公司业绩概览 - 2025年H1实现营业收入208.0亿元，同比增长20.6%，其中持续经营业务收入同比增长24.2% [1] - 2025年H1实现经调整归母净利润63.1亿元，同比增长44.4%，扣非净利润55.8亿元（+26.5%），归母净利润85.6亿元（+101.9%） [1] - 2025年Q2单季度营业收入111.4亿元（+20.4%），经调整归母净利润36.4亿元（+47.9%） [1] - 公司上调2025年全年业绩指引，持续经营业务收入增速目标从10-15%上调至13-17%，整体收入目标从415-430亿上调至425-435亿 [4] 化学业务（WuXi Chemistry） - 2025年H1化学业务收入163.0亿元（+33.5%），经调整毛利率49.0%（同比+5.2pts） [2] - 小分子药物发现（R）业务过去12个月合成并交付超过44万个新化合物，2025年H1从R到D转化分子158个 [2] - 小分子工艺研发和生产（D&M）收入86.8亿元（+17.5%），管线总数3,409个（含76个商业化项目、84个临床III期项目） [2] - TIDES业务（寡核苷酸和多肽）收入50.3亿元（+141.6%），在手订单同比增长48.8%，计划2025年底将多肽固相合成产能提升至10万升以上 [2] 测试业务（WuXi Testing） - 2025年H1测试业务收入26.9亿元（可比口径-1.2%），经调整毛利率25.1%（同比-12.3pts） [3] - 实验室分析及测试服务收入18.9亿元（+0.4%），药物安全性评价业务收入同比下降2.2% [3] - 临床CRO及SMO业务收入8.0亿元（-4.7%），其中SMO业务同比增长1.5% [3] - 2025年Q2实验室分析与测试业务同比增长5.5%（环比+13.2%），药物安全性评价业务同比增长3.4%（环比+10.2%） [3] 生物学业务（WuXi Biology） - 2025年H1生物学业务收入12.5亿元（+7.1%），经调整毛利率36.4%（同比-0.7pts） [4] - 新分子类型药物发现服务收入贡献占比超过30%，2025年H1持续为公司带动20%以上新客户 [4] 区域收入分布 - 2025年H1美国客户收入140.3亿元（+38.4%），占比69% [5] - 欧洲客户收入23.3亿元（+9.2%），占比11% [5] - 中国客户收入31.5亿元（-5.2%），占比15% [5] - 其他地区客户收入9.0亿元（+7.6%），占比4%，海外客户合计占比85% [5] 盈利预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为435.41亿元、496.26亿元、557.77亿元 [6] - 预计2025-2027年归母净利润分别为145.33亿元、137.93亿元、158.63亿元，对应EPS分别为5.06元、4.80元、5.52元 [7]