财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入下降，近全部归因于“房主选择”对网络渠道线索量的影响 [12] - 2026年营收指引暗示网络渠道同比持平，专有渠道精英业务量将增长，第二季度起每线索收入开始增长，2026年实现营收增长 [16] - 固定费用和资本支出合计较2022年减少1亿美元，预计2026年在固定成本投入水平下推动客户体验和营收增长 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 专有渠道和网络渠道 - 网络服务请求和线索分别下降3357%，因要求网络渠道房主选择专业人员，导致线索量和服务请求数减少 [14][15] - 专有服务请求下降幅度大幅收窄，第一季度逐月改善，专有线索下降幅度收窄至接近持平 [16] 活跃专业人员网络 - 新获取专业人员数量下降，但较小专业人员基础和销售团队的价值创造比一年前高近50%，第一季度获取的专业人员减少41% [17][18] - 专业人员网络改为以平均每月活跃为基础，各队列留存率显著提高，基础队列留存率同比增长8%，2024年第一季度结束的十二个月内获取的专业人员留存率增长16%，激活率也提高约16% [20][21] 各个市场数据和关键指标变化 国际市场 - 加拿大业务从旧平台迁移到国际平台，收入下降但盈利能力大幅提升 [61][62] - 欧洲业务因监管事项，新专业人员获取有转化损失，年初对现有专业人员进行身份检查，对网络产生5% - 8%的影响 [63][64] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 继续推进核心举措，包括优化与房主的沟通、推出单一专业人员产品，提高匹配质量和客户体验 [50][51][53] - 引入基于大语言模型的人工智能助手，提高匹配质量且不影响转化率 [51] - 预计2026年增加专业人员数量，下半年推出在线专业人员获取，2027年专业人员数量可能增长 [18][19] 行业竞争 - 行业中口碑仍是最大竞争对手，公司在行业中占比小 [27] - 宏观经济疲软时，专业人员订单减少会更依赖公司，带来客户获取便利、客户行为粘性增加和钱包份额提升等好处 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 经营环境 - 宏观经济环境下，消费者在衰退期会减少大型和非必要消费，增加必要维护工作，公司4月初房主业务量和订单规模有小幅度下降，影响运营率3 - 5个百分点 [27] - 行业存在反周期动态，公司约三分之二业务为非 discretionary业务，有一定抗风险能力 [27][30] 未来前景 - 2026年有望实现营收增长，得益于网络渠道持平、专有渠道增长和每线索收入增长，且增长将伴随高边际收益 [16][36] - 国际业务核心健康，虽短期受影响，但长期有望恢复，专业人员网络预计2027年实现增长 [65][69] 其他重要信息 - 本季度对指标披露进行了更改，并在网站发布简短资料提供背景和解释 [4] - 实施“房主选择”后，房主净推荐值接近正值，专业人员胜率提高10% [9][10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何对比当前宏观环境下消费者钱包支出、服务领域竞争格局以及公司今年剩余时间的利润率框架和投资与未来增长的关系 - 宏观方面，消费者在衰退期减少大型和非必要消费，公司4月业务量受影响，行业反周期动态使专业人员在经济疲软时更依赖公司，公司约三分之二业务为非 discretionary业务，有抗风险能力 [27][28][30] - 投资和利润率框架方面，过去几年公司在客户体验上投入，虽收入下降但客户指标和运营效率提升，固定成本降低，预计2026年在固定成本投入下实现盈利增长 [32][33][36] 问题2: 基于宏观和房主体验，对今年营收趋势持续改善有信心的原因以及独立后资本分配优先级 - 营收趋势方面，专有服务请求和线索轨迹显著改善，每线索收入预计增长，网络渠道2026年持平，专有渠道增长将带来营收增长 [42] - 资本分配方面，公司会适时回购股份以应对稀释，目前专注核心业务消化过往收购，若有增值、战略关键的收购机会也会考虑 [43][44][45] 问题3: 2025 - 2026年的产品举措以及人工智能对产品体验和运营效率的影响 - 产品举措方面，继续优化与房主的沟通，确保获取正确工作细节和匹配，推进单一专业人员产品计划，提高匹配质量和客户体验 [50][51][53] - 人工智能方面，已在房主路径中引入人工智能助手，提高匹配质量，未来还可应用于专业人员获取、客户交互等环节，提升运营效率 [51][54][56] 问题4: 影响国际营收增长的因素以及每月活跃专业人员数量的变化情况 - 国际营收方面，加拿大业务迁移平台导致收入下降但盈利能力提升，欧洲业务受监管事项影响，核心业务健康，未来有望恢复 [61][62][65] - 每月活跃专业人员方面，数量预计继续下降，但新获取专业人员产能更高，2027年专业人员网络有望实现增长 [66][67][69] 问题5: 专业人员池的目标以及营销渠道的策略 - 专业人员池方面，公司减少专业人员获取但提高单个专业人员产能，降低获取成本，利用丰富数据重新激活专业人员，预计2026年专业人员数量持平后增长 [73][74][75] - 营销渠道方面，公司在搜索引擎营销、展示网络和Meta生态系统等付费渠道取得成功，提高了专有渠道的线索获取能力 [75][76] 问题6: 独立后战略变化、灵活性以及自助服务平台对专业人员数量和效率的预期 - 战略方面，独立前后战略不变，始终致力于提高房主和专业人员的成功率，确保正单位经济效益 [84] - 灵活性方面，独立后股票流动性增强，可用于员工激励和潜在收购，但收购需谨慎考虑 [86] - 自助服务平台方面，公司在欧洲有成功经验，预计在美国可增加专业人员数量，提高网络流动性和产能，实现成本效益增长 [87][88][89]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入下降，近全部归因于房主选择对网络渠道线索量的影响 [11] - 预计2026年实现收入增长，2025年各季度收入降幅将逐季改善，因网络渠道趋于平稳、自有渠道增长以及每线索收入增加 [15] - 过去几年在客户体验上投入大量资金致收入下降，但客户指标改善且运营效率提高，利润增长，固定成本和资本支出合计较2022年减少1亿美元 [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 服务请求和线索业务 - 网络渠道服务请求和线索分别下降3357%，因要求网络渠道房主选择专业人员，导致线索量和服务请求减少 [13][14] - 自有渠道服务请求降幅大幅收窄，一季度逐月改善，线索降幅收窄至接近持平 [15] 活跃专业人员网络业务 - 新获取专业人员数量下降，一季度获取专业人员数量减少41%，但价值创造比一年前高近50% [16] - 专业人员网络从按季度付费或交易改为平均每月活跃基础，各队列留存率显著提高，基础队列留存率较上一时期提高8%，2024年第一季度结束的12个月内获取的专业人员留存率提高16%，激活率也提高约16% [18][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场收入同比下降，加拿大业务迁移平台致收入下降但盈利能力大幅提升，欧洲业务受监管事项影响，新专业人员获取和现有专业人员身份验证带来5% - 8%的转化率影响 [57][59][60] 公司战略和发展方向及行业竞争 战略方向 - 持续推进核心举措，包括优化与房主的沟通、推出单一专业人员产品，以提高匹配度和工作完成质量 [46][48] - 计划在2026年增加专业人员数量，稳定销售团队并推出在线专业人员获取服务 [17] - 考虑在2026年增加电视和线下广告投入，根据2025年电视广告表现进行规划 [32] 行业竞争 - 行业中最大竞争对手仍是口碑传播，公司占整体行业份额较小 [25] - 宏观经济疲软时，专业人员订单减少会更依赖公司平台，带来客户获取便利、客户行为粘性增加和钱包份额提高等优势 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境下，消费者在衰退期会减少大型和非必要消费，更注重必要维护，但公司业务约三分之二是非 discretionary的，有一定抗风险能力，同时专业人员在订单减少时会更依赖公司平台，带来一定下行保护 [25][28][26] - 对未来前景有信心，预计2026年实现收入增长，因网络渠道稳定、自有渠道增长和每线索收入增加，且各队列专业人员留存率和激活率提高，为网络增长奠定基础 [15][19][20] 其他重要信息 - 本季度对指标披露进行了更改，并在网站发布简短资料提供更多背景和解释 [3] - 实施房主选择后，房主净推荐值接近转正，专业人员胜率提高10% [8][9] 