You will find reconciliations of our historic non-GAAP measures in the appendix of the pages that accompany this presentation, which are available on Bausch Health Companies Inc.'s Investor Relations website. Finally, the financial guidance in this presentation is effective as of today only. We do not undertake any obligation to update guidance. Our discussion today, Wednesday, October 29, will focus on Bausch Health Companies Inc. excluding Bausch + Lomb. However, we will briefly comment on Bausch + Lomb's ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为25.3亿美元，同比增长5%（报告基础）和4%（有机基础）[20] - 调整后EBITDA为8.71亿美元，同比增长5%[20] - 调整后毛利率为70.6%，同比下降30个基点[20] - 调整后运营现金流为4.42亿美元[20] - Bausch Health（不含Bausch and Lomb）收入为12.52亿美元，同比增长5%，调整后EBITDA为6.76亿美元，同比增长10%[21] 各条业务线数据和关键指标变化 - Salix收入为6.27亿美元，同比增长12%，主要得益于XIFAXAN（增长10%）、RELISTOR和TRULANCE的净定价优势[23] - Solta收入为1.28亿美元，同比增长25%（报告基础）和26%（有机基础），主要受韩国市场115%增长的推动[26] - 国际业务收入为2.78亿美元，同比增长1%，其中EMEA和加拿大实现两位数增长，但拉美市场表现疲软[23][24] - 多元化业务收入为2.19亿美元，同比下降13%，主要受神经学和皮肤病学业务的一次性定价调整影响[28] 各个市场数据和关键指标变化 - EMEA市场连续第十个季度实现有机增长，增幅为6%，主要得益于波兰、塞尔维亚和俄罗斯的表现[11][25] - 加拿大市场增长强劲，推广产品组合增长12%[24] - 拉美市场受宏观经济挑战和渠道去库存影响表现疲软[24] - 韩国市场表现优异，推动Solta业务增长，而中国市场因关税影响增长放缓至4%[26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成79亿美元的债务再融资，延长到期期限并优化资本结构[7][29] - 宣布收购Direct Corporation，以拓展肝病治疗领域，重点关注酒精性肝炎治疗药物larsucostol[16][17] - 继续推进Red Sea（SSD利福昔明）的全球三期研究，预计2026年初公布初步数据[14][15] - 与YunnV合作推出益生菌护肤产品，拓展EMEA市场[13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2025年全年业绩指引保持不变，预计收入为49.5亿至51亿美元，调整后EBITDA为26.25亿至27.25亿美元[30] - 对XIFAXAN的IRA谈判持谨慎态度，预计2025年11月公布最终定价[51][65] - 对Direct Corporation的收购持乐观态度，认为其肝病治疗资产具有潜力[55][59] 其他重要信息 - 公司解决了9起遗留诉讼案件，剩余11起仍在处理中[18] - Granite Trust税务案件已结案，未产生负面现金流影响[19] - 计划使用9亿美元流动性偿还高息债务，包括2026年到期的9.25%票据[29] 问答环节所有的提问和回答 问题: 股票回购计划是否仍在考虑中 - 公司资本配置策略优先考虑去杠杆和业务再投资，股票回购已暂时搁置[38][39] 问题: XIFAXAN的DTC投资重点 - 当前DTC投资集中在OHE（肝性脑病）适应症，而非IBS-D[41] 问题: 利福昔明SSD试验设计 - 试验针对肝硬化患者首次失代偿事件前的预防，但未明确是否允许联合乳果糖治疗[47][48] 问题: XIFAXAN的IRA谈判预期 - 公司认为XIFAXAN不应被列入谈判名单，但正在评估多种策略以最小化影响[64][65] 问题: Direct Corporation的资产潜力 - 公司对larsucostol的潜力持乐观态度，但需等待交易完成后再披露更多细节[55][59] 问题: 利福昔明SSD与仿制药的差异化 - 公司强调SSD配方在剂量和作用机制上的独特性，暂未计划进行头对头试验[60]