Key Takeaways Tempus AI is expanding its algorithms beyond oncology into pathology, radiology, cardiology and neuropsych.TEM secured two FDA 510(k) clearances for its cardiac imaging update and ECG-Low EF software. Tempus AI strengthened its platform by acquiring Arterys in 2022 and Paige's digital pathology dataset. Tempus AI (TEM) is developing and deploying a suite of advanced algorithms and diagnostic software that run on its multimodal data. These algorithms span beyond oncology, including digital path ...

公司概况 * 公司为Tempus AI，一家专注于生命科学工具与诊断领域的公司[1] 财务表现与盈利展望 * 公司在第三季度首次实现调整后税息折旧及摊销前利润为正[1] * 公司计划在未来三年，假设年收入增长约25%的情况下，将增量利润的三分之二再投资于业务，三分之一用于提升调整后税息折旧及摊销前利润[2] * 三年后，该比例预计将反转，三分之一的增量利润用于再投资，三分之二用于提升调整后税息折旧及摊销前利润[3] * 公司不打算在短期内最大化调整后税息折旧及摊销前利润，但会展示在该指标上的持续纪律性和改善[3] * 公司平均报销金额约为1600美元[20] 核心业务与数据优势 * 公司连接了超过5000家机构，拥有超过4500万份患者记录的大型去标识化数据库[5] * 公司与前20大制药公司中的19家以及数百家生物技术公司合作，授权其数据用于药物开发[5] * 数据业务模式与其它大型全面基因组测序公司有根本不同，通常是与生物制药公司签订多年数据订阅协议[8] * 数据应用包括利用真实世界数据改进临床试验设计，将原始分子数据与纵向更新的临床信息结合，了解患者治疗及反应情况[9] 收购与整合（Ambry Genetics） * 收购Ambry Genetics于今年2月完成，交易具有战略意义，包括更早地与患者（如新诊断或有风险的患者）互动，以获取更纵向的数据视角[10] * Ambry在罕见病和未确诊疾病领域的业务使公司能够从测试和数据两方面拓展至肿瘤学之外[11] * 此次收购还因为Ambry已实现调整后税息折旧及摊销前利润为正，符合公司的盈利路径目标[11] * 整合遗传性数据将是一个多年的努力，并非近期驱动因素[11] * 公司认为遗传性筛查市场将经历增长期，特别是在肿瘤学之外的其他疾病领域（如心脏病学）[12] 合作伙伴关系与产品进展（AstraZeneca, Pathos AI, xT CDx） * 与阿斯利康和Pathos AI达成2亿美元的数据许可协议，用于基于公司收集的400 PB数据训练模型，收入主要在接下来三年内按比例确认[13][14] * 模型完成后，各方可获得副本用于各自领域（阿斯利康和Pathos用于药物发现，公司用于优化基因组测试和数据产品）[14] * 公司的新型实体瘤DNA检测xT CDx获得FDA批准和先进诊断实验室测试地位，报销价格为4500美元（非先进诊断实验室测试版本约为3000美元）[17] * 截至第三季度末，约30%的实体瘤DNA检测量已迁移至先进诊断实验室测试版本，计划在2026年将剩余70%中的绝大部分迁移完毕[17] 新产品与未来增长领域（Pixel, ECG, MRD, 新疾病领域） * 包括Tempus Pixel和心电图算法在内的算法诊断产品目前大多没有报销机制，但公司相信长期来看这些具有临床效用且成本更低的技术将会获得报销[15][16] * 公司在核心业务支持下对这些领域进行大量投资，但2026年的指引中未包含这些业务的贡献，预计长期将成为业务的重要组成部分[16] * 公司通过与小公司合作（如与Personalis在肿瘤知情微小残留病灶检测方面的独家分销协议）或内部开发，向一站式服务提供商发展[31][32][33][34] * 公司正拓展至肿瘤学之外的新疾病领域（如心脏病学、放射学、罕见病），采取审慎投资策略，从小规模开始验证需求和数据业务潜力[21] * 2026年的关键里程碑包括：向FDA提交液体活检检测xF、等待肿瘤未知微小残留病灶检测xM的报销决定、推进Ambry的罕见病业务、以及完成与阿斯利康/Pathos合作的基础模型的首次迭代[22] 利润率与运营支出 * 基因组学业务（不包括Ambry）的利润率扩张主要来自平均销售价格的提升（如转向先进诊断实验室测试），公司倾向于将成本节约再投资于扩大检测面板[23][26] * 数据业务利润率相对稳定，约在70%中段范围；人工智能应用业务若启动将具有非常高利润率[24] * 运营支出优先投资于两个研发方向：传统（湿实验室）研发和技术（平台）研发[28] * 销售团队将随业务量增长而适度扩张，但无需大规模增加[28] 长期愿景与资本配置 * 公司认为基因组学和数据业务均可成为非常大的业务，人工智能应用业务是未知数，长期可能成为三者中最大的部分，但在有明确落地前景前不纳入指引[29][30] * 资本配置上，并购重点可能转向数据与人工智能领域拥有有趣技术但难以商业化的公司，但需符合公司的盈利框架[39][40] * 基因组学产品组合已相当完善，未来并购更多是自建与收购的权衡[39][40]