问答环节所有提问和回答 问题1: 如何对比当前宏观环境下消费者钱包支出、服务领域竞争格局，以及如何看待今年剩余时间的利润率框架和投资产出关系 - 宏观环境中，消费者在衰退期会减少大型和非必要消费，公司业务约三分之二是非 discretionary的，有一定抗风险能力，专业人员在订单减少时会更依赖公司平台，带来下行保护；过去几年在客户体验上的投资虽致收入下降，但客户指标和运营效率提高，利润增长，固定成本降低，预计2026年实现收入增长且利润率提高 [25][28][30] 问题2: 基于宏观环境和房主体验，对今年收入趋势持续改善的信心来源，以及作为独立公司的资本分配优先级 - 收入趋势改善源于自有渠道服务请求和线索轨迹显著改善、每线索收入预计增长，且第三和第四季度有比较优势；资本分配方面，会适时回购股份以应对稀释，目前专注核心业务消化收购，若有增值且战略关键的收购机会会考虑 [38][39][40] 问题3: 2025 - 2026年接下来的产品举措及AI对产品体验和运营效率的影响 - 继续推进核心举措，优化与房主沟通、推出单一专业人员产品；AI可用于确保正确理解工作并匹配专业人员、提升在线专业人员获取路径、实现更流畅的聊天机器人交互以及提高客户服务和销售运营效率 [46][48][51] 问题4: 影响收入增长的因素，特别是国际市场同比下降的原因，以及每月活跃专业人员数量的情况 - 国际市场收入下降因加拿大业务迁移平台和欧洲业务受监管影响；每月活跃专业人员数量预计继续下降，但获取的专业人员产能更高，预计2027年专业人员网络增长实现转折 [57][59][62] 问题5: 专业人员池建设上重新激活与获取新专业人员的策略，以及付费渠道营销思路 - 专注获取高价值、高产能专业人员，降低获取成本，同时利用丰富数据库进行重新激活；在付费渠道上，SEM获取和展示网络、Meta生态系统获取取得成功，提高了自有渠道线索增长 [69][70][71] 问题6: 作为独立公司战略的变化和灵活性，以及自助服务平台对专业人员数量增长和效率提升的预期 - 战略无变化，仍聚焦提高房主和专业人员的成功率；灵活性体现在股票流动性增加，可用于员工薪酬和潜在收购；自助服务平台在欧洲已成功应用，预计可增加专业人员网络、提高流动性和产能，实现成本高效增长 [80][83][84]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收下降，近全部下降可归因于“房主选择”对网络渠道线索量的影响 [10][13] - 与2022年相比，固定费用和资本支出的总和减少了1亿美元，公司认为目前人员配置足以推动2025年的投资并在2026年实现增长 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 服务请求和线索业务 - 网络渠道服务请求和线索分别下降3357%，原因是要求网络渠道房主选择专业人员，导致线索量和服务请求数量下降 [12][13] - 专有渠道服务请求下降幅度大幅放缓，第一季度逐月改善，专有线索下降幅度在本季度整体几乎趋于平稳 [14] 活跃专业人员网络业务 - 新获取专业人员数量下降，第一季度获取的专业人员数量比去年减少41%，但价值创造比一年前高出近50% [16] - 专业人员网络从按季度付费或交易的基础转变为平均每月活跃的基础，各队列的留存率和激活率均有显著改善，基础队列留存率在截至2025年第一季度的过去12个月中较上一时期提高了8%，2024年第一季度结束的12个月内获取的专业人员留存率提高了16%，激活率也提高了约16% [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 国际市场 - 加拿大业务从旧平台迁移到国际平台，收入下降，但盈利能力大幅提升 [59][60] - 欧洲业务受到监管事项影响，如需要获取新专业人员ID、对现有专业人员进行ID检查以及GDPR相关问题，导致新专业人员获取出现转化率下降，但核心业务健康，接近20%的利润率 [61][63] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 继续推进核心举措，包括优化与房主的对话以获取正确的工作细节和匹配，预计在下半年完成问题集的重大迭代 [48] - 推出基于大语言模型的人工智能助手，提高匹配质量且不影响转化率 [49] - 推进单一专业人员产品计划，将广告专业人员迁移到该平台，预计从2025年第二季度开始实现每线索收入增长 [15][50] - 