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公司活动安排 - 联席首席执行官Scott C Nuttall将于2025年12月9日东部时间上午8点40分在高盛2025年金融服务会议上发表演讲[1] - 演讲将通过公司官网的投资者中心栏目进行网络直播 并提供回放[2] - 网络直播相关问题可联系投资者关系团队[2] 公司业务概览 - 公司是全球领先的投资机构 提供另类资产管理、资本市场和保险解决方案[3] - 投资策略包括私募股权、信贷和实物资产 并通过战略合作伙伴管理对冲基金[3] - 保险子公司通过Global Atlantic Financial Group管理退休、人寿和再保险产品[3] 近期公司动态 - Arcline Investment Management已达成明确协议 以22亿美元收购公司旗下的航空航天部件供应商Novaria Group[5] - 公司已公布2025年第三季度业绩 并已安排在2025年11月7日东部时间上午9点举行电话会议[6] - 第三季度业绩电话会议时间已从原定的上午10点更改为上午9点[7] 联系方式 - 投资者关系联系人Craig Larson 电话+1 (877) 610-4910（美国）或 +1 (212) 230-9410 邮箱investor-relations@kkr.com[4][8] - 媒体联系人Julia Kosygina 电话+1 (212) 750-8300 邮箱media@kkr.com[4][8]

公司基本情况 - 公司为Principal Financial Group Inc (PFG)，是一家金融投资管理和保险公司，市值达180亿美元 [1] - 公司业务包括向企业、个人和机构客户提供退休金、资产管理和保险产品及服务 [1] 股价表现 - 过去52周内，公司股价表现落后于大盘，股价下跌4.5%，而同期标普500指数上涨12.3% [2] - 从年初至今(YTD)来看，公司股价上涨6.2%，但仍低于标普500指数12.5%的涨幅 [2] - 公司股价表现也落后于金融行业ETF (XLF)，XLF在过去52周和年初至今分别上涨2.7%和6.3% [3] 财务业绩 - 公司第三季度调整后每股收益(EPS)为2.10美元，同比增长19.3%，但低于市场普遍预期的2.18美元 [4] - 尽管业绩未达预期，但财报发布后次日股价上涨3.3% [4] - 资产管理规模(AUM)同比增长5.9%，达到7843亿美元 [4] - 公司决定将2025年第四季度普通股股息提高至每股0.79美元 [4] - 市场预期公司本财年每股收益将同比增长18.8%，达到8.28美元 [5] 分析师观点与预期 - 在覆盖该公司的15位分析师中，共识评级为"持有"，包括4个"强力买入"、9个"持有"和2个"强力卖出" [5] - 摩根士丹利维持"减持"评级，但将目标价上调至87美元，意味着较当前水平有5.9%的上涨潜力 [6] - 分析师平均目标价为88.85美元，意味着较当前水平有8.1%的溢价 [6] - 华尔街最高目标价为103美元，意味着较当前水平有25.3%的上涨潜力 [6]

Zacks Premium研究服务 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank的每日更新，以及Zacks 1 Rank List的完全访问权限[1] - 包含股票研究报告和Premium股票筛选器，旨在帮助投资者变得更聪明、更自信[1] - 研究服务还包括对Zacks Style Scores的访问权限[1] Zacks Style Scores概述 - 作为Zacks Rank的补充指标，根据三种广泛遵循的投资方法论对股票进行评级[2] - 帮助投资者挑选在未来30天内最有可能跑赢市场的股票[2] - 每只股票基于其价值、增长和动量特征获得A、B、C、D或F的评级，A为最佳[3] 风格评分具体类别 - 价值评分：为价值投资者设计，利用市盈率PEG市销率价格现金流比率等倍数寻找最具吸引力和折价的股票[3] - 增长评分：分析预测和历史收益销售额及现金流等特征，以寻找能持续增长的股票[4] - 动量评分：利用如一周价格变动和盈利预估月百分比变化等因素，识别建仓高动量股票的有利时机[5] - VGM评分：综合三种风格评分的加权组合，帮助找到兼具吸引力价值最佳增长 forecast 和最 promising 动量的公司[6] Zacks Rank与Style Scores的协同作用 - Zacks Rank是一种利用盈利预估修正力量的专有股票评级模型，自1988年以来1评级股票产生了+23.93%的未匹配平均年回报[7] - 在任何给定日子，有超过200家公司获Strong Buy评级，另有约600家获Buy评级，总计超过800只顶级股票[8] - 为获得最佳回报，应重点考虑同时具有Zacks Rank 1或2以及Style Scores为A或B的股票[9] - 对于3评级股票，拥有A或B评分对确保上行潜力至关重要，而4或5评级股票即使评分高，其盈利 forecast 也在下降[10] 示例公司：Voya Financial - 公司成立于1999年，总部纽约，在美国运营退休投资和员工福利业务，前身为ING US，于2014年4月更名[11] - 股票Zacks Rank为3，VGM Score为B，价值风格评分为A，其吸引力估值指标包括远期市盈率为7.89[11][12] - 在过去60天内，五位分析师上调了其2025财年盈利预估，Zacks共识预估增加0.27美元至每股9.01美元[12] - 公司平均盈利惊喜达到+42.9%，凭借坚实的Zacks Rank和顶级价值及VGM评分，应列入投资者的关注名单[12]