财务业绩摘要 - 第三季度调整后每股亏损为0.11美元，较市场预期收窄31.3% [1] - 第三季度GAAP每股亏损为0.46美元，与去年同期持平 [1] - 第三季度总收入为3.342亿美元，超出市场预期2.4%，同比大幅增长84.7% [2] 收入构成分析 - 基因组学业务收入为2.529亿美元，同比增长117.2% [3] - 肿瘤检测（传统Tempus临床）收入为1.395亿美元，同比增长31.7%，第三季度检测量增长约27% [3] - 遗传性检测（传统Ambry Genetics）收入为1.026亿美元，按备考基础计算同比增长32.8%，检测量增长约37% [3] - 数据与服务产品线销售额为8130万美元，同比增长26.1%，其中Insights（数据授权）业务增长37.6% [4] 盈利能力与支出 - 第三季度毛利润为2.099亿美元，同比增长98.4% [5] - 调整后毛利率扩大432个基点至62.8%，尽管收入成本（基因组学、数据和服务）上升65.5% [5] - 总调整后运营费用为2.328亿美元，同比增长80.8% [5] - 季度运营亏损为2290万美元，与去年同期持平 [5] 现金流与流动性 - 第三季度末现金及现金等价物为6.559亿美元，而第二季度末为1.863亿美元 [6] - 第三季度末累计投资活动所用净现金为3.876亿美元，而一年前为1.224亿美元 [6] 业绩指引与展望 - 公司上调2025年全年收入指引至约12.65亿美元（此前为12.6亿美元），表明年增长率近80% [7] - 2025年调整后税息折旧及摊销前利润（EBITDA）指引上调至2000万美元（此前为500万美元） [9] - 第三季度临床检测量显著重新加速增长 [10] 战略发展与里程碑 - 第三季度收购了专注于数字病理学的人工智能公司Paige，以扩展数据集和技术团队，并建立数字病理学领域的领先地位 [10] - 获得FDA对xR IVD（RNA NGS体外诊断设备）、Tempus Pixel和Tempus ECG-低射血分数软件的批准 [10]

公司监管里程碑 - 2025年9月公司获得基于RNA的Tempus xR IVD设备的FDA 510(k)许可该设备旨在通过先进的RNA测序辅助药物开发[1] - 2025年9月公司其AI心脏成像平台Tempus Pixel的更新获得FDA 510(k)批准更新支持生成T1和T2 inline图谱以扩展心脏MR图像分析能力[3] - 2025年7月公司获得Tempus ECG-Low EF的FDA 510(k)批准这是其第二个经FDA许可的ECG-AI设备用于识别左心室射血分数低（LVEF ≤ 40%）的患者[4] 同业动态 - 2025年9月GE HealthCare的Revolution Vibe CT系统获得FDA 510(k)许可其AI驱动的工作流程可帮助将检查时间减少50%并将心脏CT血管造影能力提高一倍[5] - 2025年9月Guardant Health的Guardant360 CDx获得FDA批准作为伴随诊断用于识别可能从特定药物中获益的晚期乳腺癌患者这是该产品在乳腺癌治疗中的第二个FDA批准适应症[6] 公司股价表现 - 过去一年公司股价上涨1058%表现优于行业284%的增长率以及标普500指数188%的涨幅[7] 公司估值与预期 - 公司当前远期12个月市销率为1026倍高于行业平均的587倍[9] - 在过去30天公司2025年的每股亏损预期保持不变当前季度（2025年9月）为-016美元下一季度（2025年12月）为-008美元当前年度（2025年12月）为-069美元[10][11]

