文章核心观点 - 光伏行业跨界玩家在行业洗牌中面临严峻挑战，资金实力不足却激进扩张的公司正暴露重大风险 [1] - *ST沐邦因未能履行与广西梧州市政府的重大投资合同，被要求退还巨额财政补助并支付违约金，事件凸显了部分跨界企业“空手套白狼”的操作模式及地方政府在招商引资中面临的风险 [1][14] - *ST沐邦深陷财务与法律危机，面临巨额诉讼、退市风险、监管调查等多重压力，公司持续经营能力存在重大疑问 [15][24][26] 公司与梧州市政府合同违约事件 - **违约事实与金额**：因10GW TOPCon电池项目长期未按约定进度推进且未能实现投产，梧州市人民政府责令*ST沐邦及相关子公司退还已获得的财政补助及扶持资金合计人民币5.1亿元 [5][11]；此外，公司未能按2025年7月28日签署的补充协议约定，在8月4日前将首笔资金人民币1.5亿元汇存至项目专用账户，因此被要求支付该笔款项及已产生的违约金人民币1,365万元（后续违约金将继续计算） [3][6][14] - **事件背景**：公司与梧州市政府于2022年7月20日签署项目投资合同，后续获得财政补助款2.7亿元及项目建设扶持款2.4亿元 [5][12]；为推进项目，双方于2025年7月28日再次签署补充协议，但公司仍未履行出资义务 [12][14] - **潜在影响**：若公司最终被要求退还相关款项且未能及时支付，预计将对公司本期及期后利润、现金流及财务状况构成重大不利影响 [3]；此次违约可能导致项目推进受阻，并引发财务、项目、法律及声誉等多重风险 [7][8] *ST沐邦面临的诉讼与财务危机 - **诉讼规模**：在2024年12月20日至2025年12月19日的十二个月内，公司及控股子公司新增诉讼、仲裁事项140起，全部作为被告/被申请人，涉案金额合计人民币92,311.78万元，占公司最近一期经审计净资产的123.98% [15][17][18] - **重大案件**：其中包括4起单项涉案金额占净资产10%以上且超1,000万元的重大诉讼，涉及金融借贷、合同及服务合同纠纷，其中与南昌市国资供应链金融管理有限公司的两起服务合同纠纷合计涉案金额约3.18亿元 [19][20] - **劳动纠纷**：在140起案件中，涉及员工劳动纠纷的案件共86起，涉案金额为745.73万元 [15][18] *ST沐邦的退市与监管风险 - **退市风险警示**：因2024年度净利润为负且扣除后的营业收入低于3亿元，公司股票已于2025年5月6日被实施退市风险警示 [26]；若2025年度营业收入仍低于3亿元且利润指标为负，或财报被出具非无保留意见审计报告，公司股票将在2025年年报披露后终止上市 [26][33] - **预重整与破产风险**：债权人已申请对公司进行重整及预重整，但公司能否进入重整程序存在重大不确定性，且预计无法在2025年12月31日前进入重整程序 [24][32]；即使进入重整，也存在因重整失败而被宣告破产并终止上市的风险 [27] - **监管立案调查**：公司因涉嫌年报等定期报告财务数据虚假披露，于2025年7月25日被中国证监会立案调查 [28][33]；公司实际控制人廖志远也因涉嫌未按规定披露非经营性资金往来，于2025年9月29日被立案调查 [28][33] 公司经营与财务状况 - **经营业绩**：2025年1-9月，公司营业收入为22,682.26万元，归属于母公司股东的净利润为-35,571.61万元，亏损严重 [26][33] - **资金链紧张**：公告指出公司“债台高筑、流动性趋于枯竭”，继续推进梧州项目力不从心 [15]；被要求偿还政府补助和支付投资款将进一步拉紧公司资金链 [34] - **跨界扩张历史**：公司通过收购豪安能源进入光伏赛道，并曾计划在南昌安义、湖北鄂州及广西梧州三地大规模投资TOPCon电池项目，计划投资总额高达人民币170亿元（安义70亿、鄂州48亿、梧州52亿） [33] 行业观察与影响 - **行业洗牌现象**：新闻评论指出，光伏行业正处于洗牌期，那些账户资金不足却动辄抛出数十亿扩产项目的跨界玩家正在“露出原形” [1] - **地方政府风险**：*ST沐邦与梧州市政府的合同违约事件，为积极扶持光伏产业的地方政府敲响了警钟，政府提供的5.1亿元投资有变成坏账的风险 [1][34] - **项目现状**：梧州10GW电池项目于2024年4月30日举行首片下线仪式，但投产仅6个月后市场上就传出停产、欠薪的消息 [34]