北京时间12月11日，马斯克在社交媒体平台X上正式确认了SpaceX即将进行首次公开募股的消息。这一 确认回应了此前关于该公司计划通过IPO筹集数百亿美元资金的报道。 据悉，SpaceX正在推进这项史无前例的上市计划。该公司寻求在IPO中实现约1.5万亿美元的整体估值。 筹集资金规模预计将远超300亿美元，有望成为有史以来规模最大的上市交易。 知情人士透露，SpaceX计划最早在2026年中期至年底启动上市程序。具体时间安排主要取决于市场环 境以及Starlink业务和Starship火箭的开发进展情况。 SpaceX预计将利用部分IPO资金开发太空数据中心项目。该公司已经是一家多年现金流为正的企业，每 年会进行两次股票回购。商业化的Starlink卫星互联网服务仍然是公司收入贡献最大的业务板块。 马斯克此前澄清了关于SpaceX以8000亿美元估值融资的传言，称这一消息"并不准确"。他强调，估值的 提升主要取决于星舰和星链项目的进展状况。 与此同时，马斯克表示NASA在SpaceX总收入中的占比明年不会超过5%。他驳斥了外界关于SpaceX依 靠NASA"补贴"发展的说法，称这种观点完全错误。 如果Spac ...

格隆汇12月10日｜据彭博，知情人士透露，马斯克旗下太空探索公司SpaceX正在推进首次公开发行股 票（IPO）计划，旨在筹集远超300亿美元的资金，如果成功，将成为有史以来规模最大的上市交易。 该公司寻求在IPO中实现约1.5万亿美元的整体估值，并计划最早在2026年年中到年底上市。SpaceX预计 利用部分IPO资金开发太空数据中心，其上市进程主要由Starlink业务和Starship火箭的开发进展驱动。 ...

公司估值与融资动态 - 公司可能在2024年12月与投资者洽谈新一轮内部股份出售，目标估值传闻高达8000亿美元，较2024年7月的4000亿美元估值实现翻倍[1][4] - 2024年7月公司估值约为4000亿美元，对应每股价格212美元，而新一轮内部股份出售的每股价格据传可能达到约300美元，对应估值约5600亿美元[4] - 公司董事会已于近期在德州Starbase中心讨论要约收购提案，首席财务官Bret Johnsen亦向投资者通报出售计划，旨在为员工及早期股东提供流动性[4] - 公司计划在2025年下半年进行首次公开募股[1][8] 核心业务与运营进展 - 公司业务由火箭发射与卫星网络双引擎驱动，Falcon 9火箭是2024年商业及载人发射的主力，Starship项目仍在推进，远期目标包括月球与火星任务[6] - 旗下Starlink卫星互联网业务已部署近9000颗卫星，活跃用户数量突破800万，构成公司重要的收入与估值基础[6] - 为拓展手机直连卫星服务，公司已同意与EchoStar进行频谱交易，交易总价值超过200亿美元，包含现金、股票及债务承诺[6] 市场反应与交易影响 - 与EchoStar的频谱交易消息公布后，EchoStar股价一度暴涨18%，随后涨幅回落至约10%，显示市场对该交易存在不同解读[6] - 市场认为公司整体上市将使投资者能同时投资其火箭发射能力与星链网络，类似于押注完整的产业链，风险与回报更为集中[6] 整体时间线与展望 - 关键时间线为：2024年7月估值4000亿美元，2024年12月5日传闻洽谈新一轮出售及8000亿美元估值，近期董事会讨论要约收购，目标2025年下半年IPO[4][8] - 公司高估值的支撑理由包括Starlink用户增长、Starship项目推进以及EchoStar频谱交易等业务进展[8] - 尽管最终估值与交易细节仍可能变动，但公司内部股份流动、频谱交易及整体上市的计划方向已非常明确[8]

