公司近期业绩 - 第三季度总发货量为3,401辆，实现净收入17.7亿欧元，同比增长7.4% [2] - 第三季度营业利润（EBIT）达到5.03亿欧元，同比增长7.6%，营业利润率为28.4% [2] - 成功的产品组合驱动业绩增长，包括SF90 XX和12Cilindri系列的强劲交付以及高价值个性化选项的增加 [5] 财务与股东回报 - 公司毛利率为51.25%，显示出卓越的定价能力 [2][6] - 公司正在执行一项始于2022年的多年期股票回购计划，规模约为20亿欧元 [8] - 股息收益率较低，为0.01% [6] 战略与未来展望 - 管理层在资本市场日定义了清晰的长期发展路径，为直至2030年的可持续增长设定了基础 [4] - 公司调整了电动汽车战略，目前预计到2030年纯电动汽车将占产品线的20%，较2022年设定的原目标减半 [9] - 公司订单已排至2027年，为收入提供了透明度，并为明年推出首款纯电动车型Elettrica奠定了基础 [10] 投资价值与市场地位 - 公司拥有强大的经济护城河，源于其品牌形象、赛车成功、技术传承、定价能力和严格的产量排他性 [11] - 尽管股价在过去一个月下跌约17%，市盈率仍处于38倍的高位，但当前被视为罕见的买入机会 [1] - 股价下跌的主要原因是公司设定的至2030年的增长预期低于市场预期，而非当前业务出现问题 [1]

核心财务表现 - 公司第三季度核心收益增长5%，超出市场预期[1] 业绩驱动因素 - 强劲的定价能力是业绩增长的关键支撑[1] - SF90 XX和12Cilin等车型对业绩做出重要贡献[1]

业绩总结 - 法拉利的活跃客户数量约为90,000人，较2022年增长20%[102] - 新增品牌客户数量为32,300人，自2022年以来的增长[105] - 法拉利的汽车生产总量超过330,000辆，超过90%的车辆仍在世[82] 用户数据 - 法拉利的汽车收藏家平均拥有的汽车数量较2022年增长20%[107] - 新收藏家数量较2022年增长45%[109] - 法拉利的客户平均年龄为52岁，稳定在各代客户中[111] 新产品和技术研发 - 截至2025年，法拉利共推出14款新车型，扩展产品线[28] - 公司计划在2026年至2030年间每年推出4款新车型[166] - 法拉利的电动引擎、E-Axle和高压电池等核心电气组件均在马拉内罗生产[89] 市场扩张 - 新的定制中心将在东京和洛杉矶开设[160] - 计划在2027年在洛杉矶和东京开设新展厅[163] - 公司在全球范围内的展厅将进行选择性开设[152] 其他新策略 - 公司将增加服务覆盖范围和客户接触点[153] - 未来将进行现有位置的翻新[161] - 预计未来将有更多的个性化服务和绿色经销商认证项目[153] - 法拉利的管理团队致力于吸引和保留高素质人才，以支持品牌价值的提升[5] - 公司在资本市场日上展示了其独特的客户体验[158] - 未来将继续强化品牌在赛道和公路上的独特体验[150] - 法拉利在可持续发展方面取得了财务目标的进展[28]

核心财务表现 - 第二季度总营收同比增长4%至17.9亿欧元 略低于华尔街预期的18.3亿欧元 [1] - 营业利润增长6%至7.09亿欧元 出货量保持稳定 [1] - 股价在米兰市场一度下跌4.8% 年内累计涨幅1.5% [1] 关税影响与成本策略 - 美欧贸易协议将汽车关税从27.5%降至15% 但仍高于原2.5%税率 [2] - 公司3月宣布对美国部分车型最高提价10%以应对关税 [2] - 预计下半年工业成本将降低 并取消原预留的50个基点利润率下行缓冲 [1] 市场需求与竞争态势 - SF90 XX及12Cilindri豪华车型与定制超跑需求抵消关税影响 [1] - 美国市场占交付量约四分之一 出口订单充足且取消订单极少 [2] - 兰博基尼上半年交付量创纪录但利润下降约6% [2] - 大众汽车第二季度营业利润同比下降29%至38.3亿欧元 [3] 品牌定价能力 - 客户主要为超高净值人群 购买动机基于身份与收藏属性 [3] - 价格接受度远高于豪华车平均水平 被视为价格制定者 [3] - 3月提价10%未引发订单流失 凸显强势定价能力 [3] 电动化转型与行业趋势 - 顶级豪车需求保持强劲 电动化超跑展现韧性 [3] - 计划于10月推出首款纯电动车型 [3] - 大众因关税将2025年销售回报率预期从5.5%-6.5%下调至4%-5% [3]