核心观点 - 富国银行认为AT&T是当前最被低估的大盘股之一 并维持“超配”评级 尽管其因行业竞争担忧而下调了目标价[1] - 巴克莱银行对AT&T给予“均配”评级 并下调目标价 认为2026年可能是行业融合和资本配置策略转变的关键年份[3] - 文章在承认AT&T投资潜力的同时 指出某些人工智能股票可能具有更大的上行潜力和更小的下行风险[4] 机构评级与目标价调整 - 富国银行于1月26日将AT&T目标价从29美元下调至27美元 维持“超配”评级[1] - 巴克莱银行于1月13日将AT&T目标价从28美元下调至26美元 维持“均配”评级[3] 行业展望与驱动因素 - 富国银行在对无线行业的广泛评估中指出 预计2025年第四季度基本面将强于预期 可能带来用户增长的上升空间[1] - 富国银行下调行业目标价 源于对竞争加剧将持续影响投资者情绪的持续担忧[2] - 巴克莱银行下调目标价是其对有线、卫星和电信服务行业广泛调整的一部分 反映了对2026年的展望[3] - 巴克莱银行认为2026年可能是为行业融合建立长期运营路线图的关键一年 这可能需要改变该行业传统的资本配置策略[3] 公司业务概况 - AT&T在全球提供电信和技术服务 公司通过两个部门运营：通信部门和拉丁美洲部门[4]

核心观点 - 高盛认为AT&T将通过强劲的移动业务和光纤网络扩张推动自由现金流增长 从而增加股票回购 并建设能应对未来AI需求的网络[1] - 摩根士丹利对美国无线整合市场持积极看法 认为健康增长环境对AT&T有利 并强调其光纤扩张是重要竞争优势[3] - Wolfe Research因电信和有线电视行业关键绩效指标未见复苏 下调了该行业评级 并同步下调了AT&T的评级[2] - 尽管AT&T具有投资潜力 但有观点认为某些AI股票可能提供更大的上涨空间和更小的下行风险[4] 机构评级与目标价调整 - 高盛将AT&T目标价从33美元下调至29美元 维持“买入”评级[1] - 摩根士丹利将AT&T目标价从32美元下调至30美元 维持“超配”评级[3] - Wolfe Research将AT&T评级从“跑赢大盘”下调至“与同业持平” 未设定目标价[2] 公司业务与财务展望 - 公司业务遍及全球 主要运营通信和拉丁美洲两个部门[4] - 高盛预计到2029年 AT&T自由现金流将以8%的复合年增长率增长[1] - 自由现金流增长动力来自强劲的移动业务业绩以及收购Lumen带来的光纤网络扩张[1] - 公司优先发展融合业务并进行行业领先的投资[1] 行业环境与竞争优势 - 摩根士丹利对2026年电信行业展望中 对美国整合后的无线市场持积极观点[3] - 健康的市场增长环境对AT&T有利[3] - 公司持续的光纤扩张被强调为一项显著的竞争优势[3] - Wolfe Research将整个电信和有线电视行业评级下调至“市场权重” 原因是行业关键绩效指标自2025年底以来下滑后未见复苏[2]