计划在2025年下半年推出在线专业人员获取，预计2026年专业人员数量将增长，2027年可能实现专业人员数量的实际增长 [17][68] - 考虑在2026年增加电视和线下广告支出，将根据2025年电视广告支出的表现进行规划 [33] 行业竞争 - 公司在行业中占比小，最大竞争对手仍是口碑传播 [26] - 宏观经济疲软时，专业人员订单减少，会更依赖公司平台获取业务，有利于公司客户获取和提高客户粘性 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 经营环境 - 宏观经济环境下，消费者在衰退环境中会减少大型和非必要消费，优先进行必要的维护工作，4月初房主业务量出现小幅下降，工作规模也有所下降，对业务运营率产生3 - 5个百分点的影响 [25][26] - 公司约三分之二的业务是非 discretionary的，受经济环境影响较小 [29] 未来前景 - 2026年有望实现营收增长，原因是网络渠道趋于平稳、专有渠道增长以及每线索收入增长 [14][15] - 随着营收增长，预计将获得较高的增量利润率，因为能够保持改善后的单位经济效益，并在固定成本基础上获得运营杠杆 [34] 其他重要信息 - 公司发布了新的运营指标，将服务请求和线索分为专有和网络渠道，以帮助投资者更好理解业务动态 [11] - 实施“房主选择”模式，即房主在平台上主动选择专业人员，自1月实施以来，房主净推荐值接近正值，专业人员胜率提高了10% [7][8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何对比当前宏观环境下消费者钱包支出、服务领域竞争格局，以及如何看待今年产品和平台投资对利润率的影响与未来增长的关系 - 宏观方面，消费者在衰退环境中会减少大型和非必要消费，公司4月初业务量受影响，运营率下降3 - 5个百分点，但公司业务有反周期因素，专业人员在订单减少时会更依赖公司平台，且约三分之二业务是非 discretionary的，受经济影响小 [25][26][29] - 投资方面，过去几年公司在客户体验方面进行了大量投资，虽营收下降但客户指标和运营效率提升，固定成本降低，预计2026年实现营收增长并获得高增量利润率 [31][32][34] 问题2: 基于宏观和房主体验情况，对今年营收趋势持续改善的信心来源，以及作为独立公司的资本分配优先事项 - 营收趋势方面，专有渠道服务请求和线索轨迹显著改善，每线索收入预计增长，网络渠道在2026年趋于平稳，这些因素将推动营收增长 [40][41] - 资本分配方面，公司会适时回购股份以应对稀释，目前专注于核心业务运营，若有增值且战略关键的收购机会会考虑，但股票作为收购货币有一定限制 [41][42][43] 问题3: 2025 - 2026年的产品举措以减少生态系统摩擦和提高业务完成质量，以及人工智能对产品体验和运营效率的影响 - 产品举措方面，继续优化与房主的对话以获取正确工作细节和匹配，推进单一专业人员产品计划，提高客户体验和匹配质量 [48][49][51] - 人工智能方面，可应用于与房主的对话、在线专业人员获取、客户服务和销售运营等多个环节，提升体验和效率 [53][54] 问题4: 影响国际业务营收增长的因素，以及每月活跃专业人员数量的趋势 - 国际业务方面，加拿大业务平台迁移导致收入下降但盈利能力提升，欧洲业务受监管事项影响出现短期放缓，但核心业务健康，利润率接近20% [59][60][63] - 每月活跃专业人员方面，预计数量会继续下降，但新获取专业人员的产能更高，实际网络产能在增长，预计2027年专业人员网络数量将实现增长 [64][66][68] 问题5: 专业人员池的目标以及营销渠道的策略 - 专业人员池方面，公司减少了销售团队和专业人员获取数量，但提高了每个获取专业人员的产能，未来将集中于高价值、高产能的专业人员，并通过重新激活旧专业人员来增加获取量 [71] - 营销渠道方面，公司在搜索引擎营销、展示网络和Meta生态系统等付费渠道取得了成功，推动了专有渠道线索增长 [72] 问题6: 作为独立公司战略是否改变，以及自助服务平台对专业人员数量增长和效率提升的预期 - 战略方面，公司战略与之前一致，仍致力于提高房主和专业人员的满意度和留存率，独立后股票流动性增加，可用于员工薪酬和潜在收购，但目前不考虑激进收购 [79][80][81] - 自助服务平台方面，公司在欧洲有成功经验，预计在美国也能增加专业人员网络、提高流动性和产能，实现成本效益增长 [82][83][84]