业绩预期与发布信息 - 公司预计于2025年11月3日发布2025年第三季度财报 [1] - 第三季度营收共识预期为3.269亿美元，暗示较去年同期增长80.7% [2] - 第三季度每股亏损共识预期为0.16美元，在过去30天内保持不变 [2] - 在过去四个季度中，公司有三个季度的调整后亏损低于市场预期，平均负面盈利差异为0.72% [1] 近期股价表现与行业对比 - 公司在2025年第三季度股价表现强劲，涨幅达48% [3] - 公司股价表现远超同期仅上涨6%的行业整体水平，也超过了同期上涨9.8%的标普500指数 [4] - 公司表现优于同业，如同期10x Genomics (TXG) 上涨2.8%，SOPHiA GENETICS (SOPH) 上涨35.3% [4] 战略发展与监管进展 - 公司在第三季度完成了对数字病理学AI公司Paige的收购，交易价值8125万美元，此举为公司带来近700万张数字化病理切片图像及相关临床和分子数据 [8] - Paige已创建了首个获得FDA批准的病理学AI工具，此次收购将助力公司在数字病理学领域建立强大的影响力 [8] - 在报告季度内，公司在其产品组合中获得了多项FDA 510(k)许可，包括用于识别低左心室射血分数患者的AI软件Tempus ECG-Low EF，以及更新版的心脏成像平台Tempus Pixel [10] - 公司的RNA诊断设备Tempus xR IVD也获得了FDA批准，将作为生命科学工具支持药物开发项目 [10] 业务板块表现预期 - 预计公司基因组学部门销售额将因肿瘤检测量加速增长和遗传测序持续强劲而改善 [9] - 数据与服务业务预计将因公司专有数据许可和AI解决方案的强劲需求而表现良好 [9] - 近期与阿斯利康和Pathos的合作突显了制药行业对公司大规模分子和临床数据集日益增长的兴趣 [9] 财务表现与估值 - 公司第二季度毛利润增长超过一倍，调整后EBITDA亏损收窄，使其接近盈利 [11] - 公司预计2025年全年调整后EBITDA为500万美元 [11] - 公司当前估值较高，其远期12个月市销率为10.26倍，远高于行业平均的5.83倍，也高于10x Genomics的2.53倍和SOPHiA GENETICS的3.59倍 [13] 行业前景与战略定位 - 随着AI市场预计在未来几年快速扩张，公司在AI驱动的精准医疗领域具有战略定位，能够抓住新兴机遇 [14] - 公司拥有坚实的财务前景，并专注于改善医疗成果，为投资者在AI和医疗保健领域提供了具有吸引力的高回报前景 [14]

股价表现 - 公司自首次公开募股以来股价表现强劲，截至10月13日，股价较37美元的首次公开募股价格上涨155% [1] - 股价在10月8日首次突破100美元，并于10月9日触及104美元的高点，随后在10月13日回落至约94美元收盘 [1] 近期积极催化剂 - 公司于9月11日获得美国食品药品监督管理局对其更新的Tempus Pixel医疗设备的510(k)许可，该设备是一个人工智能驱动的心脏成像平台，能提供心脏组织健康状况的数值数据并生成自动化图像报告，此消息推动公司股价当日上涨近14% [2] - 公司于9月22日获得其Tempus xR IVD检测设备的510(k)许可，该检测通过RNA测序分析癌细胞，旨在帮助癌症药物研发公司设计更好的临床试验 [3] - 特朗普总统于9月30日签署一项行政命令，呼吁联邦机构制定计划并增加投资以利用人工智能对抗儿童癌症，这与公司使命相符，并为公司带来潜在的政府业务机会，消息公布当日公司股价上涨9% [4] 华尔街目标价与估值 - 市场共识目标价略低于72美元，暗示股价可能存在24%的下行空间 [5] - 近期部分机构上调目标价，HC Wainwright于9月12日将目标价从90美元上调至98美元，Guggenheim于9月26日将目标价从80美元上调至95美元，这些目标价暗示股价有0%至4%的上涨空间 [5] - 公司远期企业价值与销售额比率约为12倍，远高于美国大型生命科学工具与服务类股票约6倍的平均水平 [7] 业务前景与挑战 - 获得510(k)许可仅表明设备的安全性与有效性与市场上现有设备“基本等同”，并不代表其为更优或独特的解决方案 [8] - 公司仍需证明其新产品能够获得市场采纳并产生有意义的财务成果 [8]

公司股价表现 - Tempus AI股票在周一开盘后飙升超过5%至92.92美元，创下历史新高[2] - 股价自8月15日从买入点74.83美元突破杯状形态后，已进入获利了结区间[2] - 该股票在精英成长股榜单IBD 50中排名第33位[3] - 此前在9月11日，因FDA批准其更新的心脏成像平台Tempus Pixel，股价也曾跳涨进入获利了结区间[4] 公司业务进展 - 美国食品药品监督管理局批准了Tempus AI的新设备，该设备有助于制药公司分析RNA[1] - RNA分析有助于确定疾病机制并寻找针对特定病症的分子通路[1] - 公司首席科学官表示，FDA的此次批准证明了RNA测序的前景，并为公司与生物制药客户的合作开辟了新机遇[2] 行业背景 - 减肥热潮推动了一个价值1860亿美元的行业的发展[1] - RNA测序能够提供超越DNA的额外见解，其支持治疗开发的全部价值正开始被释放[2]

