财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入同比增长21%至14亿美元 [5] - 云收入同比增长26%至9.98亿美元 [5] - 剩余履约义务（RPO）同比增长42%至33亿美元 [5] - 云收入全年增长指引上调1.5个百分点至22.5% [72] - 数据中心向云的迁移预计将为2026财年云收入增长贡献中高个位数百分点 [72] 各条业务线数据和关键指标变化 - AI能力月活跃用户超过350万，较上季度增长超过50% [6] - AI交互量在过去六个月内增长近150%，处理的令牌数量环比增长两倍 [38] - Teamwork Collection推出不到两个季度，推动用户数实现两位数百分比增长，并带来向更高价值版本的升级 [7] - 使用代码生成工具的客户群，其Jira付费席位扩张速度比未使用者快5%，管理的项目数量多20%以上 [37] - Loom业务年经常性收入已超过1亿美元，其AI产品SKU同比增长超过100% [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司三大战略重点为：企业级市场、人工智能和工作系统 [5][48] - 云平台被定位为未来方向，数据中心产品将于2029年3月终止支持，以加速向云的迁移 [17][26] - AI被视为重大机遇，正被置于平台及各产品集合的核心位置 [6][7][29] - 通过Teamwork Collection等策略推动工具整合，使客户标准化使用Atlassian产品 [7] - 并购策略保持不变，注重战略契合、优秀团队和适当时机，近期收购包括The Browser Company和DX [53][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对业务前景持非常乐观态度，认为AI正在直接推动对云产品的需求 [6][15][44] - 预计未来五年软件开发者和技术创建量将显著增加，这将扩大公司的市场机会 [36] - 与客户的对话表明，AI是他们迁移至云和Teamwork Collection的关键原因之一 [18][49] - 企业对AI的治理、控制、可审计性等方面存在担忧，公司正致力于提供企业级管控能力 [44] - 公司重申了在2024财年末提出的长期20%的复合年增长率目标 [15][75] 其他重要信息 - 公司拥有超过30万客户，包括财富500强中80%的企业 [5][36] - 团队协作图谱已超过1000亿个对象和连接，并持续快速增长 [38] - 新的首席营收官Brian Duffy上任约9个月，正推动市场策略演进，本季度与多个行业的大型企业签署了重要协议 [65][67] - 首席财务官Joe Binz宣布即将进行职务交接，原因为个人生活规划及引入新能量和新想法 [69][70] - 合作伙伴网络在云迁移过程中扮演关键角色，约覆盖公司50%的收入 [62] 问答环节所有的提问和回答 问题: 全年总收入指引的构成及非数据中心终止支持影响部分下调的原因 [10] - 回答: 第一季度数据中心向云的迁移远超预期，这对业务是积极的，但云收入按比例确认，而数据中心收入部分提前确认，且云应用的市场平台抽成率较低，导致收入确认时间差异，这使得全年有机收入增长展望下调0.5个百分点 [11][12][13] 管理层强调迁移加速是积极因素，并体现在云增长和RPO增长中 [14][15] 问题: 数据中心终止支持后的云迁移策略、经验教训及市场参与 [17] - 回答: 客户和合作伙伴反应积极，因为向云的过渡已进行长期沟通，技术障碍的消除和云创新（尤其是AI）是迁移的主要驱动力，迁移经验不断积累，上季度迁移的席位数量翻了一番，合作伙伴网络和FastShift等项目发挥了关键作用 [18][19][20] 迁移预计将随时间推进，并在2028-2029年接近终止支持日期时加速 [26] 问题: 决定此时宣布数据中心终止支持的原因及对迁移时间表的预期 [22] - 回答: 这是多年投资建设企业级云平台的延续，当前平台已能容纳绝大多数剩余的数据中心客户，时机成熟基于客户和合作伙伴的准备情况，与客户的对话已从"是否"迁移转变为"何时"迁移 [23][24][25] 迁移将存在季度波动，大部分客户预计在2028-2029年加速迁移 [26] 问题: 在AI与多软件交互的"超级应用"世界中，Atlassian的定位和策略 [28] - 回答: AI交付进展显著，是客户迁移和深化合作的关键原因，平台的高度集成性是核心价值主张，致力于实现跨工具的深度连接和工作流整合，例如Jira可将工作项分配给外部AI代理 [29][30][31] 问题: 使用AI编码工具的客户群以外的产品采用趋势，以及DX对云产品组合的影响 [35] - 回答: 公司拥有大量客户和用户数据，洞察力强，除已提及的AI编码工具带来的席位扩张外，团队协作图谱和AI交互量等指标增长迅猛 [36][38] DX有助于客户在AI时代理解开发者生产力，未来将成产品组合的重要部分 [38][39] 问题: 使用AI编码工具的客户群规模代表性及基本增长前景与90天前相比的变化 [42] - 回答: 公布的统计数据具有统计显著性，代表了领先企业的行为，预计更多公司将效仿 [43] 基本增长前景比90天前更强，体现在更好的预订量和CRPO上，由第一季度表现和迁移加速驱动 [45] 问题: 基于消费的定价模式普及度及如何从代码生成趋势中获利 [47] - 回答: 公司已提供多种基于消费的定价选项，AI货币化已通过云迁移、RPO增长和Teamwork Collection等方式体现 [48][49] 核心在于解决人与AI协作的人类问题，货币化效应已经开始显现 [50][51] 问题: AI时代的并购策略及The Browser Company收购的合理性 [52] - 回答: 并购理念未变，注重战略契合和优秀团队，Loom收购的成功（ARR超1亿美元）证明了策略有效性 [53][54] The Browser Company的收购基于AI将改变知识工作界面的判断，其产品有优化潜力，符合并购标准 [55][57] 问题: 合作伙伴网络在云迁移中的准备情况和成熟度 [60] - 回答: 合作伙伴是关键角色，公司长期与之沟通，他们已进化其业务以帮助迁移和解释AI益处，渠道约覆盖50%收入，对此过渡已成熟 [61][62] Ascend项目将助力渠道持续发展动能 [62] 问题: 新任首席营收官带来的市场策略变化及首席财务官离职原因 [64] - 回答: 市场策略是十年企业级旅程的演进，非革命性变化，新官带来丰富经验，正推动与大型企业的合作，本季度在各行业和地区签署了大型交易 [65][67] 首席财务官离职原因为个人生活规划及相信新能量和新想法对组织有益 [69][70] 问题: 云收入指引上调是否仅基于迁移加速，非迁移云业务表现如何 [71] - 回答: 云收入指引上调1.5点仅反映迁移表现强劲，迁移预计贡献中高个位数增长，非迁移云业务的驱动因素指引未变，保持保守风险调整态度 [72] 补充说明云业务本身很强劲，扩张率等指标稳定，迁移是增量 [74][75]

文章核心观点 - 部分华尔街分析师认为Upstart和Atlassian两只人工智能股票在未来一年有超过100%的上涨潜力 [1][8] Upstart Holdings (UPST) - 公司是一个人工智能借贷平台，通过分析超过2500个数据点来帮助银行和信用合作社更好地评估信用风险 [4] - 其AI平台模型优化客户获取、欺诈检测和违约预测，并自动化承保流程，使贷款合作伙伴能够以更低利率批准更多借款人 [5] - 第二季度总营收增长102%至2.57亿美元，非GAAP摊薄后每股收益为0.36美元，去年同期为亏损0.17美元 [6] - 平台自2023年第二季度起的贷款年化回报率预计为11.3%，比10年期国债收益率高出7个百分点 [5] - 华尔街预计其调整后收益至2027年将以每年66%的速度增长，当前市盈率为60倍 [7] - B Riley Financial分析师设定的目标价为每股105美元，较当前股价有102%的上涨空间 [8] Atlassian (TEAM) - 公司开发工作管理和服务管理软件，其Jira平台是软件开发者的行业标准，并在非技术部门获得广泛应用 [10] - Gartner将其评为开发和运营团队以及营销团队工作管理软件领域的领导者，此为公司带来重要竞争优势 [11] - 公司为技术和非技术团队推出AI代理Rovo Dev和标准版Rovo，摩根士丹利分析师认为其是最有能力从AI代理中受益的公司之一 [12] - 2025财年第四季度营收增长22%至13亿美元，非GAAP摊薄后每股收益增长48%至0.98美元 [13] - AI产品采用率攀升50%，月活跃用户达230万 [13] - 公司估计其670亿美元的可寻址市场每年以13%的速度扩张，华尔街预计其调整后收益至2027财年每年增长19% [14] - 摩根士丹利分析师设定的目标价为每股320美元，较当前股价有101%的上涨空间 [8]