Zacks Premium研究服务 - Zacks Premium提供多种研究工具，包括Zacks Rank和Zacks Industry Rank的每日更新、完全访问Zacks第一排名列表、股票研究报告和高级股票筛选器，旨在帮助投资者更智能、更自信地进行投资 [1] - 该研究服务还包含对Zacks风格评分的访问权限 [1] Zacks风格评分概述 - Zacks风格评分是一套独特的指导准则，根据三种流行的投资类型对股票进行评级，作为Zacks排名的补充指标，帮助投资者选择在未来30天最有可能跑赢市场的证券 [2] - 每只股票会基于其价值、增长和动量特征获得A、B、C、D或F的评级，评分越高，股票表现跑赢市场的机会越大 [3] 风格评分具体类别 - 价值评分：面向价值投资者，利用市盈率PEG市销率价格现金流比率等多种倍数，旨在找出价格具有吸引力且折价交易的股票 [3] - 增长评分：面向增长投资者，考虑预测和历史收益销售额及现金流，以发现具有长期可持续增长潜力的股票 [4] - 动量评分：面向动量投资者，利用一周价格变动和盈利预测的月度百分比变化等因素，帮助确定买入高动量股票的有利时机 [5] - VGM评分：是上述所有风格评分的综合，结合了加权风格，帮助筛选出具有最具吸引力价值最佳增长 forecast 和最 promising 动量的公司 [6] 风格评分与Zacks排名的协同作用 - Zacks排名是一个专有的股票评级模型，利用盈利预测修正的力量来帮助投资者构建成功的投资组合 [7] - 自1988年以来，Zacks排名第一（强力买入）的股票产生了无可匹敌的平均年回报率+2393%，表现超过标准普尔500指数一倍以上 [7] - 在任何给定日子，有超过200家公司被评为强力买入排名第一，另有约600家公司被评为买入排名第二，总计有超过800只顶级评级股票可供选择 [8] - 为提高成功概率，建议选择同时具有Zacks排名第一或第二以及风格评分为A或B的股票，对于排名第三（持有）的股票，也应确保其风格评分为A或B以保障上行潜力 [9] - 即使某只股票拥有A或B的风格评分，但如果其Zacks排名为第四（卖出）或第五（强力卖出），则其盈利预测呈下降趋势，股价下跌的可能性更大 [10] 公司案例：Principal Financial (PFG) - Principal Financial Group Inc 是一家总部位于爱荷华州得梅因的财富500强公司，是全球投资管理领域的领导者，为企业和个人及机构客户提供广泛的金融产品和服务，包括退休金、资产管理和保险，公司成立于1879年 [11] - 该公司的Zacks排名为第三级（持有），其VGM风格评分为B级，价值风格评分为A级，其吸引人的估值指标包括远期市盈率为955 [12] - 对于2025财年，三位分析师在过去60天内向上修正了其盈利预测，Zacks共识预期每股收益上调006美元至833美元，该公司平均盈利意外为+07% [12] - 凭借坚实的Zacks排名以及顶级的价值和VGM风格评分，该公司应出现在投资者的关注名单上 [13]

公司概况 - 公司为一家领先的全球投资管理公司，市值达188亿美元，提供退休金、资产管理和保险产品及服务 [1] - 业务重点是通过多元化部门提供全面的金融解决方案，尤其专注于服务美国中小型企业 [1] 近期业绩与市场表现 - 公司股价在过去52周内下跌3.6%，表现落后于标普500指数17.2%的涨幅和金融精选行业SPDR基金19.2%的涨幅 [4] - 尽管2025财年第二季度调整后每股收益为2.16美元，超出预期，但股价次日仍小幅下跌，因调整后营收36.9亿美元未达预期 [5] 财务业绩细分 - 公司最大的部门退休和收入解决方案营收下降21.7%，同时人寿保险部门的税前利润下降15%，业绩弱于预期 [5] 未来业绩预期 - 市场预计公司2025财年第三季度调整后每股收益为2.17美元，较上年同期的1.76美元增长23.3% [2] - 市场预计公司2025财年全年调整后每股收益为8.28美元，较2024财年的6.97美元增长18.8% [3] 分析师观点与评级 - 覆盖该股票的15位分析师中，整体评级为“持有”，其中4位建议“强力买入”，8位建议“持有”，1位建议“适度卖出”，2位建议“强力卖出” [6] - 分析师平均目标价为86.23美元，较当前水平有2.4%的潜在上涨空间 [6]