公司业绩与增长 - 2025年第二季度营收达3.146亿美元，同比增长89.6% [2] - 基因组学业务收入增长115%，主要受强劲的肿瘤业务量增长推动 [2] - 自首次公开募股以来，公司股价已实现111.50%的显著增长 [3] 产品与监管进展 - 公司于2025年9月11日获得美国食品药品监督管理局对其升级版Tempus Pixel的510(k)许可 [2] - Tempus Pixel是人工智能驱动的心脏成像平台，其新更新支持生成T1和T2 inline图谱，优化了心脏磁共振图像分析能力 [2] 市场定位与分析 - 公司被列为过去两年中表现最佳的11宗首次公开募股之一 [1] - H.C. Wainwright将公司股票目标价从90美元上调至98美元，并维持买入评级 [3] - 公司成立于2015年，总部位于伊利诺伊州，是医疗保健技术领域领导者，专注于应用人工智能于临床和分子数据以推动精准医疗 [4]

交易概览 - Ark Invest于周四执行重大交易 卖出Tempus AI股票 买入Brera Holdings Pony AI和Baidu股票[1] - 交易通过ARKK ARKF ARKW和ARKQ等多个ETF执行[2][8][10] Brera Holdings交易细节 - 合计买入6,500,001股Brera Holdings股票 总价值约1.6185亿美元[2][3] - 该公司股价收于24.90美元 单日涨幅达225.49%[3] - 公司更名为Solmate 转型为基于Solana的数字资产国库和加密基础设施公司[4] - 获得由Pulsar Group和Solana Foundation领投的3亿美元超额认购投资[4] - 新业务重点包括积累和质押Solana 在阿联酋部署验证器基础设施 同时保留原有体育俱乐部业务[5] - 新任CEO为前Kraken首席法务官 Marco Santori 董事会成员包括经济学家Arthur Laffer博士[5] Tempus AI交易细节 - 通过ARKK ETF卖出43,157股Tempus AI股票 交易价值约376万美元[6] - 公司股价收于87.07美元 单日微涨0.72%[7] - 近期获得FDA 510(k)许可 更新AI心脏成像平台Tempus Pixel[6] - HC Wainwright & Co将目标股价上调至98美元[6] - 周三已卖出8,850股该公司股票[7] Pony AI交易细节 - 通过ARKQ ETF买入31,764股Pony AI股票 交易价值约55.49万美元[8] - 公司股价维持在17.47美元不变[9] - 第二季度营收同比增长75.9% 主要受Robotaxi服务扩张驱动[8] - 周三已买入价值150万美元的公司股票[9] Baidu交易细节 - 通过ARKQ ETF买入5,033股Baidu股票 交易价值约68.07万美元[10] - 公司股价收于135.25美元 单日下跌1.87%[10] - 周三已通过ARKQ买入5,164股[10] 其他交易 - 卖出47,474股Roku股票[12] - 买入3,560股AeroVironment股票[12] - 买入68,720股ATAI Life Sciences股票[12] - 买入23,607股Arcturus Therapeutics股票[12]

公司概况与业务模式 - 公司是一家成立于2015年、总部位于伊利诺伊州的医疗技术公司，将先进数据与人工智能相结合，为医生、研究人员和药物开发者提供支持[2] - 业务范围涵盖新一代测序、分子检测以及一系列数字平台，提供基因组分析、人工智能诊断和各种疾病的数据服务，包括肿瘤学、心脏病学和精神病学[2] - 公司利用全球最大的多模态数据库之一来驱动人工智能工具，帮助医生提供个性化治疗并加速药物发现[2] 市场表现与股价动态 - 公司市值约为150亿美元，已引起投资者广泛关注[3] - 在过去52周内，公司股价飙升约69.2%，远超同期标普500指数18.07%的涨幅[4] - 在2025年年初至今，公司股价已惊人地上涨157.1%，而同期标普500指数仅上涨12%[4] - 股价在2月达到52周高点91.45美元后保持韧性，仅从峰值回落5%[4] 近期业务进展与催化剂 - 2025年公司股价实现三位数涨幅，投资者正密切关注这家人工智能驱动的医疗创新公司[2] - 9月11日，在美国食品药品监督管理局批准其人工智能心脏成像平台Tempus Pixel的升级版本后，公司股价单日飙升超过13%[3] - 公司相信此次监管批准将推动其增长，同时促进医学科学的突破[3]