公司战略与品牌发展 - 公司完成了“中国体验，2000家品质酒店”战略，运营酒店数量达到2,015家，同比增长24.5% [5][2] - 公司启动了名为“中国体验，品牌引领卓越”的新三年战略计划，强调体验为基石，品牌为长期增长锚点 [4] - 公司将亚朵4.0升级为独立品牌“亚朵原舍”，旨在融合商旅功能与度假氛围，其2025年在营酒店RevPAR超过430元，目前有55家在营，超50个项目在筹备中 [1] 各品牌板块表现 - 中高端板块：亚朵酒店定位主流商旅，其3.6产品在第四季度RevPAR超过380元 [6] - 高端板块：SAVHE被视为突破性品牌，已在上海、深圳和广州开设3家酒店，第四季度RevPAR超过950元，并与EHL酒店管理学院合作开发高端住宿服务体系 [7] - 中端板块：亚朵轻居3.0系列在2025年底拥有超过160家在营酒店，第四季度和全年RevPAR恢复率分别超过110%和100%同比，2026年计划推出精细化成本模型并建立专门人才发展体系 [7] 零售业务表现 - 零售业务2025年全年收入达36.7亿元人民币，同比增长67%，占集团总收入近40% [5][8] - 2026年，公司预计零售收入将同比增长25%至30%，并专注于强化产品差异化、供应链管理和品牌建设等核心能力 [9] - 亚朵星球在寝具品类中位居主要第三方平台前列，枕头品类领导地位稳固，深睡记忆枕Pro自推出以来累计销售超1000万件，被芯品类全年GMV同比增长超90%，床笠和家居服等新品类在2025年获得积极市场反馈 [8][18] 2025年第四季度及全年运营与财务数据 - 第四季度整体RevPAR为335.7元，达到2024年同期水平的99.6%，入住率和平均房价分别恢复至去年同期的98.8%和101.5% [3] - 运营超过18个月的成熟酒店，第四季度RevPAR为2024年同期的96%，入住率和平均房价恢复率分别为97%和99.6% [3] - 2025年全年，来自管理酒店的收入同比增长28.0%至53亿元人民币，主要受网络扩张驱动；来自租赁酒店的收入同比下降15.9%至5.9亿元人民币，主要因产品组合优化导致租赁酒店数量减少 [10] - 零售业务第四季度收入同比增长52.4%至12亿元人民币，全年收入同比增长67.0%至37亿元人民币 [11] - 2025年全年调整后净利润率为17.9%，调整后EBITDA利润率为25.3% [13] 2026年业绩指引与运营规划 - 公司预计2026年总收入将较2025年增长20%至24% [14] - 公司初步预计2026年净利润率将同比小幅下降，因在新战略下分配资源，包括扩大团队和增强数字化运营能力，这将推高一般行政费用和研发费用比率 [14] - 公司计划在2026年新开酒店数量与2025年（488家）规模相当，继续聚焦核心城市商圈和品质，并计划关闭约80家酒店（2025年关闭92家） [2][15][16] - 公司未提供具体RevPAR指引，但预计第一季度RevPAR将继续改善，理由是强劲的休闲需求和春节期间的ADR及入住率超过去年同期表现 [15] 渠道、网络与股东回报 - 核心中央预订系统渠道保持稳定，第四季度贡献了总售出间夜量的62.9%，企业会员贡献了20.8% [2] - 截至第四季度末，开发中的酒店管道数量为779家 [2] - 公司宣布2025年全年现金股息总额约为1.08亿美元，并自第三季度启动回购计划以来，已在公开市场回购了4600万美元的股票 [13]

Table of Contents As filed with the Securities and Exchange Commission on June 5, 2023 Registration No. 333- SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM F-1 REGISTRATION STATEMENT UNDER THE SECURITIES ACT OF 1933 Atour Lifestyle Holdings Limited (Exact name of Registrant as specified in its charter) Not Applicable (Translation of Registrant's name into English) (State or Other Jurisdiction of Incorporation or Organization) (Primary Standard Industrial Classification Code Number) Cayman Is ...