公司财务表现 - 2024年收入为8.266亿美元，与上年持平，但净利润实现31%的增长，主要得益于运营效率提升和利润率扩张 [3] - 每股收益创下历史新高 [3] - 公司市盈率较高，截至10月8日，滚动市盈率为39.16倍，远期市盈率为34.13倍 [1] 股息与股东回报 - 公司已连续33年增加股息，近期在2025年8月将股息上调18%，2024年和2023年的上调幅度分别为26%和18% [2] - 当前股息收益率约为0.9%，但股息支付率保守，仅为31%，结合两位数的股息增长率，长期来看能形成可观的收入 [2] - 机构持股比例高达约89%，显示出包括贝莱德、先锋集团和道富银行在内的主要投资者的强烈信心 [3] 业务模式与市场地位 - 公司业务具有必需性和重复性特点，85%的销售额来自强制性更换需求 [4] - 软件即服务部门自2019年以来以每年28%的速度增长，目前约占销售总额的7% [4] - 公司的可持续性和效率举措每年可防止超过50亿加仑的水资源浪费 [4] - 与业务多元化的同行相比，公司专注于水测量领域，具备无与伦比的一致性 [4] 增长驱动因素与行业前景 - 美国智能水表市场、监管指令以及战略性收购（如收购废水监测公司SmartCover）支持中高个位数的销售增长和利润率扩张 [5] - 全球水技术市场规模超过1000亿美元，为公司提供了进一步的增长空间 [5] - 分析师普遍给予买入或强烈买入评级，12个月目标价为237美元，意味着约有33%的上涨空间 [5] 历史表现与当前观点 - 尽管自2024年11月以来股价因更广泛的市场压力下跌约18%，但公司的核心业务和SaaS增长依然强劲 [6][7] - 当前观点强调公司的股息增长记录和财务纪律 [7]

公司表现与股价 - 公司年初至今股价上涨14.9%，超越标普500指数下跌1.1%及仪器控制行业9.7%的涨幅[1] - 最新交易日股价下跌1.4%至243.68美元，接近52周高点249.65美元[2] - 远期市盈率达48.48倍，显著高于行业平均18.96倍[16] 行业机遇与增长动力 - 数字智能水解决方案需求增长，受监管压力、基础设施老化和极端天气事件推动[3] - 替代需求增加、AMI技术普及及实时数据分析需求构成额外利好[3] - 水基础设施升级和智能连接技术持续渗透支撑行业长期增长[15] 业务亮点与战略举措 - 机械/超声波水表、ORION蜂窝终端及BEACON SaaS收入表现强劲[4] - 185亿美元全现金收购SmartCover Systems，拓展污水监测解决方案[7] - SmartCover年收入3500万美元，收购后6个月内贡献600万美元收入[8][9] - 国际区域市场拓展战略持续推进[4] 财务与运营数据 - 季度自由现金流创3000万美元纪录，同比增长60%[10] - 现金及等价物达1.314亿美元(截至2025年3月31日)[10] - 2025年一季度SEA费用4600万美元，同比增加(含SmartCover无形资产摊销110万美元)[13] 风险与挑战 - 关税不确定性持续，电子元件进口成本或上升(涉及中国、东南亚、以色列供应链)[11] - 中国稀土出口管制致铋价格飙升10倍，影响黄铜锭原料成本[12] - 流量仪表产品线需求疲软抵消水务终端市场温和增长[14] - 分析师下调当前季度每股收益预期0.9%至1.16美元[17] 技术类可比公司 - Blackbaud Inc(BLKB) 2025年EPS预期4.23美元，过去一年股价下跌21.6%[21] - CommVault Systems(CVLT) 2026年EPS预期4.11美元，过去一年股价上涨57.7%[22] - Pegasystems(PEGA) 2025年EPS预期3.26美元，过去一年股价上涨64.2%[25]