HubSpot公司概况与业务模式 - 公司成立于2006年，是面向入站销售团队、直接营销人员和客户服务专家的知名一体化营销软件平台[2] - 提供一套基于云的数字化营销工具，专注于解决客户关系管理、社交媒体、内容管理和搜索引擎优化等领域的日常问题[2] - 运营采用“免费增值”模式，为注册用户提供一系列免费基础工具，同时将更高级功能保留给付费订阅用户，该模式被证明是成功的[8] HubSpot财务表现与市场状况 - 第二季度营收为7.609亿美元，同比增长19%，比预期高出2080万美元[9] - 订阅收入为7.445亿美元，同比增长19%，是公司成功的主要驱动力[9] - 非GAAP每股收益为2.19美元，比预期高出0.07美元，第二季度末拥有19亿美元流动资产[9] - 公司股价目前下跌，年初至今跌幅达35%，部分原因是OpenAI推出了新的营销和客户联系软件工具，构成了直接挑战[10] HubSpot人工智能技术与战略优势 - 公司以其工具集的创新性著称，用户可自动化多种营销功能、优化广告投放、构建新闻通讯和发布内容，甚至构建聊天机器人[1] - 公司开发了名为Breeze的AI助手，旨在HubSpot平台内工作，并迅速看到了AI增强这些任务的潜力[1] - 公司正在利用代理AI的最新进展，允许用户构建或修改自己的AI工具，包括潜在客户开发代理、成交代理、个性化代理和数据代理等新功能[7] - 分析师认为，公司拥有在合理时间内添加代理用例的优势，其安装基础、客户数据和合作伙伴生态系统使其在分发和集成方面具有优势[11] Atlassian公司业务与产品 - 是一家拥有23年经验的国际软件公司，专注于设计和构建办公协作工具[12] - 其旗舰产品Jira是一个项目管理工具，允许主管和员工分配、监控和跟踪工作项目[13] - 公司提供一整套软件程序和工具，专门用于提高团队合作与协作以及促进在线安全等各个方面[13] Atlassian人工智能能力与收购战略 - 公司的Rovo Dev是一个代理AI工具，旨在帮助用户快速构建高质量软件，其功能包括代码规划器、代码审查器、部署总结器和管道故障排除器[14] - 公司于9月4日宣布协议，以6.1亿美元现金收购专注于为AI驱动世界构建浏览器的The Browser Company[15] - 公司于9月18日宣布意图以约10亿美元现金加股票收购工程智能公司DX，这两项收购预计将在2026年第二季度完成[16] Atlassian财务表现与增长前景 - 第四季度营收为13.8亿美元，同比增长23%，比预期高出3000万美元[17] - 非GAAP每股收益为0.98美元，比预期高出0.13美元[17] - 分析师看好公司，指出其强大的定价、未充分渗透的增销/交叉销售机会、云迁移和AI平台机会是积极前景的驱动因素[18] Braze公司业务与平台特点 - 是一家专注于企业客户客户互动的软件公司，提供多渠道、基于云的营销平台[19] - 平台采用数据驱动的方法，旨在从多样化的来源提取数据，帮助企业客户通过跨渠道消息传递与客户互动[20] - 公司的BrazeAI平台利用AI创建相关消息、个性化内容和推荐，自动化大部分营销过程，以实现更快的响应和更强的互动[20] Braze客户基础与运营规模 - 公司拥有顶级客户基础，包括Venmo、肯德基、HBOMax和Yelp等[21] - 2024年，Braze平台处理了3.9万亿条消息和其他操作，月活跃用户基数超过74亿[21] - 截至今年7月31日，公司拥有2,422家企业客户[21] Braze财务业绩与AI机遇 - 第二季度营收为1.801亿美元，同比增长24%，比预期高出850万美元[22] - 非GAAP每股收益为0.15美元，比预期高出0.12美元[22] - 分析师认为代理AI的进步和新用例提高了营销速度，公司专注于企业客户（约占总年度经常性收入的62%），包括最复杂的B2C营销计划，使其有能力在AI世界中获益[23]