于通过AI和租户体验投资为客户提供价值 [15][20] 其他重要信息 - 公司获得《福布斯》“美国最成功中型企业”和《时代》杂志“美国增长领导者”的认可 [4] - 公司客户Advanced Management Company在转向AppFolio后，整合了数据并自动化了核心工作流，管理着南加州12,000个多户单元 [8][9] - 公司客户T.R. Lawing Realty（管理近3000个单元）表示，AppFolio的可靠平台、支持、创新性使其能够提供五星级客户服务 [12] - 公司在2026年年初举行了AppFolio Kickoff 2026活动，并向员工传达了战略重点，同时庆祝公司成立二十周年 [12] - 公司2025年企业激励计划因超额达成绩效目标，产生了1500万美元（占营收1.6%）的额外费用，影响了全年利润率 [17] 问答环节所有的提问和回答 - 无相关内容 [21]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为2.49亿美元，同比增长21% [4][17] - 非GAAP营业利润率为23.5%，去年同期为28.7% [4][18] - 核心解决方案收入为5400万美元，同比增长17% [17] - 增值服务收入为1.92亿美元，同比增长22% [17] - 管理的单元数量为910万，客户数量为21,759，相比去年同期的850万单元和20,403客户，均增长7% [17] - 员工人数为1,703人，同比增长10% [19] - 将2025年全年收入指引上调至9.45亿至9.5亿美元，中点增长率为19% [19] - 预计2025年全年非GAAP营业利润率在23.5%至24.5%之间 [19] - 全年稀释后加权平均流通股数预计约为3600万股，2024年为3700万股 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心解决方案收入增长由赢得新客户、管理单元总数增长以及更多客户选择Plus和Max高级层级驱动 [17] - 增值服务收入增长反映了风险缓解服务、新筛选产品、在线支付以及信用卡/借记卡支付租金的使用增加，以及管理单元的增长 [18] - Live Easy业务和Second Nature合作伙伴关系开始为增值服务做出贡献 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司提出"房地产绩效管理"的愿景，旨在将行业从被动反应转向主动管理 [4][5] - 公司的绩效平台基于AI原生架构构建，包含三个互联系统：记录系统、行动系统和增长系统 [6] - 战略支柱一为"差异化制胜"，通过创新产品如RealmX Performers（租赁执行者、维护执行者、居民消息执行者）实现自动化，帮助客户更快填补空置（快5天以上）、提高续租率（增加20%）、提升净营业收入（高出近3%）并节省时间（平均每周10小时） [8][9] - 战略支柱二为"高效交付绩效"，通过Folio Space等增长系统为居民和客户创造价值，例如重新设计居民入职体验，推出Resident Onboarding Lift服务，提升居民满意度（积极体验可使整体满意度增加76%） [12][13][14] - 战略支柱三为"优秀人才与文化"，公司团队入选《财富》未来50强和最佳科技工作场所榜单，并获得客户Real Property Management评选的"年度供应商"奖项 [15][16] - 通过Stack Marketplace与合作伙伴（如Procore）集成，使客户能够在一个平台上管理整个运营 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 物业管理行业面临外部市场压力、大量新AI工具涌现以及对分散的、基于任务的操作过度依赖等挑战 [4] - 行业研究显示，物业管理企业将42%的时间用于常规工作，24%用于被动任务，仅16%用于战略或绩效驱动的工作 [5] - 公司认为其绩效平台是解决行业绩效差距的答案 [5] - 管理层对市场领先地位和持续价值创造充满信心，强调战略执行是关键 [8] - 2025年收入增长预期受到Plus和Max层级采用、客户和新增业务单元增长以及产品和服务采用率增加的推动 [19] - 由于产品组合变化、预期奖金计划超额达成带来的额外支出以及AI产品能力使用的数据中心支出增加，不含折旧和摊销的收入成本占收入比例预计将高于往年 [20] - 营业利润率占收入比例预计低于去年，影响因素包括收入组合对收入成本的影响、销售能力增长、支持新居民和AI能力使用的支出增加以及预期奖金计划超额达成的额外支出 [21] - 对于2026年，目前提供指引为时过早，但公司将继续在扩张过程中优先考虑效率提升 [21] 其他重要信息 - 公司在第三季度确认了一笔约1300万美元（占第三季度收入的5.5%）的额外年初至今费用，这是由于预计年度公司奖金计划将超额达成，该应计项目覆盖了过去三个季度 [18] - 若排除奖金超额达成的影响，营业利润率约为收入的29% [18] - 不含折旧和摊销的收入成本占收入比例为36%，去年同期为34%，增长原因包括信用卡采用率提高、支持客户AI产品使用量增长的数据中心支出增加以及预期奖金计划超额达成的额外支出 [19] - 销售与营销、研发及一般行政费用合计占收入比例为39%，去年同期为35% [19] - 公司将于11月18日举行投资者会议 [16][21] 总结问答环节所有的提问和回答 - 提供的文稿内容中未包含问答环节

公司战略与产品发布 - 公司于2025年10月14日推出了一项重大的战略转型，即发布名为“房地产绩效管理”的AI原生架构平台 [1] - 新平台旨在将物业管理从手动、基于任务的工作流程转变为绩效导向模型，其系统构建在记录、行动和增长三个集成层之上 [1] - 作为发布的一部分，公司推出了名为Realm-X Performers的新AI驱动模块，包括自动化从潜在客户到签约的租赁流程、管理维护请求并优先考虑居民满意度、以及处理与租约、付款和续约相关的通信等工具 [2] - 公司还推出了与Second Nature合作开发的新引导式入住体验“Resident Onboarding Lift”，声称将简化过渡流程并提高租户保留率 [2] 公司业务与市场定位 - 公司是一家总部位于加利福尼亚的SaaS企业，为房地产行业开发云端软件 [3] - 其平台帮助物业管理公司在一个统一的系统中运行租赁、会计、通信和维护工作流程 [3] - 公司日益关注AI集成和移动优先设计，持续扩大其在房地产运营现代化进程中的角色 [3] 市场观点与表现 - 公司被对冲基金认为是目前最被超卖的中型股之一 [1]

文章核心观点 - AppFolio公司推出房地产绩效管理新方法，旨在帮助行业从关注任务效率转向关注实际绩效成果，为所有利益相关者创造价值 [4][5][6] - 该方法通过其AI原生的绩效平台实现，该平台整合了记录系统、行动系统和增长系统，利用智能化和自动化驱动业绩 [6][7][8] - 平台中的Realm-X Performers等智能代理功能可自动化租赁、维护等核心工作流，显著提升关键业务指标 [9][10][16] 新产品与解决方案 - AppFolio推出Real Estate Performance Management，这是一种专注于成果的新方法，在FUTURE房地产大会上发布 [3][4][5] - 绩效平台基于AI原生架构构建，包含三个核心部分：记录系统负责统一安全地存储所有数据；行动系统作为运营引擎，利用智能代理工具自动执行重复性任务；增长系统利用来自前两个系统的智能，为生态系统中的每个人解锁增长机会 [6][7] - 平台推出了具体的智能代理功能Realm-X Performers，包括Realm-X租赁执行者、Realm-X维护执行者和新推出的Realm-X居民消息执行者，用于自动化租赁生命周期、服务受理和居民沟通 [9][10][11] - 公司与Second Nature合作推出了居民入职提升服务，旨在提供更个性化的入职体验并为物业经理开辟新的收入来源 [2][13] 市场洞察与行业背景 - 房地产行业正处于关键时刻，传统上对交易和任务的关注已无法满足当今运营商的需求 [5][8] - 在日益复杂和竞争激烈的市场中，任务效率只是基础，成功需要转向提供真正的绩效 [5] - 2025年AppFolio租户偏好报告基于对超过2000名美国租户的洞察，指出75%的居民在入住时遇到挑战，对入住过程满意的居民对其物业经理满意的可能性高出76%，71%的居民认为在入住时提供额外服务很重要 [17] 客户成效与业务影响 - 用户使用Realm-X潜在客户培育流程后，空置单元平均填充速度加快5.2天 [16] - 实施Realm-X流程后，续租率平均提高20%，净营业收入平均增长2.8% [16] - 使用Realm-X单元周转流程的用户报告单元周转时间平均减少1.2天 [16] - 95%的用户在几周内就看到使用Realm-X的好处 [16] - 使用Realm-X进行沟通、报告和培训，每周平均节省12.5小时 [16] - 客户Advanced Management Company表示，通过整合数据和自动化核心工作流，团队得以腾出时间专注于与居民建立有意义的联系 [11]