量化模型与构建方式 1. **模型名称：民生金工深度学习股票收益预测模型** - **模型构建思路**：基于民生金工历史研究框架，结合日频和分钟频输入数据，通过深度学习预测股票收益，并利用滚动阈值生成交易信号[1][10]。 - **模型具体构建过程**： 1. **输入端**： - 日频特征：51个技术面/情绪面日频特征 + 7个日频基础量价指标 + 10个强化风格因子（通过PPO强化学习生成）[12][22]。 - 分钟频特征：52个分钟频特征（合成至日频）[22]。 2. **基分类器**： - 使用2个GRU分别对日频和分钟频特征解码[22]。 3. **市场信息嵌入**： - 指数量价数据 + 强化风格偏好生成权重嵌入[22]。 4. **损失函数**： - 多期股票收益作为预测目标，多期MSE均值作为损失函数： $$ \text{MSE} = \frac{1}{n} \sum_{i=1}^{n} (y_i - \hat{y}_i)^2 $$ 其中，\( y_i \)为实际收益，\( \hat{y}_i \)为预测收益[22][26]。 5. **信号生成**： - 预测值滚动阈值：过去一年预测值的70%分位数作为买入信号，30%分位数作为卖出信号，至少持有10个交易日[30]。 - **模型评价**：模型信号分布集中于0轴附近，右偏且尾部极窄，适合波段择时[27][29]。 2. **模型名称：SimStock股票相似度模型** - **模型构建思路**：通过自监督学习预测股票相似度，结合静态（行业/风格）和动态（量价规律）相关性，生成股票属性向量[47][52]。 - **模型具体构建过程**： 1. **输入数据**： - 个股过去40日量价数据 + Barra风格因子 + 资金流指标（形状为\( N \times 40 \times 20 \)）[52]。 2. **样本构建**： - 正样本：\( X_{\text{正}} = 0.75X + 0.25X_{\text{随机}} \) - 负样本：随机抽取不相关特征[52]。 3. **训练目标**： - 最大化正样本相似度，最小化负样本相似度，使用余弦相似度衡量： $$ \text{相似度} = \frac{\mathbf{v}_i \cdot \mathbf{v}_j}{\|\mathbf{v}_i\| \|\mathbf{v}_j\|} $$ 其中，\( \mathbf{v}_i \)为股票属性向量[52][53]。 4. **输出**：个股属性向量用于初始化GRU隐状态，提升收益预测稳定性[57][59]。 - **模型评价**：相似度预测更关注行业而非市值，动态性更强[56]。 3. **复合模型：改进后的收益预测模型** - **构建思路**：将SimStock输出的股票属性向量初始化GRU隐状态，结合原有日频和分钟频输入[57][59]。 - **评价**：改进后模型显著提升预测稳定性，尤其在高波行业中效果突出[60][64]。 --- 模型的回测效果 1. **民生金工深度学习模型**： - 全A股平均年化收益：27%，累积超额收益77%（2019-2025）[33]。 - 沪深300成分股：年化收益17.2%，夏普比率1.24，最大回撤8%[38][41]。 - 中证500成分股：年化收益18.8%，夏普比率1.58，最大回撤10.3%[41][43]。 - 中证1000成分股：年化收益18.1%，夏普比率1.24，最大回撤21.3%[43][46]。 2. **改进后模型（加入SimStock）**： - 全A股平均年化收益：30%，累积超额收益109%[60]。 - 沪深300成分股：年化收益20.7%，夏普比率1.88，最大回撤8.5%[64][67]。 - 中证500成分股：年化收益23.4%，夏普比率1.97，最大回撤10.8%[68][71]。 - 中证1000成分股：年化收益22.5%，夏普比率1.56，最大回撤20.5%[71][73]。 3. **指数择时效果**： - 沪深300：年化收益5.1%，超额收益5.6%[79]。 - 中证500：年化收益12.4%，超额收益12.2%[82]。 - 中证1000：年化收益15.1%，超额收益14.9%[84]。 - 电力设备及新能源行业：年化收益36%，超额收益31.1%[101][103]。 --- 量化因子与构建方式 1. **因子名称：分钟频因子** - **构建思路**：从日内分钟级数据中提取量价相关性、波动率、动量等特征[109]。 - **具体因子示例**： - 分钟收益率与成交量相关系数 - 尾盘半小时动量 - 下行波动率占比 - 开盘成交占比[109]。 --- 因子的回测效果 1. **择时因子RankIC**：周度平均RankIC 4.5%，双周调仓多头年化收益23.2%（费后）[36]。 2. **改进后因子RankIC**：周度平均RankIC 4.2%，年化收益21.7%[74][75]。