文章核心观点 - 埃隆·马斯克关于AI和技术的论断背后隐藏着技术产业化与资本回报率的精准计算 其布局围绕技术突破-成本下降-规模盈利的经济学逻辑展开 为投资者提供可落地的决策框架 [2] 供需理论视角：Optimus机器人重构劳动力市场的投资机会 - Optimus机器人规模化成本为2万美元 低于特斯拉Model 3的约3万美元 仅为美国制造业工人年均工资约5.8万美元的34% [3] - 全球制造业岗位空缺率达8.2% 对高精度全天候劳动力需求刚性极强 Optimus手指关节活动精度达0.1毫米远超人类的1毫米 [4] - 2025年Optimus产能达10万台 可替代20万人类工人 缓解全球制造业12%的用工缺口 [4] - 机器人核心部件如精密电机市场规模2023年达890亿美元 预计2025年Optimus相关需求带动该市场增长15% [5] - 劳动力订阅平台若2025年渗透率达5% 市场规模将突破20亿美元 参考云计算行业18%年均增速 [5] 规模经济理论：Starship火箭改写太空经济的成本公式 - Starship实现完全可重复使用后发射成本将从5000美元/公斤降至200美元/公斤 降幅达96% [6] - 2023年全球太空经济规模为6400亿美元 若成本下降目标实现 预计2030年规模突破3万亿美元 年复合增长率达28% [6] - 太空旅游卫星互联网月球资源开发成为三大核心赛道 [6] - Starship热防护盾技术难题尚未解决 航天飞机隔热瓦每次飞行需9个月维修 而Starship要求数万块隔热瓦无需检查雨中不溶解 已导致3家供应商退出合作 [7] - 若技术突破延迟1年 Starship项目预期收益率将从25%降至12% [7] 信息经济学视角：Grok与Colossus重构知识生产的价值链条 - 维基百科错误率约为3.2% Grok通过推理计算重梳理人类知识可将错误率降至0.8%以下 信息更新速度提升10倍 [8] - 全球知识服务市场2023年规模达1.2万亿美元 其中精准知识溢价率达50% [9] - Grokipedia若2025年渗透率达3% 可抢占180亿美元市场份额 相当于当前维基百科营收约1.5亿美元的120倍 [9] - Colossus超级计算集群算力达1024 EFlops 将带动高端服务器需求 2023年全球高端服务器市场规模达480亿美元 预计相关订单带动2025年增长8% [9] - 若Grok市场份额超过40% 可能面临反垄断调查 导致盈利增速下降20%-30% 参考欧盟对谷歌罚款44亿欧元 [10]

马斯克商业帝国受挫 - 特斯拉股价自2024年7月累计下跌23%，SpaceX估值缩水15% [2] - X平台用户活跃度跌至推特时代最低点，季度营收暴跌40% [2][3] - 特斯拉股价在收购推特后18个月内蒸发60%，相当于损失3个推特交易额的市值 [3] 资本市场的负面反应 - 机构投资者持有特斯拉股票比例从2021年的68%降至42% [4] - 特斯拉做空头寸达到创纪录的120亿美元 [4] - 风险投资家联合12家机构投资者向董事会施压要求马斯克回归主业 [4] 核心业务遭遇阻力 - 特斯拉德国工厂因"政治风险"遭遇审批延迟 [9] - SpaceX的Starship火箭发射被FAA附加17项环保条件 [9] - X平台仍保有2.5亿月活用户，但内容审核团队被裁撤75% [3][7] 历史商业案例镜鉴 - 1992年罗斯·佩罗花费6500万美元竞选总统却零选举人票 [6] - 洛克菲勒标准石油帝国因垄断被最高法院肢解 [6] - 当前困境类似佩罗的政治困境与洛克菲勒商业打压的结合体 [6] 潜在政治博弈影响 - X平台极端化用户群体可能分流10%-15%中间选民影响摇摆州选情 [7] - 特朗普政府启动对SpaceX联邦合同审查并威胁移民身份调查 [6] - 美国37个州对第三方政党设 ballot access 门槛，得州需20万签名且5%选民支持 [4]

