公司基本情况 - 公司为汉桑科技，成立于2003年，于2025年8月A股上市，截至10月24日总市值为86亿元 [3] - 公司是高端音频产品和音频全链路技术解决方案的综合供应商，实控人夫妇直接持股52.38% [3] - 2025年前三季度公司实现营收12.69亿元，同比增长9.53%，但归属净利润1.56亿元，同比下降18.40% [3] 财务表现与毛利率 - 2025年上半年营收同比增长4.77%，归母净利润同比下降15.75% [5] - 毛利率从2024年的32.50%下降至2025年上半年的28.82% [5] - 创新音频和AIOT智能产品营收同比增长23.02%，但毛利率同比下降10.18% [5] - 毛利率下降主因包括为扩大市场占有率采取的市场策略，以及越南新工厂投入运营带来的资金投入与费用增加 [6] 客户集中度与应对措施 - 公司是Tonies GmbH的代工厂，2022年至2024年对其销售收入占比分别为34%、42%和49% [6] - 与Tonies GmbH的合作产品为联合开发的Toniebox智能早教机，该产品采用无屏幕交互设计，通过配套人偶解锁内容，市场占有率稳居行业前列 [7] - 公司正通过加大核心技术研发投入、提升一体化服务能力、拓展全球市场和新客户群体来优化客户结构 [8] 海外市场与贸易风险应对 - 2022年至2024年，公司主营业务收入中境外占比均超过97%，主要集中在美欧等经济发达区域 [9] - 针对美国加征关税的贸易摩擦，公司已提前布局越南制造基地，并扩充越南产能，第二工厂已正式投入运营 [11] - 对于2025年已加征的关税，绝大部分由客户承担，公司仅在个别案例中对产品价格进行了适度调整 [11] 公司治理与投资者关系 - 2025年第一次临时股东大会审议并通过了关于修订公司治理制度等3项议案，获99.6%以上高票通过 [5] - 公司管理层在股东大会上对投资者问题进行了详细解答，体现了对投资者关系的重视 [5]