AI需求与订单增长 - 第二财季来自超大规模云服务商的AI基础设施订单达到21亿美元，增长“显著加速”[1][6][13] - 产品订单同比增长18%，所有地区均实现加速增长，其中网络相关产品订单增速超过20%[6][13] - AI数据中心投资激增推动了对公司交换机和路由器等核心网络产品的强劲需求[14] 第二财季财务表现 - 第二财季总营收同比增长约10%至创纪录的153亿美元，高于分析师预期的151.2亿美元[10] - 第二财季非GAAP调整后每股收益同比增长10.6%至1.04美元，高于预期的1.02美元[10] - 第二财季产品营收116.4亿美元，同比增长14%，服务营收37.1亿美元，同比下降1%[10] - 第二财季利润达到31.8亿美元，高于上年同期的24.3亿美元[10] - 第二财季非GAAP毛利率为67.5%，较上年同期的68.7%下降1.2个百分点[18] 未来业绩指引 - 预计2026全财年营收为612亿至617亿美元，较此前指引低端上调近1.7%、高端上调逾1.1%[15] - 预计2026全财年调整后每股收益为4.13至4.17美元，较此前指引低端上调逾1.2%、高端上调逾0.7%[16] - 预计第三财季营收为154亿至156亿美元，高于华尔街预期的151.8亿美元[17] - 预计第三财季调整后每股收益约为1.03美元，与分析师预期基本一致[17] 毛利率与成本压力 - 预计第三财季调整后毛利率为65.5%至66.5%，同比下降2.1至3.1个百分点，降幅较第二财季扩大[1][18] - 第三财季毛利率指引低于分析师预期的均值68.2%[19] - AI相关基础设施和大型项目交付伴随激烈竞标与复杂交付节奏，可能对毛利率构成压力[14] - 公司增加AI产品支出，且行业面临内存芯片短缺威胁，推高了成本[21] 战略举措与市场环境 - 公司推出Silicon One G300 AI芯片，并在第二财季完成了对AI软件公司NeuralFabric和EzDubs的收购[12] - 公司CEO表示思科处于提供AI时代所需可信基础设施的独特位置[12] - AI成为利润丰厚市场，但面临来自博通和慧与等传统网络公司的竞争加剧[21] - 企业客户为确保园区网络“为AI做好准备”，推动了对交换、无线和物联网系统现代化的需求[17] 市场反应与经营质量 - 财报公布后，公司股价在盘后交易中跌幅扩大至7%以上[3] - 市场谨慎情绪源于服务收入下滑、部分业务线承压，以及指引中利润率走低与关税不确定性[9] - 第二财季经营利润率好于预期，位于公司给出区间的高端之上[5] - 公司宣布季度股息上调2%至每股0.42美元[5]