核心财务预期 - 预计季度每股收益2.09美元 同比下跌7.9% [3] - 预计季度营收2.982亿美元 同比下跌8% [3] - 过去30天共识每股收益预期下调1.9%至当前水平 [4] 业绩预测指标 - 盈利预期差异(ESP)为-0.08% 显示分析师近期转向悲观 [12] - Zacks评级为第3级(持有) [12] - 负值ESP与第3级评级组合难以预测超越预期 [12] 历史业绩表现 - 上季度实际每股收益2.15美元 超越预期1.59美元达35.22% [13] - 过去四个季度均超越共识每股收益预期 [14] 同业比较 - 林肯国民(LNC)预计季度每股收益1.91美元 同比增长3.8% [18] - 林肯国民预计季度营收46.7亿美元 同比增长3.1% [18] - 林肯国民盈利预期差异(ESP)为-0.73% Zacks评级同为第3级 [19]

估值与市场表现 - 公司股票当前交易价格低于行业平均水平，其市净率(1.14X)显著低于寿险行业平均(1.97X)、金融板块(4.18X)和标普500指数(8.18X) [2] - 公司市值达131.3亿美元，过去三个月日均交易量为40万股 [2] - 公司股价过去一年下跌3.2%，表现逊于行业(增长14.8%)、金融板块(回报19.7%)和标普500指数(上涨11.3%) [5] - 分析师平均目标价244.64美元，较最新收盘价存在25.1%上行空间 [12] 财务指标与盈利能力 - 公司过去五年盈利增长15.3%，优于行业平均7.8%的增速 [11] - 投资资本回报率(ROIC)达6%，远超行业平均0.6%的水平 [15] - 自由现金流转化率持续保持在85%以上，反映盈利质量优异 [9][20] - 过去四个季度中有三个季度盈利超预期，平均超出预期幅度达7.85% [6] 业务发展与增长前景 - 2025年每股收益预计同比增长2.2%，营收预计达234.5亿美元(增长2.6%)；2026年盈利和营收增速预计分别为11.1%和9.8% [10] - 在美国和拉美传统市场保持领先地位，产品线持续扩展带来风险分散效应 [17] - 加拿大市场业务规模可观，长寿保险产品需求稳定增长 [18] - 新兴市场中产阶级对保障产品的需求及老龄化人口对退休产品的需求创造新业务机会 [19] 资本管理与技术优势 - 通过股票回购、股息支付和审慎投资实现有效资本管理 [21] - 持续加强技术整合，在生物特征再保险领域保持全球领先地位 [20] - 分析师情绪乐观，过去60天内2025年和2026年盈利预期分别上调1.2%和0.3% [14] 行业比较 - 同行业公司Sun Life Financial(SLF)和Primerica(PRI)交易倍数高于行业平均，而Manulife Financial(MFC)交易价格存在折价 [3]

业绩总结 - 第四季度总收入为14.27亿美元，同比增长10%[7] - 调整后的营业收入为5.77亿美元，同比增长11%[7] - 调整后的稀释每股收益为1.19美元，同比增长6%[7] - 净收入为297.2百万美元，同比下降22%[40] - 调整后的EBITDA为518.2百万美元，同比下降1%[40] 用户数据 - 客户持有资金的平均投资余额为5,142.7百万美元，同比增长10%[43] - 企业现金及等价物的投资为1,964.0百万美元，同比增长19%[43] - 2025财年总投资余额为7,106.7百万美元，同比增长12%[43] 未来展望 - 财年2026年总收入增长预期为16.5%至18.5%[30] - 财年2026年管理解决方案收入增长预期为20%至22%[30] - 财年2025年调整后每股收益为4.58美元，同比下降2%[40] - 2025财年EBITDA调整后为623.1百万美元，同比增长10%[40] 新产品和新技术研发 - 2025财年收购相关成本为104.9百万美元，2024财年为0[40] 财务健康 - 净负债比率为1.3倍，股本回报率为42%[33] - 财年2025年共向股东返还15.53亿美元，其中支付股息14.49亿美元，回购股票1.04亿美元[16] - 财年2025年现金及总企业投资为17亿美元[4]