马斯克工作模式转变 - 马斯克宣布将重新回归24小时工作模式 直接睡在会议室、服务器机房和工厂里 以高度专注于X、xAI、特斯拉及Starship火箭发射等关键项目 [1] - 此次表态是在X平台连续宕机背景下发出 凸显其对运营问题的高度重视 原计划的冗余备份系统未能有效应对故障 [1] - 马斯克近期已逐步退出"联邦政府效率部"项目 并减少政治投入 但近期因政治立场和特斯拉被牵连而愤怒 进入"愤怒马斯克"模式 [1][3] 特斯拉股东视角 - 历史表明 愤怒状态下的马斯克常爆发出惊人执行力 曾带领特斯拉在2019年后实现持续盈利 并将电动车推向主流 [3] - 自4月22日宣布减少特朗普政府工作后 特斯拉股价上涨43% 市值重返万亿美元大关 显示市场更认可其专注业务的状态 [3] - 但特斯拉基本面仍面临挑战 今年股价累计下跌11% 较历史高点低29% 分析师预计今年销量将低于2024年 [7] 特斯拉业务现状与挑战 - 一季度销量同比下滑 毛利率承压 欧洲市场份额被比亚迪等对手蚕食 廉价车型计划和2000万辆年销目标搁浅 Cybertruck销量惨淡 [3] - 比亚迪上月在欧洲销量首次超过特斯拉 威胁其全球电动车霸主地位 [13] - 马斯克回应称不关注竞争对手 只追求产品极致化 [14] 未来战略方向 - 马斯克对传统卖车业务兴趣减弱 更聚焦自动驾驶汽车和人形机器人技术 认为这是市值突破30万亿美元的关键 [10][11] - 计划6月底在德州奥斯汀推出无人驾驶出租车 首周投放10辆 后续每周增加数十辆 目标数月内达1000辆 明年或超100万辆 [12] - 机器人被其视为解决美国生产力问题的核心方案 但市场对其能否兑现十年未落地的自动驾驶承诺存疑 [9][12] 市场反应与舆论 - 粉丝对"愤怒马斯克"回归表示兴奋 认为其进入"战时模式"将提升执行力 [4][7] - 马斯克在卡塔尔会议强硬回应质疑 声称特斯拉颓势"现已扭转" 并强调股价回升作为佐证 [3]

马斯克回归24小时工作模式 - 马斯克宣布将重新回归24小时全天工作模式，直接睡在会议室、服务器机房和工厂里，高度专注于X、xAI、特斯拉及Starship火箭发射 [1] - 此举是在X平台连续宕机背景下发出，马斯克承认"冗余备份系统"未起作用，凸显对运营问题的高度重视 [1] - 马斯克认为公司有关键技术正在陆续推出，需要集中精力应对 [1] 特斯拉面临的挑战 - 特斯拉一季度销量同比下滑，毛利率持续承压 [2] - 欧洲等市场份额被比亚迪等对手迅速蚕食 [2] - 廉价特斯拉计划落空，2000万辆年销目标搁浅 [2] - Cybertruck销量惨淡，几近翻车 [2] - 今年迄今特斯拉股价仍下跌11%，距历史高点仍低29% [7] - 分析师预计特斯拉今年销量将低于2024年 [7] 马斯克的回应与态度转变 - 马斯克声称特斯拉颓势"现在已经扭转"，依据是自4月22日宣布减少特朗普政府工作后，特斯拉股价上涨43%，市值重返万亿美元大关 [2] - 马斯克开始强调退出政坛的想法，认为共和党掌控的国会缺乏削减政府支出的意愿 [7] - 马斯克认为加速GDP增长和彻底提高生产力才是改善美国的关键 [7] 特斯拉未来战略方向 - 马斯克对"卖车"兴趣减弱，更关注开创机器人技术新时代 - 自动驾驶汽车和人形机器人 [8] - 马斯克预测如果自动驾驶和机器人目标实现，特斯拉未来市值可能超过30万亿美元 [8] - 计划6月底在德州奥斯汀推出无人驾驶出租车，第一个星期上路约10辆，随后每周增加数十辆，几个月内可能达1000辆 [8] - 预计到明年年底，特斯拉自动驾驶汽车数量可能达数十万辆甚至超过100万辆 [8] 市场竞争格局 - 特斯拉全球电动车霸主地位受到威胁，比亚迪上个月在欧洲销量首次超过特斯拉 [9] - 谷歌Waymo、亚马逊Zoox已把真正的无人驾驶车送上路 [9] - 马斯克表示"不太关注竞争对手，只想把产品做到极致" [9]