1 报告行业投资评级 - 宏观与金融板块下的国债品种TL T TF TS评级为震荡 推荐交易型投资波段操作 [doc id='1'][doc id='2'] 2 报告核心观点 - 9月30日国债期货主力合约多数平开 TL低开 早盘连续下行 午后横向震荡 收盘各期限主力合约均出现不同程度下跌 30年期品种跌幅较大 [doc id='1'][doc id='2'] - 近期多项逆周期调节政策落地 叠加9月官方制造业PMI重回扩张区间 经济面支撑边际显现 国庆假期无重大影响国债走势的信息 国债期货短线或维持震荡走势 [doc id='2'] 3 各板块内容分点总结 行情复盘 - 9月30日国债期货主力合约开盘多数平开 TL低开 早盘连续下行 午后横向震荡 截至收盘30年期国债期货主力合约TL2612下跌0.58% 10年期T2612下跌0.19% 5年期TF2612下跌0.12% 2年期TS2612下跌0.04% [doc id='1'] 重要资讯 - 公开市场方面 9月30日央行7天期逆回购操作为零 同时开展了8335亿元隔夜逆回购操作 当日有7065亿元逆回购到期 当日净投放1270亿元 [doc id='1'] - 资金市场方面 9月30日银行间资金市场隔夜利率保持低位 DR001全天加权平均为1.36% 上一交易日加权平均1.33% DR007全天加权平均为1.37% 上一交易日加权平均1.39% [doc id='1'] - 现券市场方面 9月30日银行间国债现券收盘收益率较上一交易日多数上行 2年期国债到期收益率上行0.75个BP至1.27% 5年期上行1.42个BP至1.41% 10年期上行1.52个BP至1.68% 30年期上行2.65个BP至2.10% [doc id='1'] - 国家统计局9月30日公布数据显示 中国9月官方制造业PMI为50.1 预期49.9 前值49.8 其中生产指数为51.7% 比上月上升1.3个百分点 表明制造业生产活动扩张加快 新订单指数为50.5% 比上月下降0.1个百分点 高于临界点 表明制造业市场需求继续改善 9月份非制造业商务活动指数为50.2% 比上月上升1.2个百分点 非制造业景气水平明显回升 分行业看 建筑业商务活动指数为50.3% 比上月上升3.4个百分点 服务业商务活动指数为50.2% 比上月上升0.9个百分点 [doc id='1'] - 央行公告 为保持银行体系流动性充裕 10月8日将以固定数量 利率招标 多重价位中标方式开展12000亿元买断式逆回购操作 期限为3个月 10月8日有10000亿元3个月期买断式逆回购到期 央行超额续作净投放2000亿元 [doc id='1'] 市场逻辑 - 9月28日国常会指出 针对当前经济运行中出现的问题 要加大宏观政策逆周期调节力度 [doc id='1'] - 9月29日财政部等宣布居民房贷贴息政策10月1日起实施 有利于稳定房地产市场 [doc id='2'] - 9月29日央行宣布调整完善若干货币政策工具 下调抵押补充贷款 PSL利率0.25个百分点 扩大抵押补充贷款支持领域 增加科技创新和技术改造 支农支小等再贷款额度 [doc id='2'] - 9月29日晚间公布的逆周期调节政策有利于促进国内投资和消费 稳定经济增长 [doc id='2'] - 9月30日公布的9月制造业PMI录得50.1% 重回扩张区间 建筑业商务活动指数为50.3% 比上月上升3.4个百分点 服务业商务活动指数为50.2% 比上月上升0.9个百分点 [doc id='2'] - 9月30日国债期货主力品种普遍回落 30年期品种跌幅较大 国庆假期无重大影响国债走势的信息 国债期货短线或震荡 [doc id='2'] 交易策略 - 交易型投资波段操作 [doc id='2']