Co-Founder, President, CEO & Director Presentation Good afternoon. I'm Ray. I'm part of the Medtech research team here at Bank of America, and it's my pleasure to introduce Paul Badawi from Sight Sciences here today. Welcome, Paul. Thanks for being here. Paul Badawi We are an interventional eye care leader. We are active, commercially active in 2 large growing segments in eye care anterior segment, glaucoma and dry eye disease. Glaucoma is the world's leading cause of irreversible blindness and dry eye dise ...

Sight Sciences (NasdaqGS:SGHT) 2026 Conference May 13, 2026 06:15 PM ET Company Participants Our label allows us to educate on all of these benefits of OMNI in combo cataract, both mild, moderate, and severe, as well as standalone, mild, moderate, and severe. They're all significant opportunities today. Most of MIGS is done in combination with cataract. You see the that mild to moderate combo cataract, about a $4 billion opportunity. There's an opportunity for expanding that combo cataract market the standa ...

公司/行业信息 * 涉及的行业为眼科医疗器械，具体包括白内障手术中的可调节人工晶体（LAL）和微创青光眼手术（MIGS）及干眼症治疗设备 * 涉及的公司为RxSight（NasdaqGM: RXST）和Sight Sciences --- RxSight 关键要点 **财务表现与展望** * 公司2026年第一季度业绩超出市场预期，收入指引保持不变[3] * 第一季度LAL（可调节人工晶体）销售显示出公司所期待的稳定性，体现在销量和使用率上[4] * 公司预计全年增长率将逐季度改善，部分原因是基本面改善预期，部分原因是同比基数将变得更容易（尤其是在下半年）[7] * 公司给出的全年收入指引范围较大，旨在容纳全年可能出现的积极和消极因素，因此选择维持不变[5] **市场渗透与商业化策略** * 自2021年IPO以来，LAL疗法经历了稳定且相当快速的采用[8] * 按销量计算，LAL已占整个高端人工晶体（Premium IOL）市场的约10%；按收入计算约占15%[8] * 近期增长放缓，主要原因是增长驱动力从装机量（LDD，光传输设备）的快速增加，转向了由同店销售（即现有装机设备的使用率）驱动[8] * 公司已调整商业化策略，从专注于LDD设备投放，转向深化与诊所的互动并推动使用率[10] * 策略调整进展良好，公司正在根据经验优化互动项目并加强团队，以利用庞大的装机基础推动整体使用率[10] * 诊所对调整的接受度普遍非常积极[11] **产品使用率与装机基础** * 使用率（Utilization）定义为每个LDD设备每月销售的LAL数量[14] * 第一季度LAL销量约为27,500个，除以上一季度约1,115台的LDD装机量，使用率约为每月8.1个[14] * 公司指引暗示全年使用率将稳定在该水平附近[14] * 公司拥有约1,100台LDD装机，每台设备每月多销售1个LAL，即每月增加约1,100个销量，每季度约增加3,000个[15] **市场环境与竞争格局** * 整体高端人工晶体市场报告显示稳定[16] * 整体白内障市场在第一季度报告略有下降，但高端市场更为稳定，是诊所和医生抵消眼科报销持续下降影响的重要领域[16] * LAL的主要差异化优势是其可调节性，能提供其他技术无法达到的临床效果[19] * 临床效果是公司的核心差异化优势，也是公司重新与诊所互动以展示和优化其常规效果的重点[20] * 公司预计今年竞争对手的新品上市会产生暂时性影响，并在制定收入指引时已将此考虑在内[21] **国际扩张机会** * 美国以外的全球高端人工晶体市场规模约为美国市场的两倍，主要集中在约20个市场[24] * 公司已在欧盟、韩国、新加坡和澳大利亚等地获得监管批准[24] * 目前处于早期阶段，正在建立初始用户（关键意见领袖），在当地社区生成数据以推动进一步增长[25] --- Sight Sciences 关键要点 **公司概况与战略** * 公司专注于开发变革性的介入性眼科技术，旨在提升护理标准[30] * 公司在两个大型且不断增长的眼科领域商业化运营：前节段（青光眼）和干眼症[30] * 公司正在开创“报销性干眼症介入治疗”新类别[31] * 公司拥有强大的资产负债表以推动商业增长，并进行选择性投资[31] * 公司历史毛利率强劲且持续，运营费用管理严格[32] * 随着公司开创报销性干眼症治疗和扩大介入性青光眼业务，正在发展独特的业务交叉点（内部称为“IX”），即介入治疗的交叉，这是第三个专有价值驱动因素[32] **青光眼业务（Omni）** * 青光眼是全球不可逆性失明的主要原因[30] * 当前标准疗法主要是每日滴眼液和可能的门诊激光治疗，存在对更早进行介入治疗的巨大需求[35] * 美国市场潜力巨大且未得到充分满足，可寻址市场规模约60亿美元[35] * 超过400万美国患者被诊断为青光眼[35] * 旗舰技术Omni是一种全面的MIGS（微创青光眼手术）手术[35] * Omni技术已用于约390,000例手术，临床证据充分[36] * 公司拥有强大的FDA使用适应症标签，适用于治疗原发性开角型青光眼成人患者以降低眼压[36] * 市场机会包括联合白内障手术（约40亿美元机会）和独立青光眼手术[37] * 目前MIGS市场90%的收入来自联合白内障手术，10%来自独立手术；而公司的Omni收入中约85%来自联合手术，15%来自独立手术[38] * 公司有专门团队致力于扩大独立青光眼手术市场[38] **干眼症业务（TearCare）** * 干眼症是患者就诊眼科医生的主要原因之一[30] * 大多数干眼症是由于睑板腺功能障碍（MGD）导致[39] * 公司估计美国有约700万至800万中重度MGD患者机会[43] * TearCare系统是一种优雅的、临床验证的门诊手术，旨在解决MGD[41] * 公司已宣布首次在支付方方面取得成功，两家医疗保险行政承包商（MACs）——Novitas和First Coast——为TearCare制定了费用表，标志着报销性干眼症介入治疗类别的开端[31] * 公司拥有长期2年随机对照试验（SAHARA）数据，证明TearCare优于市场领先的处方药RESTASIS，并在所有体征和症状上显示出临床和统计学的显著改善，且治疗效果持久[42] * 典型TearCare患者每年需要1到2次治疗[42] * 当前目标：在Novitas和First Coast的覆盖区域内卓越地进行商业化，同时努力扩大在MACs和商业支付方的覆盖范围[44] **财务表现与增长** * 公司2020年至2025年收入复合年增长率（CAGR）为23%[45] * 此前介入性青光眼业务增长因医保挑战而趋缓，但目前该问题已解决，公司处于更正常化的运营环境[45] * 公司现已恢复介入性青光眼业务的增长，同时介入性干眼业务也处于增长模式[45] * 公司已恢复两位数增长，并拥有未来可能改变患者护理的其他介入性技术产品管线[46]